Долговые ценные бумаги.
Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 8. Виды ценных бумаг: долговые ценные бумаги
В данной главе мы продолжаем рассматривать виды ценных бумаг . Нами будет рассмотрены долговые ценные бумаги – это ценные бумаги, дающие своему владельцу право на получение фиксированной процентной ставки (дохода) и на возврат переданной в долг суммы, осуществляемый к определенному сроку. В России долговыми денными бумагами являются:
- казначейские обязательства государства;
- сберегательные сертификаты;
- векселя;
- облигации.
Рассмотрим по отдельности каждый вид долговых ценных бумаг. Казначейское обязательство государства – разновидность ценных бумаг, размещаемых государством. Покупая казначейское обязательство, владелец вносит денежные средства в бюджет государства, в обмен на что он, в течение всего срока владения казначейскими обязательствами, получает фиксированный доход, а в конце этого срока получает инвестированную сумму обратно.
Сберегательные сертификаты - это письменные свидетельства, выдаваемые кредитным учреждением, о депонировании денежных средств. Их вкладчик имеет право на получение депозита и процентов по нему, но только когда срок владения сертификатом подойдет к концу. Сертификаты могут быть на предъявителя или именные.
Векселя – письменное долговое обязательство, заполненное по строгой форме, установленной биржей. Оно дает владельцу (векселедержателю) исключительное право по истечении срока этого обязательства требовать от векселедателя (должника) уплаты денежной суммы, указанной на векселе.
Облигации – разновидность долговых ценных бумаг, которая является обязательством эмитента (компании, которая выпустила облигации) вернуть кредитору (владельцу этой ценной бумаги) номинальную стоимость его облигаций, как только окончится установленный срок. Также, обязательством эмитента является периодическая выплата кредитору процентов.
Выпуск облигаций является для эмитента способом получить кредит на длительный срок и на выгодных условиях, не прибегая к помощи банка. Держатель же получает больший, чем по банковскому вкладу, процент, который называют купонным (или купоном). Эмитировать облигации могут банки, государство и его субъекты, а также частные компании и предприятия.
Купив облигацию, держатель не становится владельцем или совладельцем компании. Но этот способ инвестирования очень надежен, и вот почему. Дело в том, что выплаты по облигациям производятся даже в случае банкротства компании-эмитента. При этом по облигациям выплаты осуществляются в первую очередь, а выплаты по акциям производятся уже после. Помимо этого, облигации можно предъявить к досрочному погашению, в случае, если подобная ситуация была предусмотрена при размещении облигаций. Грамотная покупка облигаций предполагает изучение кредитной истории эмитента, финансовое положение предприятия и в настоящее время, и в перспективе, а также графики выплат процентов по предыдущим облигациям. Облигации могут быть:
- процентными и беспроцентными;
- именными и на предъявителя;
- свободно обращающимися и с ограниченным сроком обращения.
Доход в виде процентов с облигаций можно получить оплатой купонов или погашением (выкупом) облигаций. Следовательно, инвестор имеет два способа купить облигации и получить доход:
- купить облигации со скидкой (дисконтом) к номинальной стоимости, погашая в конце срока по их номиналу;
- купить облигации по номинальной стоимости и получать регулярный купонный доход (процент от номинала) в течение всего срока обращение облигации.
Так как инвестирование в облигации подвергается минимальным рискам, к покупке облигаций прибегают для долговременного накопления капитала или его сохранения. Теперь мы знаем основные виды ценных бумаг, их особенности и отличия. Нужно сказать, что именно акции и облигации имеют наибольшую привлекательность и в настоящее время они получили наиболее широкое распространение. Но существуют еще более привлекательные финансовые инструменты, в которых эти ценные бумаги выступают в роли базового актива. О них речь пойдет в следующей главе.
Облигацию можно охарактеризовать как обращаемый юридический документ, подтверждающий срочный платный денежный заем. Выпуск облигации сопровождается облигационным контрактом, в котором указываются все права и обязанности компании эмитента и держателя облигаций.
Преимущества и права облигации :
· является кредитором компании
· выплата процентов по облигациям включается в издержки производства, обеспечивается до того, как АО начинает выплату по акциям.
· Владелец облигации получает проценты, которые строго фиксированы и определены.
· Как любой кредитор, владелец облигации не имеет право голоса.
· Облигационные займы выпускаются на срок не менее года. Выплата процентов производится не реже 1 раз в год, в установленные сроки.
