Валютный рынок. Что такое валютный рынок? Давайте разбираться вместе
АВТОНОМНАЯ ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА, МАРКЕТИНГА И ФИНАНСОВ
Факультет ЭКОНОМИЧЕКИЙ
Кафедра финансов и кредита
Специальность Финансы и кредит
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине: «Валютный рынок и валютные операции»
Выполнила студентка группы 104/9с
Рыкалина А.А.
Руководитель: Терехова А.И.
1. Теоретическая часть
1 Валютный и финансовый рынок РФ: масштабы, структура, динамика
2 Способы привлечения заемных средств в иностранной валюте (на примере корпоративного или банковского сектора)
Практическая часть
Список использованных источников
1. Теоретическая часть
.1 Валютный и финансовый рынок РФ: масштабы, структура, динамика
Формирование финансовых рынков в Российской Федерации непосредственно связано со становлением финансовых институтов. Этот процесс осуществлялся и осуществляется до сих пор, по существу, при отсутствии завершенной законодательной базы. Деятельность многих финансовых институтов до сих пор регламентируется указами Президента, постановлениями Правительства, инструкциями либо разъяснениями отдельных министерств и ведомств. Безусловно, такая ситуация негативным образом влияет на формирование и развитие отдельных сегментов финансового рынка.
С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов.
В зависимости от типа финансового института, а также вида финансовых инструментов финансовый рынок России можно подразделить на: денежный рынок, рынок ценных бумаг, рынок страховых полисов и пенсионных счетов, валютный рынок, рынок золота.
Главное назначение финансовых рынков состоит в обеспечении эффективного распределения накоплений между конечными потребителями финансовых ресурсов. Решение этой задачи сложно как в силу объективных, так и субъективных причин, поскольку должны учитываться разные, порой диаметрально противоположные интересы участников финансового рынка, большие риски выполнения финансовых обязательств и т. п. Основными институтами денежного рынка являются Центральный банк РФ (ЦБ РФ) и кредитные организации (коммерческие банки, включая филиалы и представительства иностранных банков, специализированные кредитные организации).
Основными составляющими валютного рынка в России выступают:
рынок наличной валюты;
рынок безналичной валюты.
Рынок наличной валюты представлен валютно-обменными операциями физических лиц через коммерческие банки и банкнотными сделками, совершаемыми коммерческими банками в целях пополнения валютно-кассовой наличности.
Рынок безналичной валюты состоит из рынка наличных сделок (спот-рынок) и срочный рынок. В свою очередь срочный рынок делится на биржевой рынок, на котором совершаются фьючерсные сделки, и внебиржевой - совершаются форвардные сделки. Также необходимо отметить о совершении опционных сделок на срочных рынках.
Внутренний валютный рынок России состоит из внутренних региональных рынков. Он представлен, прежде всего, валютными биржами в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Владивостоке. Состояние валютного рынка РФ зависит от смены международных валютных курсов, важнейшее значение в процессе курсообразования принадлежит Московской международной валютной бирже (ММВБ).
Главенствующее значение на рынке имеет рубль, как национальная валюта. Российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Вывозить его в зарубежные развитые и развивающиеся государства можно только в небольших количествах. Рубль не является валютой международных расчетов. Он не может служить валютой цены и валютой платежа во внешнеторговых контрактах. Банки развитых западных стран не имеют счетов в рублях в своих странах.
В России фактически уже имеется внутренняя конвертируемость рубля при наличии ряда валютных ограничений. Для перехода к полной конвертируемости рубля потребуется политико-экономическая и финансовая стабилизация, накопление существенных золотовалютных резервов, отработка валютного механизма сотрудничества со странами СНГ. В 1996г. Россия подписала ст. VIII Устава МВФ, в результате чего рубль стал конвертируемой валютой в платежах и переводах.
В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Курс рубля к конвертируемым валютам обеспечивает связь экономики России с мировым рынком. На валютном рынке Российской Федерации действуют различные институты, уполномоченные банки Российской Федерации, иностранные банки и инвестиционные компании, биржи, брокерские конторы
Валютный рынок стал первым по времени возникновения - и поначалу оставался практически единственным - сегментом рынка ссудных капиталов России. Объем этого рынка постоянно возрастал и в 1995 г. превысил уровень 1992 г. в 12-13 раз. Однако в 1996 г. объем операций сократился против 1995 г. в 1,6-1,7 раза, до 190-240 млн. долларов в среднем за день.
Финансовый кризис августа 1998 г. стал своего рода рубежом в развитии российского валютного рынка. Есть основания говорить о двух периодах в истории валютного рынка - до и после финансового кризиса.
До финансового кризиса развитие валютного рынка шло во многом стихийным путем. ЦБ РФ проводил в целом мягкую, корректирующую политику, уделяя основное внимание организации, развитию инфраструктуры и либерализации рынка. Такая политика способствовала значительному росту объема операций на валютном рынке, расширению спектра инструментов валютного рынка, высокой активности КБ, усложнению инфраструктуры валютного рынка, вовлечению в валютные операции широкого круга КБ, превращению валютного рынка в ключевой сегмент российского финансового рынка. Вместе с тем слабостью такой политики был недостаточный контроль и надзор со стороны БР за операциями КБ на валютном рынке.
После финансового кризиса пересмотреть свою валютную политику на рынке БР заставила крайне тяжелая ситуация, которая сложилась после августовского финансового кризиса. Объемы операций на ММВБ упали до 30 млн. долларов в день. На межбанковском рынке операции с валютой не проводились: банки не доверяли друг другу. Колебания курса от одной торговой сессии до другой составляли от 9 до 18 руб., что объясняется резким сокращением предложения валюты на рынке. Экспортеры и импортеры теряли ориентацию в своей внешнеэкономической деятельности. Экспортеры отказывались переводить валютную выручку из-за ненадежности российских банков. Банки же не желали продавать валюту, опасаясь дальнейшего падения курса рубля.
