Депозитный процент: сущность и факторы влияющие на него. Факторы влияния на уровень процентной ставки по кредиту
Здравствуйте, дорогие читатели!
Сегодня я хотел бы вернуться к фундаментальному анализу и рассмотреть, пожалуй, самый важный экономический индикатор на валютном рынке. Думаю, многие уже догадались, что речь пойдет о процентной ставке на Форекс .
Чтобы понять, почему на рынке возникают сильные ценовые колебания на момент объявления процентных ставок, необходимо вспомнить цели и задачи основного участника валютного рынка — центрального банка. Целью деятельности любого центрального банка является поддержание курса национальной валюты на определенном уровне. А процентная ставка — это основной рычаг воздействия Центробанка страны на курс национальной валюты.
В каждой стране существует несколько видов процентных ставок. По одной процентной ставке Центробанк кредитует коммерческие банки, по другой коммерческий банк берет деньги в долг у другого коммерческого банка. Есть также депозитные ставки (по которым банк размещает деньги вкладчиков на своих счетах), а также ставки кредитования физических и юридических лиц.
Но все вышеперечисленные процентные ставки зависят от величины одной главной учетной ставки — ставки рефинансирования (official discount rate ) . Это дисконтная ставка, под которую ЦБ кредитует коммерческие банки.
Кстати, а почему дисконтная?
Существует два метода начисления процентов по ставкам:
Процентная ставка (interest rate ) — когда процент по кредиту выплачивается по мере возврата заемных средств. К примеру, вы взяли кредит в банке на сумму 100 000 рублей, сроком на 1 год и под 15% годовых. В конце срока вам придется вернуть те деньги, которые вы заняли у банка плюс процент в размере 15 000 рублей.
Дисконтная ставка (discount rate ) — в данном случае сумма предполагаемого кредита будет меньше на указанный процент. Рассмотрим ту же ситуацию. Вы хотите взять кредит на сумму 100 000 руб. под 15%, но банк выдаст вам 85 000 рублей.
Итак, с определением и видами ставки рефинансирования мы разобрались, теперь осталось понять, каким образом процентная ставка влияет на курс национальной валюты и на здоровье экономики страны в целом?
С одной стороны, чем выше ставка, тем привлекательнее национальная валюта в глазах инвесторов и тем выше ее курс на рынке Форекс. Это обусловлено тем, что банки имеют возможность размещать средства инвесторов на депозитах под более высокий процент. Но с другой стороны высокая ставка рефинансирования увеличивает процентную ставку кредитования бизнеса, что влечет за собой сокращение рабочих мест, увеличению безработицы и денежных средств в обращении. Что, естественно, отразится негативным образом на экономике страны в целом.
А вот низкая процентная ставка имеет обратный эффект. С одной стороны, это низкие ставки по депозитам и нежелание инвесторов хранить свои средства в этой валюте, а с другой — низкие ставки по кредитам для бизнеса, что приводит к увеличению производств, появлению новых рабочих мест и сокращению безработицы.
А теперь давайте более подробно поговорим о процентных ставках и центральных банках ведущих стран, валютами которых торгуют на рынке Форекс :
Федеральная резервная система США (The
Federal
Reserve
System (FED))
. Ставка по федеральным фондам (Federal funds rate). Выход данного показателя оказывает существенное влияние на валютный рынок.
Европейский центральный банк (The European Central Bank (ECB)) — ставка рефенансирования (Refinancing tender rate). Оказывает влияние на евро и ее кроссы. Также возможно ограниченное влияние на другие европейские валюты (фунт, франк). Данные публикуются в первую неделю месяца в четверг.
Банк Англии (The Bank of England (BOE)) — процентная ставка по репо сделкам (Repo rate). Данные публикуются каждый четверг первой недели месяца (также как и ставка по ЕС). Оказывает существенно влияние на британский фунт и его кроссы.
Национальный банк Швейцарии (The Swiss National Bank (SNB)) — последние изменения процентной ставки в этой стране датированы июнем 2011 г. (данные указаны на момент написания статьи. С течением времени процентная ставка может быть пересмотрена).
Резервный банк Австралии (The Reserve Bank of Australia (RBA)) — процентная ставка по австралийскому доллару овернайт (Сash rate). Оказывает влияние на австралийский доллар (и его кроссы) и новозеландский доллар. Данные публикуются каждый вторник первой недели месяца.
Банк Японии (The Bank of Japan (BOJ)) — целевая процентная ставка по займам овернайт. Оказывает влияние на йену и ее кроссы.
Банк Канады (The Bank of Canada) — целевая процентная ставка овернайт (Overnight rate target).
Где посмотреть информацию о процентных ставках в интернете?
Первое, что приходит на ум — это, конечно же, официальный сайт национального банка той страны, валюта которой вас интересует. Но есть один нюанс — обязательное знание английского языка, так как вся информация на них публикуется именно на нем (ну и, конечно же, на национальном языке).
Естественно, в русскоязычном интернете также можно найти сводную информацию по процентным ставкам различных центральных банков. Я могу порекомендовать вам один замечательный сервис, который сам регулярно использую в своей торговле — сайт forexpros и ссылка на страницу с процентными ставками (http://www.forexpros.ru/central-banks/), перейдя по которой вы увидите следующую картину:
Здесь вы можете ознакомится с подробной информацией о текущих показателях по процентным ставкам, о прошлых данных, почитать о центральных банках. В общем, все просто, понятно и доступно. Рекомендую.волатильность на рынке очень сильно возрастает. Есть возможность довольно быстро заработать. Но о том, как торговать и зарабатывать на новостях, в этой статье я рассказывать не буду. На эту тему я писал недавно и настоятельно рекомендую почитать эти две статьи и вот .
На этом все. Посмотрите данные по учетным ставкам, перейдя по ссылке, которую я написал выше, и проанализируйте влияние процентной ставки на ту валютную пару, которую вы торгуете.
Спасибо за внимание и успехов в торговле!
На формирование процентной политики коммерческих банков оказывает влияние целый ряд факторов, которые можно разделить на макроэкономические и внутренние, степень влияния которых зависит от индивидуальных особенностей конкретного банка.К внешним факторам в первую очередь относятся макроэкономические факторы, определяющие состояние кредитного рынка в целом.