Облигации имеет ряд обязательных эмитентов:
1. номинальная – денежная сумма, обозначающая на лицевой стороне сертификат облигации.
2. купонная ставка – обусловленный процент номинала, выплачивается по частям.
3. дата погашения эмитента.
4. договор эмиссии – контракт на публичный выпуск облигационного займа.
5. положение о выплате
Виды облигаций :
§ именные и предъявительные. Владельцы именных облигаций регистрируются в специальном реестре.
§ доходные (процентные, купонные) выплачивается процент от наминала, бескупонные (недоходные) - процент от наминала не начисляется. Дисконтные – положительная разница между ценой приобретения облигации (рыночной), либо цена размещения, и ценой реализацией.
§ 1) облигации обеспеченные (облигации с залогом, фундированные облигации) – имеют реальное обеспечение в виде залога, имущества (недвижимость, ценная бумага, транспортные средства и т.д.).
2) необеспеченные облигации (облигации без залога, нефундированные облигации) - деловые обязательства., имеющие гарантии.
§ Многие не обеспеченные облигации могут быть конвертируемые.
§ Доходные облигации - гибридные акции с облигациями, компания обязуется выплатить номинальную стоимость облигации по окончанию ее срока обращения. Проценты выплачиваются частично, при наличии прибыли.
§ Облигации с правом участия в прибыли. Данная облигация дает держателю право на дополнительные доходы из прибыли, если прибыль будет выше уровня за ранее оговоренный контракт.
§ Казначейские облигации (казначейские ноты, векселя) государственные обязательства с гарантируемым процентом.
Оценка надежности облигации .
Для оценки надежности облигации качеств рассчитывается следующими показателями:
1. процент покрытия или отношение прибыли компании к сумме процента по облигациям. Процент покрытия должен быть относительно стабильным на протяжении последних 5 лет. Однако при этом следует учитывать и внутри годовые изменения.
2. отношение наличности поступающей из внутренних источников суммы обязательств компании, т.е. способность компании погасить облигационную задолженность. Способность оплатить займ рассчитывается:
1. активы / заемный капитал, получаемый от выпуска облигации.
2. активы / весь заемный капитал.
3. отношение долга (суммы обязательств) к акционерному капиталу.
4. стоимость активов приходящихся на 1 облигацию или общую стоимость облигационной задолженности.
9. Инвестиционный портфель: понятие и виды
Инвестиционный портфель – это совокупность финансовых активов, которыми располагает инвестор. Сформировать инвестиционный портфель – распределить инвестируемую сумму денежных средств между совокупностью финансовых активов. При этом предполагается, что при истечении определенного срока финансовые активы должны быть конвертируемы в денежные средства. Соотношение инвестируемых и изымаемых из оборота сумм определяет доходность портфеля инвестиций. Американские экономисты Шарп и Марковиц в 1990 году получили Нобелевскую премию за создание теории инвестиционного портфеля. Суть этой теории состоит в том, что на основе статистических методов подбираются такие компоненты инвестиционного портфеля, которые при заданных требованиях к его доходности обеспечивают минимальный риск. В результате исследований было установлено, что риск и доходность на 94% определяются тем, как активы портфеля распределены между типами ценных бумаг. На 4% выбором конкретной ценной бумаги. На 2% – выбором времени покупки ценой бумаги. Прибыльность каждого типа ценных бумаг равна средней прибыли по всем ценным бумагам данного типа за последние несколько лет, а риск как среднеквадратичное отклонение прибыли по конкретным бумагам в различные годы от их среднего значения. По прибыльности и риску каждой ценной бумаги можно оценить прибыльность и риск портфеля инвестиций в целом. Для этого надо решить оптимизационную задачу: найти процентное соотношение типов ценных бумаг портфеля. После, проконсультировавшись с брокером, решить, когда и какие ценные бумаги в рамках найденных пропорций необходимо покупать.
Изначально портфельные инвестиции опирались на принцип: «нельзя класть яйца в одну корзину». На фондовом рынке это означает, что инвестор, действующий с целью приумножения или сохранения своего первоначального капитала должен диверсифицировать свои вложения между различными объектами инвестиций.
С помощью портфельных инвестиций инвестор может застраховать вложения от потерь путем диверсификации активов, составляющих портфель. Портфель ценных бумаг может быть фиксированным и управляемым. Фиксированный – набор ценных бумаг, который за период своего существования не претерпевает значительного изменения, изменяющийся – тип портфеля, который меняется с учетом ситуации, сложившейся на рынке. Такой портфель является более эффективным, но управлять им сложнее.
