ЭКЮ — официальные монеты или головная боль коллекционера? Европейская валютная единица (ЭКЮ).
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Введение
1. Специальные права заимствования
2. Европейская валютная единица
3. Единая европейская валюта
Список литературы
Введение
ЭКЮ и СДР являются прообразом мировых кредитных денег, они в отличие от евро не имеют материальной формы и представляют собой бухгалтерские записи на счетах стран. евро, в отличие от СДР и ЭКЮ, существуют в наличной форме.
Условная стоимость СДР и ЭКЮ определяется на основе валютных корзин, но с разным набором валют.
Эмитентом СДР и ЭКЮ принципиально разные валютные институты. Так, стандарт СДР был положен в основу Ямайской валютной системы уставом МВФ и объявлен формальной основой валютных паритетов. ЭКЮ были созданы в рамках Европейской валютной системы, которая возникла на базе западноевропейской интеграции. Эмитентами официальных ЭКЮ был назначен Европейский фонд валютного сотрудничества, а с 1998 года Европейский валютный институт. Право на выпуск коммерческих ЭКЮ получили некоторые коммерческие банки. Для эмиссии евро была создана европейская система Центральных банков во главе с Европейским Центральным банком (ЕЦБ).
Объем выпуска СДР был установлен заранее и, следовательно, имел неэластичный характер. Эмиссия ЭКЮ, наоборот, эластичный характер, и соответствовала потребностям хозяйственного оборота. Сумма эмиссии корректировалась в начале квартала и распределялась в зависимости от изменения официальных золотодолларовых резервов стран. Эмиссия евро также имеет эластичный характер, поскольку эта валюта в настоящее время единственная денежная единица стран-участниц ЕВС.
Режим валютного курса СДР - индивидуально плавающий, в то время как курс ЭКЮ определялся совместно плавающими курсами валют, входящих в корзину в пределах 2,25 % , а с августа 1993 года 15,0 %. Курс валюты еврозоны и валют стран, не входящих в ЕВС, определяется исключительно на двусторонней основе. В период с 01.01.1999 года до 01.01.2002 года курс евро определялся на основе удельного страны в совокупном ВВП стран-членов ЕС.
Сфера использования СДР узкая. Эта международная расчетная единица используется в основном в официальном секторе, преимущественно для расчетов между Центральными банками стран-членов МВФ. Сфера применения ЭКЮ являлась более широкой, по сравнению с СДР. Кроме официального сектора ЭКЮ использовались в частном секторе. Применение евро также охватывает широкую сферу, что, возможно, придаст этой валюте статус полноценных мировых денег.
1. Специа льные права заимствования (СДР)
Возникновение уникальной международной резервной единицы СДР (Special Drawing Rights - SDR) тесно связано с развитием в мировой экономике процесса демонетизации золота - упразднения его официальной цены и устранения из валютной системы, международных расчетов и кредитных отношений. В 1960-х гг. в ряде промышленно развитых стран широкое распространение получило мнение о том, что существующих основных международных средств платежа (доллара США и золота) недостаточно, а растущая интернационализация национальных экономик требует введения наднациональной денежной единицы. В связи с этим Международным валютным фондом (МВФ) было принято решение об эмиссии новых международных единиц, которые впервые в истории создавались на основе международного соглашения. В соответствии с достигнутой договоренностью МВФ с 1 января 1970 г. приступил к выпуску специальных прав заимствования, которые являются коллективно образованным кредитным резервным активом, предназначенным для платежей по внешним обязательствам на межгосударственном уровне и урегулирования сальдо платежных балансов.
Специальные права заимствования представляют собой систему безналичных счетов, владельцами которых на добровольной основе могут выступать страны - участницы данной системы, МВФ, а также так называемые прочие владельцы - эмиссионные банки, которые выполняют свои задачи более чем для одного члена МВФ, и другие официальные учреждения. Частные лица могут использовать СДР только в качестве счетной единицы для определения суммы контракта или, например, с целью выражения номинала ценных бумаг.
МВФ согласно внесенному дополнению в статьи его Соглашения получил полномочия наделять страны-участницы последнего безусловными ликвидными платежными средствами в форме СДР с целью «удовлетворения долгосрочной глобальной потребности в пополнении существующих резервных активов по мере того, как и когда она будет возникать».
Одна из основных задач, которую изначально должны были решить СДР, - это использование нового коллективного расчетного средства в качестве основы международного валютно-кредитного механизма, т. е. осуществление перехода от золотомонетного стандарт а к стандарт у СДР. При этом предполагалось, что СДР выступят в качестве альтернативы золоту, доллару США, а также другим национальным валютам, выполняющим функцию международного резервного и платежного средства.
Формирование коллективной валютной единицы предусматривало оказание стабилизирующего воздействия на мировую экономику, смягчение последствий нарушений равновесия платежных балансов и обеспечение своеобразной преграды на пути распространения диспропорций, вызываемых этими нарушениями, на национальные экономики.
На момент создания новой системы международных расчетных единиц стоимость единицы СДР была привязана к золоту и составляла 0,888671 г чистого металла, что соответствовало стоимости 1 дол. США. Однако Ямайское соглашение по пересмотру Устава МВФ 1976 г., которое предусматривало отказ от основополагающих принципов золотомонетного стандарт а, а именно отмену золотого стандарт а, системы фиксированных валютных курсов и введение запрета на использование золота в качестве основы валютных паритетов, внесло существенные коррективы в механизм функционирования системы СДР.
