Расчет коэффициента финансовой активности в Excel: формула по балансу. Основные финансовые коэффициенты для анализа деятельности предприятия
Финансовая устойчивость организации оценивается при помощи следующих показателей рыночной устойчивости.
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами , характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Нормативное значение этого показателя – 0,1- 0,5
где СК – величина собственного капитала;
ОА – величина оборотных активов.
2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных. Норма 0,6-0,8
3.Коэффициент маневренности собственного капитала , показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Нормативное значение – 0,5
4.Коэффициент (индекс) постоянного актива показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Нормативное значение составляет 0,5
5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств , показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.
,
6. Коэффициент автономии, характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Норма 0,5- 0,7
где ВБ – валюта баланса
7., характеризует долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств в совокупном капитале организации. Норма 0,7 - 0,8
,
8.Коэффициент финансовой активности или финансового риска (финансовый леверидж) – показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала, норма менее или равно 1
где ЗК – величина заемного капитала (сумма строк 590 и 690ф.№1).
Для удобства формулирования выводов по результатам расчетов представим их в таблице 4.2.
Вывод: По приведенным расчетам коэффициент обеспеченности собственными средствами ОАО «Транспорт» не соответствовал его нормативному значению (≥ 0,1) и имел отрицательные значения: н.г -0,43, в к.г. -0,31, наблюдается тенденция к уменьшению данного коэффициента. Отрицательные значения коэффициента обеспеченности собственными средствами свидетельствуют о том, что оборотные (текущие) активы ОАО «Транспорт» не обеспечиваются собственными оборотными средствами, т.к. предприятие не располагает собственными оборотными средствами, финансирование текущей деятельности зависит от кредиторов и внешних инвесторов.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет отрицательное значение из-за фактического отсутствия у организации собственных оборотных средств
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. В н.г показатель равен -0,19, в к.г. он значительно уменьшился и составил -0,15. Оба значения ниже нормативных, это означает что собственный капитал не вкладывается в оборотные средства. Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше величина данного коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятие, его нормативное значение 0,5.
Индекс постоянного актива - это отношение стоимости внеоборотных активов к собственному капиталу и резервам, которое показывает, какая доля собственных источников средств направляется на покрытие внеоборотных активов. В организации ОАО «Транспорт» индекс = 1,2, это значение выше нормы, свидетельствует о том, что, большая часть собственных средств идет на покрытие внеоборотных активов.
Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов. Кроме того, чем выше значение коэффициента, в ОАО «Транспорт» (н.г.=0,62 и к.г.=0,61) тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0,5-0,7 (в нашем случае на н.г.=0,82 и к.г.=0,84) и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым .
Коэффициент финансовой активности или финансового риска (финансовый леверидж) – показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала, т.е. 0,62р. и 0,63р. соответственно привлекает организация «Транспорт» на 1 рубль собственного капитала.
| Тип финансовой устойчивости | Трехмерная модель | Источники финансирования запасов | Краткая характеристика финансовой устойчивости |
| 1. Абсолютная финансовая устойчивость | М = (1,1, 1) | Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) | Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов |
| 2. Нормальная финансовая устойчивость | М = (0,1 ,1) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы | Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности |
| 3. Неустойчивое финансовое состояние | М = (0,0,1) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы | Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности |
| 4. Кризисное (критическое) финансовое состояние | М = (0, 0, 0) | ----------------- | Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы: М1 = (1, 1, 1), т. е. СОС 0; СДИ 0; ОИЗ 0.
Абсолютная финансовая устойчивость (М) в современной России встречается очень редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой: М2 = (0, 1,1), т.е. СОС < 0; СДИ 0; ОИЗ 0.
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия т.е. платежеспособность.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле: М3 = (О, О, 1), т. е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ 0.
Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением условия ликвидности (финансово устойчивое предприятие в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ожидаемых, в краткосрочной перспективе поступлений от дебиторов), при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.
Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде: М4 - (0, 0, 0), т. е. СОС < 0; СДИ < 0; ОИЗ < 0.
В кризисном финансовом состоянии предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы.
Основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний являются пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Наименее рисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли при условии роста части прибыли и резервного капитала, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит путем постановки системы планирования остатков запасов, а также в результате реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.
Относительные показатели финансовой устойчивости..
В международной практике и в практике многих российских компаний проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.
Финансовая устойчивость по этой методике характеризуется:
1) соотношением собственных и заемных средств;
2) темпами накопления собственных источников;
3) соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;
4) обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.
Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.
При оценки финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России). Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.
Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования. Сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия. С учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов.
Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.
Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.
Базисными показателями могут быть:
Значения показателей за предыдущий период;
Значения показателей аналогичных фирм;
Среднеотраслевые значения показателей;
Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов.