Важнейшим сегментом внутреннего валютного рынка РФ в настоящее время является межбанковский валютный рынок. Валютные операции на нем осуществляются между банками без посредников по договорному валютному курсу. Каждое утро проводится утренняя единая торговая сессия (ЕТС). В ней могут участвовать все банки, имеющие лицензию - их около 600, а также межбанковские валютные биржи. ММВБ является администратором ЕТС. Сохранены и дневные торги. До декабря 2002 г. все операции проводились на условиях предварительного депонирования валютных и рублевых средств. Торги проводятся раздельно по валютным инструментам с расчетами «сегодня», «завтра» и на условиях спот. На обеих сессиях операции с валютой проводятся в системе электронных лотовых торгов - СЭЛТ. Использование СЭЛТ исключает процедуру фиксинга. Также на межбанковском рынке России осуществляется торговля межбанковскими депозитами в иностранных валютах (МБК), главным образом в долларах США и евро.
Рынок форвардных сделок возник в ноябре 1993 года как клиентский рынок и наибольших масштабов достиг в 1994 году (80-200 млн. дол.) К услугам форвардного рынка в основном прибегают экспортеры, ожидающие получения валютной выручки, либо импортеры, намеревающиеся осуществить платеж за импорт.
На российском рынке приобрели значительную популярность сделки валютный своп, которые стали инструментом финансирования позиций банков.
Сделки валютный своп использовались наравне с коротким репо и стали популярнее их, т.к. ликвидность залога в виде валюты намного выше. Основной объем по сделкам своп проходит в коротком сегменте (овернайт, том-некст). Короткие свопы стали биржевым инструментом на Московской межбанковской валютной бирже, что нехарактерно для мировой практики биржевых торгов.
В 2010 году российский финансовый рынок демонстрировал восстановление на фоне благоприятной конъюнктуры внешнего рынка и оживления в реальном секторе национальной экономики. Радовал и внутренний валютный рынок России. Центробанк даже смог расширить интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины <#"justify">валютный финансовый рынок конверсионный
1.2 Способы привлечения заемных средств в иностранной валюте (на примере корпоративного или банковского сектора)
финансирование.(Leveraged Buyout) - это способ осуществления операций по слияниям и поглощениям, который заключается в покупке контрольного пакета акций корпорации с помощью кредита. Ввиду того что количество сделок по слияниям и поглощениям, осуществляемых российскими предприятиями как в России, так и за рубежом, ежегодно растет, данный инструмент среднесрочного (долгосрочного) финансирования также активно предлагается коммерческими банками. Основное преимущество LBO-финансирования заключается в том, что финансово устойчивое предприятие способно осуществить покупку другого предприятия сопоставимых (по объему выручки, балансовой стоимости активов и пр.) или даже больших масштабов на 80-85% за счет привлеченных средств под залог акций приобретаемого предприятия. Де-факто без партнерства с банком предприятие было бы не в силах профинансировать такое приобретение.
Ключевым условием сделки по LBO-финансированию является проведение всестороннего анализа объекта приобретения. На первом этапе следует выяснить размер синергетического эффекта, определить, насколько он повлияет на будущие денежные потоки объединенной компании. В случае положительного результата необходимо провести по меньшей мере еще и юридический, и финансовый аудит, а также получить заключение независимого оценщика о стоимости приобретаемой доли объекта. Зачастую международные универсальные банки оказывают услуги по оценке приобретаемых активов с условием последующего принятия пакета акций по оценочной стоимости независимо от цены сделки. На финишной прямой покупатель и банк согласовывают кредитную структуру сделки, в рамках которой будет определено, какая из компаний и в каком объеме будет обременена кредитными обязательствами по факту завершения сделки, а также налоговый статус объединенной компании.
Заемщик должен быть готов к значительным расходам на подготовительном этапе сделки и, амортизируя данные расходы на период заимствования, должен учитывать, что для достижения окупаемости приобретения в плановый срок рентабельность на инвестиции должна существенно превосходить эффективную стоимость привлечения.
Как правило, для привлечения LBO-финансирования не требуется отчетность по МСФО. Нередко структура сделки предусматривает организацию компании специального назначения (SPV, Special Purpose Vehicle) для передачи ей прав на приобретаемый объект.
Среди секьюритизированных инструментов привлечения внешнего финансирования наибольший интерес представляют кредитные ноты, вексельные и облигационные займы, еврооблигации.
Ввиду их публичного статуса при принятии решений о размещении в первую очередь необходимо ответить на вопрос, способно ли предприятие воспользоваться данным инструментом. То есть компания должна соответствовать минимальным запросам инвесторов, без которых невозможно успешное размещение займа, а именно:
предприятие не должно иметь репутацию плохого заемщика, при малейших признаках надвигающейся несостоятельности оно станет малопривлекательным для рынка;
для инвесторов важны структура собственности и конечные бенефициары компании.
Все характерные для России судебные дела между собственниками компании не пойдут на пользу будущему размещению;
необходимо убедиться, что заявленный к размещению объем вексельного и облигационного займа не превысит предельную планку финансового рычага для данной компании, а также что компания способна обслуживать выплаты процентов за счет ее будущего денежного потока.
Кредитные ноты.
Кредитные ноты (СLN, Credit Linked Notes) - это долговые ценные бумаги, выпускаемые на международном рынке капиталов специально созданной иностранной компанией (SPV) (эмитентом), предоставляющей кредит российской компании-заемщику или ее аффилированной иностранной структуре. Среди основных целей, которые преследуют компании, выпускающие кредитные ноты можно выделить следующие:
Привлечение значительного объема заемных средств в иностранной валюте на более выгодных условиях по сравнению с источниками на внутреннем рынке России.
