≡× МЕНЮ

• Постройки
• Отделка
• Кладка
• Раствор
• Расчет

Способы и методы снижения рисков. Виды рисков и методы их снижения

Известно, что в своей предпринимательской деятельности компаниям приходится сталкиваться с риском, причем ни с одним его видом, а со многими. Спектр рисков очень широк, но все риски взаимосвязаны. Поэтому при возникновении рисковой ситуации необходимо сразу же принимать меры по снижению уровня риска, так как возникновения одного вида риска зачастую влечет за собой появление других видов, что в конечном итоге грозит полным обвалом деятельности предприятия.

Именно поэтому управление рисками - важнейшая задача руководства любой компании на каждом этапе ее функционирования. Естественно, что при возникновении рисковой ситуации компания пытается как_то реагировать на это явление, а именно снизить уровень риска. В такой ситуации, может быть пять вариантов реакции компании на возникновение риска:

• 1) избежание риска;
• 2) принятие риска на себя;
• 3) сокращение потерь;
• 4) трансферт, или передача риска другому хозяйствующему субъекту;
• 5) страхование.

Рассмотрим эти варианты поведения организации в рисковой ситуации более подробно. При столкновении с риском, важно выяснить причину его возникновения и уже потом попытаться снизить возможные потери компании от него. Это возможно сделать, если полностью оградить данную компанию от контактов с тем видом собственности, деятельности или с теми лицами, с которыми связан этот риск. Это можно сделать сразу до принятия решения о рисковой деятельности либо вообще отказаться от того вида деятельности, который грозит риском для компании. Например, выяснив, что реальный риск оказывается гораздо мощнее предполагаемого, организация может смело отказаться от вида деятельности, в которой она уже участвует, для спасения своего капитала. Но лучше избегать риска на стадии принятия решения, так как иногда условия заключенного контракта с контрагентом могут не позволить отказаться от деятельности на любом из ее этапов, не говоря уже о том, что отказ от деятельности, в которой фирма уже принимает участие, зачастую грозит огромными финансовыми потерями.

В отказе от рискованной операции, как известно, существуют и плюсы, и минусы. Плюсы в том, что это достаточно простой способ, не требующий особых навыков, капиталовложений. Также с помощью такого метода возможно избежать значительных финансовых потерь. Но минус в том, что одновременно с этим есть вероятность не получить возможную прибыль, связанную с этой рисковой ситуацией. Поэтому принимая решение об отказе от рисковой деятельности нужно учитывать все возможные факторы:

• 1) в любом случае не удастся полностью избежать рисковой ситуации;
• 2) возможная прибыль в результате такой рисковой операции может оказаться гораздо больше, чем предполагаемые потери;
• 3) при попытке избежать одной рисковой ситуации есть вероятность быть втянутыми в другие рисковые операции, ведь, как уже было сказано, риски взаимосвязаны.

Вот например, отказываясь от автомобильных перевозок грузов, предприниматель сталкивается с другой проблемой: а насколько рискованной будет перевозка самолетом или поездом?

Таким образом, можно утверждать, что полный отказ от рисковой деятельности - это крайний случай, и применять этот метод рекомендуется только в экстренных ситуациях и тогда, когда потери от участия в рисковой деятельности реально велики.

Наиболее часто компании пользуются методом принятия риска на себя. После того как организация поймет, что избежать риска не удастся, ей необходимо оценить возможность наступления риска и его стоимость. Бывает так, что риски принимаются компанией на себя, либо когда их избежать просто невозможно, либо когда деятельность, связанная с этими рисками, сулит большую прибыль.

Может быть и такой вариант поведения руководства компании, как игнорирование риска. Чаще всего руководство ведет себя подобным образом тогда, когда не владеет достаточной информацией и, следовательно, не предполагает наличия риска в принятом решении. Принятие риска на себя для компании может обернуться потерями. Сюда входят:

• 1) возможные потери постоянного характера. Их легче предвидеть, обычно они учитываются на предприятии как оперативные расходы и считаются нормативными величинами;
• 2) возможные потери, вызванные единичными рисками. Их сложнее предвидеть, чаще всего такие статические риски несут немалый размер возможных убытков. Обычно метод «принятие риска на себя» не применяется в отношении таких видов рисков, которые не поддаются статистической оценке. К ним чаще применяется другой метод минимизации рисков - страхование.

Принцип действия данного метода «принятие риска на себя» таков: потери от риска как бы сдерживаются в пределах определенной нормы. Пока размеры потерь от риска не выйдут за рамки этой нормы, они покрываются из собственных ресурсов компании. Плюсы в использовании данного метода очевидны. Во_первых, при использовании метода «удержание потерь в пределах определенной базы», не требуется больших операционных расходов, например затрат на услуги специалистов по анализу и управлению риском. Во_вторых, метод достаточно прост и не требует большого числа записей. Но есть у него и недостатки. Самый существенный недостаток состоит в том, что величина потерь от риска не всегда может поддаваться управлению и в один из моментов может выйти из_под контроля. Статистика гласит, что чем больше возникающих возможных потерь удается компенсировать за счет собственных средств, тем больше они растут и будут продолжать расти до тех пор, пока не будут приняты меры по их управлению. Важно сочетать метод «удержание потерь в пределах нормы» с программами предотвращения и контроля за возможными потерями.

Покрывая потери от риска за счет своего дохода, необходимо определить, покрывают ли на самом деле эти средства реальные потери или нет. Для того чтобы рассчитать действительную экономию в таких случаях, необходимо проводить полную калькуляцию возможных потерь и затраты на их покрытие. Существуют два возможных способа покрывать потери: делать это по мере их возникновения или же создать специальный фонд, на котором резервировать некоторую сумму для покрытия потерь от риска. Для того чтобы высчитать сумму, которая должна быть в этом фонде на покрытие возможных потерь, можно общую сумму потерь за пять лет разделить на среднегодовые суммы, с учетом темпов инфляции. Таким образом, удастся выяснить, какова сумма реальной экономии при правильном управлении рисками от использования данного резерва.