Таблица 6. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия (коэффициенты структуры капитала) (тыс. руб.)
| Наименование показателя | Что характеризует | Реком. знач. | Расчет |
| Коэффициент финансовой независимости | Долю собственного капитала в валюте баланса | 0,6 | Кфн = СК / ВБ (итог раздела III баланса / итог баланса) |
| Коэффициент задолженности (финансовой зависимости) | Соотношение между заемными и собственными средствами | 0,5-0,7 | Кз = ЗК / СК (итог раздела IV + V баланса / итог раздела III баланса) |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Долю собственных оборотных средств в оборотных активах | ³ 0,1 | Ко = СОС / ОА (формула (1) / итог раздела II баланса) |
| Коэффициент маневренности | Долю собственных оборотных средств в собственном капитале | 0,2-0,5 | Км = СОС / СК (формула (1) / итог раздела III баланса) |
| Коэффициент финансовой напряженности | Долю заемных средств в валюте баланса | £ 0,4 | Кфнапр = ЗК / ВБ (итог раздела IV + V баланса / итог баланса) |
| Коэффициент соотношения мобильных и мобилизован-ных активов | Сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов | индивид | Кс = ОА / ВОА (итог раздела II баланса / итог раздела I баланса) |
Анализ данных коэффициентов за ряд смежных отчетных периодов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:
Ка = СС / Вб = стр. 490 / стр.699,
По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.
В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя. В Японии, например, доля собственного капитала в среднем на 50% ниже, чем в США (доля заемного капитала около 80%). Причина этого различия в источниках заемного капитала. В Японии это банковский капитал, в США – средства населения. Высокая доля заемного капитала японской фирмы свидетельствует о доверии банков, а значит о её надежности. Для населения, наоборот, снижение доли собственного капитала – фактор риска.
На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирма с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивают долю собственных средств в активах.
Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия.
1. Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент задолженности) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.
Кфр = ЗК / СК = (стр. 590 + стр.690) / стр. 490,
Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие.
Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.
Аналитик должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношения заемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге – увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу.
В соответствии с Приказом № 118 установлено нормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.
2. Коэффициент финансовой напряженности – это отношение заемных средств к валюте баланса:
Кд = ЗК / ВБ = (стр. 590 + стр. 690) / стр. 699,
Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.
Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.
Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):
Кфу = СК + ДКЗ / Вб = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 699,
где КФУ – коэффициент финансовой устойчивости.
Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия.
Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9.
Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:
Км = (СС-ВА-У)/СС = (стр. 490 – стр. 190 – (стр. 390)) / стр. 490,
где Км – коэффициент маневренности собственных источников.
Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала.
Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.
Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях внеоборотного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.
Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств. Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Однако этот предполагаемый критерий может быть взят под сомнения. Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.
В числителе показателя – собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.
В соответствии с Приказом № 118 установлено нормативное значение данного коэффициента: 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:
Ко = СОС / ОА / итог раздела II баланса
В соответствии с Приказом № 118 и Распоряжением № 31 – р установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1.
При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.
Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия.
В числителе показателя – собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.
2.6 Анализ финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость - определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его платежеспособность. В зависимости от соотношения величин показателей МПЗ, собственных оборотных средств (оборотный капитал) и источников формирования МПЗ различают 4 типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость:
Сумма МПЗ < суммы оборотного капитала, то есть МПЗ полностью покрываются оборотным капиталом. Предприятие в этом случае не зависит от внешних кредиторов. Такой тип финансовой устойчивости встречается редко.
2. Нормальная финансовая устойчивость:
Гарантирует платежеспособность предприятия. Для покрытая МПЗ используются собственные и привлеченные средства. Сумма МПЗ > суммы оборотного капитала, но меньше суммы источников формирования запасов.
3. Неустойчивое финансовое состояние:
В данном случае хотя и нарушена платежеспособность, но сохраняется возможность покрыть МПЗ за счет пополнения источников собственных средств и увеличения оборотного капитала. МПЗ > суммы источников формирования МПЗ.
4. Критическое финансовое состояние:
Это ситуация, при которой в дополнении к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данное состояние близко к банкротству.
Для определения типа финансовой устойчивости нам необходимо рассчитать значения МПЗ, оборотного капитала и источников формирования запасов.
Данные МПЗ взяты из табл.3
ОК =ТА - КО (24)
где ОК - оборотный капитал;
ТА -текущие;
КО - краткосрочные обязательства.
ОК= СК + ДО – НИ (25)
гдеОК - оборотный капитал;
СК - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства;
НИ - недвижимое имущество.
ИФ = ККб +КЗ тв + КЗб+ОК (26)
где ИФ - источники формирования запасов;
ККб - краткосрочные кредиты банков;
КЗб - Краткосрочные займы банков;
КЗтв - кредиторская задолженность по товарным операциям (поставщики,подрядчики,авансы полученные, векселя оплаченные).
Полученные по расчетам показатели представлены в табл.13.