Высвобождение из-под обременения внеоборотных активов компании за счет погашения обеспеченных кредитов поступлениями от выпуска кредитных нот.
Оптимизация существующей структуры заемных средств и диверсификация источников финансирования бизнеса.
Увеличение средневзвешенной дюрации кредитного портфеля заемщика.
Создание успешной кредитной истории среди иностранных инвесторов в преддверии будущих проектов (например, привлечение синдицированных кредитов, выпуск еврооблигаций, осуществление IPO).
К основным преимуществам CLN можно отнести следующие:
возможность организации выпуска в максимально короткие сроки; реально уложиться в два-три месяца с даты подписания мандатного письма с организатором выпуска при условии своевременного предоставления заемщиком необходимой информации на этапе подготовки инвестиционного меморандума. Наиболее длительными этапами проекта по организации выпуска являются проработка юридической документации, а также проведение due diligence и подготовка аналитического отчета;
отсутствие требования к слишком широкому раскрытию информации (в отличие от размещения еврооблигаций);
ежегодное увеличение рынка привлечений - до 50% ежегодно, что не может остаться без внимания новых потенциальных инвесторов.
Недостатки рынка CLN в основном касаются потенциальных инвесторов. Как правило, они довольно осторожны при рассмотрении новых инвестиционных меморандумов. Это объясняется и относительной узостью рынка CLN по сравнению с рынком еврооблигаций, и требованиями к раскрытию информации (из-за отсутствия жестких правил существует риск представления неполных и недостоверных сведений о компании). Кроме того, CLN не обращаются на вторичном рынке, что ограничивает возможности инвестора по «выходу» из ценной бумаги.
Диверсификация базы фондирования - исторически более 50% выпуска покупают западные хедж-фонды - является как позитивной, так и негативной чертой CLN. Во-первых, у каждого из хедж-фондов установлен максимальный лимит для российских долговых инструментов. Во-вторых, в случае снижения странового рейтинга России хедж-фонды могут существенно снизить и даже закрыть лимиты для российских компаний. Примерно то же происходит, когда большое количество российских компаний пытается выйти на долговой рынок CLN одновременно.
Минимальный целесообразный объем выпуска CLN на российском рынке составляет 30 млн долл. США. Чем больше объем выпуска, тем более ликвиден рынок вторичных торгов для данной ценной бумаги, следовательно, тем большее количество инвесторов участвует в ее покупке. Средний «рабочий» объем выпуска, за который с удовольствием берутся инвестиционные банки, составляет 50-70 млн долл. США.
Условия кредитных нот предусматривают упрощенный порядок перехода права требования по ценной бумаге по сравнению с участием в синдицированном кредите. Данный инструмент является относительно ликвидным рыночным инструментом - расчеты по нему осуществляются через международные клиринговые системы (Euroclear, Clearstream).
Российской компании, привлекающей значительный объем финансирования в иностранной валюте, следует учесть фактор валютного риска и управлять вероятными нестыковками денежных потоков, вызванных колебаниями курсов валют во времени. Валютный риск можно хеджировать либо ввести систему контроля над долей валютных заимствований в кредитном портфеле, сопоставимых с долей валютной выручки в общем объеме выручки компании.
Вексельные и облигационные займы.
Выпуск корпоративных векселей, облигаций - это перспективный, эффективный и достаточно простой инструмент привлечения финансовых средств без залога имущества. Оба инструмента представляют собой секьюритизированные долговые ценные бумаги, которые эмитируются российскими компаниями в соответствии с правилами ФСФР России и котируются на вторичном рынке долговых инструментов, в частности на ММВБ. Оба инструмента схожи по процедуре подготовки к размещению. Основное отличие в том, что вексельные займы характеризуются меньшим объемом (до 500 млн руб.), большей доходностью и локальным характером обращения (имеется в виду, что инвесторами выступают в основном региональные банки); средний размер облигационного займа составляет 1,5-2 млрд руб., а покупателями являются как портфельные инвесторы, так и крупные банки федерального значения. Таким образом, облигационный заем де-факто представляет собой следующую эволюционную ступень внешнего беззалогового привлечения финансирования для развивающейся российской компании.
Еврооблигации
Данный инструмент находится на вершине эволюции средне- и долгосрочных инструментов долгового финансирования. Он представляет собой облигации, номинированные в иностранной валюте (долларах США или евро) и обращаемые за пределами страны эмитента, то есть на международном фондовом рынке. Эмитент, который принимает решение о размещении еврооблигаций, должен как минимум иметь отличную репутацию публичного заемщика внутри страны, отчетность по МСФО за три года, прозрачную корпоративную структуру управления, включая наличие независимых директоров и комитета по аудиту. Ввиду того что заем предоставляется в иностранной валюте, эмитент должен быть способен генерировать существенный объем валютных поступлений в течение срока обращения облигационного займа либо, как в случае с CLN, иметь четкую политику по минимизации валютного риска на период обращения долга.
Следует сказать несколько слов об управлении ставками, фиксированными или переменными. Теория управления процентными рисками гласит, что активы и пассивы компании должны быть сбалансированы в части их доходности к соответственно реализации и погашению. В случае если, к примеру, компания привлекла долгосрочный кредит по фиксированной процентной ставке, а текущая ставка краткосрочного финансирования (базовая ставка плюс маржа банка) ниже размера постоянной ставки, заемщик может обратиться в банк с предложением о свопировании постоянной процентной ставки в переменную за определенное комиссионное вознаграждение. Это позволит компании в краткосрочном периоде снизить выплаты по процентам.
