Трамп убьет доллар, чтобы спасти америку. «Эффект» Трампа ослабит доллар и укрепит рубль России пора создавать валютный союз, – считает эксперт
Президентом страны вызвал рост курса доллара до уровней, которые не наблюдались более десятилетия. На первый взгляд может показаться, что рынки в массовом порядке демонстрируют доверие будущему президенту и что Трамп станет хорошим президентом для американской экономики, а следовательно, и для доллара.
Но внешность может быть обманчивой. По краткосрочным колебаниям валютного курса никак нельзя судить о фундаментальной силе валюты. Намного больше говорят долгосрочные тенденции в международном использовании валюты, особенно если речь идет о резервной валюте для иностранных инвесторов и центральных банков. В перспективе ближайших лет, а не просто нескольких ближайших недель, избрание Трампа почти без сомнения станет плохим фактором для доллара.
Начать с того, что доллар подскочил после выборов лишь потому, что Трамп пообещал провести серьезное снижение налогов и увеличить расходы на устаревшую инфраструктуру, а также на якобы "истощенную" американскую армию. Это позволит повысить темпы роста экономики в ближайшей перспективе и неизбежно поднимет вверх процентные ставки. В мире, где остро не хватает инструментов с привлекательной инвестиционной доходностью, перспектива экономического бума при Трампе притягивает средства на Уолл-стрит, а это, в свою очередь, ведет к росту спроса на доллар.
В перспективе ближайших лет, а не просто нескольких ближайших недель, избрание Трампа почти без сомнения станет плохим фактором для доллара
Разумеется, страна, чья валюта пользуется авторитетом в мире, может, как правило, оказывать влияние на все остальные страны, в этом ее особое экономическое преимущество. Статус доллара как доминирующей международной резервной валюты является, по выражению бывшего французского президента Валери Жискар д"Эстена, "непомерной привилегией" Америки. Пока иностранцам нужны доллары, США могут тратить столько, сколько нужно, чтобы демонстрировать свою власть на планете. Для оплаты счетов США достаточно просто включить печатный станок.
Но теперь будущее доллара будет зависеть от того, действительно ли Трамп "сделает Америку снова великой". Если у него получится, международная привлекательность доллара со временем вновь укрепится. А если он будет вести политику в соответствии со своим протекционистским лозунгом "Сначала Америка", имеющим привкус ксенофобского национализма, тогда инвесторы и центральные банки будут вынуждены постепенно искать альтернативные резервные инструменты для имеющихся у них свободных миллиардов.
К сожалению, второй сценарий представляется более вероятным, и есть весомые причины сомневаться, что Америка сумеет сохранить "непомерную привилегию". С бухгалтерской точки зрения, доллары за пределами США являются обязательствами, и эксперты давно тревожатся о том, что США не смогут бесконечно обслуживать свой постоянно растущий "навес" внешнего долга. Долларовые обязательства Америки могут достичь критической точки в любой момент, если напуганные инвесторы, ищущие альтернативные резервные инструменты, вдруг бросятся вниз по необратимой нисходящей спирали.
Неподготовленный президент, проводящий популистскую политику, вполне способен запустить такую спираль. Более того, тревожные звоночки уже были слышны, когда Трамп во время предвыборной кампании беззаботно рассуждал о возможности урегулировать американский долг путем его выкупа у кредиторов с дисконтом. Именно так Трамп часто и поступает, если какое-нибудь из его предприятий банкротится. Фактически это будет равнозначно частичному дефолту по госдолгу. Нельзя было сказать лучше, чтобы спровоцировать бегство из доллара.
Мы можем исключить вероятность стремительного, массового бегства из доллара, так как он обладает уникальным и давним статусом международной резервной валюты
Или же допустим, что Трамп выполнит все свои бюджетные обещания. Он снизит налоги, повысит расходы, все это будет стимулировать экономический рост в краткосрочной перспективе. Однако данные меры приведут к росту госдолга, лишь увеличив сомнения в долгосрочной готовности и способности Америки выполнять свои обязательства.