Согласно новой редакции Устава МВФ стоимость единицы СДР определяется на основе так называемой стандарт ной корзины, т. е. набора ведущих мировых валют (доллар США, евро, японская иена и английский фунт стерлингов), взятых в определенном соотношении. Относительный вес каждой валюты устанавливается на основе таких показателей, как доля страны в мировом экспорте товаров и услуг и использование валюты в качестве резервного средства другими странами. На основе указанных показателей список валют, а также их удельные веса в стандарт ной корзине пересматриваются каждые пять лет.
На период 2001 - 2005 гг. состав корзины СДР и исходные удельные веса составляющих ее валют определены в следующем соотношении:
Доллар США (USD) - 45 %;
Евро (EUR) - 29 %;
Японская иена (JPY) - 15 %;
Английский фунт стерлингов (GBR) - 11 %.
Ямайское соглашение 1976 г. по пересмотру Устава МВФ внесло существенные изменения не только в механизм определения стоимости единицы СДР, но и в механизм функционирования новой коллективной расчетной единицы. В соответствии с данным Соглашением была предоставлена возможность свободного использования СДР в сделках между странами-участницами на основе взаимного соглашения, существенно пополнен перечень операций с применением СДР, например, погашение любого договорного обязательства без перевода валюты, в которой была осуществлена сделка, предоставление кредитов в СДР, а также использование СДР в качестве залога при получении займов. Кроме того, был расширен список официальных организаций, которые могут выступать в качестве других держателей СДР (международные валютно-финансовые организации, специализированные учреждения ООН и т. д.). Странам - участницам данной системы предоставлена возможность использовать полученные лимиты СДР для покрытия дефицитов платежных балансов и расчетов с МВФ, при этом в обмен на СДР приобретается свободно конвертируемая валюта, которая применяется затем для осуществления внешних расчетов.
Было признано, что СДР официально заменяют золото и национальные валюты в расчетах между МВФ и его странами-участницами, расширено их возможное использование в операциях и сделках, проводимых в рамках общего департамента МВФ (например, стране, имеющей в своем распоряжении СДР, предоставляется право оплатить ими 25 % взноса при увеличении квоты в МВФ).
Таким образом, МВФ были сформулированы условия, которые привели к существенному увеличению объема применения СДР странами - участницами рассматриваемой системы во взаимных расчетах, а также в расчетах с признанными данным Фондом держателями этих резервных активов, таких как Всемирный банк и Банк международных расчетов.
Международный валютный фонд выступает в качестве организатора эмиссии СДР и размещения новых выпусков. Страны - участницы системы СДР обязаны приобретать данную расчетную единицу в объемах, устанавливаемых МВФ. При этом вновь эмитированные СДР размещаются среди стран-участниц пропорционально их доле в уставном фонде МВФ. Подобное общее размещение выпуска осуществляется не более чем 1 раз в пять лет согласно решению квалифицированного большинства Совета управляющих МВФ.
С момента создания нового коллективного расчетного средства было произведено шесть общих выпусков СДР на сумму 21,2 млрд. Поскольку последняя эмиссия и размещение СДР имели место в 1981 г., то страны, вступившие в члены МВФ после этой даты, не получали СДР в порядке общего распределения. Однако их число, включая страны бывшего СССР, составляет более чем 1/5 общего количества членов Фонда. В связи с этим в сентябре 1997 г. Исполнительный Совет МВФ выступил с предложением о внесении очередной поправки в статьи Соглашения МВФ, которая позволила бы осуществить специальное разовое распределение седьмого выпуска СДР на сумму 21,4 млрд. Цель данной инициативы состоит в том, чтобы предоставить эти средства всем странам-участницам и выровнять таким образом соотношения фактически выделенных сумм СДР и их квот в уставном фонде МВФ. Однако несмотря на то, что предложение Исполнительного Совета было поддержано Советом управляющих МВФ, указанная поправка пока не вступила в действие, так как до сих пор не получила одобрения необходимого числа стран - участниц Фонда и прежде всего США.
В настоящие время лимитированные размеры эмиссии СДР, а также ограниченный характер их использования определяют низкие значения доли СДР в общем объеме мировых золотовалютных резервов, которая на конец 2000 г. составляла 1,2 %, и не позволяют последним играть существенную роль в современной системе международных расчетов.
2. Евр опейская валютная единица (ЭКЮ)
валютный евро эмитент
Параллельно с процессом трансформации международных валютно-кредитных отношений в глобальном масштабе происходило их развитие и на региональном уровне, в частности в западно-европейских странах.
Предпосылки к активизации процесса экономической интеграции стран Западной Европы сформировались в конце 40-х начале 50-х гг. XX в., когда руководящие органы ряда западно-европейских государств пришли к заключению о необходимости создания политического и экономического союза. Этот период характеризуется возникновением на добровольной основе таких международных организаций, как Организация европейского экономического сотрудничества (1948 г.), Западно-европейский союз (1954 г.) и Европейский платежный союз (1950 г.), который предоставлял 17 странам-участницам возможность осуществлять многосторонний клиринг через Банк международных расчетов.