Тщательная оценка среднего уровня вероятных потерь характеризуется возможностью выявления цены этих потерь и своевременного создания резервного фонда для компенсации их в случае реального возникновения.

Преимущество этого метода еще и в том, что сопоставление предполагаемых потерь с реальными потерями помогает организации получить информацию, необходимую в следующих периодах при оценке возможных рисков и планировании потерь от них.

Но покрывать потери от риска из собственного рабочего капитала организации не всегда могут. Рисковые потери иногда бывают нерегулярными и могут быть очень велики по объему. В таких случаях целесообразнее создавать резервные фонды с целью покрытия возможных потерь от риска без сокращения функционирующего капитала, при этом получая запланированный доход. Даже если реальные убытки от наступления рискового события велики, средств в таких фондах обычно бывает достаточно на покрытие этих убытков.

Такие резервные фонды создаются как для покрытия нерегулярных потерь от риска, так и для компенсации регулярных потерь. Это делается для удобства бухгалтерского учета и учета различных финансовых операций.

Важно помнить, что потери от риска могут угрожать компании чаще, чем предполагалось, поэтому внутри этого фонда желательно создать еще один резервный фонд для покрытия непредвиденных расходов.

Следующий метод организаций, позволяющий снизить потери от рисков - это метод снижения возможных потерь. Снизить потери, как уже говорилось, можно во_первых, если более точно предсказывать вероятные потери, используя более точную информацию и пользуясь анализом и оценкой риска, во_вторых, если вести свой бизнес, максимально применяя все имеющиеся в этой области знания. Второй метод позволяет руководству фирмы добиваться совершенствования системы управления рисками.

При использовании метода снижения возможных потерь, применяются два способа, имеющих практическую значимость: это метод сегрегации (разделения активов) и метод комбинации (объединения активов).

Сегрегация, как правило, при наступлении рискового события снижает размер вероятных потерь. Суть данного метода в том, чтобы как можно значительнее снизить возможные потери за одно событие. Недостаток метода в том, что, концентрируясь на одном событии, можно упустить из виду другие случаи риска, которые также надо контролировать.

Активы могут быть разделены по собственности и по применению. Физическое разделение активов по применению - это, например, хранение свободной денежной массы фирмы в банках или хранение в зданиях компании взрывоопасных веществ. Разделение активов по собственности осуществляется с помощью финансовых и правовых операций. Например, собственность можно записать на специально созданные для этого трастовые фирмы или на любую, входящую в корпорацию фирму.

Комбинация активов также призвана снизить потери, сделать их более предсказуемыми. Это происходит в силу того, что количество единиц, находящихся под контролем одной компании и подверженных риску, становится меньше из_за их объединения.

Чаще всего комбинация активов происходит в компании при увеличении концентрации ее деятельности. Так, например, увеличение парка автомобилей является следствием внутреннего роста компании. Также объединение активов зачастую происходит при слиянии двух компаний. В этом случае активов становится намного больше, увеличивается число работников. Прибегая к слиянию компаний, их руководство как раз и стремится снизить потери, которыми грозят предстоящие риски.

Возможно также другое направление - диверсификация бизнеса. Это разделение чаще всего применяется при инвестировании и заключается в разделении активов компании с целью последующей комбинацией вероятных потерь. Диверсификация призвана уменьшать риск, но практика показала, что иногда используя диверсификацию, возможно и увеличение риска. Это происходит в тех случаях, когда инвестиции вложены в тот бизнес, в котором влияние инвестора очень мало.

Страховые и инвестиционные компании часто пользуются методом объединения и диверсификации. Эти методы основаны на использовании закона больших чисел. Можно сказать, что при использовании этих методов происходит не абсолютное сокращение возможных потерь, а относительное. Закон больших чисел реально применять к статическим рискам, а на практике замечено, что его пытаются применять и к динамическим рискам.

Закон больших чисел для экономических рисков звучит следующим образом: «Чем больше было раньше случаев рисковых потерь, по которым мы делаем прогноз, тем точнее этот прогноз».

Применение закона больших чисел целесообразно только при следующих условиях:

• 1) должны быть большое число аналогичных случаев, их частая повторяемость;
• 2) эти случаи должны быть независимы друг от друга;
• 3) предполагаемые потери должны быть случайными.

Следующий метод управления риском - это передача риска другим участникам (или трансфер). Передача риска обычно осуществляется путем его купли_продажи. Трансфер должен быть выгоден обоим участникам, но иногда трансфер риска происходит при неправильной оценке риска одним из участников. Риск может быть выгоден обоим участникам в нескольких случаях:

• 1) убытки, которые оказываются значительными для одного участника, передающего риск, или трансферера, могут оказаться совершенно незначительными для другого участника, принимающего риск на себя, или трансфери;
• 2) трансфери может иметь больше возможностей для покрытия или снижения потерь от передаваемого ему риска;
• 3) трансферер может вовсе не обладать возможностью снижения потерь в отличие от трансфери.

Трансфер (или передача риска) осуществляется обычно одним из следующих способов:

• 1) через заключение контракта;
• 2) через организационную форму бизнеса.

Передача рисков осуществляется путем заключения таких контрактов, как строительный, контракт аренды, контракт на хранение и перевозку грузов, контракт на продажу, обслуживание и хранение, контракт_поручительство.

Строительные контракты. Заключая строительный контракт, строитель берет на себя ответственность за опоздание при сдаче строительного объекта, незапланированное увеличение стоимости строительства. Стоимость строительных работ может увеличиться и представлять риск для строителя, например, из_за задержек в поставке материалов, погоды, низкого уровня квалификации рабочих и др. Но контракт может заранее предусматривать штрафы и санкции за опоздание сдачи объекта, повреждение конструкций в период строительства и т.д. Любые риски, связанные с процессом строительства, могут быть учтены в контракте.

