Для чего нужен анализ финансовой устойчивости предприятия. Как провести анализ финансовой устойчивости: показатели, источники информации
2.2.1 Значение финансовой устойчивости
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы .
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия не только с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.
Критерии оценки финансового положения – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами и активами .
Ликвидность активов – способность его трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов .
В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства.
Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена с различной степенью точности. Платежеспособность подтверждается данными:
о наличии денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочных финансовых вложений. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить в кассу, на расчетные, валютные счета в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже можно рассматривать как первую ступень на пути к банкротству;
об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;
несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. На Рисунке 2 приведены основные этапы анализа финансового состояния предприятия.
Рис. 2 Этапы анализа финансового состояния предприятия
Залогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.
Анализ системы управления финансовой устойчивостью будет включать два блока:
Оценка финансовой устойчивости.
Анализ управления финансовой устойчивостью.
Первый блок включает:
анализ имущественного положения;
абсолютные и относительные коэффициенты финансовой устойчивости.
Второй блок:
анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей;
определение ликвидности предприятия, установление факторов, определяющих качество оборотных активов;
анализ деловой активности (оборачиваемости), т.е. насколько эффективно предприятие использует свои средства, определение путей их ускорения;
анализ состояния и управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
Анализ должен вскрыть имеющиеся недостатки и наметить пути их устранения. Затем необходимо разработать мероприятия по мобилизации внутренних ресурсов и дальнейшему улучшению финансового состояния.
Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в бухгалтерском балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования.
В отличие от баланса, который как бы отражает фиксированную статистическую картину финансового равновесия предприятия, отчет о прибылях и убытках показывает динамику его финансовых операций. В отчете о прибылях и убытках сравнивают затраты своей деятельности, определяет величину чистого дохода и его распределение.
Таким образом, используя эти формы финансовой отчетности, анализ управления финансовой устойчивости, проведенный в следующей последовательности, позволяет:
1) определить структуру имущества предприятия и источников формирования;
3) сравнить группировку статей актива и пассива.
2.2.2 Коэффициенты финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости. Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников :
1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода. Формула расчета данного показателя (по формуле 1):
СОС = СК – ВОА, (1)
где: СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;
СК – собственный капитал (раздел IIIбаланса «Капитал и резервы»);
ВОА – внеоборотные активы (раздел Iбаланса).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов. Формула расчета данного показателя (по формуле 2):
СДИ = СОС + ДКЗ, (2)
где: СДИ – наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов;
СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;
ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IVбаланса «Долгосрочные обязательства»).
3. Общая величина основных источников формирования запасов. Формула расчета общей величины источников формирования запасов (по формуле 3):
ОИЗ = СДИ + ККЗ, (3)
где: ОИЗ – общая величина основных источников формирования запасов;
ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел Vбаланса «Краткосрочные обязательства»).
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:
1. Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средств. Формула расчета данного показателя (по формуле 4):
∆СОС = СОС – З, (4)
где: ∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З – запасы (раздел IIбаланса).
2. Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов. Формула расчета данного показателя (по формуле 5):
∆СДИ = СДИ – З, (5)
где: ∆СДИ– прирост (излишек) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов.
3. Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников покрытия запасов. Формула расчета данного показателя (по формуле 6):
∆ОИЗ = ОИЗ – З, (6)
где: ∆ОИЗ– прирост (излишек) общей величины основных источников покрытия запасов.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель. Формула расчета трехфакторной модели (по формуле 7):
М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ), (7)
где: М – трехфакторная модель.
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости, представленные в Таблице 3.
Таблица 3
Типы финансовой устойчивости предприятия
|
Тип финансовой устойчивости |
Источники финансирования запасов |
Краткая характеристика финансовой устойчивости |
|
Абсолютная финансовая устойчивость |
Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) |
Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. |
|
Нормальная финансовая устойчивость |
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы. |
Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности. |
|
Неустойчивое финансовое состояние |
Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы. |
Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности. |
|
Кризисное (критическое) финансовое состояние |
Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства. |
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы (по формуле 8):
М 1 = (1,1,1), т.е. ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0. (8)
Абсолютная финансовая устойчивость (М 1) в современной России встречается очень редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить (по формуле 9):
М 2 = (0,1,1), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0. (9)
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается (по формуле 10):
М 3 = (0,0,1), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ ≥ 0. (10)
Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить (по формуле 11):
М 4 = (0,0,0), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0. (11)
При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства .
Финансовая устойчивость оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов (Таблица 4).