В 1957 г. в целях развития общего рынка шесть стран-участниц (Германия, Франция, Бельгия, Нидерланды, Италия и Люксембург) подписали так называемый Римский договор, послуживший основой для формирования Европейского экономического сообщества (ЕЭС).
Основными задачами, которые решались ЕЭС, были разработка и реализация согласованной экономической политики стран-членов, которая базировалась на таможенном союзе и общем рынке.
В 1958 г. участниками Европейского платежного союза было принято решение о подписании Европейского валютного соглашения. Тем самым были заложены основы полномасштабной валютной интеграции западно-европейских стран. Эти действия способствовали существенному расширению внешней торговли, стабилизации денежной массы и введению взаимной обратимости валют в Западной Европе. Позитивные явления в
экономической жизни Европейского сообщества (ЕС), а также успешное завершение процессов формирования таможенного союза и согласования налоговой, социальной и региональной политики создали необходимые внутрисистемные предпосылки для принятия на Гаагской сессии Европейского совета в 1969 г. решения о разработке и реализации плана по созданию валютно-экономического союза стран - участниц ЕС. В соответствии с решением Гаагской сессии рабочая группа под руководством П. Вернера разработала план поэтапного создания такого союза.
Формирование валютно-экономического союза предусматривало решение следующих задач:
Достижения полной взаимной обратимости валют стран-участниц;
Введения жестко фиксированных соотношений курсов денежных единиц стран ЕВС с последующим созданием единой валюты;
Учреждения Европейского фонда валютного сотрудничества (ЕФВС), в задачи которого входили поддержание установленных обменных курсов и координация национальных денежно-кредитных и валютных политик; в ведение ЕФВС передавались и объединенные золотовалютные запасы государств-участников.
В период создания валютно-экономического союза в рамках Европейского сообщества мировая валютная система претерпела такие существенные изменения, как отказ от золотомонетного стандарт а и переход от фиксированных к плавающим валютным курсам.
Вследствие этого обострились противоречия между внешнеторговой и валютной составляющими интеграционного процесса. В Европейском сообществе произошел раскол: часть стран-участниц придерживалась принципов установления жестких границ колебаний валютных курсов, а остальные предпочли режим свободного плавания своих валют.
Сложившаяся ситуация препятствовала достижению полномасштабной валютной интеграции в ЕЭС и обозначила необходимость поиска новых решений.
Для устранения возникших противоречий в 1979 г. была введена в действие Европейская валютная система (ЕВС), основная задача которой заключалась в обеспечении стабильности валютных отношений между странами ЕЭС. В соответствии с положениями соглашения ЕВС в качестве резервного актива и платежного средства при расчетах между центральными банками стран-участниц использовалась эмитируемая европейская валютная единица - ЭКЮ. Она представляет собой составную валюту, которая складывается из взвешенного набора валют, содержащего фиксированные суммы национальных валют стран - участниц ЕЭС. Относительный вес валют, составляющих корзину, определяли следующие экономические показатели:
Удельный вес страны-эмитента в торговом обмене стран общего рынка;
Участие национальной валюты в международных расчетах;
Доля страны-эмитента в совокупном валовом продукте.
Официальный пересмотр структуры ЭКЮ должен был осуществляться каждые пять лет. Последнее изменение состава валютной корзины было произведено в 1989 г. Центральный обменный курс ЭКЮ рассчитывался следующим образом: устанавливался центральный обменный курс для какой-либо базовой валюты, относительные веса валют по соответствующим согласованным центральным курсам пересчитывались в базовую и затем суммировались. Ежедневно определялись расхождения между рыночным и центральным обменными курсами ЭКЮ и каждой валюты. Механизм обменных курсов стран ЕЭС предусматривал установления порога отклонений рыночного курса национальных валют по отношению к ЭКЮ, а также допустимых пределов колебаний ЭКЮ относительно национальных валют стран - участниц ЕВС. Изменения валют ограничивались в пределах 2,25 % относительно друг друга и не более 15 % в собственном диапазоне. Стабильность принятой паритетной сетки поддерживалась валютными интервенциями центральных банков и системой взаимного кредитования и расчетов.
Эмиссия и распределение ЭКЮ среди стран-участниц ЕВС осуществлялись пропорционально средствам каждой страны в международных ликвидных активах. Страны - участницы ЕВС вносили 20 % своих золотовалютных запасов в счет создания специального резерва, который хранился в ЕФВС. Взносы в этот резерв служили основанием для получения кредита в ЭКЮ, эквивалентного сумме внесенных ранее средств. Таким образом, ЭКЮ получило реальное материальное обеспечение, что определяло возможность ее использования в качестве резервного и платежного средства.
В соответствии с Соглашением стран - участниц ЕВС ЭКЮ была призвана выполнять следующие функции:
Служить основой для определения сигнального показателя отклонений рыночного курса валют от центрального;
Быть расчетной единицей в операциях, связанных с валютными интервенциями и кредитным механизмом ЕВС;
Выступать в качестве средства расчетов между регулирующими денежно-кредитными учреждениями ЕЭС и центральными банками стран-участниц;
Быть резервным активом и платежным средством для центральных банков стран-участниц.