Очень часто используется такой метод передачи рисков, как аренда. Здесь риск частично остается за собственником, а частично передается арендатору. Арендатор несет ответственность за риск повреждения имущества лишь на срок аренды этого имущества. Но договор аренды может предусматривать различные вариации и специальные условия передачи риска.

Договор в данном случае заключается на любой период, что гарантирует доход собственника имущества в течение этого периода. Но чем дольше срок аренды имущества, тем больше риск для обеих сторон, так как с течением времени могут измениться стоимость объекта аренды и рыночные условия арендной платы.

Для арендатора выгоден долгосрочный контракт на аренду, так как он обеспечен имуществом на долгий срок и ему не надо через короткое время думать, где искать имущество для заключения нового контракта аренды.

В таком случае собственнику выгодно снизить свой риск путем фиксирования арендной платы или установить арендную плату в форме процента от дохода арендатора, но не ниже определенной фиксированной суммы. Также собственнику выгодно указать в договоре ответственность за риск повреждения собственности арендатором или третьими лицами.

При составлении контракта на хранение и перевозку грузов объем передаваемых рисков зависит от статуса сторон. Обычно составлением договора на хранение и перевозку грузов занимается транспортная компания. Если сроки доставки заранее не оговариваются, то транспортная компания не несет ответственности за позднюю доставку и вызванное этим падение рыночной цены груза. В данном случае риск передается на основании договора и с учетом действующего законодательства.

Риск также можно передать путем его консигнации. Договор консигнации помогает владельцу товара избежать ряда статических рисков, связанных с любыми рыночными изменениями. Сторонами договора могут быть оптовые или розничные торговцы и производители товара. Стороны заключают между собой договор, в котором уточняют, кто и за что будет нести ответственность.

При осуществлении распространения товаров и услуг также возможно произвести передачу риска. При этом производитель или распространитель товара дают гарантию или замены недоброкачественного товара, или его ремонта. В данном случае при покупке товара или пользовании услугой потребитель передает риск, связанный с эксплуатацией товара, производителю до окончания срока гарантии.

Контракт_поручительство. Участниками такого контракта выступают поручитель, принципал и кредитор. При заключении контракта поручитель гарантирует кредитору, что принципал вернет долг при любых обстоятельствах. Принципал также обязуется вернуть долг, но риск, который принципал не сможет покрыть сам, берет на себя поручитель. Таким образом, риск несут принципал и поручитель, но конечная ответственность лежит на поручителе.

Поручителем, как правило, выступают организации, специализирующиеся на поручительских сделках, но также поручителями могут быть просто физические или юридические лица. Поручительскими организациями чаще всего управляют страховые компании. В некоторых случаях такие организации, занимающиеся поручительством, ведут страховой бизнес. Для кредитора более надежным является поручительство за компанию, а не за физическое лицо вне зависимости от финансовой стороны вопроса. Кредитору вообще выгодно давать деньги под поручительство, так как он передает таким образом риск поручителю и предотвращает возможные потери. А для принципала тоже есть выгода, он может взять необходимые ему средства в долг, которые без поручителя ему бы никто не дал.

Одним из стандартных методов передачи рисков считается хеджирование. Хеджирование включает в себя осуществление операций на валютной бирже, с помощью которых можно застраховать себя от неблагоприятных изменений валютных котировок. Может быть хеджирование покупкой и хеджирование продажей. Хеджирование покупкой - это покупка фьючерсного контракта, который страхует покупателя от возможного повышения курса валюты в будущем. Хеджирование продажей - это продажа фьючерсного контракта, которая страхует продавца от возможного будущего снижения валютного курса. Такой метод снижения риска, как хеджирование, применяется только к рискам динамическим.

Существуют такие виды риска, которые можно отнести частично к динамическим, а частично - к статическим. Так, например, кредитные риски являются таковыми. Они могут передаваться несколькими путями. Путем поручительства передается большинство кредитных рисков. Можно также передавать кредитные риски похожим на поручительство методом - по гарантии. Гарантии немногим отличаются от поручительств. Другой способ передачи кредитных рисков - это продажа долгов, т.е. продажа требований или исков.

Кредитование сложный процесс, основной проблемой которого является управление кредитными рисками.

Мы рассмотрели трансфер рисков через заключение контрактов. Но, как уже говорилось выше, передачу рисков можно осуществлять и через организационную форму бизнеса. Например, передача хозяйственных рисков в корпорациях осуществляется так: инструментом передачи риска в корпорациях является ограниченная ответственность корпораций, представляющая собой и форму организации бизнеса. Эта форма организации бизнеса рассматривается как средство управления возможными потерями. Возможные потери, которые превышают активы корпораций, в основном несут кредиторы, а не владельцы бизнеса.

Следующий способ передачи рисков через организационную форму корпораций - это трансфер экономического риска от руководства фирмой (это, как правило, несколько человек) к акционерам (обычно это множество людей).

Нами были рассмотрены далеко не все способы передачи экономических рисков, а только самые распространенные. На самом деле их огромное количество, каждый из которых имеет свою специфику. Сам предприниматель должен, исходя из специфики своего положения, выбирать при необходимости ту или иную форму и способ передачи риска.

Для любой фирмы, желающей быть конкурентоспособной, считается обязательным и необходимым проводить анализ, оценку и управление рисками всех видов и типов. Управление экономическими рисками - это ежедневная функция лиц, принимающих решения.

Заключительным этапом оценки и анализа факторов риска предпринимательской деятельности является разработка и принятие управленческих решений, направленных на возможное снижение степени риска. Как правило, большинство мероприятий, направленных на снижение степени риска, можно сгруппировать следующим образом.