Таблица 4
Относительные показатели финансовой устойчивости
|
Показатель |
Способ расчета | ||
|
строки баланса |
|||
|
Коэффициент капитализации |
|
|
Не выше 1,5. Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств |
|
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования |
|
| |
|
Коэффициент финансовой независимости (автономии) |
|
| |
|
Коэффициент финансирования |
|
| |
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
|
| |
где: ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал;
ВОА – внеоборотные активы;
ОА – оборотные активы;
ВБ – валюта баланса;
ДО – долгосрочные обязательства.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия характеризуется совокупностью абсолютных и относительных показателей: наличием собственных оборотных средств, наличием собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов, общей величиной основных источников формирования запасов, коэффициентом капитализации, коэффициентом обеспеченности собственными источниками финансирования, коэффициентом финансовой независимости (автономии), коэффициентом финансирования, коэффициентом финансовой устойчивости
Введение.
1. Теоретическая часть.
1.1. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.
1.2. Значение финансовой устойчивости.
1.3. Показатели финансовой устойчивости.
1.4. Коэффициенты финансовой устойчивости.
2. Краткая характеристика предприятия.
3.1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса.
3.2. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса.
3.3. Анализ финансовой устойчивости.
Заключение.
Список используемой литературы.
Приложение.
Введение.
Оценка финансового состояния фирмы будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса фирмы, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов, это дает возможность оценить, в какой степени она готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько фирма независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.
Финансовая устойчивость фирмы - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.
Анализ финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно фирма управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития фирмы, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности фирмы и отсутствию у нее средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты фирмы излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
Анализ финансовой устойчивости исходит из основном формулы баланса, которая устанавливает сбалансированность показателей актива и пассива баланса.
1. Теоретическая часть.
1.1. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. Некоторые организации используют в бизнесе источники заемных средств, однако чрезмерное использование заемных средств, считается рискованным. Чтобы оценить риски, связанные с финансированием деятельности предприятия с помощью привлеченных источников и средств, нужно произвести расчет показателя финансовой устойчивости. Практически у всех предприятий существуют два источника финансирования деятельности: собственные и привлеченные.
Собственные источники финансирования деятельности – это суммы, которые предприятию не нужно отдавать кредиторам. Привлеченные источники средств – это суммы, которые характеризуются четко определенным сроком существования – до момента, когда нужно будет погашать кредиторскую задолженность, или возвращать существующий кредит.
Сопоставлением объема собственных источников с объемом привлеченных источников определяется финансовая устойчивость предприятия или степень его зависимости от привлеченных источников финансирования. Финансовая устойчивость определяется при расчете соотношения собственных и заемных средств. Если предприятие хочет иметь в своем обороте заемные средства, оно должно обеспечить достаточно высокий уровень платежеспособности, при котором кредиторы предоставляют ему эти заемные средства.
Целью анализа финансового состояния предприятия являются повышение эффективности его работы на основе системного изучения деятельности и обобщения ее результатов.
1.2. Значение финансовой устойчивости.
Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:
Положение предприятия на товарном рынке;
Производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;
Его потенциал в деловом сотрудничестве;
Степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
Наличие неплатежеспособных дебиторов;
Эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.
1.Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.
2.Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).
3. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.
Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного характера.
1.3. Показатели финансовой устойчивости.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей “Запасы” II раздела актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя .
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.
СОС= I рП- I рА
где IрП - I раздел пассива баланса;
IрА - I раздел актива баланса.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IIрП - II раздел пассива баланса):
СД = СОС + IрП
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):
ОИ = СД + КЗС
1.4. Коэффициенты финансовой устойчивости.
Для характеристики финансовой ситуации в экономике применяют относительные показатели финансовой устойчивости. Относительные показатели называют финансовыми коэффициентами. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а также в изучении динамики этих показателей за отчетный период и за ряд лет.
Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.
Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;
коэффициент маневренности собственных средств.
Устойчивость финансового положения характеризуется достаточной долей собственных источников дохода в структуре финансирования компании.
Контроль за системой управления финансовой устойчивостью включает в себя два аспекта:
Анализ управления финансовой устойчивостью
- управление кредиторской и дебиторской задолженностью;
- анализ текущих потребностей и собственных оборотных средств;
- анализ ликвидности имущества предприятия;
- анализ оборачиваемости ресурсов.
Оценка устойчивости
- расчет динамики абсолютных и относительных показателей устойчивости;
- анализ имущественного положения.
Расчет абсолютных показателей
Так как абсолютные показатели отражают степень обеспеченности активов их источниками, исходя из результатов анализа видно, в кризисном или независимом положение находится компания.Расчет показателей представлен следующим образом:
- коэффициент обеспеченности запасов источниками=Капитал и резервы + Долгосрочные займы — Внеоборотные активы — Запасы;
- коэффициент обеспеченности запасов фирмы собственными оборотными средствами=Капитал и резервы — Запасы — Внеоборотные активы;
- коэффициент обеспеченности общей суммой основных источников=Собственные источники и долгосрочные займы + Краткосрочные займы — Внеоборотные активы.