Успешному функционированию ЕВС способствовало осуществление продолжительных и последовательных мероприятий, направленных на улучшение внутри европейского экономического сотрудничества и создание региональных областей финансовой стабильности. Практическая реализация механизма функционирования европейской валютной единицы ЭКЮ позволила странам - участницам ЕВС к началу 1990-х гг. достичь определенных успехов в полномасштабной валютной интеграции. Вместе с тем проблемы, связанные со стабилизацией валютных курсов и выравниванием уровней экономического развития стран-участниц, не были окончательно решены.
3. Е диная европейская валюта (евро)
Начало нового этапа в развитии европейской экономической и валютной интеграции ознаменовало принятие решения о введении единой европейской валюты. Программа создания валютного и экономического союза («План Делора»), предложенная комитетом Ж. Делора, нашла отражение в Маастрихтском договоре, подписанном странами - участницами Европейского союза (ЕС) в 1992 г. В соответствии с положениями Договора о ЕС основными направлениями его деятельности являются завершение процесса построения ЕВС, а также конвергенция уровней экономического развития на основе усиления координации экономической и валютной политики. валютная евро эмитент
Практическая реализация программы предусматривала прохождение следующих этапов:
Первый этап - либерализация движения капитала в рамках нового ЕС, снижение инфляции и бюджетных дефицитов в странах-участницах, а также достижение максимального сближения уровней экономического развития;
Второй этап - организация Европейской системы центральных банков, которая должна приступить к постепенной разработке единой валютной политики, формированию общих валютных резервов и механизма валютных интервенций, а также организационная подготовка к введению единой европейской валюты и ее эмиссии;
Третий этап - постепенное замещение национальных валют стран-участниц ЕС единой европейской валютой. При этом в отличие от ЭКЮ, которая находится в обращении параллельно с валютами стран - участниц ЕС, новая европейская денежная единица призвана служить полноценной заменой национальных валют.
Решение о введении с 1 января 1999 г. единой европейской валюты было подтверждено Европейским советом в декабре 1995 г. в Мадриде, при этом было определено название новой валюты - евро (вместо ЭКЮ). Кроме того, был установлен ряд жестких критериев, соответствие которым служило обязательным условием вхождения в систему стран - участниц ЕС. К ним относятся, например, такие как ограничения уровня инфляции, государственной задолженности и бюджетного дефицита, а также стабильность валютных курсов в течение как минимум двух лет к моменту вступления в члены ЕС.
Реализация плана постепенного перехода к единой европейской денежной единице предусматривала прохождение следующих стадий:
1) осуществление всех безналичных расчетов в новой европейской валюте с одновременным введением фиксированного курса валют стран - участниц ЕС;
2) введение в обращение наличных евро, при этом национальные валюты стран-участниц используются параллельно с новой и постепенно изымаются из обращения;
3) установление на всей территории ЕС единственного законного платежного средства - евро, все действующие до этого момента банкноты и монеты окончательно изымаются из обращения.
Введение в обращение евро в рамках реализации третьего этапа формирования экономического и валютного союза стран Западной Европы определило возникновение качественно новых условий функционирования международной валютно-финансовой системы и обусловило соответствующие изменения в структуре и инструментарии мирового валютно-финансового рынка. Основной тенденцией развития современной мировой валютной системы становится переход от абсолютного доминирования доллара США к постепенному усилению роли новой европейской валюты в международных финансовых операциях. При этом динамичность развития процесса формирования нового валютного полюса в международной валютной системе тесно связана с решением таких вопросов, как обеспечение внутренней и внешней стабильности евро, а также расширение масштабов использования новой валюты в качестве инструмента инвестиций на международном рынке капиталов.
Список литературы
1. Деньги. Кредит. Банки: Учебник./ Под ред. Г.Н. Белоглазовой - М.: Высшее образование, 2009 - 392 с.
2. Галицкая, С. В. Деньги, кредит, финансы: учеб. / С. В. Галицкая. - М.: Эксмо, 2009.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Ямайская валютная система: история образования, развитие, практическое значение и основные принципы. Режимы валютных курсов, их характеристика: фиксированный, плавающий, смешанный. Специальные права заимствования. Проблемы ямайской валютной системы.
презентация , добавлен 26.02.2016
История валютного сотрудничества в Европе, монетные союзы. Задачи и график строительства Европейской валютной системы. Преимущества и риски перехода на единую валюту. Особенности расширения евро. Официальные даты введения евро в Литве. Пять тестов Брауна.
курсовая работа , добавлен 02.10.2016
Понятие международных валютных отношений, особенности национальной и мировой валютных систем. Понятие и виды валютного курса, государственное воздействие на его величину. Характеристика европейской валютной системы. Анализ валютной системы Беларуси.
курсовая работа , добавлен 16.02.2011
От бартера к металлическим деньгам. Формирование единой валюты. Валютная система и валютная политика России, проблемы их развития на современном этапе. Особенности Европейской валютной системы как части мировой валютной системы. Механизм работы ЕВС.