К ним относятся денежно-кредитная и, прежде всего, процентная политика Центрального банка, соотношение спроса и предложения на ссудный капитал, фаза промышленного цикла, темпы инфляции, уровень налогообложения. Кроме того, существует ряд факторов, влияющих на изменение степени всех видов риска на финансовом рынке, таких как инфляционное ожидание, предполагаемый уровень будущих налогов, информация о росте денежной массы. Проводимая ЦБ денежно-кредитная политика является базой для формирования процентной политики коммерческого банка, поскольку ЦБ воздействуя на общие условия предоставления кредита, оказывает значительное влияние на уровень рыночных ставок.
Учетная политика Банка России, будучи составной частью государственной процентной политики, является важным инструментом денежно-кредитного регулирования.
Ставка рефинансирования Банка России регулируемая величина, которая изменяется с учетом спроса на кредит и предложение ресурсов, а также с учетом типов инфляции. На её размер влияют также факторы, вытекающие из особого статуса Банка России, использующего процентную политику как инструменты денежно-кредитной политики.
Ставка рефинансирования – инструмент денежно-кредитного регулирования, с помощью которого Банк России воздействует на ставки по межбанковским кредитам, ставки по депозитам юридических и физических лиц и предоставляемым им кредитам.
С 1992 г. ЦБ РФ начал устанавливать официальную ставку процента по централизованным кредитным ресурсам, которая является для банков второго уровня одним из главных индикаторов. Ставка рефинансирования Центробанка служит основой депозитного и ссудного процента. С 1 января 1995 г. Центробанк прекратил предоставление новых централизованных кредитов и перешел к рефинансированию коммерческих банков только посредством кредитных аукционов.
Регулируя уровень ставки рефинансирования, ЦБ РФ влияет на величину денежной массы в стране, способствует повышению или сокращению спроса коммерческих банков на кредит. Способы использования его процентной политики как инструмента управления кредитом в народном хозяйстве известны. Их конкретное содержание определяется видом проводимой кредитной политики - политикой кредитной рестрикции или кредитной экспансии.
В первом случае увеличение уровня учетной ставки ЦБ РФ приводит к повышению коммерческими банками процентных ставок за кредит и, таким образом, к сокращению кредитных вложений. Снижение ставки рефинансирования способствует уменьшению процентных ставок по ссудам и расширению кредитной экспансии.
Уровень ставки рефинансирования Центробанка является для коммерческих банков одним из главных индикаторов, характеризующих основные направления его денежно-кредитной политики. Ее изменение характеризуется графиком, изображенным на рис. 5. В связи со снижением темпов инфляции с 1995 г. ставка рефинансирования постоянно снижается. Она служит основным ориентиром уровня ссудного процента.
Изменение ставки рефинансирования влияет на уровень ссудного процента, так как проценты за кредит включаются в себестоимость продукции в пределах ставки рефинансирования, а сверх этой суммы выплачиваются из прибыли.
На уровень процентных ставок влияет также норматив отчислений в резервный фонд Центробанка, поскольку проценты по остатку средств, перечисленных в фонд обязательных резервов не начисляются.
Привлекая новые депозиты, банки вынуждены определенную их долю перечислять в фонд обязательных резервов Центробанка, которая зависит от нормы резервирования устанавливаемой Центробанком. Таким образом, уменьшается объем ресурсов, находящихся в распоряжении банка. Резервные требования выступают в качестве своеобразного налога на депозиты, поскольку резервные счета беспроцентные.
В результате резервирования части привлеченных ресурсов уменьшаются процентные ставки по депозитам и повышаются ставки по кредитам, в то же время резервирование уменьшает процентную прибыль коммерческих банков.
Операции ЦБ РФ на открытом рынке - также один из важных методов денежно-кредитного регулирования, определяющий процентную политику банка. Проводя кредитную экспансию (при покупке ценных бумаг или валюты). Банк России переводит соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая тем самым остатки средств на их счетах, и, таким образом, способствует повышению кредитной активности банков, что в конечном итоге приводит к понижению уровня процентных ставок. Проводя политику кредитной рестрикции (при продаже ценных бумаг или валюты), он списывает средства с этих счетов, сдерживая кредитную активность. Банки в этом случае проводят политику "дорогих денег", повышая процентные ставки. Таким образом, интервенции Банка России на открытом рынке косвенно воздействуют на уровень банковского процента.
На формирование процентной политики коммерческих банков оказывает влияние целый ряд факторов, которые можно разделить на макроэкономические или внешние и внутренние, степень влияния которых зависит от индивидуальных особенностей конкретного банка. Внешние факторы определяют равные для всех банков условия, носят объективный характер и не зависит от деятельности конкретного банка. Их действие обусловлено экономической ситуацией в стране и процессами, происходящими в различных ее сферах.
К внешним факторам относятся денежно-кредитная и, прежде всего, процентная политика Центрального банка, фаза промышленного цикла, темпы инфляции , уровень налогообложения банков и уровень развития рынка МБК. Кроме того, существует ряд факторов, влияющих на изменение степени всех видов риска на финансовом рынке, таких как инфляционное ожидание, предполагаемый уровень будущих налогов, информация о росте денежной массы.
Внутренние факторы непосредственно зависят от деятельности самого банка и к ним относятся:
Место в конкурентной борьбе;
Срок и размер предоставляемых (привлекаемых) ресурсов;
Степень надежности клиентов;
Устойчивость коммерческого банка;
Спрос и предложение кредитных ресурсов.
Проводимая ЦБ денежно-кредитная политика является базой для формирования процентной политики коммерческого банка, поскольку ЦБ РФ воздействуя на общие условия предоставления кредита, оказываетзначительное влияние на уровень рыночных ставок. Процентная политика ЦБ РФ определяется целями и задачами денежно-кредитной политики государства, а последняя в свою очередь- процессами, происходящими в экономике, и задачами, которые ставятся на определенных этапах ее развития, являясь важным инструментом денежно-кредитного регулирования.
Ставка рефинансирования Банка России регулируемая величина, которая изменяется с учетом спроса на кредит и предложение ресурсов, а также с учетом темпов инфляции. На её размер влияют также факторы, вытекающие из особого статуса Банка России, использующего процентную политику как инструмент денежно-кредитной политики.