Расчет относительных показателей
Относительные показатели оценивают влияние различных факторов на финансовое состояние компании. Большее значение имеют следующие коэффициенты:- коэффициент автономии=Размер собственного капитала / Сумма активов;
- коэффициент финансирования=Размер собственного капитала / Заемный капитал;
- коэффициент маневренности собственного капитала=(Размер собственного капитала — Внеоборотные активы + Долгосрочные займы) / Собственный капитал;
- коэффициент капитализации=Долгосрочные и краткосрочные обязательства / Собственный капитал.
Данный перечень показателей финансовой устойчивости далеко не исчерпывающий, однако, по этим показателям можно оперативно определить негативные изменения в структуре источников финансирования. Грамотное ведение экономического анализа в компании непосредственно оказывает положительное влияние на результаты ее деятельности.
1. Теоретические основы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
1.1 Понятие, виды и факторы финансовой устойчивости. Платежеспособность предприятия
1.2 Этапы и специфика анализа финансовой устойчивости предприятия
2. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ОАО "Завод АИТ"
2.1 Общая характеристика ОАО "Завод АИТ"
2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО "Завод АИТ"
2.2.1 Анализ структуры баланса
2.2.2 Анализ актива баланса
2.2.3 Анализ показателей финансовой устойчивости и определение типа финансовой устойчивости
Заключение
Список использованных источников
Введение
Управление финансами означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования и движения и перераспределения, а также использования.
Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Одной из цели финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия. Поскольку финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то в рыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности предприятия. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами и пр. Таким образом, видно, какую значимость имеет оценка финансового состояния предприятия. И что данная проблема является наиболее актуальной в нашей стране, при переходе к развитой рыночной экономике, - это очевидно и бесспорно.
Объект исследования данной курсовой работы – ОАО "Завод Автономные Источники Тока". Цель работы – исследовать основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Данной цели подчинены следующие задачи работы:
1. Рассмотреть теоретические основы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
2. Рассмотреть данную проблему на практическом примере.
1. Теоретические основы финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
1.1 Понятие, виды и факторы финансовой устойчивости. Платежеспособность предприятия
Залогом выживаемости и основой стабильности предприятия служит ее финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность.
Платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Ясно, что речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах - по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду.
Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.
Финансовая устойчивость хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.
На устойчивость предприятия оказывают такие факторы, как:
1) Положение предприятия на товарном рынке.
2) Производство дешевой и пользующейся спросом продукции.
3) Потенциал в деловом сотрудничестве.
4) Степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.
5) Наличие платежеспособных дебиторов.
6) Эффективность хозяйственных и финансовых операций.
В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости:
1) Внутренняя устойчивость – такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
2) Общая устойчивость – такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).
3) Финансовая устойчивость – определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает предприятию свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Среди множества факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, можно выделить:
1) По месту возникновения – внешний и внутренний.
2) По важности результата – основной и второстепенный.
3) По структуре – простые и сложные.
4) По времени действия – постоянные и временные.
При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности предприятия, на которые оно имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими:
К внутренним факторам относят:
1) Отраслевая принадлежность предприятия.
2) Структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем, платежеспособном спросе.
3) Размер оплаченного уставного капитала.
4) Увеличение издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами.
5) Состояние имущества и финансовых ресурсов, включает запасы и резервы, их состав и структуру.
К внешним факторам относят:
1) Влияние экономических условий хозяйствования.
2) Господствующую в обществе технику и технологию.
3) Платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей.
4) Налоговую и кредитную политику Правительства РФ.
5) Законодательные акты по контролю над деятельностью предприятия.
6) Внешнеэкономические связи.
7) Систему ценностей в обществе.
Воздействовать на вышеперечисленные факторы предприятие не в состоянии, оно может лишь адаптироваться к их влиянию.
1.2 Этапы и специфика анализа финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы:
1) Оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.
2) Ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость предприятия.
3) Принятие управленческих решений с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на два вопроса: насколько организация является независимой с финансовой точки зрения? и является ли финансовое положение организации устойчивым?
Финансовая устойчивость базируется на оптимистическом соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами). В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования. Для оценки состояния запасов и затрат используются данные группы статей "Запасы", раздела 2 актива баланса.