курсовая работа , добавлен 05.12.2014
Особенности функционирования евро на валютном рынке, предпосылки его становления как международной резервной валюты. Анализ места евро в деятельности КБ ООО "Сибирское согласие". Оценка эффективности денежной политики Европейского центрального банка.
дипломная работа , добавлен 10.09.2010
Деньги, валюта и национальная валютная система как составляющая денежной системы страны, её элементы. Становление и развитие валютной системы в Российской Федерации. Основные нормы валютного законодательства и системы государственного валютного контроля.
курсовая работа , добавлен 12.12.2009
Изучение современных рыночных отношений в структуре региональных валютных систем: отказ от доминирующей роли доллара и усиление резервных валют. Анализ европейской валютной системы и роль евро в валютной системе мира. Развитие и назначение рынка Forex.
курсовая работа , добавлен 04.03.2010
Валютная система и валютные отношения. Национальная валюта системы РФ и мировая валютная система. Валютное регулирование и валютный контроль. Этапы формирования валютного курса и его установление на современном этапе. Торговля рубля на мировом рынке.
курсовая работа , добавлен 09.09.2014
Национальная валютная система. Мировая и региональная валютные системы. Международная валютная ликвидность и режим валютного курса. Валютные ограничения и режим конвертируемости валют. Виды валютных систем. Бреттон-Вудская валютная система.
реферат , добавлен 12.09.2005
Введение кроны как денежной единицы Исландии, принятие закона об отмене ее деления на разменные единицы. Начало чеканки монет, их перевыпуск и изменение внешнего вида. Номиналы банкнот и их курс. Финансовый кризис 2008 г. и планируемый переход на евро.
(ЕВС) включала четыре основных элемента:
- европейскую валютную единицу (ЭКЮ);
- механизм формирования валютных курсов стран — участниц ЕВС;
- механизм кредитования дефицита платежных балансов стран-участниц;
- механизм проведения платежей и переводов.
ЭКЮ (European currency unit ) - специальная европейская валютная единица — являлась основной составляющей ЕВС. ЭКЮ изначально предназначалась для содействия развитию интеграционных процессов между странами Европы, входящими в тот период в ЕС. Прототип ЭКЮ — счетная единица Европейского платежного союза. В эту организацию входили все страны, вошедшие затем в ЕС. После образования ЕС была заимствована и счетная единица.
Эмиссия ЭКЮ начала осуществляться 13 марта 1979 г. По состоянию на эту дату, т.е. в момент первой эмиссии ЭКЮ в стоимостном выражении была приравнена к ЕРЕ (Европейской расчетной единице), т.е. фактически к СДР. Позже ее курс стал рассчитываться исходя из динамики курсов валют, включенных в корзину ЭКЮ. Курс ЭКЮ определялся на основе корзины европейских валют ежедневно, поскольку ежедневно изменялся курс входящих в корзину валют. Эта корзина представляла собой определенное количественное соотношение входящих в нее валют.
Доля каждой из валют была определена на основе ряда экономических показателей стран — эмитентов национальных валют с учетом доли каждого государства в товарообороте между странами ЕС, размеров его национального дохода и степени участия во взаимной валютной поддержке стран, входящих в Европейскую валютную систему. Корзина ЭКЮ служила ключевым элементом Европейской валютной системы. На ее основе вычислялись допустимые пределы отклонений курсов валют стран — членов ЕВС, а также ставок по ссудам в ЭКЮ. Квоты национальных валют в ЭКЮ подлежали пересмотру каждые пять лет. При пересмотре корзины все активы и пассивы стран переоценивались по новому курсу. Если квоты валют в корзине оставались неизменными в течение пяти лет, значение каждой валюты (ее доля в формировании курса ЭКЮ) постоянно изменялось в зависимости от курса национальной валюты на валютном рынке. Поэтому было принято решение, что квоты могут быть пересмотрены досрочно, если доля какой-либо из валют в корзине изменяется более чем на 25%. Курс вал ют, входящих в корзину ЭКЮ, рассчитывался по отношению к доллару США (BEF/USD, DEM/USD, FRF/USD, ITL/USD, GBR/USD и т.д.).
Помимо официального курса ЭКЮ имел и рыночный курс, по которому заключались сделки с ЭКЮ на валютном рынке. Структуру корзины ЭКЮ можно увидеть в табл. 2.4.
Таблица 2.4. Структура корзины ЭКЮ
Примечание: Люксембург и Бельгия входили в валютный союз, поэтому в период с 1979 по 1989 г. в расчет принимался только бельгийский франк.
Объем эмиссии ЭКЮ определялся на расчетной основе. Ее выпуск осуществлялся через зачисление выраженных в ней сумм на специальные счета. ЭКЮ не имела материальной формы в виде банкнот или монет и не использовалась в расчетах на потребительском рынке. ЭКЮ эмитировалась в суммах, эквивалентных суммам полученного под эмиссию обеспечения. Обеспечение составляло 20% золотых и долларовых резервов стран-участниц. Рыночная цена обеспечения определялась по золоту — на основе котировок Лондонского рынка, по доллару — по курсу национального валютного рынка.
Особенность эмиссии ЭКЮ — се дискретный характер. По окончании каждого квартала предыдущий объем эмиссии аннулировался, оформлялись новые трехмесячные возобновляемые кредиты свои, служащие обеспечением очередного выпуска ЭКЮ. Это упрощало техническую процедуру отказа от участия в эмиссии в случае, если правительство какой-либо страны сочтет это необходимым.