Не стоит забывать и об обещании Трампа вернуть в США миллионы высокооплачиваемых рабочих мест в промышленности путем введения импортных пошлин и отмены торговых соглашений. Если политика протекционизма действительно входит в его программу, тогда мы обязаны предположить, что в нее входит и введение контроля за движением капитала. И такой меркантилизм в стиле Трампа вполне может стать последней каплей для иностранных кредиторов Америки.
Впрочем, все это не означает, что вероятно близкое наступление катастрофы – срочные распродажи доллара или внезапное паническое бегство иностранных кредиторов. Доллар пережил вопиющие управленческие ошибки предыдущих администраций, а регулярные предсказания его гибели не оправдываются.
Мы можем исключить вероятность стремительного, массового бегства из доллара, так как он обладает уникальным и давним статусом международной резервной валюты. Ни одна другая валюта не может пока конкурировать с долларом в качестве инвестиционного инструмента или резервного актива, и ни одна другая страна не может сравниться с Америкой, чьи экстраординарно эффективные финансовые рынки обеспечивают уровень ликвидности, не имеющий параллелей. Итак, доллар будет и дальше оставаться последней тихой гаванью для мира и, даже если политика Трампа окажется катастрофой, доллар, скорее всего, не подвергнется внезапному, смертельному удару.
Через некоторое время, по мере повышения конкурентоспособности других валют, уникальные преимущества доллара ослабнут
Но, с другой стороны, доллар может начать медленно и долго слабеть, по мере того как финансовые соперники Америки пытаются повысить привлекательность и доступность своих валют. Китай, например, не делает секрета из своих намерений превратить юань в авторитетную альтернативу доллару. Через некоторое время, по мере повышения конкурентоспособности других валют, уникальные преимущества доллара ослабнут, а вместе с ним и привилегированное положение Америки.
Президентство Трампа не пойдет на пользу доллару, потому что оно не пойдет на пользу американской экономике. Напротив, если Трамп начнет выполнять свои предвыборные обещания, тогда рано или поздно доллар будет сброшен с вершины глобальной валютный иерархии, а его место займет растущий набор различных альтернатив.
Бенджамин Коэн – профессор международной политэкономии в Калифорнийском университете в Санта-Барбаре, автор книги "Сила валюты: Уроки монетарной конкуренции "
Copyright: Project Syndicate, 2016
Подписывайтесь на аккаунт ЛІГА.net в
Американские СМИ сообщили о победе Дональда Трампа. Политик набрал 48% голосов. Он опередил свою противницу Хиллари Клинтон на 0,8%. Между тем победа политика уже наделала шума на международных финансовых рынках: просела нефть и резко подорожал евро. Как итоги выборов в США могут повлиять на курсы валют в нашей стране и экономику в целом?
Американские СМИ сообщили о победе Дональда Трампа. Политик набрал 48% голосов. Он опередил свою противницу Хиллари Клинтон на 0,8%. Между тем победа политика уже наделала шума на международных финансовых рынках: просела нефть и резко подорожал евро. Как итоги выборов в США могут повлиять на курсы валют в нашей стране и экономику в целом? Узнаем у экспертов.
«Рынки не были готовы к такому повороту событий, доллар будет проседать»
— Пока краткосрочный прогноз по доллару — падение. На фоне лидерства Дональда Трампа доллар во всем мире упал на 2%, — считает старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб. — Прямо скажем, рынки не были готовы к такому повороту событий. Соответствующая реакция будет и сегодня на торгах. По итогу доллар подешевеет, а евро будет расти. Но подчеркну, что это пока краткосрочный прогноз.
Что касается долгосрочного влияния, то победа Трампа на курс американской валюты никак не повлияет. Долгосрочная динамика доллара будет по-прежнему определяться монетарной политикой Федеральной резервной системы США. И исходя из того, что сейчас ожидается рост ключевых ставок в США, доллар в долгосрочной перспективе будет расти.