Таблица13
МПЗ и источники их формирования
|
Показатели |
По состоянию |
Для покрытия запасов, излишек (+) или недостаток(-) источников средств |
|||||
|
На начало |
На начало |
На начало |
На начало |
На начало |
На начало |
||
|
МПЗ, тыс.руб. |
|||||||
|
Оборотный капитал тыс.руб. |
|||||||
|
Источники формирования запасов тыс.руб. |
|||||||
Вывод: анализ МПЗ и источников их формирования показывает, что за анализируемый период МПЗ увеличилась на 9593 тыс. руб.(24444 - 14851). При этом оборотный капитал уменьшился на 313 тыс. руб.
Дополнительная общая сумма источников формирования запасов к концу 2014 года = 27883 – 17313 = 10570 тыс. руб.
2462 + 10570 = 13032 тыс. руб.
Этой суммы оказалось достаточно для покрытия МПЗ в размере 9593 руб.(24444 - 14851 = 9593 тыс. руб.).
Излишек источников формирования МПЗ = 3439 тыс. руб,
13032 - 9593 = 3439 тыс. руб.
Тип финансовой устойчивости предприятия: - нормальная финансовая устойчивость, так как сумма МПЗ > суммы оборотного капитала (58219 > 2599), но меньше суммы источников формирования запасов (58219 < 67830).
Управление финансовой устойчивостью предприятия.
Показатели финансовой устойчивости делятся на три группы:
1.Показатели, характеризующиеся соотношением собственных и заемных средств;
2.Показатели, характеризующиеся состоянием оборотного капитала;
3.Показатели, характеризующиеся состоянием основных средств.
1. Показатели, характеризующиеся соотношением собственных и заемных
средств в свою очередь делятся на:
1)Коэффициент независимости автономии. Он показывает долю собственных средств предприятия в общем итоге баланса. Коэффициент автономии представляется в процентном виде. Он важен как для инвесторов, так и для кредиторов, так как он характеризует долю собственных средств, вложенных в общую стоимость имущества. Реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить долговые обязательства. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости предприятия. Рекомендуемое значение - не менее 0,5.Представляется в процентном виде.
Кав = СК / ВБ (27)
где Кав - коэффициент автономии;
СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса.
Кав 2012 = 15938 /34397 = 0,46 или 46% ;
Кав 2013 =14455 /40154 = 0,36 или 36% ;
Кав 2014 = 16621 /48046 = 0,35 или 35%.
За анализируемый период значение показателя уменьшилось на 0,11 или на 11%. Это свидетельствует о значительном снижении доли собственных средств, вложенных в общую стоимость имущества. Коэффициент автономии продолжает оставаться на уровне ниже рекомендуемого, то есть ниже 0,5 (50%). Если в начале 2012 года он составил 46%, то в начале 2014 года он снизился до 35%. Все это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.
2)Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту автономии. Данный коэффициент показывает величину заемных средств в копейках. Рост этого коэффициента к динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Снижение динамики коэффициента до 1 означает, что предприятие полностью финансируется за счет собственных средств.
Кфз = ВБ / СК (28)
где Кфз - коэффициент финансовой зависимости;
СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса.
Кфз 2012 =34397/15938 = 2,16, т.е. 16 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 16-ти коп. - собственных средств;
Кфз 2013 = 40154/14455 = 2,77, т.е. 77 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 77 -ми коп - собственных средств;
Кфз 2014 = 48046/16621 = 2,89, т.е. 89 коп. - это заемные средства в каждых 2-х рублях 89-ти коп - собственных средств.
За анализируемый период наблюдается увеличение показателя, что свидетельствует об увеличении доли заемных средств в финансировании предприятия.
3)Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, т.е. какая величина средств,авансируемых в деятельность предприятия,финансируется за счет средств привлеченных источников. Рекомендуемое значение - не более 1.
Кзc = ЗС / СК (29)
где Кзс - коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
ЗС - заемные средства;
СК - собственный капитал.
Кзс 2012 =18459/15938 = 1,16;
Кзс 2013 = 25699/14455 = 1,77;
Кзс 2014 = 31425/16621 = 1,89.
Значения коэффициента за отчетный период превышают рекомендуемое значение и растет в динамике. Это свидетельствует о недостаточности собственных средств для покрытия обязательств.
4)Коэффициент финансирования. Является обратным к коэффициенту соотношения заемных и собственных средств. Он показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Рекомендуемое значение - не менее 1.
Кф = СК / ЗС (30)
где Кф – коэффициент финансирования;
ЗС - заемные средства;
СК - собственный капитал.
Кф 2012 = 15938/18459 = 0,86;
Кф 2013 = 14455/25699 = 0,56;
Кф 2014= 16621/31425 = 0,53.