Ставка рефинансирования - инструмент денежно-кредитного регулирования, с помощью которого Банк России воздействует на ставки по межбанковским кредитам, ставки по депозитам юридических и физических лиц и предоставляемым им кредитам.
Ставка рефинансирования Центробанка служит основой депозитного и ссудного процента.
Регулируя уровень ставки рефинансирования, ЦБ РФ влияет на величину денежной массы в стране, способствует повышению или сокращению спроса коммерческих банков на кредит. Способы использования его процентной политики как инструмента управления кредитом в народном хозяйстве известны.
Их конкретное содержание определяется видом проводимой кредитной политики — политикой кредитной рестрикции или кредитной экспансии . В первом случае увеличение уровня учетной ставки ЦБ РФ приводит к повышению коммерческими банками процентных ставок за кредит и, таким образом, к сокращению кредитных вложений. Снижение ставки рефинансирования способствует уменьшению процентных ставок по ссудам и расширению кредитной экспансии.
Уровень ставки рефинансирования Центробанка является для коммерческих банков одним из главных индикаторов, характеризующих основные направления его денежно-кредитной политики. Величина ставки финансирования непосредственно зависит от уровня инфляции и перспектив ее развития.
Последние годы ставка рефинансирования имеет четкую тенденцию к снижению, таким образом, Банк России стимулирует кредитные организации расширять свою деятельность для ускорения темпов экономического развития.
Изменение ставки рефинансирования влияет на уровень ссудного процента, так как проценты за кредит включаются в себе-стоимость продукции в пределах ставки рефинансирования, а сверх этой суммы выплачиваются из прибыли.
Ставка рефинансирования играет важную роль среди процентных ставок Банка России, изменяемая в зависимости от экономической ситуации, она выполняет сигнальные функции, давая участникам денежного рынка информацию об оценке Банком России сложившегося уровня инфляции и перспектив ее развития и, тем самым, оказывая влияние на инфляционные ожидания субъектов.
В настоящее время Банк России взял курс на осуществление политики кредитной экспансии, сущность которой заключается в снижении учетной ставки Банка России для стимулирования расширения деятельности кредитных организаций, ускорения темпов экономического развития, роста деловой активности предпринимателей и оживления производства. С другой стороны процентная ставка политики ЦБ РФ должна способствовать стимулированию склонности к сбережению временно свободных средств всеми экономическими субъектами.
На уровень процентных ставок влияет также норматив отчислений в резервный фонд Центробанка, поскольку проценты по остатку средств, перечисленных в фонд обязательных резервов не начисляются.
Привлекая новые депозиты , банки вынуждены определенную их долю перечислять в фонд обязательных резервов Центробанка, которая зависит от нормы резервирования устанавливаемой Центробанком. Таким образом, уменьшается объем ресурсов, находящихся в распоряжении банка. Резервные требования выступают в качестве своеобразного налога на депозиты, поскольку резервные счета беспроцентные.
Операции ЦБ РФ на открытом рынке - также один из важных методов денежно-кредитного регулирования, определяющий процентную политику банка. Проводя кредитную экспансию (при покупке ценных бумаг или валюты). Банк России переводит соответствующие суммы коммерческим банкам, увеличивая тем самым остатки средств на их счетах, и, таким образом, способствует повышению кредитной активности банков, что в конечном итоге приводит к понижению уровня процентных ставок.
Проводя политику кредитной рестрикции (при продаже ценных бумаг или валюты), он списывает средства с этих счетов, сдерживая кредитную активность. Банки в этом случае проводят политику "дорогих денег", повышая процентные ставки. Таким образом, интервенции Банка России на открытом рынке косвенно воздействуют на уровень банковского процента.
Следующим макроэкономическим фактором является порядок налогообложения коммерческих банков.
С введением в действие 25 главы Налогового кодекса РФ с 1 января 2002 г. произошло снижение единой ставки налога на прибыль с 35% до 24%. Снижение налогового бремени позволило коммерческим банкам упрочить свое финансовое положение (при неснижающейся ставке по кредитам) и дало возможность несколько снизить ставку процента для введения ценовой конкурентной борьбы.
Одним из важнейших макроэкономических факторов, оказывающим влияние на уровень процентных ставок, являются также фазы экономического цикла.
Стадии процентного цикла, характеризуя изменения спроса и предложения на кредитные ресурсы, влияют на общий уровень рыночных процентных ставок, как по кредитным, так и по депозитным операциям.
Более низкая норма процента наблюдается в период подъема, а с переходом к следующей фазе экономического цикла происходит ее повышение.
Развитие рынка МБК наиболее действенное влияние оказывает на уровень процентных ставок по МБК.
Ставка процента по МБК зависит от соотношения спроса и предложения кредитных ресурсов. Величина и динамика ставок МБК существенно различаются по срокам размещения, чем меньше срок, тем сильнее колебание ставок, а также зависят от устойчивости и кредитоспособности банка-заемщика. Определяющее влияние на формирование уровня процентных ставок по МБК оказывает ставка рефинансирования, так как проценты по МБК относятся на расходы банка только в пределах ставки рефинансирования, а сверх этой суммы взимаются из прибыли. Ставка процента по МБК зависит также от состояния экономики и банковской системы.
Таким образом, ставка МБК зависит от ставки рефинансирования (обычно ниже нее), ставок на других сегментах денежного рынка, величины и движения свободного капитала, надежности и кредитоспособности банков - участников рынка МБК.
Стабилизирующее воздействие на конъюнктуру рынка МБК оказывает процентная политика Банка России, прежде всего его ставки по депозитным операциям, так как динамика ставок рынка межбанковских кредитов напрямую сопряжена со ставками по депозитам в Центральном Банке Российской Федерации. Помещение свободных средств на депозиты в Банк России является для банков безрисковой альтернативой МБК.
Внутренние факторы определяются условиями функционирования конкретного банка - его положением на рынке кредитных ресурсов, местом в конкурентной борьбе, избранной кредитной и процентной политикой, степенью рискованности кредитных вложений. На уровень ссудного процента оказывают также влияние: вид и размер банка, его местоположение, состав клиентов и другие обстоятельства, имеющие действительно индивидуальную природу. Кроме того, на уровень процентных ставок на национальном рынке могут оказывать влияние исторически сложившиеся привычки и традиции в этой стране, оценка банками перспектив развития клиентов и др.