• 1. Избежание риска. В этом случае инвестор принимает решение не участвовать в данном мероприятии, т.е. уклоняется от обстоятельств, связанных с риском. Но итогом такого отклонения может стать будущая потерянная прибыль. Принимая это решение, предприниматель должен сопоставить возможные негативные последствия, вероятность их наступления и упущенную выгоду.
• 2. Удержание риска, т.е. оставления риска за инвестором. В этом случае инвестор, вкладывая капитал в данное мероприятие, заранее уверен, что сможет в случае необходимости погасить возможные убытки за счёт собственных средств, доходов из других источников и т.д. Принимая подобное решение, инвестор должен располагать не только достаточными финансовыми ресурсами, но и достаточной информацией о возможном развитии событий.
• 3. Передача риска третьему лицу (страхование) означает, что инвестор передает ответственность за финансовый риск кому-то другому, например страховому обществу.

Сущность страхования выражается в том, что инвесторов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. готов платить за снижение степени риска до нуля. Фактически, если стоимость страховки равна возможному убытку (т.е. страховой полис с ожидаемым убытком 100 тыс. руб. будет стоить 100 тыс. руб.), инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь, которые он может понести. Страхование финансовых рисков является одним из наиболее распространенных способов снижения его степени

4. Снижение степени риска, т.е. сокращение вероятности и объёма потерь при помощи различных механизмов нейтрализации рисков (рис.5)

На практике, как правило, подобные мероприятия применяются в комплексе, так как действия их взаимосвязаны и получение желаемого эффекта возможно лишь при проведении квалифицированной работы по эффективному прогнозированию и внутреннему планированию, самострахованию и страхованию, передачи части риска другим фирмам и т.п.

Выбор конкретного средства разрешения финансового риска обусловлен выполнением следующих принципов:

• 1. нельзя рисковать большими средствами, чем составляет объём собственного капитала
• 2. необходимо предусматривать последствия риска
• 3. нецелесообразно рисковать многим ради малого

При реализации первого принципа инвестору нужно, прежде чем вкладывать капитал, определить максимально возможный объем убытка по данному риску; сопоставить его с объёмом вкладываемого капитала и со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли его потеря этого капитала к банкротству.

Объём убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его. При прямых инвестициях, как правило, объем убытка равен объему венчурного капитала. Например, инвестор вложил 100 тыс. руб. в рисковое дело и в случае неудачи потерял эти деньги. Однако с учетом инфляции его реальные потери могут быть меньше, чем сумма возможного капитала. В таком случае объём убытков определяется с учетом индекса инфляции.

При портфельных инвестициях, то есть при покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала. Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска, ведущего к банкротству. Она измеряется с помощью коэффициента риска:

где Кр - коэффициент риска

Y-максимально возможная сумма убытка, руб.

C- Объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств, руб.

Исследование рисковых мероприятий отечественными и зарубежными учеными показало, что оптимальный коэффициент риска составляет 0,3, а коэффициент риска, ведущий к банкротству инвестора,-0,7 и выше.

В соответствии со вторым принципов инвестор должен знать максимальную величину убытка, к чему это может привести и решить, отказаться ли от риска, принять риск на свою ответственность или передать его другому лицу.

третий принцип особенно четко проявляется при передачи риска другому лицу. В этом случае инвестор должен определить приемлимое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой.

Страховая премия, или страховой взнос- это плата страхователя страховщику за страховой риск. Страховая сумма - денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности (жизнь, здоровье и др.) страхователя. При этом инвестор не должен принимать на себя риск, если величина убытка превышает сумму страхового возмещения, которая зависит также и от условий страхования. Сущность страхования заключается в том, что инвестор отказывается от части доходов, чтобы частично или полностью избежать риска. Страхование риска - один из наиболее распространенных и применяемых способов снижения степени риска.

Для страхования характерны целевое назначение и расходование создаваемого денежного фонда в заранее оговоренных случаях. В процессе страхования происходит перераспределение средств между участниками страхового фонда.

Вероятность риска деятельности самого страховщика определяется такими показателями как:

• 1. Частота страховых событий (количество страховых случаев на один объект страхования)
• 2. Коэффициент кумуляции риска (отношение числа пострадавших объектов к числу страховых событий)
• 3. Убыточность страховой суммы (отношение суммы выплаченного страхового возмещения к страховой сумме всех объектов страхования)
• 4. Тяжесть ущерба (У) показывает, какая часть страховой суммы уничтожена, она определяется по формуле:

где В-сумма выплаченного страхового возмещения, руб.;

n- Число объектов страхования, ед.;

C - Страховая сумма;

m - Число пострадавших объектов в результате страхового случая.

Превышение доходов над расходами выражается в коэффициенте финансовой устойчивости страхового фонда:

где Ку - коэффициент устойчивости страхового фонда;

Д-сумма доходов страховщика за тарифный период, руб.;

З - сумма расходов страховщика за тарифный период, руб.;

Р. - сумма средств в запасных фондах, руб.;

Помимо страхования для снижения степени риска в практике предпринимательской деятельности используют такие методы как:

• · нормирование (лимитирование) финансовых расходов;
• · диверсификация вложений капитала и расширение различных видов деятельности;
• · создание эффективной системы экономического и правового управления рисками;
• · информационно-аналитическое обеспечение решений по управлению рисками (разработка превентивных мер, ослабляющих воздействие негативных тенденций, расширяющих возможности использования позитивных изменений и позволяющих контролировать характер протекания этих процессов);
• · сохранения риска на существующем уровне в процессе ведения деятельности.

Рассмотрим некоторые из этих методов более подробно.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. лимитирование является важным средство снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд при заключении договора на овердрафт; хозяйствующим субъектом - при продаже товаров в кредит (по кредитным карточкам), по дорожным чекам и еврочекам; инвестором - при определении сумм вложения капитала и т.п.