«Тенденция падения доллара не займет больше 1—2 дней»
— Победа Трампа провоцирует рост опасений и неопределенности относительно перспектив мирового роста. Следствием этого на мировых рынках могут стать новая волна снижения цен на нефть, рост цен на золото, скачки курсов валют, — отмечает экономист, научный сотрудник исследовательского центра BEROC Дмитрий Крук. — Для Беларуси среди этих последствий наиболее значимое влияние в краткосрочной перспективе может оказать снижение цены на нефть. Причем такой эффект будет неблагоприятным вследствие специфики торговых соглашений по нефти и опосредованного влияния через Россию. Но чтобы с большей вероятностью рассуждать о последствиях, важно ответить на вопрос, будут ли такого рода изменения на мировых рынках кратковременными или обретут устойчивый характер.
Несмотря на то, что победа Трампа для многих — это шок, я думаю, что в ближайшие дни мир «привыкнет к этой мысли» и на мировых рынках произойдет отскок. Подобная ситуация была и с Brexit. Тогда в первый день рынки просели, но потом отскочили. Полагаю, более вероятен подобный сценарий, и в экономике через пару дней все вернется на круги своя.
Что касается поведения доллара, то его обесценение на фоне победы Трампа, наиболее вероятно, краткосрочное явление. Победа Трампа вряд ли сможет поколебать многолетнюю аксиому для инвесторов: американская экономика и доллар — это надежные «убежища» в случае неопределенности будущего.
Поэтому если даже победа Трампа обусловит затяжной шок для мировой экономики, то это как раз будет стимулировать спекулянтов и инвесторов уходить в безопасные активы типа золота и доллара. Что касается нашего рынка, то в отношении основных мировых валют (доллар и евро) мы в ближайшей перспективе будем продолжать следовать траектории российского рубля, но, вероятно, с меньшей амплитудой и некоторым запозданием.
«Выборы президента США на экономику в целом не повлияют»
— Финансовый рынок Беларуси находится в зачаточном состоянии. Поэтому он никак не отреагирует не только на победу Трампа, но и на наблюдаемые колебания на финансовых рынках других стран, — говорит экономист, эксперт по экономике ОО «Дискуссионно-аналитическое сообщество „Либеральный клуб“» Антон Болточко. — Подтверждение тому можно найти в истории — реакции белорусского финансового рынка на мировой финансовый кризис практически не было.
Что касается валютного рынка, то здесь мы будем двигаться в соответствии с динамикой на мировых рынках. Если мы увидим ослабление доллара, то, скорее всего, увидим такое же ослабление доллара к белорусскому рублю у нас; если мы увидим укрепление евро на этом фоне, то аналогичная динамика будет прослеживаться и у нас. Понятно, что процентные соотношения будут разными, но тренды будут прослеживаться. При этом нужно понимать, что наблюдаемые события — это все же реакция на конъюнктуру. Возможно, все это временные колебания, хотя фактор непредсказуемости присутствует.
Если же говорить про Беларусь в целом, то напрямую наша страна результаты выборов на пост президента США практически никак на себе не ощутит. Косвенно — да, через внешние рынки, такие как Россия и рынок стран ЕС, которые более чувствительны к подобным событиям. Мы же слишком слабо интегрированы в международную финансовую систему. Если бы у нас была рабочая биржа, где объемы торгов не находились на мизерном уровне, тогда победа Трампа была бы ощутима и на нашей земле.
Наталья Мильчакова, замдиректора-аналитического департамента «Альпари» : Рубль сильно упал из-за растущей неопределенности, связанной, во-первых, с ожиданиями повышения процентной ставки в США, во-вторых, из-за падения цены на нефть, потому что ОПЕК пока опять не может прийти к согласию относительно заморозки добычи нефти. Полагаю, что влияние победы Трампа на рубль сильно преувеличено, если только не считать того фактора, что в США президентские выборы состоялись, новый президент избран, и теперь теоретически открыта дорога для повышения процентной ставки в США. Впрочем, не исключено, что ФРС опять перестрахуется и подождет с повышением до следующего года, так как заседание ФРС по процентной ставке в декабре будет предшествовать дате голосования выборщиков по кандидатуре Трампа. А вдруг что-то случится, и выборщики объявят президентом все-таки Клинтон? Вероятность этого крайне мала, но это только увеличивает неопределенность.