Значение показателя за отчетный период значительно снизилось (на 0,33) и осталось на уровне ниже нормативного.Снижение коэффициента финансирования позволяет сделать вывод о том,что большая часть организации финансируется за счет заемных средств. Значение коэффициента финансирования выше нормы не всегда свидетельствует о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия и небольшом риске для кредиторов. Поскольку источники собственных средств предприятия хотя и имеют наибольший удельный вес, но могут быть вложены в труднореализуемые активы, что создаст угрозу платежеспособности. В тоже время предприятие, доля собственных средств которого в их общем объеме менее половины, может иметь достаточно высокую финансовую устойчивость. Это относится к тем предприятиям, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат.
5)Коэффициент покрытия инвестиций. Показывает удельный вес в валюте баланса тех источников финансирования, которые могут быть использованы в течение длительного времени. Рекомендуемое значение – более или равно 0,9. Рассчитывается по формуле:
Кпи = (СК + ДО) / ВБ (31)
где Кпи - коэффициент покрытия инвестиций;
СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса;
ДО -долгосрочные обязательства.
В данном случае коэффициент покрытия инвестиций равен коэффициенту автономии, так как долгосрочные обязательства за 2012, 2013 и 2014 года равны 0.
2.Показатели,характеризующиесясостояниемоборотного капитала.
1)Коэффициент обеспеченности текущими активами. Показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет оборотного капитала. Рекомендуемое значение - не ниже 0,1.
К обта = ОК / ТА (32)
где Кобта - коэффициент обеспеченности текущими активами.
ОК - оборотный капитал;
ТА - текущие активы.
Кобта 2012 = 971/19430 = 0,05;
Кобта 2013 = 970/26669 = 0,04;
Кобта 2014 = 658/32083 = 0,02.
Значения показателей ниже нормативного, наблюдается их снижение. Таким образом, доля оборотного капитала в текущих активах невелика. К началу 2014 года текущие активы были сформированы за счет оборотного капитала на 2,1%.
2)Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами.
Показывает, какая часть МПЗ покрыта собственными оборотными средствами и не нуждается в привлечении заемных средств. Рекомендуемое значение - не ниже 0,5.
Кобмпз = ОК / МПЗ (33)
где Кобмпз - коэффициент обеспечения МПЗ собственными оборотными
средствами;
ОК - оборотный капитал;
МПЗ
Кобмпз 2012 = 971/14851 = 0,07;
Кобмпз 2013 = 970/18924 = 0,05
Кобмпз 2014 = 658/24444 = 0,03.
Значения показателей значительно ниже нормы. Это свидетельствует о том, что предприятие нуждается в дополнительном привлечении заемных средств, а МПЗ не покрываются собственными оборотными средствами. В результате снижения стоимости оборотного капитала и увеличения МПЗ коэффициент обеспеченности снизился с 0,07 в начале 2012 года до 0,03 в начале 2014 года.
3)Коэффициент соотношения МПЗ и оборотного капитала. Является обратным коэффициенту обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами.
Кмпз и ок = МПЗ / ОК (34)
где Кмпз и ок - коэффициент соотношения МПЗ и оборотного капиатал;
ОК - оборотный капитал;
МПЗ - материально-производственные запасы.
Кмпз и ок 2012= 14851/971 = 15,29;
Кмпз и ок 2013= 18924/970 = 19,51;
Кмпз и ок 2014= 24444/658 = 37,15.
Значения показателей намного превышают норматив, что в очередной раз показывает снижение финансовой устойчивости предприятия. Источником покрытия МПЗ на предприятии не является оборотный капитал.
4)Коэффициент покрытия МПЗ. Показывает, какая часть МПЗ покрыта не только оборотным капиталом, но и остальными составляющими источников формирования запасов. Рекомендуемое значение - не менее 1.
Кпмпз= Импз /МПЗ (35)
где Кмпз - коэффициент покрытия МПЗ;
Импз - источники формирования МПЗ;
МПЗ - материально-производственные запасы.
Кпмпз 2012 =17313/14851= 1,17
Кпмпз 2013 = 22634/18924= 1,20
Кпмпз 2014 = 27883/24444= 1,14
Значение коэффициента больше нормативного. Это свидетельствует об излишке источников формирования запасов, но не намного. Значительная часть МПЗ покрывается на предприятии источниками формирования МПЗ.
5) Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме.
Обеспечение собственного капитала собственными оборотными средствами является гарантией устойчивости финансового положения предприятия. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние. Рекомендуемое значение - не менее 0,5.
Кмск = ОК / СК (36)
где Кмск - коэффициент маневренности собственного капитала;
ОК - оборотный капитал;
СК - собственный капитал;
Кмск 2012 = 971/15938 = 0,06;
Кмск 2013= 970/14455 = 0,07;
Ксмск 2014 = 658/16621 = 0,04.
Значения коэффициента ниже нормы, К концу 2014 года только 4% собственных средств предприятия находились в мобильной форме.
3. Показатели, характеризующиеся состоянием основных средств.
1) Индекс постоянного актива. Характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Рекомендуемое значение – менее 1.