ЭКЮ выполняла следующие функции:
- основа для расчетов паритетов и курсов национальных валют стран — членов ЕЭС;
- резервный валютный актив;
- валютная единица совместных фондов и международных валютно-кредитных и финансовых организаций;
- валюта единых сельскохозяйственных цен;
- валюта межгосударственных расчетов центральных банков ЕЭС при проведении валютных интервенций;
- валюта межгосударственных займов и кредитов;
- валюта частных еврооблигационных займов;
- валюта синдицированных кредитов;
- валюта банковских депозитов и кредитов.
Механизм формирования валютных курсов и интервенций основывался на двусторонних центральных курсах с определенными пределами колебаний. Колебания допускались в рамках ±2,25% от центрального (усредненного) курса, а для испанской песеты, португальского эскудо и фунта стерлингов — до ±6%. Со второй половины 1993 г. в результате обострения проблем мировой валютной системы рамки колебаний расширились до ±15%. На практике поддержание плавающих курсов в установленных рамках регулируется рынком, так как в случае падения курса какой-либо валюты до нижнего предела центральный банк — эмитент этой валюты самостоятельно или совместно с другими центральными банками должен заняться ее скупкой.
Механизм кредитования предполагает, что в рамках европейской валютной системы (ЕВС) осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютными интервенциями. Европейская валютная система рассматривалась как прелюдия к валютному объединению. Ее тактическая цель — установление более высокого уровня валютной стабильности в сообществе. В стратегическом плане намечались достижение длительного и стабильного роста, возврат на новой основе к полной занятости, гармонизация жизненного уровня и смягчение региональных различий в рамках ЕС. Валютная система должна была способствовать конвергенции экономического развития и дать новый импульс европейскому объединению. Предусматривалось создание единой системы валовых платежей в рамках стран-участниц и стандартизация внутренних платежных систем.
ЕВС пошла дальше «валютной змеи» 70-х годов: был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) (European Monetary Cooperation Fund ). Фонд был призван стать источником ЭКЮ для расчетов по операциям центрального банка под обеспечение 20%-ного золотого и 20%-ного валютного резерва. Но более важной была его другая функция. ЕФВС финансировался странами — членами фонда для стабилизации валютных курсов его участников, когда колебания курсов выходили за пределы параметров, предусмотренных механизмом формирования валютных курсов. Для сглаживания колебаний курсов ЕФВС покупал и продавал соответствующие валюты на валютном рынке. В 1994 г. Фонд вошел в структуру европейского валютного института (преобразованного позднее в Европейский центральный банк).
Механизм формирования (МВК) (или ERM) в рамках ЕВС теоретически был симметричным, одинаковым по отношению ко всем членам сообщества, но на практике «валютой-якорем» стала немецкая марка. Однако при возникновении противоречивых ситуаций, например, повышении курса марки (или активном платежном сальдо) в сочетании с инфляционным давлением Германия предпочитала политику «дорогих» денег для предотвращения инфляции, а не «дешевых» — для смягчения внешнего давления на себя и своих партнеров. Другие участники ЕВС, напротив, должны были уделять приоритетное внимание внешнему равновесию, регулируя кредитно-денежную политику в зависимости от положения своих валют по отношению к пределам колебаний валютного курса, т.е. механизм валютных курсов имел все характерные признаки валютной зоны, привязанной к марке и кредитно-денежной политике Германии. В данном случае очевидна аналогия с долларовым стандартом, но на региональном уровне.
Способность страны играть роль фактора равновесия в системе в значительной степени зависит от масштабов ее экономики. Германия, имея одну треть объема экономики США, располагает и одной третью ее стабилизационного потенциала. Проблемы, связанные с объединением Германии, привели к изменению ее платежного баланса по текущим операциям с активного сальдо в 46 млрд долл. в 1990 г. до 20,7 млрд долл. дефицита, т.е. на 66,7 млрд долл., что соответствует 4.4% ВВП Германии. Та же абсолютная сумма для США составила бы всего 1,1% ВВП.
Огромные денежные трансферты в Германию и из нее оказали давление на уровень цен и заставили Бундесбанк реагировать с помощью повышения процентных ставок и увеличения разницы в ставках процента (по отношению к США). В условиях нейтральной денежно-кредитной политики немецкая марка испытала бы временный существенный рост курса на спот-рынке по отношению ко всем валютам. При этом она подверглась бы значительному дисконту на форвардном рынке, что отражает как разницу процентных ставок, так и будущую слабость.
Однако последствия большинства масштабных экономических явлений, как правило, выходят за рамки отдельной страны. Германские проблемы, вызванные объединением, были уникальными. В частности, нарушение равновесия было невиданным по размерам со времени роста цен на нефть в 70-х годах и сконцентрированным в одной стране. Одним из подходов к его преодолению со стороны Германии могло бы быть повышение курса ее валюты по отношению к доллару и другим валютам. Но это подорвало бы ее полезность как главной валюты сообщества и завысило бы стоимость немецкой рабочей силы (особенно в восточных землях) в долгосрочной перспективе. Да и Франция воспротивилась бы решительному изменению курса марки и настаивала бы на пропорциональном повышении курса франка.