Те, кто покупал доллар, в принципе, поступили правильно. Но до конца года у рубля остается шанс для роста, так как в России в третьем квартале началось постепенное восстановление роста промышленного производства и замедлился спад ВВП, а инфляция пока остается низкой. Кроме того, у нефти сорта Brent 44 доллара за баррель весьма сильный уровень поддержки, ниже которого она вряд ли опустится. Поэтому мы ожидаем, что до конца года нефть вернется как минимум на уровни в 50 долларов за баррель и даже выше, а это, в свою очередь, скажется на укреплении рубля.
С заявлением Улюкаева о том, что базовый тренд у российского рубля - укрепление, можно согласиться, так как макроэкономические факторы в четвертом квартале значительно сильнее, чем в первом полугодии. Все остальное, влияющее на курс рубля, обычные биржевые страхи и настроения, которые в момент улетучиваются при первом же позитиве. А фундаментальных факторов для нового мирового экономического кризиса сейчас нет.
Богдан Зварич, аналитик ИХ «ФИНАМ» : Судя по всему, победа Трампа выступит существенным дестабилизирующим фактором. Напомню, что пункты его предвыборной экономической программы и некоторые его заявления говорят о том, что он выступает за ограничение внешней торговли с КНР. Помимо этого, есть риски приостановки переговоров с EC касательно зоны свободной торговли с США. Подобные инициативы могут привести к некоторому охлаждению мировой экономики уже в краткосрочной по макроэкономическим меркам перспективе. Отметим, что в рамках предвыборной кампании Трамп неоднократно заявлял о необходимости налаживания диалога с политическим руководством РФ. Данная риторика способствует значительному снижению геополитических рисков и поддерживает стоимость рисковых активов, несмотря на слабую макростатистику и прочий негатив. В совокупности пока нет смысла пересматривать прогнозы по курсу рубля на конец года, но определенно стоит закладываться на более заметную рыночную волатильность.
Согласно нашим расчетам, к концу 2016 года курс валютной пары доллар/рубль должен был достигнуть отметки 68 руб. По прогнозам, давление на котировки национальной валюты окажет три фактора: рост индекса доллара после ожидаемого повышения ставки ФРС на декабрьском заседании американского монетарного регулятора, снижение цен на нефть до 43-44 долларов за баррель ввиду недоговороспособности ОПЕК и ряда других нефтепроизводителей касательно сокращения объемов добычи нефти и, наконец, сезонного увеличения спроса на валюту ввиду предновогоднего роста объема импорта, а также платежей в погашение внешнего долга.
Если же говорить о более долгосрочной перспективе, то на наш взгляд, тенденция к укреплению рубля, берущая начало в январе этого года, сохраниться, и уже в следующем году возможно возвращение доллара под отметку 60 руб. за единицу американской валюты.
Дмитрий Журавлев, директор Института региональных проблем : На наш взгляд, долгосрочное поведение рубля не зависит от выборов в США. Главный фактор здесь даже не состояние национальной экономики, а доверие к национальной валюте. Но доверие это категория не столько экономическая, сколько психологическая. А вот на психологию определенной части российского общества выборы повлияли и повлияли сильно. У нас победы Трампа испугались те же круги, что и в США - либералы. А экономическая реакция российского либерала на любую опасность - это продавать рубли и скупать доллары, то так они и поступили. А поскольку у нас либералы это банковские круги (те, кто работают с деньгами), верхушка среднего класса (люди располагающие основной массой наличных денег), то эффект от их страха оказался даже меньше, чем мог бы быть. Но страх уйдет и все вернется на круги своя.
В области финансов и биржи в краткосрочной перспективе правильной является та стратегия, которой придерживается большинство. Если все исходят из того, что рубль будет падать, то он и будет падать. Но на среднесрочном отрезке у рубля нет оснований для резкого падения. До сих пор мы за сырье получаем больше валюты, чем от нас «вытекает». Так что люди, перешедшие в доллар, скорее всего, ничего не потеряют, но вряд ли что-то приобретут.