Для характера источников формирования запасов определяется три основных показателя:
1) Наличие собственных оборотных средств (СОС). Величина собственных оборотных средств определяется как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами. Расчет собственного капитала предприятия определяется двумя методами: а) как сумму итого раздела 3 баланса "Капитал и резервы" (стр. 490), "Доходы будущих периодов" (стр. 640) и "Резервы предстоящих расходов и платежей" (стр. 650); б) как итог раздела 3 баланса "Капитал и резервы" (стр. 490). Тогда величина собственных оборотных средств тоже находится двумя способами:
СОС = КиР + ДБП + РПРиП – ВОА
СОС = КиР – ВОА
Где, КиР – "Капитал и резервы";
ДБП – "Доходы будущих периодов";
РПРиР – "Резервы предстоящих расходов и платежей";
ВОА – "Внеоборотные активы".
2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД). Определяется путем увеличения СОС на сумму долгосрочных пассивов:
СД = СОС + ДА
Где, СОС – Собственные оборотные средства;
ДА – Долгосрочные активы.
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ). Определяется путем увеличения СД на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС).
ОИ = СД + КЗС
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источников их формирования:
1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств.
(±ΔСОС)=Φ с; ±ΔСОС = СОС-З, ± Φ с =(ΙΙΙ-Ι)-стр 210
Где З – запасы.
2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.
(±ΔСД)=Ф т ±ΔСД=СД-З ± Ф т =(IIII+IV)- стр 210
3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов
(±ΔОИ)=Ф о ±ΔОИ=ОИ-З; ±Ф о =(IIII+IV+стр 610)-стр 210
Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации. Порядок ее определяется следующий: в начале, с помощью показателей Ф с, Ф т, Ф о строится трехкомпонентный показатель следующего вида:
1, если Ф > 0
S(Ф) =0, если Ф < 0
и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости в таблице 1
Таблица 1 – Экспресс-анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость организации (предприятия) –это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает бесперебойную деятельность организации, способствует ее развитию на основе роста прибыли и капитала в свете долгосрочной перспективы, гарантирует постоянную платежеспособность в границах допустимого уровня предпринимательского риска.
Как следует из определения, финансовая устойчивость означает такое финансовое состояние предприятия, которое обеспечивает не только стабильное превышение его доходов над расходами, но и рост прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта. Причем внешне это выражается не только в способности предприятия рассчитаться по долгам, но и в его саморазвитии, или способности осуществлять расширенное воспроизводство. Это значит, что предприятие не просто должно «проедать» свой капитал, имея бухгалтерскую прибыль, а эффективно его использовать с целью прироста экономической стоимости предприятия.
Гарантированная платежеспособность организации предполагает, кроме всего прочего, сохранение ее платежеспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности организации, так и колебаниями рыночной конъюнктуры.
Финансовая устойчивость обеспечивается всей производственно-хозяйственной деятельностью предприятия, а значит, предполагает оценку различных сторон его финансово-хозяйственной деятельности, т. е. это комплексное понятие, предполагающее зависимость от многочисленных и разнообразных факторов.
Условием финансовой устойчивости организации является наличие у нее активов, по составу и объемам отвечающих задачам ее перспективного развития, и надежных источников их формирования, которые хотя и подвержены неизбежным и не всегда благоприятным воздействиям внешних факторов, но обладают достаточным запасом прочности.
Наличие достаточного запаса финансовой прочности (при его положительной динамике) служит важной предпосылкой финансовой устойчивости организации, но не гарантирует ее достижения. Большое значение имеет состав активов и пассивов, обеспеченность активов надежными источниками их формирования и др.
Между тем высшим проявлением финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства.
Говоря о достаточности доли собственного капитала, имеют в виду то обстоятельство, что он должен финансировать все активы, кроме тех, которые могут быть безболезненно профинансированы заемными средствами. Это значит, что в структуре имущества организации должна соблюдаться определенная пропорциональность, которая обеспечит стабильность ее финансового положения и развитие. При этом процесс оптимизации соотношения между собственным и заемным капиталом необходимо осуществлять с учетом структуры имущества организации.
Финансирование же из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность организации. При решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся на предприятии структуру пассивов, высокая доля долга в которой может сделать привлечение дополнительных заемных средств крайне проблематичным и рискованным. Как известно, привлекая заемные средства, организация получает ряд преимуществ, но при определенных обстоятельствах они могут дать обратный эффект.
Вместе с тем финансовая устойчивость оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансирования. Это более многогранное понятие, включающее различные аспекты функционирования организации: степень финансовой независимости, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность ее производственно-хозяйственной деятельности и пр.
А вот способность организации своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам, или платежеспособность, выступает как внешнее проявление финансовой устойчивости, что лишь подчеркивает более широкий характер данного понятия.