Инвестиционные портфели бывают различных видов. Критерием классификации может служить источник дохода и степень риска.
В зависимости от источника доходов портфели подразделяются на портфели роста и портфели дохода.
Портфели роста формируются из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля - рост стоимости портфеля. Портфели роста подразделяются на:
портфель высокого роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав портфеля входят ценные бумаги быстрорастущих компаний. Инвестиции являются достаточно рискованными, но вместе с тем могут приносить самый высокий доход;
портфель умеренного роста является наименее рискованным. Он состоит в основном из ценных бумаг хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени и нацелен на сохранение капитала;
портфель среднего роста - сочетание инвестиционных свойств портфелей умеренного и высокого роста. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска. Является наиболее распространенной моделью портфеля.
Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентов по облигациям и дивидендов по акциям. В него должны включаться акции, характеризующиеся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигации и другие ценные бумаги, обеспечивающие высокие текущие выплаты. Цель создания это-го портфеля - получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска. Поэтому объектами портфельного инвестирования в таком случае являются высокона-дежные финансовые активы.
Портфель постоянного дохода - это портфель, который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при мини-мальном уровне риска;
портфель высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги, приносящие высокий доход при среднем уровне риска.
Комбинированный портфель формируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных и процентных выплат. Одна часть финансовых активов приносит владельцу увеличение его капитала в связи с ростом курсовой стоимости, а другая - благодаря получению дивидендов и процентов. Падение прироста капитала из-за уменьшения одной части может компенсироваться возрастанием другой.
Инвестор должен постоянно следить за рыночной конъюнктурой и вовремя производить необходимые изменения в структуре инвестиционных портфелей. В качестве основных типов инвестиционных портфелей можно выделить консервативный, агрессивный, сбалансированный портфели инвестиций.
Консервативные: их цель – безопасность вложений. Если предпочтение отдано такому типу портфеля, то риск практически сведен к минимуму, в состав портфеля будут входить преимущественно низкодоходные ценные бумаги, такие, как государственные ценные бумаги. Акции компании если и будут представлены, то в ограниченном количестве, причем инвестор будет руководствоваться не соображениями получения больших доходов, а желанием инвестировать средства на длительный срок или возможностью участия в управлении этим акционерным обществом.
Агрессивные: их цель – доходность и резкий рост вложений. Этот тип портфеля является наиболее рисковым и одновременно доходным, в его состав будут входить преимущественно акции, причем носящие ярко выраженный спекулятивный характер, курсовая стоимость которых склонна к резким колебаниям, что и дает возможность получать сверхприбыли.
Сбалансированные: формула = доходность + рост + ликвидность. Такой тип портфеля является «идеалом», к которому должен стремиться любой инвестор. При формировании подобного типа портфеля достигается «компромисс» между всеми целями инвестирования: надежностью, доходностью, ликвидностью. В сбалансированном портфеле могут быть представлены все виды ценных бумаг.
Создание инвестиционного портфеля предполагает инвестиции как минимум, в один вид финансового актива, однако, современная экономическая практика показывает, что такой однородный по содержанию портфель создается редко ввиду своей рискованности. Более распространенной формой является диверсифицированный портфель, т.е. портфель с неоднородными видами активов. Таким образом, под диверсификацией понимается инвестирование денежных средств в более чем один вид инвестиционных активов. Применение диверсифицированного портфельного дохода к инвестициям позволяет максимально снизить вероятность неполучения дохода, поскольку ни одна из ценных бумаг не обладает способностью одновременно защищать капитал на 100%, иметь высокую доходность и умеренный рост курса. Теория инвестиционного анализа утверждает, что увеличение видов ценных бумаг, находящихся в портфеле, более 8, не дает значительного уменьшения портфельного риска. Максимальное сокращение достижимо, если в портфеле отобрано от 10 до 25 различных ценных бумаг. Дальнейшее увеличение состава портфеля нецелесообразно, поскольку возникает эффект излишней диверсификации, который необходимо избегать.
Под управлением инвестиционного портфеля следует понимать совокупность целенаправленных действий инвестора по распоряжению набором активов, входящих в портфель с целью сохранности их стоимости и увеличения дохода, не зависящего от уровня инфляции.