Диверсификация - процесс распределения инвестируемых средств между различными не связанными между собой объектами. Основной принцип процесса диверсификации можно выразить весьма известным изречением: «Нельзя складывать яйца в одну корзину».

На принципе диверсификации базируется деятельность инвестиционных фондов, которые продают клиентам свои акции, а полученные средства вкладывают в различные ценные бумаги, покупаемые на фондовом рынке и приносящие устойчивый средний доход. Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Так, приобретение инвестором акций разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода и соответственно снижает степень риска.

Диверсификация - наиболее обоснованный и относительно менее затратоемкий способ снижения финансового риска.

Но чаще всего организация не ставит перед собой глобальных проблем по снижению риска, она стремится хотя бы сохранить его уровень.

Сохранение риска на существующем уровне не всегда означает отказ от любых действий, направленных на компенсацию ущерба, хотя такая возможность предусмотрена. Организация может создать специальные резервные фонды (фонды самострахования или фонд риска), из которых будет производиться компенсация убытков при наступлении неблагоприятных ситуаций. Такой метод управления риском называется самострахованием. Самострахование связано с резервированием средств на покрытие непредвиденных расходов и покрытием убытков за счёт части собственных средств. Самострахование с помощью внутренних мер целесообразно при риске уничтожения имущества, стоимость которого невелика по сравнению с финансовыми показателями всей фирмы или риске уничтожения большого количества однотипного имущества. Сюда можно причислить также получение кредитов и займов для компенсации убытков и восстановления производства, получение государственных дотаций и др.

Для банковской деятельности довольно распространенным методом снижения риска является секьюритизация (от англ. securities- ценные бумаги) - участие двух банков в кредитной операции. В подобных случаях кредитная сделка выполняется в два этапа:

• · разработка условий и заключение кредитного договора (сделки)
• · предоставление кредита заемщику

Суть секьюритизации состоит в том, что эти два этапа выполняются двумя разными банками.

За рубежом распространенным способом уменьшения риска признается хеджирование (в переводе - ограждение от потерь) - создание встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств.

Выбирая один из методов снижения риска, инвестор должен также оценить условия, в которых принимаются решения о целесообразности вложения финансовых средств, т.е. определяется достоверность выбранного сценария событий. Очевидно, что решения могут приниматься в различных условиях:

• · определенности, когда все последствия принимаемого решения могут быть оценены;
• · риска, когда последствия принимаемых решений могут быть оценены с определенной степенью вероятности
• · полной неопределенности, когда нет никаких исходных данных для оценки последствий принимаемых решений

Достаточно часто инвестор принимает решения, когда результаты неопределенны и обоснованы на ограниченной информации. Естественно, что если бы у инвестора была более полная информация, то он бы смог сделать лучший прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром. Информация - очень ценный товар, за которую инвестор готов платить большие деньги, а раз так, то вложение капитала в информацию становится одной из сфер предпринимательства. Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

Особенно выгодным является приобретение маркетинговой информации, характеризующей состояние рынка, колебания цен, изменения спроса и предложения.

В системе методов управления рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации (методам защиты от рисков, методам снижения рисков).

Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой методы минимизации их негативных последствий, выбираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

Объекты использования внутренних механизмов нейтрализации — это все виды допустимых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также нестрахуемые катастрофические риски, если они принимаются предприятием в силу объективной необходимости.

Преимуществом использования внутренних механизмов нейтрализации рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления деятельности предприятия и его возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень рисков в процессе нейтрализации их негативных последствий.

Все мероприятия по снижению рисков могут быть разделены на дособытийные (планируются и осуществляются заблаговременно) и послесобытийные (планируются и осуществляются после того, как непредвиденное событие уже произошло).

В целом методы защиты от рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита.

Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наём охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Методы экономической защиты включают:

• избежание риска;
• лимитирование концентрации риска;
• хеджирование;
• диверсификацию;
• создание специальных резервных фондов (фонды самострахования или фонд риска);

Избежание риска

Избежание риска — это метод, который заключается в разработке таких мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид. К числу основных из таких мер относятся:

• отказ от осуществления операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Использование этой меры носит ограниченный характер, так как большинство операций предприятия связано с осуществлением основной производственно- коммерческой деятельности, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование прибыли;
• отказ от использования в высоких объёмах заёмного капитала. Снижение доли заёмных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать потери финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем такое избежание риска влечёт за собой снижение возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;
• отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности активов позволяет избежать риска неплатёжеспособности предприятия в будущем периоде. Однако это лишает предприятие дополнительных доходов от расширения объёмов продажи продукции в кредит и порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;
• отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает инфляционный риск, а также риск упущенной выгоды.

Формы избежания риска лишают предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияют на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих основных условиях:

• если отказ от одного риска не влечёт возникновения другого риска более высокого или однозначного уровня;
• если уровень риска несопоставим с уровнем доходности операции по шкале «доходность-риск»;
• если потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счёт собственных финансовых средств предприятия;
• если размер дохода от операции, генерирующей определённые виды риска, несущественен, т.е. занимает неощутимый удельный вес в формируемом положительном денежном потоке предприятия;
• если операции не характерны для деятельности предприятия, носят инновационный характер и по ним отсутствует информационная база, необходимая для определения уровня рисков и принятия соответствующих управленческих решений.

Лимитирование концентрации риска

Лимитирование концентрации риска — это установление лимита. Этот метод используется обычно по тем видам рисков, которые выходят за пределы их допустимого уровня, т.е. по операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска.

Лимитирование реализуется путём установления на предприятии соответствующих внутренних нормативов в процессе разработки финансовой политики. Эта система нормативов может включать:

• предельный размер (удельный вес) заёмных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев — и для отдельных операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);
• минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование «ликвидной подушки», характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия. В качестве «ликвидной подушки» в первую очередь выступают краткосрочные финансовые вложения предприятия, а также его краткосрочная дебиторская задолженность;
• максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю. Размер кредитного лимита устанавливается при формировании кредитной политики предприятия;
• максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке. Лимитирование депозитного риска осуществляется в процессе использования данного финансового инструмента инвестирования капитала предприятия;
• максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) риска при формировании портфеля ценных бумаг;
• максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность. За счёт этого норматива обеспечивается лимитирование риска неплатёжеспособности, инфляционного риска, а также кредитного риска.