Ипа = ВА /Иср (37)
где Ипа - индекс постоянного актива;
ВА - внеоборотные активы(недвижимое имущество);
Иср - источники собственных средств (собственный капитал).
Ипа 2012 = 14967/15938 = 0,94;
Ипа 2013= 13485/14455 = 0,93;
Ипа 2014 = 15963/16621 = 0,96.
Повышение данного коэффициента за анализируемый период свидетельствует о повышении доли внеоборотных активов в источниках собственных средств с 94% в начале 2012 года до 96% в начале 2014 года. Значение показателя остается практически в пределах нормы, но повышение коэффициента рассматривается как отрицательная тенденция.
2)Коэффициент реальной стоимости имущества. Показывает долю реальных активов в стоимости имущества предприятия. Рекомендуемое значение - > 0,5.
Крси = РА / ВБ (38)
где Крси - коэффициент реальной стоимости имущества;
РА - реальные активы;
ВБ - валюта баланса.
Крси 2012= 28473/34397 = 0,83;
Крси 2013=30582/40154 = 0,76
Крси 2014 = 39693/48046 = 0,83
За анализируемый период значения показателя находились в норме, то есть больше 0,5. Хотя в начале 2013 года и произошел спад коэффициента до 0,76, но в начале 2014 года он снова повысился до 0,83. Доля имущества производственного назначения или средств производства в стоимости имущества предприятия к началу 2014 года составила 83%, что является хорошим результатом.
3) Коэффициент накопления амортизации. Показывает долю суммы износа по основным средствам и нематериальным активам в сумме их первоначальных стоимостей. Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов указана в форме №5 приложения к бухгалтерскому балансу: раздел 3 - амортизируемое имущество. Остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов указана в форме №1 -бухгалтерский баланс. Рекомендуемое значение - > 0,25.
Кна = (Иос + Ина) / (Спос + Спна) (39)
где Кна -коэффициент накопления амортизации;
Иос - износ основных средств;
Ина - износ нематериальных активов;
Спос - первоначальная стоимость основных средств;
Спна - первоначальная стоимость нематериальных активов.
Кна 2012 = (15297 + (-28) / (28309 + 70) = 0,54
Кна 2013 = (17230 + (-31) / (28322 + 100) = 0,61
Кна 2014 = (13796 + 121) / (28391 + 121) = 0,49
Значения коэффициентов выше нормативного, а это означает, что основные средства сильно изношены, требуют обновления и технического перевооружения. За анализируемый период значение коэффициента уменьшилось на 5%.
4) Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости. Показывает долю текущих активов в стоимости недвижимости предприятия. Для обеспечения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств предприятия должен быть меньше значения коэффициента соотношения текущих активов и недвижимости.
Ктн = ТА / НИ (40)
где Ктн -коэффициент текущих активов;
ТА - текущие активы;
НИ - недвижимое имущество.
Ктн 2012 = 19430/14967 = 1,30
Ктн 2013 = 26669/13485 = 1,98
Ктн 2014 = 32083/15963 = 2,01
Данные показатели в отчетные года превышают значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств (1,30 > 1,16 в начале 2012 года; 1,98 > 1,77 в начале 2013 года; 2,01 > 1,89 в начале 2014 года). Соответственно, можно говорить, что обеспечена минимальная финансовая стабильность предприятия. Все результаты расчетов показателей финансовой устойчивости приведены в приложении 2.
Коэффициенты финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется группой показателей, отражающих структуру его капитала, способностью погасить свою долгосрочную задолженность и расплатиться по кредитам. Наиболее важными из них являются:
· коэффициент автономии (собственности);
· коэффициент заемного капитала;
· коэффициент финансовой зависимости (финансового левериджа);
· коэффициент защищенности кредиторов (коэффициент покрытия процентов).
В теории и практике финансового анализа используется большое количество и других коэффициентов, связанных со структурой баланса. Однако они формально не несут в себе новой информации, а полезны лишь с содержательной точки зрения, поскольку позволяют более глубоко осмыслить ситуацию (например, коэффициент долгосрочной зависимости, коэффициент внеоборотных активов, коэффициент маневренности и др.).
Коэффициент автономии (собственности) показывает степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, или другими словами, долю собственного капитала в активах.
где – собственный капитал;
– актив баланса.
Коэффициент концентрации зависимости заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования.
Где ЗК - заемный капитал.
Сумма коэффициентов автономии и зависимости всегда равна 1. Финансовое положение предприятия считается тем устойчивее, чем выше первый коэффициент и, соответственно, ниже второй. Снижение коэффициента автономии связано с получением кредитов. Это может привести к существенному ухудшению финансового положения в период спада рыночной конъюнктуры, когда доходы падают, а приходится платить проценты в прежнем фиксированном размере и возвращать основной долг. В результате возникает реальная угроза потери платежеспособности предприятия. Благополучной считается ситуация, когда выше 0,5, то есть собственный капитала превышает обязательства.
Коэффициент структуры капитала (финансового левериджа) считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия; он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных.