Основные процедуры анализа финансовой устойчивости:
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости;
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости (коэффициентов);
Выявление факторов и оценка их влияния на финансовую устойчивость организации;
Финансовая устойчивость оценивается с помощью системы абсолютных и относительных показателей.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов (3) и степень их обеспеченности основными экономически обоснованными источниками формирования (финансовая устойчивость в краткосрочном аспекте). Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя: наличие (излишек или недостаток) собственных оборотных средств (СОС), наличие (излишек или недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) и общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФЗ). В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: ∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИФЗ, которые выступают в качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости организации.
Последние, в свою очередь, позволяют определить, к какому типу финансовой устойчивости принадлежит организация. Возможные варианты значений абсолютных показателей финансовой устойчивости организации и соответствующие им типы финансовой устойчивости приведены в таблице 3.
Таблица 3
Абсолютные показатели финансовой устойчивости организации (предприятия)
| Показатель устойчивости | Формула расчета по данным финансовой отчетности | Тип устойчивости и его характеристика |
| 1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (∆СОС), руб. | ∆СОС = СОС - 3 = (стр. 1300 - стр. 1100) - стр.1210 | З ≤ СОС Абсолютная финансовая устойчивость.Характеризуется высоким уровнем платежеспособности организации и ее независимостью от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко |
| 2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆СДИ), руб. | ∆СДИ = СДИ - 3 = (стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100) - стр.1210 | СОС ≤ 3 ≤ СДИ Нормальная финансовая устойчивость.Характеризуется нормальной платежеспособностью. Это ситуация, когда производственные запасы формируются за счет собственных источников средств и долгосрочных займов и кредитов |
| 3. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИФЗ), руб. | ∆ОИФЗ = ОИФЗ - 3 = (стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1510 - стр. 1100) - стр. 1210 | СДИ ≤ 3 ≤ ОИФЗ Минимально неустойчивое финансовое состояние.Характеризуется тем, что производственные запасы формируются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Хотя такое финансовое состояние принято считать неустойчивым, ничего угрожающего для функционирования организации нет |
| 4. Недостаток общей величины основных источников финансирования запасов (-∆ОИФЗ), руб. | ∆ОИФЗ = ОИФЗ - 3 = (стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1510 + стр. 1520 + стр.1530 - стр. 1100) - стр. 1210 | 3>ОИФЗ Предкризисное финансовое состояние– когда у организации отсутствуют нормальные источники формирования запасов. Поэтому она вынуждена использовать экономически необоснованные источники формирования запасов и затрат, как-то: просроченная кредиторская задолженность, просроченные кредиты и займы |
Таким образом, как видно из таблицы 3, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния организации. При этом имеется в виду обеспеченность запасов определенными видами источников (излишек или недостаток), что соответствует трем показателям обеспеченности запасов экономически обоснованными источниками их формирования. При этом к основным экономически обоснованным источникам формирования запасов относятся следующие: собственные оборотные средства; долгосрочные займы и кредиты, вернее, та их часть, которая не связана иммобилизованными активами; краткосрочные кредиты и займы на временное пополнение оборотных средств; кредиторская задолженность по товарным операциям (задолженность поставщикам и подрядчикам и прочие кредиторы (авансы полученные и векселя к уплате)).
Получить более глубокую оценку финансовой устойчивости организации позволяет анализ относительных показателей финансовой устойчивости (системы коэффициентов). Последние можно разделить на следующие основные группы:
Коэффициенты, характеризующие финансовую независимость организации;
Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств;
Коэффициенты, характеризующие состояние основных средств.
Алгоритм расчета показателей финансовой устойчивости и их рекомендуемые значения приведем в таблице 4.
Из таблицы 4 видно, что практически все коэффициенты финансовой устойчивости производны от структуры активов и пассивов, которая, в свою очередь, является отражением отраслевой принадлежности организации. Однако наряду с этим фактором на финансовую устойчивость организации оказывают влияние и другие (внутренние и внешние), в числе которых можно выделить следующие:
Тип производства и характер выпускаемой продукции (выполняемых работ, услуг);
Размер оплаченного уставного капитала организации;
Величина издержек, их структура и динамика по сравнению с периодами, в которых организация и ее деятельность характеризовались относительной устойчивостью;
Состояние имущества и финансовых ресурсов организации;
Кредитная политика организации;
Экономические условия хозяйствования;
Платежеспособный спрос на производимую продукцию, оказываемые услуги;
Государственная налоговая и кредитная политика и т. п.
Таблица 4
Относительные показатели (коэффициенты)
финансовой устойчивости организации