Хеджирование

Методом снижения финансовых рисков является хеджирование. Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений.

В широком толковании «хеджирование» характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь — как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам — страховщикам). В узком значении термин «хеджирование» характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на страховании рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущем (как правило, производных ценных бумаг — деривативов).

Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), носит название «хедж», а хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, — «хеджер». Этот метод даёт возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определённый, заранее рассчитанный риск.

Существует две операции хеджирования: хеджирование на повышение и хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение (хеджирование покупкой) представляет собой операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретён реальный товар. Хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

Хеджирование на понижение (хеджирование продажей) — это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее.

В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирования финансовых рисков.

1. Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов — это механизм нейтрализации рисков по операциям на товарной или фондовой биржах путём проведения противоположных сделок с различными видами биржевых контрактов.

Принцип механизма хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предприятие несёт финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального актива или ценных бумаг, то оно выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество активов или ценных бумаг и наоборот.

2. Хеджирование с использованием опционов — характеризует механизм нейтрализации рисков по операциям с ценными бумагами, валютой, реальными активами или другими видами деривативов. В основе этой формы хеджирования лежит сделка с премией (опционом), уплачиваемой за право (но не обязательство) продать или купить в течение предусмотренного опционным контрактом срока ценную бумагу, валюту, реальный актив или дериватив в обусловленном количестве и по заранее оговорённой цене.

3. Хеджирование с использованием операции СВОП — характеризует механизм нейтрализации рисков по операциям с валютой, ценными бумагами, долговыми финансовыми обязательствами предприятия. В основе операции «своп» лежит обмен (покупка-продажа) соответствующими финансовыми активами или финансовыми обязательствами с целью улучшения их структуры и снижения возможных потерь.

Диверсификация

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Она является наиболее обоснованным и относительно менее затратным способом снижения степени риска. Используется для нейтрализации негативных последствий несистематических (специфических) видов рисков. Она позволяет минимизировать в определённой степени и отдельные виды систематических (специфических) рисков — валютного, процентного и некоторых других. Принцип действия диверсификации основан на разделении рисков, чтобы препятствовать их концентрации.

В качестве основных форм диверсификации рисков используются:

• диверсификация видов финансовой деятельности — предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций — краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.;
• диверсификация валютного портфеля («валютной корзины») предприятия — предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют (обеспечивается снижение потерь по валютному риску предприятия);
• диверсификация депозитного портфеля — предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках. Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня депозитного риска портфеля без изменения уровня его доходности;
• диверсификация кредитного портфеля — предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска. Обычно диверсификация кредитного портфеля осуществляется совместно с лимитированием концентрации кредитных операций путём установления дифференцированного по группам покупателей кредитного лимита;
• диверсификация портфеля ценных бумаг — позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;
• диверсификация программы реального инвестирования — предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе.

Страхование рисков

Достаточно часто предприятия в своей деятельности используют такой метод, как страхование рисков. Страхование рисков - это защита имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками). Страхование происходит за счёт денежных фондов, формируемых ими путём получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).

В процессе страхования предприятию обеспечивается страховая защита по всем основным видам его рисков (и систематических, и несистематических). При этом объём возмещения негативных последствий рисков страховщиками не ограничивается — он определяется стоимостью объекта страхования (размером его страховой оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.

Прибегая к услугам страховщиков, предприятие должно в первую очередь определить объект страхования — виды рисков, по которым оно намерено обеспечить внешнюю страховую защиту.

Состав таких рисков определяется рядом условий:

• страхуемость риска. Определяя возможности страхования своих рисков, предприятие должно выяснить возможность их страхования с учётом страховых продуктов, предлагаемых рынком;
• обязательность страхования рисков. Ряд рисков в соответствии с условиями государственного регулирования хозяйственной деятельности предприятий подлежит обязательному страхованию;
• существование у предприятия страхового интереса. Оно характеризуется заинтересованностью предприятия в страховании отдельных видов своих рисков. Такой интерес определяется составом рисков предприятия, возможностью их нейтрализации за счёт внутренних механизмов, уровнем вероятности возникновения рискового события, размером возможного ущерба по отдельным рискам и рядом других факторов;
• невозможность полностью восполнить потери по риску за счёт собственных ресурсов. Предприятие должно обеспечивать полное или частичное страхование по всем видам страхуемых катастрофических рисков, присущих его деятельности;
• высокая вероятность возникновения риска. Это условие определяет необходимость страховой защиты по отдельным рискам допустимой и критической их групп, если возможности их нейтрализации не обеспечиваются полностью за счёт внутренних её механизмов;
• непрогнозируемость и нерегулируемость риска предприятием. Отсутствие опыта или достаточной информационной базы иногда не позволяют в рамках предприятия определить степень вероятности наступления рискового события по отдельным рискам или рассчитать возможный размер ущерба по ним. В этом случае лучше воспользоваться системой страхования рисков;
• приемлемая стоимость страховой защиты по риску. Если стоимость страховой защиты не соответствует уровню риска или финансовым возможностям предприятия, от неё следует отказаться, усилив соответствующие меры его нейтрализации за счёт внутренних механизмов.

Предлагаемые на рынке страховые услуги, обеспечивающие страхование рисков предприятия, классифицируются по формам, объектам, объ-ёмам, видам.

По формам подразделяют обязательное и добровольное страхование.

Обязательное страхование — это форма страхования, основанная на законодательной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика.