, (1.8)
Данный коэффициент не должен быть больше 1. Оптимальным считается его значение 0,67 (40% : 60%).
Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов за кредиты относятся к постоянным расходам. Кроме того, могут возникнуть затруднения с получением новых кредитов.
В отдельных случаях предприятию выгодно брать кредиты даже при достаточности собственных средств, так как доходность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от использования заемных средств значительно выше, чем процентная ставка за кредит.
Коэффициент защищенности кредиторов (или коэффициент покрытия процентов) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит.
Значение коэффициента покрытия процентов должен быть больше 1, в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с кредиторами по текущим обязательствам.
Коэффициенты рентабельности
Коэффициенты рентабельности (эффективности) характеризуют эффективность использования активов и вложенного капитала. В отличие от показателей ликвидности и финансовой устойчивости, предназначенных для анализа состояния предприятия на определенную дату, показатели рентабельности отражают результаты деятельности предприятия за определенный период времени (год, квартал).
В финансовом менеджменте наиболее часто используют следующие показатели рентабельности:
· рентабельность активов предприятия;
· рентабельность продаж;
Рентабельность продаж – это прибыль, деленная на объем реализованной продукции, рассчитывается как на основе прибыли от продаж, так и чистой.
, (1.11)
где – выручка от реализации.
Данный показатель свидетельствует о величине прибыли (валовой или чистой), принесенной каждой денежной единицей реализованной продукции.
Динамика показателя рентабельности продукции отражает изменения в ценовой политике предприятия и его способность контролировать себестоимость продукции.
Рентабельность инвестированного капитала позволяет оценить эффективность и целесообразность взаимоотношений с инвесторами, поскольку указывает на доходность долгосрочного капитала.
Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.
3.6 Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.
Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:
положение предприятия на товарном рынке;
производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
его потенциал в деловом сотрудничестве;
степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
наличие неплатежеспособных дебиторов;
эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Для того чтобы определить финансовую устойчивость ОАО «Концерн «Калина» необходимо рассчитать ряд коэффициентов.
Коэффициент заемного капитала - коэффициент, характеризующий величину заемного капитала в общем объеме финансирования. Рассчитывается как отношение величины заемного капитала к общему объему финансирования.
Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормативное значение для данного показателя равно 0,5. Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами – показатель, характеризующий наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.
Нормальное значение коэффициента должно превышать 0,1.
Коэффициент «критической оценки» - показатель, отражающий, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
Допустимое значение коэффициента «критической оценки» от 0,7 до 0,8.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансового риска) - один из видов финансовых коэффициентов, характеризует финансовую устойчивость предприятия, степень зависимости от внешних источников финансирования. Общепризнанным в мировой практике является мнение, что значение соотношения собственных и заемных средств не должно превышать 1, в противном случае предприятие нельзя считать финансово устойчивым. Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств, это может служить причиной затруднений в получении новых кредитов.
Коэффициент финансовой зависимости – коэффициент, характеризующий, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств.
Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита. Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.
Анализ деловой активности
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности.
Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.
Одним из показателей деловой активности предприятия является коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается как отношениеоборота и прочих торговых доходов(выручки от продаж или выручки от реализации) коборотным активам(общей сумме материальных активов или средней стоимости основных средств). Коэффициент оборачиваемости активов говорит об эффективности, с которой предприятие использует свои ресурсы для выпуска продукции и имеет экономическую интерпретацию, показывая, сколько рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в основные средства.
Рентабельность деловой активности - это отношение балансовой прибыли к выручке от реализации.
Коэффициент оборачиваемости запасов - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение себестоимости проданных товаров к среднегодовой величине запасов. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.
Удельный вес дебиторской задолженности – это отношение дебиторской задолженности к оборотному капиталу.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение оборота компании к среднегодовой величине дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты на свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связано и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.
Вычислим среднегодовую дебиторскую задолженность ОАО «Концерн «Калина».
На основе коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности можно вычислить период погашения дебиторской задолженности.
Для вычисления данного коэффициента, вам нужно к собственному капиталу прибавить долгосрочные обязательства и разделить на валюту расчета баланса.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает:
Какая доля предприятия финансируется устойчивыми источниками. Другими словами размер доли источников финансирования, которые могут быть использованы в долгосрочной перспективе.
Коэффициент финансовой устойчивости норматив: нормальным принято значение в 0.8-0.9.
Если показатель ниже 0.8(нижней границы нормального значения) :
О большой доли внешних (заемных) источников финансирования
Если показатель выше 0.9(верхней границы нормального значения) :
Компания финансово устойчива с данного фронта
У компании есть возможности расплачиваться по счетам в долгосрочной перспективе
Коэффициент финансовой устойчивости формула пример:
Предположим вы владелец сети закусочных, ваш собственный капитал равен 40 млн рублей, а долгосрочные обязательства 30 млн рублей, валюта баланса 85 млн рублей. (40+30)/85=0,875 Что как раз в пределах допустимых пределов. Такую компанию можно считать финансово устойчивой. Данная компания вполне способна расплачиваться по своим долгосрочным счетам.