Менеджерам в области финансов, рассматривающим возможность привлечения среднесрочных или долгосрочных заимствований, не следует забывать, что в 2008 году состоятся выборы Президента РФ. Поэтому нельзя исключить, что многие зарубежные инвесторы предпочтут снизить лимиты для инвестиций в долговые и долевые ценные бумаги российских корпораций и в государственные долговые ценные бумаги.
2. Практическая часть
USD/CAD 1.1874/NOC 6.2549/CHF 1.2327/SEK 7.4275/JPY 109.24
Таблица 1 Кросс-таблица
GBPEURCADNOCCHFSEKJPYUSDGBP10,67760.45710.86780.44030.07300.00490.5428EUR1,475610,67450,86780,64980,10780,00730.8010CAD2.18751.482410.18980.96320.15980.01081.1874NOC115.233978.088652.677262.54950.74148.42120.572562.544CHF2.27101.53891.03810.197010.16590.01121.2327SEK136,836792,727862,552611.874760.253974.2750.679974.275JPY20125.276313637.95259199.93261746.47078861.84791470.75051092410924USD1,84231,24840,84210,15980,81120,13460,00911
строка: USD/GBP/ USD/EUR=0, 5428/0, 8010=0, 6776/GBP/ USD/CAD=0.5428/1.1874=0.4571/GBP/ USD/NOC=0.5428/6.2549=0.8678/GBP/ USD/CHF=0.5428/1.2327=0.4403/GBP/ USD/ SEK=0.5428/7.4275=0.0730/GBP/ USD/ JPY=0.5428/109.24=0.0049
строка: USD/ EUR / USD/ GBP =0, 8010/0, 5428=1, 4756/ EUR / USD/CAD=0.5428/1.1874=0.6745/ EUR / USD/NOC=0.5428/6.2549=0.8678/ EUR / USD/CHF=0.8010/1.2327=0.6498/ EUR / USD/ SEK=0.8010/7.4275=0.1078/ EUR / USD/ JPY=0.8010/109.24=0.0073
строка: USD/CAD/ USD/EUR=1.1874/0, 8010=1.4824/ CAD / USD/ GBP =1.1874/0.5428=2.1875/ CAD / USD/NOC=1.1874/6.2549=0.1898/ CAD / USD/CHF=1.1874/1.2327=0.9632/ CAD / USD/ SEK=1.1874/7.4275=0.1598/ CAD / USD/ JPY=1.1874/109.24=0.0108
строка: USD/ NOC / USD/EUR= (6.2549/0, 8010)*10=78.0886/ NOC / USD/CAD= (6.2549/1.1874)*10 =52.6772/ NOC / USD/GBP= (6.2549/0.5428)*10=115.2339/ NOC / USD/CHF= (6.2549/1.2327)*10=50.7414/ NOC / USD/ SEK=(6.2549/7.4275)*10=8.4212/ NOC / USD/ JPY=(6.2549/109.24)*10=0.5725
строка: USD/ CHF / USD/EUR=1.2327/0, 8010=1.5389/ CHF / USD/ GBP =1.2327/0.5428=2.2710/ CHF / USD/NOC=1.2327/6.2549=0.1970/ CHF / USD/CAD=1.2327/1.1874=1.0381/ CHF / USD/ SEK=1.2327/7.4275=0.1659/ CHF / USD/ JPY=1.2327/109.24=0.0112
строка: : USD/ SEK / USD/EUR= (7.4275/0, 8010)*10=92.7278/ SEK / USD/CAD= (7.4275/1.1874)*10 =62.5526/ SEK / USD/GBP= (7.4275/0.5428)*10=136.8367/ SEK / USD/CHF= (7.4275/1.2327)*10=60.2539/ SEK / USD/ NOC = (7.4275/6.2549)*10=11.8747/ SEK / USD/ JPY= (7.4275/109.24)*10=0.6799
строка: USD/ JPY / USD/EUR= (109.24/0, 8010)*100=13637.9525/ JPY / USD/CAD= (109.24/1.1874)*100 =9199.9326/ JPY / USD/GBP= (109.24/0.5428)*100=20125.2763/ JPY / USD/CHF= (109.24/1.2327)*100=8861.8479/ JPY / USD/ SEK= (109.24/7.4275)*100=1470.7505/ JPY / USD/ NOC = (109.24/6.2549)*100=1746.4707
Проведите следующие конверсионные операции:
CHF --- USD ----GBP ---- NOC ----CHF
Начальный капитал 10000 CHF.
Применив рассчитанные ранее кросс-курсы, получаем:
)CHF?USD = начальный капитал * курс CHF/USD = 10 000 * 0,8112 = 8112 USD
)USD?GBP = результат конверсии CHF?USD * курс USD/GBP =112 * 0,5428 = 4403,1936 GBP
)GBP?NOC = результат конверсии USD?GBP * курс GBP/ NOC =(6.2544/(0.5428*10))*4403.1936=5073.3596 NOC
) NOC ?CHF = результат конверсии GBP? NOC * курс NOC /CHF/10 = ((1.2327*10)/6.2544)*507.3596=9999.2491 CHF
В результате получаем следующую цепочку:
000 CHF?8112 USD?4403.1936 GBP?5073.3596 NOC ?9999.3596 CHF
Таблица 2 Исходные данные для расчета
Валютная параКурс спотСрокПроцентные ставки по базовой валюте (%)Процентные ставки по валюте котировки (%)bidofferbidofferbidofferCAD/RUB29.434029.43709 месяцев3,1454,1257,8758,345
Форвардные пункты bid рассчитываются по формуле:
Ф.П.bid= курс спот bid* (% валюты котировки bid - % базовой валюты offer)* количество дней/.