Основным объектом обязательного страхования на предприятиях являются его активы (имущество), входящие в состав операционных основных средств. Это связано с тем, что потеря незастрахованных операционных основных средств, которые формируются в основном за счёт собственного капитала, может вызвать существенное снижение финансовой устойчивости предприятия. Поэтому в более расширенном трактовании оно представляет собой страхование риска снижения уровня финансовой устойчивости предприятия, связанное с возможным уменьшением доли собственного капитала.

Добровольное страхование — это форма страхования, основанная лишь на добровольно заключаемом договоре между страхователем и страховщиком исходя из страхового интереса каждого из них. Принцип добровольности распространяется и на предприятие, и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опасных или невыгодных для него рисков.

По объектам различают имущественное страхование, страхование ответственности и страхование персонала.

Охватывает все основные виды материальных и нематериальных активов предприятия.

— страхование, объектом которого является ответственность предприятия и его персонала перед третьими лицами, которые могут понести убытки в результате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Это страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от рисков потерь, которые могут быть возложены на него в законодательном порядке в связи с причинённым им ущербом третьим лицам — как физическим, так и юридическим.

Страхование персонала охватывает страхование предприятием жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности и др. Конкретные виды этого страхования осуществляются предприятием в добровольном порядке за счёт его прибыли в соответствии с коллективным трудовым соглашением и индивидуальными трудовыми контрактами.

По объёмам страхование делят на полное и частичное.

Полное страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков при наступлении страхового события.

Частичное страхование ограничивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков как определёнными страховыми суммами, так и системой конкретных условий наступления страхового события.

По видам выделяют страхование имущества, страхование кредитных рисков, депозитных рисков, инвестиционных рисков, косвенных рисков, финансовых гарантий и прочие виды рисков.

Страхование имущества (активов) охватывает все материальные и нематериальные активы предприятия. Оно может быть осуществлено в размере реальной рыночной их стоимости при наличии соответствующей экспертной оценки. Страхование различных видов этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не у одного) страховщиков, что гарантирует более прочную степень надёжности страховой защиты.

Страхование кредитных рисков (или риска расчётов) — это страхование, при котором объектом является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредита или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты.

Страхование депозитных рисков производится в процессе осуществления предприятием краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений с использованием различных депозитных инструментов. Объектом страхования является риск невозврата банком суммы основного долга и процентов по депозитным вкладам и депозитным сертификатам в случае его банкротства.

Страхование инвестиционных рисков — это страхование, объектом которого являются различные риски реального инвестирования (риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ по инвестиционному проекту, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ по нему, невыхода на запланированную проектную производственную мощность и др.).

Страхование косвенных рисков — это страхование, к которому относятся страхование расчётной прибыли, страхование упущенной выгоды, страхование превышения установленного бюджета капитальных или текущих затрат, страхование лизинговых платежей и др.

Страхование финансовых гарантий — объектом страхования является риск невозврата (несвоевременного возврата) суммы основного долга и неуплаты (несвоевременной уплаты установленной суммы процентов). Страхование финансовых гарантий предполагает, что определённые обязательства предприятия, связанные с привлечением заёмного капитала, будут выполнены в соответствии с условиями кредитного договора.

Прочие виды страхования рисков — объектом являются иные виды рисков, не вошедшие в состав традиционных видов страхования.

По используемым системам страхования выделяют страхование по действительной стоимости имущества, страхование по системе пропорциональной ответственности, страхование по системе «первого риска», страхование с использованием франшизы.

Страхование по действительной стоимости имущества используется в имущественном страховании и обеспечивает страховую защиту в полном объёме ущерба, нанесённого застрахованным видам активов предприятия (в размере страховой суммы по договору, соответствующей размеру страховой оценки имущества). Таким образом, при этой системе страхования страховое возмещение может быть выплачено в полной сумме понесённого финансового ущерба.

Страхование по системе пропорциональной ответственности обеспечивает частичную страховую защиту по отдельным видам рисков. В этом случае страховое возмещение суммы понесённого ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхования (соотношение страховой суммы, определённой договором страхования, и размера страховой оценки объекта страхования).

Страхование по системе «первого риска». Под «первым риском» понимается ущерб, понесённый страхователем при наступлении страхового события, заранее оценённый при составлении договора страхования как размер указанной в нём страховой суммы. Если фактический ущерб превысил предусмотренную страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается при этой системе страхования только в пределах согласованной ранее сторонами страховой суммы.

Страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза — это минимальная некомпенсируемая страховщиком часть ущерба, понесённого страхователем. При страховании с использованием безусловной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя её у себя.

Страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несёт ответственности за ущерб, понесённый предприятием в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предприятию полностью в составе выплачиваемого ему страхового возмещения (т. е. без вычета в этом случае размера франшизы).

Создание специальных резервных фондов

Самострахование (внутреннее страхование, резервирование) — это метод снижения рисков, основанный на резервировании предприятием части своих ресурсов и позволяющий преодолеть негативные последствия, как правило, по однотипным рискам.

При самостраховании предприятия создают фонды (фонды рисков), которые в зависимости от цели назначения могут быть в натуральной или денежной форме. Например, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают натуральные страховые фонды: семенной, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

Самострахование становится необходимым в следующих случаях:

• очевидна экономическая выгода от его использования по сравнению с другими методами снижения рисков;
• невозможно обеспечить требуемое снижение или покрытие рисков предприятия в рамках других методов управления риском.

Основными формами самострахования являются:

• формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создаётся в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. Цель его создания — покрытие непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта; на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчётном периоде;
• формирование целевых резервных фондов. Например, фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадёжной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т. п. Перечень таких фондов, источники их формирования и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними нормативами;
• формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности. Такие резервы предусматриваются обычно во всех видах капитальных бюджетов и в ряде гибких текущих бюджетов;
• формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Страховые запасы создаются по денежным активам, сырью, материалам, готовой продукции. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;
• нераспределённый остаток прибыли, полученной в отчётном периоде. До его распределения он рассматривается как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных рисков.