Учитывая влияние вышеназванных факторов, банк самостоятельно определяет уровень процентных ставок таким образом, чтобы он обеспечивал рентабельность его работы и конкурентоспособность на рынке банковских услуг.
Ссудный процент имеет экономически обусловленные границы. Критерием верхнего предела процентных ставок является уровень среднеотраслевой рентабельности общественного производства, а нижней границей процента за кредит служит общественно-необходимая норма затрат банковской системы по аккумулированию и размещению ресурсов.
Для определения нижней границы ссудного процента рассчитывается внутренняя стоимость банковских услуг (так называемая «мертвая точка» доходности банка). Она представляет собой минимальную доходную маржу банка, то есть процентную марку, которая дает возможность банку покрывать необходимые расходы, но не получать прибыль. Основой, к которой должен стремится процент на макроэкономическом уровне является средняя норма прибыли в хозяйстве.
На уровень процентных ставок существенное влияние оказывают срок привлечения и размещение ресурсов, а также их величина, чем больше срок и размер ресурсов, тем выше должна быть процентная ставка. Однако такая зависимость четко прослеживается лишь по пассивным операциям. Это объясняется тем, что банки, стремясь привлечь клиентов, создают для них выгодные условия вложения средств. По активным операциям размер ссуды не всегда отражается на уровне процентной ставки. Что касается срока ссуды, то в условиях инфляции банки в основном предоставляют краткосрочные ссуды.
На уровень процентных ставок существенное влияние оказывают также степень риска, форма кредитования и способы обеспечения возвратности кредита.
Очевидно, что уровень депозитного процента находится в положительной зависимости от срока и суммы привлекаемых средств. Фактор надежности банка имеет особое значение в условиях общего недоверия к банковской системе, Поэтому банки, имеющие государственные гарантии по вкладам (например, Сбербанк России) обладают возможностью устанавливать более низкие депозитные процентные ставки. Более устойчивые в финансовом отношении банки, заботящиеся о своей ликвидности и платежеспособности, предлагают процент по вкладам не выше среднеотраслевого (обычно в качестве среднеотраслевого выступает процент по вкладам в сберегательных банках).
Коммерческий банк, обладающий нестабильной ресурсной базой, недостаточной для эффективных кредитных вложений вынужден повышать процент по срочным вкладам и депозитам физических и юридических лиц. Банк делает это для расширения и стабилизации своих ресурсов. Но, чтобы повысить прибыльность, такой банк размещает полученные ресурсы под повышенные ставки кредитования. А так как зависимость между доходностью и / рискованностью активных операций обратная, банк несет повышенный кредитный риск.
Другой фактор, важный для банка - степень надежности клиента, который определяется риском досрочного изъятия вклада. Банки страхуют себя от этого вида риска, предусматривая при досрочном изъятии начисление пониженных процентов (обычно на уровне вкладов до востребования).
Процентная политика в сфере депозитных ставок направлена на снижение издержек. Возможность минимизировать процентные издержки по депозитам 1 зависит от реакции отдельных групп вкладчиков на изменение ставок по депозитам. Чем чувствительнее определенные группы депозитов к изменению процентной ставки, тем труднее минимизировать процентные расходы по ним.
Важным фактором, оказывающим влияние на депозитный процент, является уровень процента по активным операциям, так как кредитные организации не могут привлекать ресурсы по ставкам равным или большим активных ставок.
Цена кредита должна способствовать достаточно эффективному функционированию нефинансового сектора и одновременно обеспечивать банкам достаточный уровень процентной маржи и премии за кредитный риск, поэтому процентная политика должна предполагать установление своеобразного коридора активных ставок, значения верхней и нижней границы коридора процентной ставки должны периодически корректироваться.
В современных условиях все большую актуальность приобретает фактор надежности клиента. В зарубежной практике самая низкая процентная ставка по кредитам устанавливается для первоклассных заемщиков. И она является базой для определения процентных ставок для других клиентов.
Таким образом, формирование нормы процентных ставок основывается на следующих принципах:
Их размер находится в непосредственной зависимости от ставки рефинансирования, установленных норм резервирования и операций ЦБ РФ на открытом рынке;
Непосредственно зависит от спроса и предложения кредитных ресурсов. Всякое возрастание спроса приводит к повышению процентных ставок как по активным, так и по пассивным операциям банка;
Величина процентной ставки по депозитам определяется сроком хранения средств во вкладах, а по кредитным операциям — сроком предоставления ссуды. Целью установления зависимости процента от времени хранения является дальнейшее привлечение и «связывание» средств на более длительные сроки. Кроме того, продолжительное изъятие средств на цели долгосрочного кредитования по сравнению с краткосрочным также обуславливает необходимость установления более высоких процентных ставок по этим видам ссуд;
Уровень процентных ставок по активным операциям выше их величины по пассивным операциям. Действительно, размер процентных ставок должен учитывать необходимость обеспечения рентабельности банковской деятельности, исключать возможность работы банка в условиях процентного риска.
Современный механизм использования банковского процента характеризуется следующим :
Уровень процентных ставок, порядок их начисления и взимания определяются кредитным договором в соответствии с действующим законодательством.
Банк России перешел от прямого административного управления нормой ссудного процента к экономическим способам регулирования его уровня посредством изменения ставки рефинансирования и нормы резервирования привлеченных ресурсов.
Процентные ставки по ссудам устанавливаются коммерческими банками с учетом соотношения спроса и предложения кредитных ресурсов, наличия и способа обеспечения, издержек по привлечению ресурсов, расходов по оформлению кредита, рискованности кредитных операций и необходимостью обеспечения прибыльной работы банка.
Результаты работы коммерческого банка во многом зависят от эффективности его процентной политики, которая должна способствовать максимизации его доходов путем дальнейшего совершенствования процентной политики банков таким образом, чтобы она обеспечивала его рентабельную деятельность и конкурентоспособность на рынке банковских услуг, а также путем увеличения процентных доходов за счет расширения видов выполняемых банком операций.
Ставки по кредитным операциям отражают в первую очередь движение ставки рефинансирования. Снижение процентных ставок по кредитам в условиях финансовой стабилизации снизило доходность кредитных операций и в перспективе должно привести к изменению структуры спроса на кредит в сторону увеличения среднесрочных кредитов, используемых предприятиями реального сектора для инвестиционного процесса.