А вот у ваших конкурентов цифры немного отличаются: собственный капитал равен 35 млн рублей, а долгосрочные обязательства 29 млн рублей,
валюта баланса 90 млн рублей. (35+29)/90=0,71 показатель за нижним порогам нормального значения 0,8 это говорит о довольно слабой, если не сказать плачевной ситуации с финансовой устойчивостью у данной компании, вероятность возникновения дефолта в этом случае возрастает многократно.
Допустим на рынке, есть еще одна конкурирующая сеть закусочных. Так же представим, что она имеет следующие показатели: 37 млн рублей, долгосрочных обязательств 31 млн рублей, валюта баланса 70 млн рублей. (37+31)/70=1. У данной компании дела обстоят лучше всех рассмотренных. Она обладает лучше финансовой устойчивостью, и может чувствовать себя на упрощенном в примере рынке быстрого питания состоящего из трех рассмотренных нами компаний.
Но формула финансовой устойчивости не единственная используемая при расчете финансовой устойчивости компании. Для того что бы совершить полноценный анализ финансовой устойчивости вам необходимо произвести расчет таких параметров как:
Как повысить финансовую устойчивость организации
Финансовая устойчивость является основным показателем стабильности и платежеспособности организации, которая заключается в возможности эффективно распоряжаться имеющимися денежными ресурсами. Каждая организация имеет финансовые ограничения и поэтому задача руководства – создать правильный баланс доходной и расходной части. Финансовая устойчивость, как раз, и направлена на то, чтобы эти ограничения не выходили за допустимые пределы, но в тоже время всегда существовал денежный резерв.
Повысить финансовую устойчивость организации не так уж и просто, но вполне реально. Если следовать определенным шагам и грамотно планировать бюджет, можно достаточно быстро увидеть положительную тенденцию.
Контроль дебиторской задолженности
Очень важно правильно управлять не только кредиторской, но и дебиторской задолженностью организации. Нельзя допускать ситуации неоплаты или несвоевременной оплаты проданных товаров или услуг, иначе это может привести к понижению платежеспособности организации.
В целях повышения финансовой устойчивости:
Направляйте силы на увеличение количества покупателей, чтобы снизить возможные риски от недобросовестных участников оборота.
Проводите и анализируйте соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью.
Осуществляйте контроль над платежеспособностью ваших покупателей.
Оборачиваемость дебиторской задолженности можно увеличить, если стимулировать своевременные выплаты со стороны покупателей. К примеру, установите определенные льготы или скидки для тех участников, которые погашают долги раньше положенного срока. Также можно предлагать дебиторам коммерческие кредиты на выгодных условиях или применять вексельную систему расчетов.
Увеличение собственного капитала
Немаловажным шагом, способным повысить финансовую устойчивость организации является увеличение объема собственного капитала и создание денежного резерва. Этого можно добиться с помощью выпуска ценных бумаг или реинвестирования поступающей прибыли. Если финансовое состояние не устойчиво, то обязательно следует сократить объем инвестируемых средств, так как они представляют собой долгосрочное вложение и в первое время не приносят чистую прибыль.
Если говорить о привлечении заемных средств, то эта мера не всегда оказывает положительное влияние на повышение финансовой стабильности, поэтому перед тем как прибегать к ней, необходимо здраво оценить структуру пассивов организации. В случае если большая доля пассивов приходится на привлеченные со стороны средства, то прибегать к займу не стоит, иначе можно только ухудшить ситуацию.
Резерв по сомнительным долгам
Для достижения поставленных экономических целей любое предприятие использует собственные и привлеченные средства. От скорости осуществления проведения транзакций, всех процессов деятельности во многом зависит конкурентоспособность и успех в любом направлении бизнеса. Но как правильно оценить степень возможностей привлечения заемных средств, не переступив грань успешного развития от попадания в долговую зависимость и ? Экономисты разработали показатели, с помощью которых можно оценить текущее финансовое состояние и прогноз будущей устойчивости предприятия с учетом привлечения заемных средств. Базовый показатель расчетов называется коэффициент финансового риска.
Соотношение общей величины заемного капитала любой самостоятельной единицы хозяйственной деятельности к характеризует степень ее финансовой зависимости на определенную дату и называется в различных экономических источниках коэффициентом привлечения, левериджа или финансового риска.
Его упрощенная международная формула
КФР = ЗК / СК, где:
Применительно к действующей в России форме бухгалтерского баланса для определения суммы заемного капитала на отчетную дату необходимо суммировать показатели раздела IY «Долгосрочные обязательства» (строка 1400) и раздела Y «Краткосрочные обязательства» (строка 1500).
Показатель собственного капитала предприятия отражается по строке 1300 раздела III Баланса «Капитал и резервы».