Форвардные пункты offer рассчитываются:
Ф.П.offer= курс спот offer*(% валюты котировки offer- % базовой валюты bid) * количество дней/
Получим: ФП bid =29.4340*(7.875-4.125)*270 = 0.8029
(4.125*270)+360*100
ФП offer =29.4370*(8.345-3.145)*270 = 1.1215
(3.145*270)+360*100
Форвардные пункты имеют знак «плюс», следовательно, это - премия, и их следует прибавлять к курсу спот при определении форвардного курса:
ФК bid =29,4340+0,8029=30,2369
ФК offer = 29,4340+1,1215=30,5585
Таким образом, точные значения 9-х месячного форвардного курса составят: CAD/RUB=30,2369/30,5585
Список использованных источников
1.Федеральный Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» №173-ФЗ от 10.10.2003 года.
.Варламова, М. А. Валютные операции: учеб. пособие / М. А. Варламова, Т. П. Варламова. - М. : Дашков и К. 2009. - 272 с.
.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник для вузов/ Под ред. Л. Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 576 с.
.Мовсесян, А. Г. Международные валютно-кредитные отношения: учебник/ А. Г. Мовсесян, С. Б. Огнивцев. - М.: Инфра-М, 2006. - 312 с.
.Терехова, А. И. Валютный рынок и валютные операции: учеб. пособие/А. И. Терехова. - Воронеж: издательство ИММиФ, 2006. - 211с.
.Журнал «Российский экономический журнал» № 15 - 2010. - с.24-27
Репетиторство
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
И сегодня мы прикоснемся к азам трейдинга, рассмотрев валютный рынок изнутри. Вы узнаете о том, что валютный рынок-это особый финансовый рынок, какие этапы он прошел в своем становлении, а также постараемся заглянуть в будущее и определить, что же ждет валютный рынок в 2016 году.
Итак, приступим....
Международный валютный рынок-это?
Мировой Валютный рынок – это место, на котором происходит обмен одной валюты на другую с целью извлечения прибыли. Для одних трейдеров валютный рынок становится “злым гением” и забирает весь депозит до последнего цента, а для других этот рынок является “другом”, который позволяет работать по несколько часов в день, после чего садиться в собственный самолет и жить в свое удовольствие.
Если вы действительно заинтересованы в заработке на финансовых рынках и подыскиваете надежного "друга" - брокера бинарных опционов, с которым сможете успешно осуществлять задуманное, рекомендую приступить к регистрации прямо сейчас. Проверенный брокер бинарных опцион>>> .
Истина в том, что валютный рынок – это не друг, и не враг. Он нейтрален и справедлив к каждому трейдеру, а результат торговли зависит от того, насколько трейдер способен быстро анализировать ситуацию на рынке и принимать верные решения.
Один мой хороший друг торгует на рынке Форекс. Ну, как “торгует” – скорее, относит свои деньги брокеру и расстается с ними навсегда. Когда я спросил его о том, как он принимает решения, торгуя на рынке, он ответил: “Ты понимаешь, я смотрю на график, и когда мне кажется, что наступил удачный момент для открытия сделки, я делаю это. Я не трачу свое время на анализ рынка, полностью полагаясь на свою интуицию”.
Я заинтересовался и решил спросить, какую норму риска он закладывает в сделку, на что получил ответ: “Как правило, торгую на все”. Иными словами, он даже не удосужился ознакомиться с азами торговли на финансовых рынках. Он не анализирует торговую ситуацию, нарушает правила управления капиталом и не забывает обвинить во всем рынок. Если бы он изначально уделил внимание своему образованию, читал статьи рубрики и интересовался бы историями успеха известных трейдеров, делая правильные выводы из собственных ошибок, этого бы не произошло.
Если трейдер воспринимает валютный рынок,как место, на котором можно очень просто и быстро заработать миллион, не прикладывая при этом усилий – его ждет разочарование. С таким подходом торговать на Форексе нельзя. Валютный рынок – это работа, причем более сложная, чем обычная работа по найму, где достаточно прийти в 9 утра, выполнить несколько привычных действий и уйти вечером домой в надежде получить свою зарплату.
“А как насчет бинарных опционов, ведь это гораздо легче торговли на валютном рынке?” – скажете вы.
Стоп! Если вы думаете, что вся сути торговли на бинарных опционах строится на обычном принципе “угадал – не угадал”, лучше будет опробовать свои силы в казино. Заработок на бирже – это не легкие деньги, которые падают с неба, а серьезный труд. Ну а если вы действительно хотите начать зарабатывать на бинарных опционах, в первую очередь посмотрите видео ниже. В нем рассказывается о том, какие первые шаги следует сделать и с чего вообще начинать. Кроме того, после просмотра вы сможете развеять некоторые из своих страхов. Только не говорите, что вы бесстрашный, все равно не поверю. Сам в начале пути был таким.
Пора сделать выбор!
Этапы развития Форекс!
Мы все привыкли к тому, что американский доллар является самой популярной валютой не только на валютном рынке, но и в мире в целом. Впрочем, так было далеко не всегда, ведь еще до 1944 года основой валютой при проведении торговых и расчетных операций считали британский фунт, который в те года называли “cable”.
Почему именно кэйбл? Это сейчас для совершения торговых операций достаточно загрузить терминал и сделать несколько кликов мышкой, а в прошлые года все сделки заключались посредством телеграфа, а информация передавалась по обычному кабелю.
Наступил 1944 год, знаковый год для всей мировой финансовой системы. Бреттон-Вудская конференция сделала доллар США основной резервной валютой, а МВФ – главным учреждением, которое должно осуществлять контроль за экономическими отношениями. Проще говоря, с этого года все валюты привязывались к “американцу”, а сам доллар привязывался к золоту.
В 1970 году США решаются снизить процентные ставки, однако данное решение привело к сильнейшему в истории обесцениванию доллара. В последующие года произошел отток капитала в Европу из США, а страны одна за другой отпускали свои валюты в свободное плавание, отказываясь от привязки к доллару. Стало понятно – Бреттон-Вудская система не просто становится неэффективной, а рушится прямо на глазах.