Проблема проведения эффективной процентной политики приобрела особенно важное значение в условиях коммерциализации работы банков, когда основной целью их деятельности стало получение прибыли. Процентная прибыль служит основным источником ее формирования.
Процентная политика коммерче-ских банков направлена на максимизацию доходов от предо-ставления кредитов, поддержание достаточно гибкой структуры активов, приспособленной к изменениям процентной ставки, и минимизацию расходов путем поддержания оптимальной структуры пассивов, сокращения потерь от безнадежных кредитов. Таким образом процентная политика коммерческого банка призвана обеспечить его максимальную рентабельность.
Эффективность работы банка во многом зависит от того, насколько рационально и грамотно построена его процентная политика. Устанавливаемая в каждом конкретном случае ставка процента должна учитывать ситуацию на рынке банковских услуг и обеспечивать рентабельную работу банка.
Построение эффективной процентной политики любого банка должно исходить из необходимости достижения максимального привлечения свободных денежных средств на счета и получения всеми подразделениями банка прибыли, обеспечивающей нормальную коммерческую деятельность банка в целом. При этом нельзя забывать об управлении активами и пассивами банка во избежании процентного риска. Ведь именно процентная политика любого банка имеет своей целью обеспечение его ликвидности и рентабельности.
В целом усиление роли банковского процента в экономике и превращение его в действенный элемент экономического регулирования непосредственно связаны с состоянием экономической ситуации в стране. Для современных экономических отношений характерно усиление роли банковского процента.
Уровень процентной ставки по кредитам отражает непосредственно стоимость (цену) кредита. Процентная ставка является основным видом платы за пользование ссудными средствами, хотя помимо процента банки могут устанавливать и комиссию, как дополнительный элемент цены . Комиссия, как правило, устанавливается в тех случаях, когда процесс оформления, выдачи и сопровождения кредита сопряжён с дополнительными затратами со стороны банка (например, комиссия за неиспользованный лимит по ; комиссия за мониторинг залогового имущества — в случае его территориальной удалённости от дислокации банка или широкого ассортимента продукции (товаров) при их залоге). Также комиссия используется как элемент «скрытой» платы за кредит (особенно в ). При наличии большого количества скрытых платежей по кредиту ( , всевозможные страховки и т.п.) целесообразного говорить об уровне как реальной стоимости кредита.
На уровень эффективной ставки процента по кредитам оказывает влияние целый ряд факторов, основными из которых являются следующие (см. рисунок)
Следует отметить, что влияние вышеперечисленных факторов на уровень процентной ставки по кредитам является взаимосвязанным, поэтому трудно определить количественное значение каждого из них, однако их совокупное воздействие всегда находит своё отражение в конечном уровне процентной ставки по кредитам, устанавливаемой коммерческими банками.
Рассмотрим более детально влияние каждого фактора на уровень процентных ставок по кредитам банков.
Учётная ставка центрального банка
Денежно-кредитная политика центрального банка может быть направлена или на , или на . Проводя политику экспансии (дешёвых денег), центральный банк уменьшает учётную ставку, а при политике рестрикции — повышает её.
Если на международном рынке ссудных капиталов норма процента изменяется, то соответственно изменяется и учётная ставка центрального банка.
Если в стране складывается пассивный платёжный баланс и правительство не хочет допустить падения курса национальной валюты ниже определённого уровня, то, как правило, центральный банк повышает размер учётной ставки и тем самым стимулирует приток .
Уровень инфляции
Оказывает влияние как на размер учётной ставки, так и на размер процентных ставок по ссудам коммерческих банков. Несмотря на то, что центральный банк устанавливает положительную процентную ставку (то есть выше уровня инфляции), коммерческие банки также учитывают инфляционный фактор. Дело в том, что учётная ставка центрального банка не пересматривается часто, поэтому в периоды между её изменениями и при инфляционной активности у коммерческих банков возникает потребность учитывать ту , которая не покрыта учётной ставкой. К тому же учётная ставка учитывает текущий темп инфляции, а банкам иногда требуется включить в расчёт процентной ставки размер инфляционных ожиданий, — особенно если кредитование осуществляется по фиксированной процентной ставке на длительный период.
Срок кредита
Фактор срока кредита прямо пропорционально влияет на уровень процентной ставки по ссудам банка: чем продолжительнее срок кредитования, тем дороже для будет кредит. Такая зависимость обусловлена тем, что при длительном сроке кредитования увеличивается риск потерь от невозврата долга и от обесценения выданных ссудных средств в связи с инфляцией. Более высокий уровень в долгосрочном кредитовании обусловлен изменчивостью макроэкономической среды, возрастающими и , изменением конкурентной среды и прочими факторами.
Стоимость банковских ресурсов
Цена сформированных банком ресурсов непосредственно влияет на уровень процентной ставки по кредитам. Она включает в себя процентные и прочие затраты, понесённые банком за привлечение и заимствование ресурсов (см. ). Чем дороже обходятся банку ресурсы, тем, при прочих равных условиях, выше уровень процентной ставки по кредитам. Фактически, стоимость (себестоимость) ресурсов является для банка ключевым (базовым) фактором при установлении нормы процента, т.к. отражает нижний порог процентной ставки по кредитам.
Уровень риска по кредитной операции
Кредитование сопряжено с различными рисками и в первую очередь — с и . Уровень этих рисков зависит от и типа процентной ставки, порядка уплаты процентов, уровня заёмщика, ликвидности и объёма предоставленного обеспечения и прочих факторов. Чем выше уровень кредитного риска, тем больше вероятность для банка понести потери от невозврата заёмщиком основного долга и неуплаты процентов по нему. Поэтому более рискованные ссуды выдаются под более высокий процент, чтобы компенсировать кредитору потенциальные потери от более рискованного размещения средств.
Размер кредита
Размер кредита обратно влияет на уровень процентной ставки. Обычно её уровень ниже по большим по размерам кредитам, поскольку относительные расходы, связанные с кредитной услугой, здесь ниже. Кроме того, большие кредиты предоставляются крупным клиентам, которые, как правило, меньше подвержены риску . Но у такого правила могут быть и исключения. Банк может не уменьшать процентную ставку по большим кредитам, когда, по его расчетам, это может привести к повышению риска в связи с ухудшением структуры вследствие нарушения правила активов.