Не думаю, что пока есть основание ожидать как укрепления, так и падения рубля. Любые разовые вливания даже огромные, долгосрочных последствий не дадут. Курс рубля определяется доверием к нему. Поэтому важнейшими факторами здесь могут оказаться факторы внутриполитические - президентские выборы в России и внешнеполитические - отношения России с Западом.
Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets : Ослабление рубля в основном вызвало падение мировых цен на нефть. Сорт Brent за последние четыре недели подешевел более чем на 15%. Тем не менее, победа Дональда Трампа также могла оказать косвенное влияние на российскую валюту. Международные инвесторы полагают, что в соответствии со своими предвыборными обещаниями, он примет протекционистские меры для защиты американской промышленности. На этом фоне обвалился ряд валют развивающихся стран и, в частности, китайский юань и мексиканское песо. Частично такая тенденция сыграла и против рубля.
Я полагаю, что на данном этапе смена президента в США никак не влияет на динамику российской валюты. По сути, ничего не изменилось и ее ослабление вызвано падением нефтяных цен. В среднесрочном периоде я не исключаю укрепления рубля, если Трамп заявит о смягчении антироссийских санкций. Это могло бы оказать заметное позитивное влияние.
Конечно, я согласен с Минэкономразвития, что при такой денежной политике курс рубля должен быть стабильным. ЦБ РФ по-прежнему удерживает такую ставку, которая может оказаться уже в два раза выше годовой инфляции. Тем не менее, как мы видим, это не помешало банкам и экспортерам «сыграть» против рубля. Хорошим фактором стабилизации валютного курса могло бы стать возобновление правила обязательной продажи части валютной выручки, а также ряд других мер, активно применяемых в других странах.
Сергей Звенигородский, начальник отдела розничных продаж УК «СОЛИД Менеджмент» : Ежегодно в конце отчетного периода крупнейшие компании готовятся к выплате долгов по взятым на Западе в валюте кредитам. Под выплаты они резервируют большие средства, поэтому придерживается часть валютной выручки, которая не попадает в экономику страны, а также создается дефицит валюты на внутреннем рынке в связи с высоким спросом. Выборы американского президента являются долгосрочным фактором, изменяющим взаимоотношения на политическом поле, но в финансовом мире выборы на данный момент уже отыграны и теперь рынки ждут от Трампа конкретных действий, по которым и будет понятно, чего ожидать.
Реакция на выборы по перекладыванию средств из рубля в доллар - неправильная, а вот на общеэкономическую ситуацию и конец отчетного периода - на данный момент самая верная. Что касается конкретных действий Трампа, то при осуществлении им хотя бы части предвыборных обещаний экономика России будет развиваться быстрее, поскольку теперь ей будут мешать только изнутри неэффективные действия отдельных чиновников. Внешние факторы угнетения экономики постепенно сойдут на нет, а развиваться в условиях, в которых находится большая часть развитого мира будет более комфортно. Конечно, часть запретительных санкций под различными предлогами будет оставлена при любом президенте (там сильное лобби «ястребов»), но полной свободы развития нет ни у одной страны в мире.
Тренд у рубля на укрепление будет долгосрочным, когда инфраструктура экономики будет перестроена на большее количество источников поступления валюты (включение отраслей экономики в мировой товарооборот на наших условиях и со своими продуктами), а также снизится давление долговой нагрузки с Запада на компании в валюте. Укрепление рубля начнется перед началом отчетного периода по выплате налогов, тогда ситуация изменится на обратную - компании начнут продавать валюту для получения отечественных денежных единиц и подаче в ФНС РФ. Дополнительно поможет поступление средств от приватизации и оплата госзаказа со стороны государства предприятиям, связанным с другими внутренними поставщиками.