Риск-менеджмент позволяет уменьшить степень вероятного риска до возможно низкого уровня. Приемы риск - менеджмента представляют собой приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска . Средствами разрешения рисков являются: избежание, их удержание, передача риска.

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвесторов зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска – это когда риск остается за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю капитала.

Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, например, страховой компании. В данном случае передача риска произошла путем страхования риска.

Снижение степени риска – это сокращение вероятности и объема потерь. Для снижения степени риска применяются различные приемы. Среди них наиболее распространенными являются:

Диверсификация;

Приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

Лимитирование;

Самострахование;

Страхование;

Страхование от валютных рисков;

Хеджирование и др.

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного, увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз, и соответственно в пять снижает степень риска.

Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.

Диверсификация – это рассеивание инвестиционного риска. Однако она не может свести инвестиционный риск до нуля. Это связано с тем, что на предпринимательство и инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта оказывают влияние внешние факторы, которые не связаны с выбором конкретных объектов вложения капитала и, следовательно, на них не влияет диверсификация.

Таким образом, риск состоит из двух частей: диверсифицируемого и недиверсифицируемого риска.

Диверсифицируемый риск, называемый еще несистематическим, может быть устранен путем его рассеивания, т.е. диверсификацией.

Недиверсифицируемый риск, называемый еще систематическим, не может быть уменьшен диверсификацией.

Лимитирование – это установление лимита, т. е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т. п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договоров на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Самострахование связано с резервированием средств на покрытие непредвиденных расходов и покрытием убытков за счет части собственных средств. Самострахование означает, что предприниматель скорее предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию.

Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой защиты своих имущественных интересов могут создавать общества взаимного страхования. Наиболее важным и самым распространенным приемом снижения степени риска является страхование риска .

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов , чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. В настоящее время появились новые виды страхования, например страхование титула, страхование предпринимательских рисков и др.

Титул – законное право на собственность на недвижимость, имеющее документальную юридическую силу. Страхование титула – страхование от событий, произошедших в прошлом, последствия которых могут отразиться в будущем. Оно позволяет покупателям недвижимости рассчитывать на возмещение убытков в случае расторжения судом договора купли-продажи недвижимости.

Хеджирование используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Хеджирование – система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающих вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений

Хеджер стремиться снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Эффективность управления риском во многом зависит от умения использовать в полной мере все методы и приемы. Методы управления риском со- стоят из приемов снижения его степени. Можно выделить три основных способа снижения риска:
отказ от риска (простое уклонение от мероприятия, связанного с риском, т.е. отказ от каких-либо операций, несущих в себе неприемлемый для банка риск, а значит и отказ от прибыли);
снижение риска (самострахование - резервирование, диверсификация, лимитирование, минимизация);
передача риска третьему лицу (страхование, хеджирование, распределение).
Следует отметить, что управление риском путем его снижения и передачи третьему лицу осуществляется в процессе финансовой операции, в то время как отказ от риска применим и актуален только на момент рассмотрения сделки.
Резервирование
Резервирование является одним из основных способов управления банковским риском. С целью компенсации возможных потерь банк формирует собственные средства (капитал), а также обязательные резервы на возмож-ные потери по ссудам и прочим активам, относимые на расходы кредитной организации. Необходимость резервирования закреплена нормативными документами Банка России.
Страхование
При страховании обеспечения от утраты или повреждения, риски передаются страховщику или гаранту. Данный метод наиболее подходит для снижения кредитных рисков. Страхование требует отвлечения дополнительных ресурсов в виде уплаты страховой премии страховщику, при этом страхователем выступает заемщик, а выгодоприобретателем - банк.
Хеджирование
В отличие от страхования, при хеджировании риск передается не страховщику или гаранту, а участникам финансового рынка путем заключения сделок с использованием производных финансовых инструментов (форварды, фьючерсы, опционы, свопы и т.д.). Как и при страховании, хеджирование требует отвлечения дополнительных ресурсов в виде уплаты опционной премии или внесения депозита. Данный метод наиболее подходит для снижения рыночных рисков.
Лимитирование
Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов по различным банковским операциям (например, предоставление кредитов корпоративным клиентам строительной отрасли в общей сумме, не превышающей 100 млрд руб.). Процесс установления лимитов допустимой величины риска должен быть гибким и, что еще более важно, нацеленным на будущее. Он основывается на изучении рынка, прогнозе, анализе чувствительности, здравом суждении и опыте банковских аналитиков.
Диверсификация
Диверсификация - это процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения степени риска. Диверсификация рисков возможна по направлениям использования средств, отраслям, срокам, регионам и т. д. Данный метод наиболее подходит для снижения рыночных и кредитных рисков. Диверсификация, как правило, осуществля-ется путем лимитирования риска. Отличие состоит в том, что диверсификация применяется для снижения риска всего портфеля в целом (совокупность операций), а лимитирование - конкретной операции.
Распределение
Снижение риска может быть достигнуто путем его распределения между участниками сделки в виде включения риска в стоимость услуг: в процентную ставку (рисковая надбавка), комиссию, штрафные санкции и т.д. Данный метод наиболее применим для снижения кредитных рисков.
Минимизация (нивелирование)
Минимизация риска предполагает осуществление комплекса мер, направленных на снижение вероятности наступления событий или обстоятельств, приводящих к убыткам и (или) на уменьшение (ограничение) размера потенциальных убытков. Минимизация риска происходит в первую очередь при помощи механизмов внутреннего контроля. В отличие от вышеуказанных способов снижения риска, минимизация риска эффективна до, а не после возникновения реальных убытков, т.к. ее основная цель - предотвращение риска (возможных убытков) банка.