Если бы Германия была более крупной страной, необходимый масштаб корректировок реальных валютных курсов был бы пропорционально меньшим. Кризис механизма формирования валютных курсов (сентябрь 1992 г.) иллюстрирует основной дефект системы. Привязка к марке действует до тех пор, пока нарушения равновесия не слишком велики и возникают за пределами Германии. Нарушения внутри Германии могут быть нейтрализованы, только если она будет проводить политику в интересах всей Европы, а не собственных. Эгоистичное поведение со стороны лидера подрывает всю систему. Создаваемый вместо Европейской валютной системы Европейский валютный союз как раз и был направлен на устранение этого недостатка.
ЭКЮ
-1) (ECU - European Currency Unit) - , лежащая в основе единой европейской валютной системы (ЕВС), введенная в обращение в 1979 г. Используется странами-участницами ЕВС посредством зачисления выраженных в ЭКЮ сумм на специальные счета. Так же как и () , ЭКЮ не имеет материальной формы в виде банкнот и монет; т.е. является т.н. записанной валютой. Курс ЭКЮ по отношению к другим валютам определяется по "корзине валют" стран, входящих в Европейское сообщество, как некоторая средняя (средневзвешенная) , зависящая от стоимости и удельной доли валют, представленных в "корзине".
Квоты национальных валют-компонентов ЭКЮ определяются экономическим потенциалом стран (их долями в совокупном и товарообороте ) и подлежат пересмотру раз в пять лет. Если удельный какой-либо из валют корзины меняется более чем на 25 процентов, ЭКЮ может быть пересмотрена досрочно. Помимо своего официального содержания, ЭКЮ имеет рыночный , т.е. тот курс, по которому заключаются сделки на рынке. ЭКЮ примерно равен двум немецким маркам. ЭКЮ выполняет расчетные и кредитные функции, используется как выравнивания валютных паритетов стран-участниц, как регулятор отклонений рыночных валютных курсов. К частным владельцам ЭКЮ не попадает и, соответственно, не участвует в обычных коммерческих расчетах за и услуги. В соответствии с решением Маастрихтского договора ЭКЮ будет в дальнейшем полностью самостоятельной валютой; 2) (от фр. ecu - гербовый щит, изображавшийся на золотых монетах) старинная золотая и серебряная французская , чеканившаяся с ХШ в. Изъята из обращения в 1834 г., но ее название сохранилось на пятифранковых монетах.
Экономика и право: словарь-справочник. - М.: Вуз и школа . Л. П. Кураков, В. Л. Кураков, А. Л. Кураков . 2004 .
Синонимы :Смотреть что такое "ЭКЮ" в других словарях:
Неизм.; м. [франц. écu щит] Старинная французская золотая и серебряная монета с изображением геральдического щита. * * * экю (франц. écu), французская монета. Чеканились золотые (с XIII в. до 1653) и серебряные (1641 1793) экю; демонетизирована в … Энциклопедический словарь
экю - нескл., м.и ср. <ст. фр. escut <лат. scutem щит. 1. Старинная фр. золотая монета, чеканившаяся в 13 18 вв. с изображением геральдического щита. Плясать, смеяться и шутить, Винцо блаженно попивая, И дни в безделье проводить, Экю на солнышке… … Исторический словарь галлицизмов русского языка
ЭКЮ - 1) (ECU European Currency Unit) денежная единица, лежавшая в основе единой европейской валютной системы (ЕВС), введенная в обращение в 1979 г. Использовалась странами участницами ЕВС посредством зачисления выраженных в ЭКЮ сумм на специальные… … Юридическая энциклопедия
Неизм.; м. [франц. écu щит] Старинная французская золотая и серебряная монета с изображением геральдического щита. * * * ЭКЮ валютная единица Европейского союза, введена в 1979. Название дано по первым трём буквам английского термина «европейская … Энциклопедический словарь
- (фр. ecu, от лат. Scutum щит). Старинная французская серебряная монета, много раз видоизменявшаяся и имевшая различную ценность. Словарь иностранных слов, вошедших в состав русского языка. Чудинов А.Н., 1910. ЭКЮ [англ. ECU, сокр. Словарь иностранных слов русского языка
Единица денежного исчисления для межгосударственных расчетов науровне Общего Рынка. Рассчитывается регулярно по таблице, при этом каждой национальной валюте соответствуют определенный процент как состав ляющей общеевропейской валютной единицы.… … Финансовый словарь
- (французское ecu, буквально щит), старинная французская монета. С 13 в. до 1653 чеканились золотые экю (3,3 4,13 г чистого золота), с 1641 по 1793 серебряные экю (25 27,8 г). В 1834 изъята из обращения; в 19 в. название экю сохранялось за 5… … Современная энциклопедия
- (Ecu) См.: Европейская валютная единица (European Currency Unit). Экономика. Толковый словарь. М.: ИНФРА М, Издательство Весь Мир. Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000. ЭКЮ (от франц. ecu гербовый щит, изображавшийся на золотых… … Экономический словарь
Экю: Экю (фр. Écu) французские золотые и серебряные монеты Средних веков. Экю (фр. Écu) средневековый рыцарский щит. ЭКЮ европейская валютная единица в 1979 1998 годах … Википедия
ЭКЮ, валютная единица Европейского союза (ЕС). Введена в 1979. Название дано по первым трем буквам английского термина европейская валютная единица (ECU, European Currency Unit). Эмиссия ЭКЮ технически осуществляется в виде записей на специальных … Современная энциклопедия
- (франц. ecu) французская монета. Чеканились золотые (с 13 в. до 1653) и серебряные экю (1641 1793); демонетизирована в 1834, в 19 в. экю называлась 5 франковая монета … Большой Энциклопедический словарь
Применяющаяся для создания условного масштабирования с целью сопоставления денежных единиц различных стран мира и четкого сравнения текущих пропорций между ними.