Существует пассивное и активное управление портфелем ценных бумаг. Активные менеджеры считают, что время от времени появляются неверно оцененные рынком ценные бумаги или даже группы финансовых инструментов. Они действуют таким образом, как если бы полагали, что финансовые рынки являются эффективными. Активная тактика предполагает, с одной стороны, приобретение наиболее эффективных активов, с другой – максимально быстрое избавление от низкодоходных или не отвечающих требованиям инвесторов активов. Такой тактике соответствует специфический метод активного управления получивший название – «свопинг», что означает постоянный обмен (ротацию) инвестиционных активов через финансовый рынок.
Пассивное управление эффективно лишь в отношении портфеля, состоящего из низкорискованных и долгосрочных ценных бумаг, так как именно такой набор позволяет реализовать основное преимущество пассивного управления – низкий уровень накладных расходов для инвестора. Но динамизм российского рынка не позволяет портфелю иметь низкий оборот, так как велика вероятность потери не только дохода, но и стоимости. Неэффективен также и такой способ пассивного управления, как метод индексного фонда. Индексный фонд – это портфель, отражающий выбранного движение биржевого индекса, характеризующего состояние всего рынка ценных бумаг. Если инвестор желает, чтобы портфель отражал состояние рынка, он должен иметь в портфеле такую долю ценных бумаг, какую эти бумаги составляют при подсчете индекса.
Долговые бумаги представляют собой особый вид ценных бумаг, которые представляют собой выражение заемного обязательства между эмитентом и покупателем данных бумаг. Как правило, долговые бумаги выпускаются на определенный срок, по истечении которого выпустившее их лицо обязуется осуществить обратный выкуп. В течение обозначенного периода покупатель (держатель) таких бумаг обычно получает фиксированный доход за пользование заемными средствами, уплаченными в качестве покупной цены. Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются облигации, векселя, сберегательные сертификаты, государственные казначейские обязательства.
Общая характеристика долговых ценных бумаг
Долговые ценные бумаги отличаются следующими особенностями:
1) вексель – наиболее простой вид долговой ценной бумаги, который выпускается в строго определенной форме, имеет ряд обязательных реквизитов и выражает обязательство должника (векселедателя) уплатить держателю этой ценной бумаги указанную в ней сумму по окончании срока действия векселя;
2) облигации – долговые ценные бумаги, которые выражают долговое обязательство, выкупаются эмитентом по истечении определенного срока, а в период своего действия дают право на получение от него дивидендов в объявленном размере;
3) государственные казначейские обязательства – долговые бумаги, особенности которых полностью идентичны характеристикам облигаций, однако данный вид выпускается государством и обеспечивается бюджетными средствами;
4) сберегательный сертификат – долговая ценная бумага, которая выпускается кредитными организациями и дает право покупателям на получение процентов в период своего действия, после чего инвестированные средства возвращаются.
Особенности некоторых видов долговых ценных бумаг
Наибольшим распространением среди физических лиц, организаций характеризуются облигации. Эти ценные бумаги часто выпускаются юридическими лицами для привлечения инвестиций. Как правило, облигации являются необеспеченными, однако в некоторых случаях их эмитент предоставляет в качестве залога определенное имущество, другие гарантии. Также популярность в последнее время набирают сберегательные сертификаты, право на выпуск которых имеют только банки. Основная особенность сберегательных сертификатов заключается в том, что их приобретатели обычно получают более высокий доход, чем по банковскому вкладу. Но риски по данным продуктам не страхуются государством, поэтому банка рассчитывать на получение страховой выплаты держатели не могут.
Источники:
- Долговые ценные бумаги в 2019
Ценные бумаги имеют достаточно широкое распространение в разнообразных сферах экономической жизни. С течением времени они стали одним из важнейших атрибутов и механизмов, позволяющих функционировать рыночной экономике.
Понятие и виды ценных бумаг
Ценной бумагой называют особый товар, не имеющий денежной или вещественной потребительской стоимости, который обращается на собственном рынке. Их понятие достаточно многогранно, так как они не являются ни какой-либо услугой, ни конкретным физическим товаром. Их суть заключается в предоставлении владельцу прав на капитал, который физически у него отсутствует.
Все ценные бумаги разделяются на две группы - основные и производные. Основные подразумевают наличие имущественных прав на какой-либо актив, а производные являются бездокументарной формой выражения этих прав.
К группе основных ценных бумаг относятся акции, векселя, облигации, а также депозитные сертификаты. Акции закрепляют права акционеров на получение конкретной доли прибыли от акционерного общества. Векселя являются письменным обязательством, позволяющим владельцу требовать выплаты оговоренной суммы с лица, выдавшего вексель. Облигация выступает гарантией для инвестора выплаты эмитентом суммы и процентов. Депозитные сертификаты удостоверяют права вкладчиков на получение депозитных средств.