Александр Шустов, генеральный директор МФО «Мани Фанни»
: Рубль толкнула вниз спекулятивная игра на рынках развивающихся стран и дешевеющая нефть. Индекс MSCI Emerging Markets в один из торговых дней потерял около 3%, нефть сразу после подведения итогов выборов начала дешеветь: инвесторы считают, что Трамп возьмет курс на укрепление доллара, ужесточение монетарной политики и подъем ключевой ставки, а значит, нефть в пересчете на доллары должна будет стоить дешевле. Рубль, на мой взгляд, просто продавали вместе с корзиной валют развивающихся стран, то есть, у России нет какого-то особого пути в связи с избранием Трампа - этот путь лежит в пределах нежелания инвесторов вкладываться в рисковые активы. На отрезке длиной в год у рубля повышенные шансы на ослабление курса до уровня 70 рублей за доллар. До конца этого года есть возможность еще одного витка укрепления рубля, связанного с приватизацией госпредприятий, то есть возможен поход на 60-62 руб. до окончательного ослабления. Долгосрочный тренд у рубля - на ослабление, и связан он будет с дешевеющей нефтью и растущим дефицитом бюджета.
Те, кто перекладывался в валюту заранее, безусловно, поступили правильно, единственное, что стоит добавить - в России существует ненулевая вероятность введения налога на валютные депозиты, и это серьезный фактор риска в следующие годы. Тот факт, что возможность введения такого налога просто обсуждалась в прессе, уже говорит о том, что общественное мнение постепенно готовят к такому событию.
Кирилл Яковенко, аналитик «Алор Брокер» : Достижение локальных минимумов по рублю стало возможным исключительно благодаря реализации спекулятивных идей участниками торгов. То есть, по сути, сейчас рынок обыгрывает предвыборные обещания избранного 45-го президента США притом, что свой пост Трамп займет лишь в конце января и до сих пор в должности президента не сделал ни одного более-менее значимого для мировых рынков заявления. Нефтяные котировки, опустившиеся ниже психологически важной отметки 45 долларов за баррель - до 44,7 доллара, во многом «обязаны» нисходящим движением предвыборным обещаниям Трампа развязать руки американским добывающим компаниям. То есть в теории уже в следующем году сланец может снова начать соперничать с легкой арабской нефтью. Но это только в теории, поскольку на практике для того, чтобы добыча дорогого сланца вернулась хотя бы к докризисные уровням, необходимо, чтобы цены на нефть поднялись и зафиксировались хотя бы на уровне 55 долларов за баррель, таким образом, чем активнее спекулянты сбрасывают нефть, тем ниже вероятность такого сценария. Коррекция по валютам развивающихся стран также связана с отыгрывающем предвыборных обещаний. В частности об охлаждении экономического сотрудничества с Китаем. И снова мы говорим о нереализуемых обещаниях, поскольку США в последнюю очередь заинтересованы в крахе КНР, на счетах которой находится более 20% всех долговых обязательств Соединенных Штатов, не считая колоссальные долларовые резервы. В случае если в результате реализации протекционистских мер, направленных против Китая, последний начнет распродажу трежерис и доллара, Трамп рискует попасть в историю как один из самых неудачливых президентов. В общем, грубо говоря, все то, что сейчас происходит с нефтью и рублем - это не более чем реализация краткосрочных спекулятивных идей, не имеющих ничего общего ни с реальностью, ни с перспективами.
Скорее всего, уже на этой неделе рынок начнет приходить в себя после агонии второй половины прошлой недели, но похмелье будет тяжелым и скорого возобновления роста по нефти и рублю сейчас никто, похоже, не ожидает. Медленно, но верно надвигаются два главнейших события оставшихся до нового года месяцев - встреча ОПЕК и заседание Федрезерва. И если от первой рынок ждет разочарований и отсутствия важных решений по заморозке или сокращению добычи в отсутствие консенсуса, то ФРС, скорее всего, все же приступит к ужесточению кредитной политики и поднимет ставку на 25-50 базисных пунктов. Это приведет к укреплению доллара и ослаблению нефти. На мой взгляд, на новогодние каникулы мы уйдем на уровнях 43 доллара за баррель и 67-68 руб. за доллар.