Международная счетная денежная единица - связующее звено между различными субъектами мировоо рынка. Она оказывает влияние не только на экономику одной страны, но и на мировое хозяйство в целом. Вот почему основная цель многих международных институтов - разработать четкую стратегию внедрения международных расчетных единиц в мировую экономику.
Международная счетная денежная единица - условная валюта, сформированная международными структурами для вычисления и сравнения экономических параметров и их применения в качестве официального эталона для разных валют. Наибольшее распространение получили такие «счетные валюты», как СДР, евро и экю.
Международная счетная денежная единица: СДР
Процесс создания специальных прав заимствования (СДР) совпал с началом развития процессов упразднения официальной цены золота, то есть его демонетизации. Драгоценный металл был устранен из валютной системы в целом, перестал принимать участие в кредитных отношениях и расчетах между разными странами. В 1960-м году было выдвинуто предложение создать наднациональную валюту, которая бы помогла регулировать существующие денежные потоки.
МВФ с начала 1970-го запустил выпуск так называемых специальных прав заимствования. По своей сути СДР - это кредитный резервный , задача которого - осуществление выплат по внешним долгам на международном уровне, а также нормализация уровня платежных балансов.
СДР - качественная система безналичных счетов. Владеть СДР могут любые участницы системы, международный валютный , а также другие субъекты, к примеру, эмиссионные банковские учреждения. Последние, в свою очередь, могут выполнять задачи для нескольких членов МВФ одновременно. Что касается частных лиц, то они могут использовать СДР исключительно для расчета суммы договора, к примеру, для вычисления номинала акций и прочих ценных бумаг.
ЭКЮ представляла собой центральную денежную единицу Европейской Валютной Системы, обращалась с 1979 г. по 1998 г., затем была трансформирована в ЕВРО. Фактически ЭКЮ была условной единицей, имела безналичную форму и рассчитывалась на базе корзины из 8-12 европейский валют.
История появления ЭКЮ
Необходимость в Европейских деньгах возникла с момента внедрения в мировую экономику (в 1979 г.), которая в свою очередь базировалась на Ямайской валютной системе (введенной в 1976 г.), главной идеей которой был переход от так называемого золотого стандарта к свободно плавающим курсам валют. Это подразумевало, что стоимость денег разных стран мира теперь определялась стихийно, в зависимости от реального спроса и предложения на рынке.
В момент перехода к доллар США стал самой распространенной и востребованной валютой мира, что ставило подавляющее число стран в положение зависимости от здоровья американской экономики. В связи с этим требовалась альтернативные деньги, могущие составить конкуренцию . Такой альтернативой в Европе стала ЭКЮ. Название ЭКЮ сложилось из аббревиатуры ECU, что на английском звучит «European Currency Unit» и переводится как «Европейская денежная единица».
Структура и сущность ЭКЮ
ЭКЮ никогда не имела материальной формы, т.е. не была выражена в форме настоящих банкнот и монет, а значит, не применялась для расчетов на потребительском рынке, ею нельзя было рассчитаться за коммерческие товары или услуги. ЭКЮ существовала лишь в безналичном обороте и использовалась на государственном уровне в основном с целью проведения расчетов в пределах Европейского экономического сообщества, а также для выравнивания паритетов курсов валют стран-участников.
Курс ЭКЮ формировался как нечто среднее из совокупности 8-12 европейских денежных знаков (подобно в РФ). Состав валют все время менялся, ниже приведена подробная таблица – процентное соотношение той или иной валюты зависел от значимости экономики конкретной страны для Еврозоны в целом.
Другими важными функциями ЭКЮ являлись: 1) Выступала в роли ; 2) Применялась как средство выражения займов и кредитов; 3) Стоимость сельскохозяйственных товаров исчислялась в ЭКЮ; 4) Средство осуществления ; 5) Валюта депозитов. Эмиссия ЭКЮ фактически означала перевод на специальные счета эквивалентной суммы денег, выраженной в ней.
Рыночное значение ЭКЮ онлайн
Сегодня все вышеперечисленные функции ЭКЮ выполняет другой Европейский денежный знак – ЕВРО, введенный в оборот с 1998 г. Данная валюта теперь имеет материальную форму (т.е. монеты и банкноты), используется не только на государственном уровне, но и на потребительском, применяется в качестве резервной, запасной валюты и т.д. Онлайн значение , а также текущие котировки можно найти по соответствующим ссылкам.