Таким образом, в России формула коэффициента финансового риска по балансу (форма 1) имеет такой вид:
КФР = строка 1400 + строка 1500 / строка 1300
Как рассчитать коэффициент финансового риска
Пример 1. По состоянию на 1 января 2018 года собственный капитал акционерного общества «Факел», состоящий из уставного, дополнительных фондов и , составил 125 млн. рублей.
Остаток долгосрочных обязательств (банковские кредиты) равен 60 млн. рублей.
Краткосрочные обязательства перед поставщиками, по оплате труда работникам, отчислениям в социальные фонды, налоговым платежам составили 80 млн. рублей.
Коэффициент финансового риска по АО «Факел» на 1 января 2018 года равен (60+80) / 125 = 1,12.
Анализы ученых экономистов свидетельствуют, что такой показатель не является критическим для предприятия. Нормой для большинства отраслей деятельности принято считать коэффициент 2-2,5 единицы, а для сфер деятельности с повышенной оборачиваемостью (оптовая, ) нормальным может быть показатель в 3-4 единицы.
Для более точной оценки специалисты изучают качество имеющихся активов предприятия (мгновенные, краткосрочные, долгосрочные), возможность их быстрого превращения в деньги для погашения задолженности по привлеченным заемным средствам. В нашем примере показатель свидетельствует, что у акционерного общества есть резервы повышения активности, развития бизнеса с помощью привлечения недорогих заемных ресурсов.
Сфера применения КФР
Основное направление использования расчета финансовой зависимости – оценка потенциальными инвесторами, банковскими и финансовыми учреждениями, партнерами по бизнесу, поставщиками сырья, товаров и услуг его способности своевременно погашать долги. Заемщик, кредитор определяет степень своего доверия к конкретному субъекту предпринимательства и определяет размер предоставляемой суммы займа, срок его возврата или расчетов за отгруженные материалы, предоставленные услуги.
Само предприятие с помощью расчетов КФР, дополнительного анализа эффективности привлечения заемных средств (например, расчета соотношения дополнительной прибыли, полученной от прироста заемного капитала) за несколько прошедших периодов оценивает размер дополнительных ссуд, других источников финансирования для развития своей деятельности. Одновременно определяется «красная черта», прохождение за которую приведет к высоким процентам за несвоевременное и банкротство.
Расчет коэффициента в обязательном порядке осуществляется:
- в инвестиционных проектах
- при выпуске дополнительных акций или облигаций, других видов ценных бумаг
Большинство банков использует расчеты КФР при подготовке кредитных договоров с субъектами предпринимательства.
Показатели финансового риска используются при определении общего рейтинга деятельности предприятий, в статистике и отчетности.
Интерпретация полученных значений коэффициента и применение на практике
На базе расчета КФР за предыдущие периоды и планирования будущих лет производится подробный факторный анализ предполагаемых рисков. Определяется прогнозное значение возможных отклонений показателя от среднего уровня на основе формулы расчет коэффициента вариации:
Kv = (& / Xср), где:
- Kv — коэффициент вариации
- & — отклонение полученных показателей за периоды анализа
- Xср – среднее предполагаемое значение финансового риска
Значение, коэффициента вариации свыше 0,25 свидетельствует о высокой волатильности рисков вложений в предприятие, являющееся , его нестабильности.
Производится факторный анализ рисков:
- По колебаниям процентных ставок кредитов, получаемых в разных банках
- Ежегодным прогнозам инфляции в регионе
- Тенденциям развития отдельных экономических отраслей в мире и конкретном регионе
Осуществляется сравнительная оценка рисков привлечения капиталов из разных источников.
Пример 2. Акционерное общество «Факел» имеет две возможности привлечения заемного капитала на пять лет:
- Осуществить дополнительный выпуск облигаций
Прогнозный анализ определил, что в первом случае с вероятностью 0,5 будет получена прибыль 10 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков – 2,0.
Во втором варианте с вероятностью 0,6 будет получена прибыль 9 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков 1,8.
Математическое ожидание в первом варианте равно 5 млн. рублей(10 х 0,5), во втором 5,4 млн. рублей (9 х 0,6). При этом во втором случае средние показатели рисков меньше.
Акционерное общество выбрало второй вариант инвестирования.
Метод экспертных оценок финансовых рисков предполагает тщательный сбор, аналитическую обработку всех существенных факторов влияния, моделирование различных ситуаций, возникающих вследствие привлечения заемных средств.
Практическое владение методами расчета финансовых рисков, в том числе на основе анализа бухгалтерских балансов объекта инвестирования, позволяет точнее определить , финансовую устойчивость и надежность предприятий.
Напишите свой вопрос в форму ниже
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.
Нижеприведенные коэффициенты финансовой устойчивости , характеризуют независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.
Наиболее простые коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии (или финансовой независимости , или концентрации собственного капитала в активах ).
Устойчивое финансовое положение предприятия - это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