Следующим важнейшим этапом развития современного валютного рынка стал 1976 год и Ямайская конференция. В г. Кингстон собрались лидеры мировых государств, так что коэффициент авторитетности на один квадратный метр просто зашкаливал. Именно на этой конференции принимается ряд важнейших решений. Золото перестает быть инструментом для проведения международных расчетов, фиксированные валютные курсы были заменены плавающими. Центральные банки могли свободно приобретать столько золота, сколько им было нужно. Официальный статус резервной валюты, помимо доллара США, получили японская иена, швейцарский франк, фунт стерлингов, а также французский франк и марка ФРГ. Две последние валюты впоследствии трансформировались в евро.
В январе 1999 года на смену ЭКЮ приходит евро, и 11 государств Европы фиксируют по отношению к евро свои обменные курсы.
Безусловно, выше мы с вами рассмотрели только самые важные этапы развития рынка Форекс, но уже они позволяют понять, что валютный рынок – это довольно сложный механизм, в котором должен разобраться каждый начинающий трейдер, перед тем, как заключить свою первую сделку. Если вы не желаете тратить несколько месяцев на штудирование учебников по Форексу, советую вам прочитать материал . В нем разобрал все основные понятия и важные моменты, без знания которых торговать на валютном рынке не имеет смысла.
Несколько важных фактов о рынке мировом валютном рынке Форекс!
Вам наверняка известно ставшее крылатым выражение “Факты и ничего, кроме фактов”. При торговле на валютном рынке оно приобретает особую актуальность, так как вокруг трейдинга витает огромное количество мифов. Бьюсь об заклад – вы слышали о многих из них. Возможно, вы даже верите в них.
Приведу пример таких мифов.
“На рынке Форекс нельзя заработать”.
Факт: Каждый день на рынке Форекс проводятся операции на сумму, превышающую 4,7 триллиона долларов. Эти деньги переходят из рук в руки, и каждый трейдер может рассчитывать на получение своей части данной суммы.
“Чтобы заработать на валютном рынке, нужно иметь финансовое и экономическое образование” .
Факт: Известный трейдер Александр Герчик окончил пищевой техникум и обычную среднюю школу, после чего переехал в Америку и на протяжении 3-х лет работал таксистом. 3-х лет, Карл! И именно работа таксистом стала для него определяющей, ведь ему часто приходилось подвозить трейдеров с Уолл-Стрит, с которыми он общался и узнавал важную для себя информацию.
И таких примеров можно привести великое множество! Джейк Бернстайн, один из лучших трейдеров и аналитиков фьючерсного рынка, по образованию психолог, а Александр Элдер окончил медицинский факультет, и долгое время работал психиатром.
И еще несколько важных фактов рынка Форекс, о которых следует знать:
Что ждет рынок Форекс в России с 2016 года?
С 1 января 2016 года рынок Форекс в России может измениться до неузнаваемости. Нет, правила торговли останутся прежними, а на рынке так и будут работать трейдеры, желающие заработать немного (а лучше много) денег. Весь вопрос в том, кто из форекс-дилеров останется на рынке, а кто уйдет. Виной всему недавний закон, который обязывает все компании, предоставляющие свои посреднические услуги, в обязательном порядке получить лицензию.
Казалось бы, разве это трудно? Нет, не трудно. Проблема в другом – очень сжатые сроки, в течение которых следует получить лицензию и вступить в СРО. Некоторые компании откажутся подстраиваться под требования нового закона и сами примут решение уйти с рынка, а некоторые просто физически не успеют выполнить все условия, и не смогут предоставлять клиентам свои услуги.
Что данный закон дает клиентам? С одной стороны, одни привилегии. Теперь сомнительные игроки покинут рынок, и на нем останутся только действительно крупные компании, известные большинству трейдеров. Выходит, риски трейдеров снижаются, а условия останутся прежними? На первый взгляд, это выглядит реалистичным, но если подумать лучше, вырисовывается не такая благоприятная картина. Логика здесь очень проста: чем больше форекс-дилеров на рынке, тем выше конкуренция. Предложение услуг растет, и компании предоставляют своим клиентам лучшие условия для торговли. Но что будет, если на рынке останутся 2-4 компании? Они могут договориться между собой, установив высокие тарифы на обслуживание и предоставляя клиентам не самые выгодные для них условия. Все равно, трейдеры вынуждены будут принять их. Но мне кажется, что не следует впадать из одной крайности в другую. Время на получение лицензии еще есть, а если ситуация с ними будет критической, форекс-дилерам могут пойти на уступки и продлить переходный период до 1 января 2017 года, несмотря на то, что ранее Центральный Банк выступал против такого продления.
Чтобы не произошло на российском Форексе в 2016 году, одно можно сказать точно – скучно не будет никому. Конечно, введение закона о лицензировании деятельности форекс-компаний преследовало самые благие цели, но при этом не были учтены сроки, в течение которых дилеры должны успеть получить лицензии. Можно прогнозировать уменьшение числа компаний на рынке, но при этом основные игроки останутся и продолжат предоставлять трейдерам свои услуги.
На завершение!
Валютный рынок – это не просто место, на котором происходит покупка и продажа одной валюты за другую. Это шанс… шанс каждого человека начать жить той жизнью, которой он заслуживает. Шанс перестать работать с 9 утра до 18 вечера, слушать “жужжание” недовольного начальника и получать в конце месяца жалкие гроши.
Но помните, что заработок на Форекс – это не так просто, как кажется. Из 10 трейдеров 5 покидают валютный рынок ни с чем, еще 4 чередуют “взлеты и падения”, и только 1 начинает стабильно зарабатывать.