По микрокредитам уровень процентной ставки будет самым высоким в силу высокого удельного веса административно-накладных расходов, связанных с процессом микрокредитования.
Спрос на банковские кредиты
Спрос на банковские кредиты напрямую влияет на уровень процентной ставки. Увеличение спроса приводит к повышению процентной ставки по кредитам. В условиях конкуренции при повышении уровня процентных ставок некоторые банки могут не повышать процентные ставки по своим кредитам, делая их более привлекательными для заёмщиков, что способствует притоку клиентов и увеличению доли банка на рынке, но негативно сказывается на норме его рентабельности вследствие снижения между стоимостью банковских активов и пассивов.
Качество залога
Качество обратно влияет на уровень процентной ставки по кредитам. Чем оно выше, тем, при прочих равных условиях, относительно более низкой может быть процентная ставка по банковскому кредиту. Это обусловлено тем, что качественный залог уменьшает риск потерь в случае принудительного погашения ссуды за счет его реализации. К качественным характеристикам залога относят его вид (недвижимое имущество считается менее рисковым, чем движимое имущество), ликвидность (скорость реализации), размер (достаточность для покрытия всех обязательств по кредитному договору, включая начисленные проценты и возможные ), стабильность цен на предмет залога на протяжении срока кредитования и т.п.
Сущность кредитуемого проекта
На уровень процентной ставки влияет сущность кредитуемого проекта (целевое назначение кредита). Так, уровень процентной ставки по кредитам, предоставленным промышленно-производственным компаниям, является более низким, чем торгово-посредническим организациям в силу наличия у последних спекулятивной составляющей.
По более рентабельным банки, как правило, устанавливают более высокую процентную ставку, разделяя тем самым «лавры» с заёмщиком.
Кредитные договора, в которых чётко прописано целевое назначение использования кредитных средств, как правило, имеют более низкую процентную ставку, т.к. контроль со стороны банка за целевым использованием повышает уровень финансовой ответственности заёмщика, в отличие от договоров, в которых целевое назначение не указано.
Расходы на оформление кредита и его мониторинг
Расходы на оформление кредита и его (контроль) прямо влияют на уровень ссудного процента. Чем эти расходы больше, тем, при прочих равных условиях выше норма процента по кредиту. Например, реализация строительного проекта требует больших усилий за ходом выполнения проектно-сметной документации; мониторинг залога товаров в обороте при их широком ассортименте потребует большего количества времени на сверку данных складского учёта и т.п. Иногда расходы, связанные с кредитным процессом, не включаются в процентную ставку, а компенсируются взысканием с заемщика комиссионных платежей.
Ставки банков-конкурентов
Ставка банков-конкурентов учитывается при установлении уровня ссудного процента в зависимости от характера кредитно-процентной политики, проводимой данным банком. Если банк стремится увеличить свою , то он повышает размер ставки. Если проводится политика увеличения доли на , то процентная ставка по кредитам устанавливается на более низком, чем у конкурентов, уровне.
Характер отношений между банком и клиентом
При установлении уровня процентной ставки по кредитам учитывается также характер отношений между банком и клиентом. Так, если клиент находится в банке на комплексном обслуживании, то осуществляется анализ итоговой доходности. В частности клиент может приносить банку доход от , от обслуживания зарплатного проекта для сотрудников компании, от посреднических , от и т.п. Высокий суммарный уровень доходности по операциям клиента в банке может являться основанием для снижения уровня процентной ставки по кредиту.
Подводя итог, следует отметить, что уровень процентных ставок по кредитам должен не только покрывать размер его расходов (включая возможные потери от проведения кредитных операций), но и обеспечивать приемлемый размер прибыли.
Факторы, влияющие на процентную ставку: Уровень деловой активности в национальной экономике. Уровень доверия к государству и правительству. Уровень инфляции Фискальная и денежно-кредитная политика государства. При проведении денежно-кредитной экспансии величина свободных ресурсов увеличивается и они дешевеют, следовательно, процентная ставка падает. Экспансия – ускоряет рост денежной массы в целях наполнения денежного обращения платежными средствами, а так же создание дешевых кредитных ресурсов, которые способствуют увеличению темпов роста экономики. Денежно-кредитная рестрикция – денежная масса сокращается, кредитные ресурсы уменьшаются, следовательно, ссудный процент растет.
Рестрикция – политика, направленная на сжатие денежной массы с целью уменьшения инфляции. ЦБ использует три инструмента процентной политики: 1. Ставка рефинансирования 2. Уровень резервных требований КБ 3. Операции на открытом рынке (купля-продажа государственных ценных бумаг) Степень открытости национальной экономики и уровень привлекательности национальной денежной единицы. Характер совершаемой кредитной сделки. ЦБ воздействует на процентную политику КЮ следующими методами: 1. Прямые (директивные): o Ограничение верхнего уровня процентных ставок o Установление разницы между депозитным и ссудным процентом 2.
Косвенные: o Величина минимальных резервных требований ЦБ o Нормативы ликвидности o Механизм налогообложения КБ (чем выше ставки налогов тем выше процентная ставка за кредит) Суть процентной политики – регулирование уровня и динамики процентных ставок. Процентная политика содействует достижению трех целей: 1. Благоприятствовать росту экономики путем установления умеренно низких процентных ставок на кредиты; 2. Сдерживать инфляцию (ставки должны повышаться); 3. Обеспечивать стабильность национальной валюты на валютных рынках посредством установления умеренно повышенных процентных ставок
4. Особенности аграрных отношений. Виды земельной ренты и цена земли
Рента (лат. reddita - отданная назад, возвращенная) - особый вид относительно устойчивого дохода, непосредственно не связанного с предпринимательской деятельностью. Имеется несколько видов рент, получаемых с капитала, имущества, земли. Один из них - государственная рента (рентный заем) - форма государственного займа, который выпускается на неопределенное время и его возврат к какому-то сроку государством не гарантируется. Держателям ценных бумаг, связанных с займом, выплачивается рента в установленном проценте от номинальной суммы заимствованного капитала в обозначенные сроки (раз в квартал, полгода или год). Своеобразные рентные платежи связаны с лизингом, получившим особенно широкое распространение в условиях научно-технической революции. Лизинг - долгосрочная аренда (от 6 месяцев до нескольких лет), как правило, дорогостоящих технических средств и производственных сооружений. Лизинговая компания закупает ЭВМ, машины, оборудование и сдает их в аренду для использования в производственных целях. Предприниматель получает возможность значительно сократить капитальные первоначальные затраты и избежать потерь, связанных со стоимостным износом основных фондов. По окончании срока арендного договора бизнесмен либо возвращает взятую в аренду технику, либо продлевает срок пользования ею. Основное внимание уделим земельной ренте, связанной с аграрными (земельными) отношениями.