Что касается Трампа, то любые восторги и разочарования относительно его избрания не являются обоснованными. Президент в США не является лицом, единолично принимающим все решения: в стране есть самостоятельный законодательный орган, Сенат, внутри которого существует мощнейшее корпоративное лобби, есть независимая структура в лице ФРС, отвечающая за монетарную политику, есть, в конце концов, Госдеп, занимающийся внешней политикой. Президент в США - это всего лишь лицо государства, а не самодержец, от него зависит не так уж и много.
Те, кто успел перевести свои сбережения из рублей в доллары, поступили правильно. Вероятно, рубль продолжит слабеть, и к концу года курс доллара составит около 70 руб. В следующем году ЦБ РФ может снизить ключевую ставку, что также ослабит рубль. Трамп - это скорее долгосрочный негатив для рубля, чем позитив. Хотя, если отменят санкции, это, конечно, поддержит рубль. Полагаю, что господинн Улюкаев ошибается насчет тренда на укрепление рубля, тенденция закончилась, национальная валюта на фоне падения нефтяных котировок будет слабеть, теперь все ждут действий ЦБ РФ.
Как только стало известно, что Трамп опережает Клинтон, доллар резко просел относительно основных валют, включая евро и иену, и вырос по отношению к рублю. Рост спроса на защитные активы — швейцарский франк, йену и золото — был вполне закономерен. Трамп — темная лошадка, его экономическая вызывает вопросы. Есть опасения, что она скажется на американской экономике вовсе не так уж и положительно. Соответственно, никто не хочет рисковать на рынках. Поэтому и рубль упал против доллара. В последние часы, когда официальная победа Трампа подтвердилась, стало происходить ровно обратное: золото просело, доллар укрепился, но ослаб против рубля. Но это движение скорее психологическое, оно не затянется, все же фактор Трампа усиливает неопределенность относительно последующей монетарной политики ФРС. Вероятность повышения ставки в декабре значительно уменьшилась. Соответственно, доллар в ближайшие месяцы окажется под давлением.
Когда рынок немного переварит победу Трампа, аппетит к риску может вернуться и рубль может укрепиться. Но резкой реакции не будет ни в ту, ни в другую сторону. Большее влияние победа Трампа окажет на европейские валюты. Прогнозы по мексиканскому песо сейчас строить вообще невозможно, это как тыкать пальцем в небо.
Константин Бочкарев, трейдер, аналитик, телеведущий РБК-ТВ:
Я думаю, все произошедшее — не катастрофа. Волатильность предоставляет отличные новые возможности. Первый важный момент: у рынка не было никакой эйфории, последние три месяца индекс S&P 500 падал, трейдеры отыграли на понижение каждую неприятную новость. Второй важный момент: было понимание, что кто бы ни победил, конгресс не даст денег ни Клинтон, ни Трампу, поэтому кардинально ничего не изменится.
Нефть в любом случае важнее, чем президентский фактор в США. Рубль все-таки не мексиканский песо, который сегодня ночью падал на 10% против доллара: понятно, что торговое соглашение США и Мексики под вопросом, и на бирже отыгрывали риторику Трампа. Для рубля Дональд Трамп рассматривается как более дружественный фактор, чем Клинтон. А вообще мы ждем конца ноября — это заседание ОПЕК. Если они не договорятся о сокращении добычи, мы можем снова увидеть Brent на уровне 42 долларов, это минимумы лета. Соответственно, доллар напрашивается на уровень 67. Рубль ждет краткосрочная волатильность, потому что США уходят от риска на развивающихся рынках, от рисковых активов вообще. Возможно, нас этим зацепило немножко, но рынок РТС открылся только с символической потерей в 1,25%.
Сначала на рынке упали фьючерсы на S&P500 — это была эмоциональная реакция. В предыдущие два дня — когда ФБР дало понять, что не будет нового расследования в отношении Клинтон — рынок сильно подрос. Худшее уже произошло, и самое позднее в начале следующей недели мы увидим восстановление рынка. Стоит отметить, что инвесторы были готовы ко всему: Brexit их многому научил — это был первый «черный лебедь» , потом мы пережили flash-crash британского фунта за ночь в октябре, потом сюрпризом стало соглашение в Алжире по ограничению добычи нефти.