В этом плане куда перспективнее выглядит торговля бинарными опционами. Поторговав на рынке Форекс и на рынке бинарных опционов, я остановил свой выбор на втором варианте. Добиваться стабильной прибыли мне помогает стратегия “Точный вход”, разработанная Виктором Самойловым, подробнее о ней в статье: " Поначалу она у меня не работала, а вместо 250% прибыли в месяц я только терял деньги. Но позже я нашел свою ошибку, делал все шаг за шагом, как рассказывается в этом видео – и я смог добиться результата.
Пора сделать выбор!
Самое важное при торговле бинарными опционами не быть слишком самоуверенным, не принимать необдуманных решений и не рисковать всеми деньгами при заключении одной торговой операции. Терпение и труд, как известно, все перетрут. И не вздумайте смотреть на бинарные опционы, как на казино, это может губительно сказаться на вашей депозите. Валютный рынок -это аналогичная стезя, к корой нужно отнестись со всей серьезностью и профессионализмом, чтобы добиться успеха.
Валютный рынок - это система устойчивых экономических и организационных отношений, связанных с операциями купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах.
Валютные рынки можно классифицировать по следующим признакам:
По виду операций . Например, существует мировой рынок конверсионных операций (в нём можно выделить сегменты конверсионных операций типа евродоллар или доллар/иена), а также мировой рынок кредитно-депозитных операций.
По территориальному признаку . Принято выделять следующие крупные рынки: европейский, североамериканский, азиатский. В них выделяют крупные международные валютно-финансовые центры: в Европе — Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж и т.д.; в Северной Америке — Нью-Йорк; в Азии — Токио, Сингапур, Гонконг. Можно говорить о существовании национальных валютных рынков (например, внутренний валютный рынок РФ), для которых свойственны те или иные валютные ограничения на покупку, продажу, кредитование и проведение расчётов в иностранной валюте.
Как пересечение территориальных рынков и рынков по видам операций. Например, правомерно говорить о существовании европейского рынка долларовых депозитов или азиатского рынка конверсионных операций евро/японская иена.
участники валютного рынка:
Основными участниками валютного рынка являются:
- Частные лица . Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.
Центральные банки . В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние - через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.
Коммерческие банки . Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств , осуществляющие внешнеторговые операции . Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров - её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании . Их основная задача -диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds ). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.
Валютные биржи . В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
Валютные брокеры . В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.
Сделки купли-продажи иностранной валюты осуществляются, во-первых, между двумя уполномоченными банками (это значит, что ЦБ выдал им лицензию на проведение банковских операций в иностранной валюте), во-вторых, клиентами банка, вступая во взаимоотношения с ним (банком).
Запрещено проводить операции по купле-продаже иностранной валюты минуя банки.
Исходя из юридического статуса участников валютного рынка, как банков (контрагентов), так и клиентов, различают резидентов и нерезидентов.
Резиденты — это физические лица, постоянно проживающие на территории РФ, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ и находящиеся на территории РФ.
Нерезиденты — это физические лица, постоянно проживающие за рубежом, и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранного государства и находящиеся на его территории.
Валютный рынок функционирует в двух сферах:
- сделки совершаются на валютной бирже;
- сделки по купле-продаже иностранной валюты совершаются на межбанковском валютном рынке, когда банки вступают в взаимоотношения минуя биржу.
Функции валютного рынка показывают значение валютного рынка для экономики:
обслуживание международного оборота (платежи) товаров, работ, услуг;
валютный рынок формирует валютный курс под влиянием спроса и предложения;
валютный рынок выступает как инструмент государства (ЦБ РФ) для проведения денежно-кредитной политики;
валютный рынок выступает как механизм для защиты субъектов экономики от валютных рисков и спекулятивных сделок.
На валютном рынке осуществляется широкий круг операций по внешнеторговым расчетам, туризму, миграции капиталов, страхованию валютных расходов, диверсификации валютных резервов и перемещению валютной ликвидности, производятся различные меры валютного вмешательства, производится купля-продажа, обмен иностранкой валюты, чеков, векселей, денежные расчеты, связанные с внешней торговлей, зарубежными инвестициями, туризмом и т.д.
В качестве главных субъектов валютного рынка выступают крупные транснациональные банки, биржи. Роль тех или иных валют на валютном рынке определяется их местом в международных хозяйственных связях. Большая часть операций приходится на доллары США, а тж. на марки ФРГ, английские фунты стерлингов, японскую иену, французский и швейцарский франки. В последнее время в оборот включаются и международные платежные средства - ЭКЮ, СДР. Территориальные валютные рынки обычно привязаны к крупным банковским и валютно-биржевым центрам (Лондон, Париж, Нью-Йорк, Сингапур, Токио, Франкфурт-на-Майне и т.д.)
В последние годы большой популярностью в России пользуется валютный рынок Форекс (FOREX)
Валютный рынок - это совокупность всех отношений, которые возникают по поводу валютной сделки. Это официально установленный центр, где происходит купля - продажа иностранной валюты. На валютном рынке действуют множество организаций и отдельных посредников. Прежде всего, на валютный рынок выходят Центральные банки, крупные коммерческие банки, небанковские дилеры и брокеры. Основная часть обращающейся на рынке валюты продается и покупается в безналичной форме, и только незначительная часть приходится на долю наличного оборота.
Валютный рынок - система экономических и правовых отношений между потребителями, продавцами валюты и государством по поводу купли-продажи иностранной валюты, банковских металлов, платежных документов и ценных бумаг в иностранной валюте,а также осуществление кредитно-депозитных и прочих операций с валютой
Валютному рынку присущи все атрибуты обыкновенного рынка: объекты и субъекты, спрос и предложение, цена, особенная инфраструктура и коммуникации, которые обеспечивают оперативную связь между всеми субъектами рынка не только в границах отдельных государств, но в мировом масштабе.