Земельные и рентные отношения
Не требуется доказывать, что в сельском хозяйстве земля как средство производства играет решающую роль. Ее присвоение и хозяйственное использование составляет существо земельных отношений. Исходным условием для образования ренты является аренда земли. Аренда земли - вид землепользования, при котором собственник передает свой участок на определенный срок другому лицу (арендатору) для ведения хозяйства. В арендном договоре предусматривается вознаграждение землевладельцу - арендная плата . Арендная плата в настоящее время является основной формой крестьянского землепользования в развивающихся странах. Например, в Иране арендуют землю 60% всех крестьянских семей, в Гватемале и Аргентине - 40, в Панаме - свыше 75%. В XVI-XVII вв. возникла капиталистическая (предпринимательская) аренда земли. В этом случае арендатор вкладывает в землю собственный капитал, ведет хозяйство с помощью наемного труда с целью извлечения прибыли. Такая аренда особенно распространена в США, Великобритании, Бельгии, Нидерландах и Франции. Сейчас в странах Запада заметна тенденция к сокращению доли арендованной земли в общем, земельном фонде. Это происходит под воздействием ряда причин: на химических предприятиях создаются многие заменители сельскохозяйственного сырья, укрупняется сельскохозяйственное производство, трудящиеся крестьяне и фермеры разоряются из-за возросшей конкуренции на рынках сбыта продукции и др. Наблюдается и другая тенденция - в одном лице соединяются земельный собственник и предприниматель. Арендная плата за землю во всех странах учитывает процент на капитал (основные фонды), вложенный в имущество землевладельцем, и главным образом - ренту . В силу этого возникают рентные отношения между землевладельцем и предпринимателем -арендатором . В чем существо этих отношений? Рентные отношения представляют собой отношения между собственником земли и арендатором по распределению прибыли. Одна ее часть - в виде обычной прибыли - достается предпринимателю, а другую долю - в форме сверхприбыли - получает земельный собственник (рис. 12.4). Рис. 12.4. Источники дохода предпринимателя и собственника землиТеперь предстоит выяснить, каким образом в сельском хозяйстве образуется сверхприбыль, какие конкретные формы она принимает.
Виды земельной ренты
Земельная рента возникает в силу тех особых экономических отношений, которые складываются по присвоению и использованию земли. Землевладелец (частный собственник, кооператив или государство) на законном основании обладает исключительным правом собственности на землю. Он передает свое право использования земли предпринимателю, который по условиям арендного договора временно организует сельскохозяйственное производство. На взаимоотношения арендодателя и бизнесмена влияют следующие экономические условия. В отличие от обычных промышленных средств производства, которые могут изготавливаться в нужном объеме, земля является невоспроизводимым фактором экономики и количественно ограничена. К тому же она различна по качеству (по плодородию и по месторасположению - удаленности от рынка сбыта): различаются лучшие, средние и худшие участки земли. Сельскохозяйственных продуктов с одних только лучших и средних по качеству земель недостаточно для удовлетворения общественных потребностей в этих благах. Поэтому при условии получения обычной прибыли предприниматели берут в аренду и худшие участки. В результате возникают особые условия образования цен на зерно и другую продукцию. Рыночная цена за каждую ее единицу складывается по условиям производства на худших землях. Все фермеры сбывают выращенный урожай по ценам, которые не только окупают повышенную себестоимость (непреднамеренно большие затраты труда и материальных ресурсов) на худших землях, но и обеспечивают, как минимум, обычную прибыль. В силу более благоприятных условий на лучших и средних по качеству землях себестоимость единицы продукции ниже, чем на худших участках. Если сложить такую относительно низкую себестоимость (скажем, 1 ц пшеницы) с обычной прибылью, то на лучших участках ее индивидуальная цена будет ниже рыночной. Поэтому фермеры, хозяйствующие здесь, получают при продаже созданных благ по рыночной цене дополнительную сверхприбыль. Такая дифференциальная (разностная) сверхприбыль - это разница между рыночной ценой, отражающей повышенные затраты на худших участках, и сравнительно низкой индивидуальной ценой единицы продукции, складывающейся на лучших землях. Земельный собственник прекрасно осведомлен о качестве принадлежащей ему земли и учитывает это обстоятельство в арендном договоре. Поэтому разностная прибыль достается ему в виде дифференциальной ренты. Предприниматель может повысить экономическое плодородие земли, то есть он вносит удобрения, улучшает почву и выполняет иные агротехнические мероприятия. В таком случае проводится интенсификация сельского хозяйства, которая означает увеличение выпуска продукции без расширения земельных участков путем улучшения использования средств производства и рабочей силы. Такие меры повышают эффективность дополнительных капитальных затрат, в результате чего себестоимость единицы продукции снижается. Продавая собранный урожай по установившейся рыночной цене (соответствующей условиям производства на худших землях), фермер получает новую разностную сверхприбыль. Она представляет собой разницу между рыночной ценой единицы продукции и индивидуальной ценой, которая понизилась вследствие интенсификации хозяйства на арендованном участке. Этот доход предприниматель получает до истечения срока арендного договора. Когда же землевладелец заключает с предпринимателем арендный договор на новый срок, то он учитывает результаты капиталовложений в улучшение земли (произведенные без всякого его участия) и назначает более высокую плату за пользование его землей. Рента подобным же образом образуется в добывающей промышленности (где получают энергоносители, полезные ископаемые и другие сырьевые продукты). Здесь дифференциальный доход порожден различиями в уровне производительности труда и величине себестоимости, которые обусловлены неодинаковым богатством залежей и неравенством других природных условий на рудниках, шахтах, нефтяных и газовых скважинах. Цены на продукцию добывающей индустрии устанавливаются, естественно, по худшим условиям ее производства. На лучших же участках, где получают полезные ископаемые с меньшими издержками, образуется разностный доход. Он достается собственнику земли в виде ренты.