В общем, инвесторы в тонусе. Американская экономика достаточно стабильна, в третьем квартале ВВП рекордно вырос на 2,5%. Возможно, мы даже увидим рост корпоративных прибылей впервые за год. Все эти факторы дают возможность предполагать, что на произошедшем падении все и закончится. Если бы Трампа не было, можно было бы бояться 66-65 рублей за доллар. Трамп добавил совсем немного неопределенности, но доллар выше 67 мне сложно пока представить.
Владимир Киселев, финансовый аналитик ИК «Доходъ»:
После победы Трампа доллар упал относительно мировых валют. Такова была первая реакция: участники рынка резко снизили ожидания, что денежная политика ФРС ужесточится в обозримом будущем. Приход Трампа, скорее всего, означает более долгую паузу в повышении ставок, следовательно, доллар в среднесрочной перспективе как минимум расти не будет.
Победа республиканца Дональда Трампа на выборах в США вызвала мгновенную реакцию рынков: курсы акций упали, доллар подешевел ко многим мировым валютам, подешевела также и нефть. В Беларуси же, наоборот, торги отреагировали ростом и доллара, и евро.
FINANCE.TUT.BY узнал, как победа Трампа повлияет курсы валют в наших обменниках.
- Все самое интересно, что могло произойти, уже произошло ночью. Доллар резко упал ко всем валютам: евро, фунт, йена и другие. Евро, например, подорожал на 3 цента. Но сейчас уже начался сильный откат назад - доллар возвращается на прежние позиции, - говорит старший аналитик Альпари Вадим Иосуб.
Главная причина столь резкого падения доллара - неожиданное лидерство Трампа при подсчете голосов, ведь социологи пророчили победу Клинтон.
- Опросы и рынки ожидали победу Клинтон, поэтому возникла такая нервная краткосрочная реакция. На долгосрочную судьбу доллара победа Трампа никак не повлияет. Все-таки сила доллара фундаментально определяется монетарной политикой Федеральной резервной системы США. И на эта политика, как правило, не меняется в зависимости от того, сменилась ли фамилия президента или какая партия пришла к власти.
Торги на Белорусской валютно-фондовой бирже начались уже сегодня утром и ночную «нервную реакцию» не застали. Больше того, к окончанию торгов доллар подорожал на 0,0021 рубля (до 1,9083 рубля), евро подскочил сразу на 0,0268 (до 2,1332 рубля), зато российский рубль снизился на 0,0089 (до 2,982 рубля за 100 российских рублей).
- Это связано с тем, что ночью цены на нефть достаточно сильно обвалились, - объясняет аналитик. - Нефть марки Brent в полночь стоила 46,7 доллара за баррель, а к 6 утра цены опустились до 44,9. Это, к слову, уровень начала августа. Но затем нефть стала достаточно резво восстанавливаться. Сейчас торгуется за 46 «зеленых». Из-за падения нефти, очевидно, российский рубль снизился. По мере того, как цены на нефть восстанавливаются, российский рубль укрепляется.
При этом, российский рубль, как и белорусский, значительный упал в отношении евро - а все потому что последний укрепился по отношению к доллару во время подсчета голосов. Но, уверен Вадим Иосуб, трендом это не станет. И прогнозы 2,24 рубля за доллар и 2,35 - за евро к концу 2017 года пока остаются реальными.
- Что важно, что ни в какой тренд эти результаты выборов не выльются. Несмотря на то, что избирательная компания в США была скандальной, если разобраться, экономическая политика республиканцев и демократов несильно разнятся - не стоит ждать разворота на 180 градусов. С точки зрения дальнесрочных трендов, ни для доллара, ни для рынков сырья, в том числе и нефти, ничего не изменилось. Сейчас мы имеем дело с истерической реакцией, которая уже по сути нивелируется, - объясняет Вадим Иосуб. - В конце года произойдет заседание ФРС. Его результаты и повлияет на судьбу курсов валют.