Объектом купли-продажи на этом рынке являются валютные ценности. Поскольку на рынке одновременно осуществляются операции как по покупке иностранной валюты за национальную, так и наоборот, то объектом купли-продажи одновременно выступают как национальные, так и иностранные валютные ценности.
Субъектами валютного рынка могут быть какие-либо экономические агенты и посредники, прежде всего банки, брокерские компании, валютные биржи, которые организационно обеспечивают операции купли-продажи валютных ценностей.
Ценой на валютном рынке выступает валютный курс
Валютному рынку присуща определенная структура. Различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. Они отличаются количеством используемых валют, объемом продаж и характером валютных операций. В экономической литературе валютный рынок классифицируют и по другим признакам.
По характеру операций: рынок конверсионных и депозитно-кредитных операций
По территориальному размещению: европейский, северо-американский и азиатский;
По структуре: мировой, региональный и национальный;
По форме валюты: рынок наличности, безналичных операций и золота.
Частью мирового валютного рынка является мировой рынок золота Кроме специальных центров торговли золотом (Лондон, Цюрих - основные) субъектами этого рынка также являются банки, уполномоченные совершать сделки с золотом. Эти банки осуществляют посреднические операции концентрируют объемы спроса и предложения, фиксируют заданные рыночные цели.
Мировой рынок золота выполняет следующие функции:
Формирование условий для участия Международных валютно-кредитных отношениях;
- поддержание официальных золотых запасов стран, содержащихся в центральных банках;
Поддержание официальных запасов валют, которые приобретаются в обмен на золото.
На региональных рынках совершают операции с валютой, которая наиболее распространенна на данной территории.
Национальный валютный рынок есть практически в каждой стране. Национальная валютная система это часть денежно системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. Национальные валютные системы формируются на основе национального законодательства с учетом норм международного права. Их особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социального развития.
Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов, взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприятий, государства. Механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне. Для современных валютных рынков свойственны некоторые особенности:
Преобладание трансграничных операций в общей массе
Масштабные объемы операций
Глобальный охват участников
Высокая концентрация валютной сделки
Какие-либо платежи, связанные с перемещением валютных ценностей на валютном рынке, называются валютными операциями
Классифицировать валютные операции можно также по различным критериям.
Классификация валютных операций
по механизму осуществления: кассовые «спот», операции спот, форвардные, фьючерсные и опционные;
по целевому предназначению: международные расчеты, хеджирование, спекулятивные операции;
по масштабам операций: оптовые и розничные.
Кассовые операции представляют собой куплю-продажу валюты на условиях поставки ее не позднее следующего рабочего дня с даты составления договора по курсу, согласованному в момент его подписания. Этот договор называется «спот», а кассовые операции на таких условиях - «операции спот». Они дают возможность участникам оперативно удовлетворить свои потребности в валюте на выгодных условиях.
Срочные валютные операции - это купля -продажа валютных ценностей с отсрочкой поставки их на срок, который превышает два рабочих дня в зависимости от механизма осуществления они подразделяются на форвардные, фьючерсные, опционные.
Срочные операции дают возможность, с одной стороны, застраховаться от валютных рисков, а с другой - получить дополнительный доход в связи с колебанием курса.
Сущность форвардных операций заключается в купле-продаже валюты между двумя субъектами с последующей передачей ее в условленный срок и по курсу, обозначенному в момент составления контракта. Форвардный курс складывается из курса спот и надбавок или скидок, связанных с разницей в банковских процентных ставках в странах, в валютах которых осуществляется операция.
При фьючерсных операциях два контрагента обязуются купить или продать определенную сумму валюты в определенное время по курсу, установленному в момент составления договора. Отличие этих операций от форвардных сводится к тому, что они осуществляются только на биржах и под их контролем. Форма и условия контрактов строго унифицированы. Цена валютного фьючерса определяется по той же схеме, что и цена форвардного контракта, то есть с учетом разницы в процентных ставках двух обменивающихся валют.
Опционные операции - это такой вид срочных операций, когда между участниками составляется специальный договор (опцион), при котором одному из участников предоставляется право купить или продать другому участнику определенную сумму валюты в установленный срок и по согласованному сторонами курсу. При покупке опциона покупатель уплачивает продавцу премию, которая определяется по договоренности сторон в процентах к сумме договора или в абсолютной сумме.
Как свидетельствует мировой и отечественный опыт, на состояние и динамику спроса и предложения на валютном рынке влияет множество различных факторов, которые можно сгруппировать в три группы.
Курсообразующие факторы
Состояние платежного баланса, объем ВНП, внутреннее и внешнее предложение денег, процентные ставки в странах сравниваемых валют, соотношение внутренних цен страны с внешними.
Регулирующие факторы
Прямое государственное регулирование и структурные факторы.
Факторы кризисного характера
Дефицит госбюджета, бесконтрольная эмиссия и инфляция, исскуственное и чрезмерное регулирование цен и высокая монополизация производства.
По мере расширения валютных операций на валютных рынках актуальной становилась потребность в страховании рисков, связанных с курсовыми колебаниями. Система мер по уменьшению валютных потерь называется «хеджированием ». Форварды, опционы, фьючерсы - служат естественными методами краткосрочного хеджирования. Это заложено в самой двоякой роли валютных операций - получение прибыли и страхование от убытков. Банки стремятся проводить операции до нежелательных курсовых изменений, изыскивать возможности компенсации за счет параллельных или упреждающих валютных действий. Существуют и другие частные формы хеджирования: образование банком и его клиентами страхового фонда; включение в торговую или кредитную сделку так называемой «мультивалютной оговорки», предполагающей возможность пересмотра валюты платежа; консультационные услуги по части хеджирования, которые банк предоставляет своим клиентам.