Цена земли
В
развитом рыночном хозяйстве земля
становится предметом купли-продажи.
Что же в этом случае лежит в основе цены
на земли?
При
продаже земли ее собственник заботится
о том, чтобы не потерять получаемый им
рентный доход. Он, по-видимому, стремится
получить за участок по крайней мере
такую сумму денег, которая, будучи
помещена в банк, принесла бы ему годовую
величину процента, равную ренте. В свою
очередь, покупатель земли, прежде чем
стать ее собственником, сравнивает
приносимую землей сумму ренты с процентом,
который он может получить, если положит
свои деньги в банк. Стало быть, цена
земли есть капитализированная
(превращенная в денежный капитал) рента.
Цена земли (Цз) прямо пропорциональна
величине ренты (Рз) и обратно пропорциональна
ставке депозитного процента (Пц"):
При
неизменном рентном доходе цены на землю
могут возрастать, когда снижается ставка
процента. Если, допустим, банк уплачивает
вкладчикам 5% годовых, то участок,
приносящий ренту в размере 14 000 марок в
год, будет продаваться за 2800 тыс. марок
().
Когда же норма банковского процента
понизится до 2%, цена того же участка
возрастет до 7 млн. марок ().
На
рыночную цену земли определенное влияние
оказывает соотношение предложения и
спроса на данный товар. При этом важно
отметить, что количество предлагаемой
земли не может вообще измениться под
воздействием повышения или снижения
цены: общее количество освоенной земли
невозможно увеличить. Только при очень
высоких ценах на землю становится
выгодным вовлекать в оборот заболоченные,
пустынные и им подобные территории, но
и их количество имеет непреодолимые
пределы.
Для
современных условий характерна тенденция
уменьшения предложения земли вследствие
ряда обстоятельств. Так, непрерывно
усиливается процесс урбанизации (роста
городов) и использования земли для
других несельскохозяйственных целей
(добычи полезных ископаемых, строительства
аэродромов и т. п.). В связи с этим
государство в ряде стран идет на
национализацию части земель (выкупая
ее у собственников), создает национальные
парки и заповедники, в которых в
экологических целях сохраняется в
неприкосновенности природная среда.
Оно улучшает использование земель для
городского строительства и рационального
развития отдельных регионов страны.
Все это, естественно, ограничивает
предложение на рынке земли.
Одновременно
возрастает спрос на землю. Его предъявляют
крупные сельскохозяйственные предприятия,
стремящиеся расширить свою деятельность.
Активными покупателями выступают те,
кто строит дома за пределами городов и
использует землю для иных
несельскохозяйственных нужд. В итоге
для соотношения предложения и спроса
на землю сейчас типична ситуация,
изображенная на рис. 12.5.
Рис.
12.5. Изменение цены земли при разных
соотношениях предложения и спроса на
нееНа
рис. 12.5 показано, что происходит с ценой
при сокращении земельных угодий,
являющихся объектом купли-продажи на
рынке земли, и при увеличении спроса на
нее. Во многих случаях кривая предложения
является строго фиксированной и принимает
вертикальное положение, поскольку не
изменяется под воздействием спроса.
Первоначально эта кривая (П1 - П2)
пересекается с кривой спроса (С1-С2) в
равновесной точке Р1;, что приводит к
образованию цены земли Ц1;. Однако при
уменьшении количества земли с З1 до З2
кривая предложения (П3-П4)пересекается
с кривой спроса в равновесной точке Р2,
вследствие чего цена земли повышается
с уровня Ц1 до уровня Ц2.
Не
случайно во второй половине XX в. в странах
Запада сложилась устойчивая тенденция
к росту цены земли. Показательно,
например, что в ряде регионов США цена
земли выросла по сравнению с 1940 г. более
чем в 3-5 раз. Сопутствующим этому
следствием является еще более быстрое
повышение цены на жилые дома. Так, в тех
же США в начале 50-х годов цена традиционного
односемейного дома равнялась 8 тыс.
долл., а в середине 80-х годов она возросла
более чем в 10 раз. Для приобретения дома
американская семья может получить ссуду
в размере 70% его товарной цены с рассрочкой
на 25-40 лет. Между тем выплачиваемая по
процентам сумма оказывается больше
первоначального займа в 2 или более
раза.
Вкладывать
деньги и недвижимость - землю, дома и
другие капитальные объекты, цены на
которые обычно повышаются быстрее, чем
на иные товары, стало особенно выгодным
делом в условиях инфляции. Это подогрело
спекулятивную "горячку", направленную
на покупку всякой недвижимости (и в
первую очередь - земли) с расчетом
получить в будущем очень высокую цену
за эти блага. Но, таким образом, с одной
стороны, создаются экономические
предпосылки для получения в будущем
совершенно неоправданных доходов
одними, а, с другой стороны, ухудшаются
жизненные условия многих людей,
стремящихся приобрести жилые и земельные
участки для производства сельскохозяйственных
продуктов. В связи с этим в Великобритании,
Швеции, Италии и других государствах
ограничено получение доходов от продажи
земель тем, кто спекулирует недвижимостью,
и собственникам земель, отводимых под
новое городское строительство.
В
итоге мы приходит к важному выводу.
Эффективно использовать собственность
на землю (получить доход) можно при
разных формах землепользования: и когда
действует арендатор чужой земли, и при
сдаче земли ее владельцем в ипотеку, и
если собственник земли полностью сам
распоряжается ею. Это означает, что
сельское хозяйство может успешно
развиваться при плюрализме форм
собственности на землю. Решающее значение
для получения нормального дохода имеют
технические и организационно-экономические
условия производства. Такие условия
имеются у процветающих крупных хозяйств.
Что касается мелких фермерских хозяйств,
то они нуждаются в поддержке государства:
им требуется финансовая помощь, серьезные
экономические стимулы и современная
инфраструктура сельскохозяйственного
производства, которую обеспечивает
агропромышленный комплекс. В нем
продуктивно соединяется изготовление
необходимых средств производства для
сельского хозяйства, само это хозяйство
и отрасли промышленной переработки
полученной продукции. Новейшие
научно-технические достижения позволяют
поднять эффективность труда во всех
отраслях комплекса.