В перечень производных бумаг входят финансовые фьючерсы и опционы. Финансовый фьючерс представляет собой контракт, в котором инвестор обязуется продать или купить у контрагента оговоренное количество товара. Опционы передают права на продажу или покупку активов по обусловленной цене на конкретную дату в будущем.
Свойства и функции ценных бумаг
Ценная бумага является формой существования капитала, отличающейся от его товарного или денежного проявления, которая может обращаться на рынках и приносить прибыль. Ценные бумаги обладают множеством свойств, среди которых стоит выделить следующие:
Обращаемость - возможность приобретаться и продаваться на рынках;
Серийность - выпуск ценных бумаг возможен однородными сериями и классами;
Документальность - ценные бумаги являются документом, поэтому должны содержать все необходимые реквизиты;
Признание - фондовые инструменты считаются ценными бумагами только в случае, если они признаны государством;
Ликвидность - ценная бумага может быть быстро продана и превращена в денежные средства;
Обязательность - законодательством запрещен отказ от выполнения обязательств, которые выражены ценными бумагами.
Ценные бумаги считаются очень важным инструментом, так как они перераспределяют денежные средства среди различных отраслей и сфер экономики, а также предоставляют своим держателям некоторые дополнительные права. Помимо прочего, ценные бумаги способны обеспечивать получение прибыли с капитала или же его возврат.
В условиях растущей финансовой глобализации все большее значение приобретают рынки долговых ценных бумаг. Чем торгуют на подобных рынках, и какие именно ценные бумаги считаются долговыми?
Что такое долговая ценная бумага
Долговые ценные бумаги отражают денежные взаимоотношения между эмитентом и заемщиком. Многие компании нуждаются в привлечении стороннего капитала, но не каждая готова взять для этих целей кредит. С другой стороны, существуют также потенциальные инвесторы, готовые вложить свободные денежные средства в успешное предприятие. Если для предоставления услуг кредитования нужна специальная лицензия, то для выделения средств на условиях получения некоего документа, подтверждающего заем, никаких разрешений не требуется.
Долговые ценные бумаги как раз и подтверждают право их обладателя на возврат указанной в них суммы с учетом получения определенной финансовой прибыли. Инвестор, вкладывающий свои средства, в этом случае выступает кредитором, а эмитент, выпуская ценную бумагу, признает себя заемщиком.
Преимуществом такого вида ценных бумаг является то, что их можно считать надежным средством вложения капитала. Даже если предприятие прогорит, его активы «пойдут с молотка», а вырученные средства будут направлены прежде всего на погашение долгов, в том числе и подтвержденных ценными бумагами.
Однако у долговых ценных бумаг есть и недостаток - довольно низкая доходность. Проценты, полученные по ним, не идут ни в какое сравнение с доходами от банковского кредитования. Эмитенту выгодно выпускать такие бумаги - ведь чаще всего они гораздо дешевле банковских кредитов. Более того, держатели долговых бумаг не могут вмешиваться в политику компании, влиять на ее управление - это очень выгодно для эмитента, но не всегда хорошо для инвестора.
Аналитический учет долговых ценных бумаг ведется с учетом их вида, срока погашения и других параметров.
Виды и общая характеристика
Перечень долговых ценных бумаг довольно разнообразен - одни применяются чаще, другие реже. В этой статье мы рассмотрим наиболее употребляемые. Итак, виды долговых ценных бумаг:
- Вексель - выпускается в соответствии с определенной формой. Сутью данного документа является письменно заверенное обязательство векселедателя (должника) выплатить лицу, получившему вексель, определенную сумму по окончании срока действия документа.
- Облигация - ценная бумага, выражающая долговое обязательство эмитента выкупить ее по истечении определенного срока по заявленной стоимости, а в период действия - дающая право на получение заранее оговоренных дивидендов.
- Казначейское обязательство - по сути, та же облигация, только ее финансовое обеспечение осуществляется за счет бюджетных средств, а эмитентом является государство.
- Сберегательный сертификат - может выпускаться различными кредитными организациями, так же как и облигация, дает право на получение дивидендов в период его действия с возвратом инвестированных средств по окончании срока действия договора.
Вексель - краткая характеристика
Как уже было сказано, это одна из наиболее распространенных долговых ценных бумаг. Это довольно специфический документ, обладающий четкими характеристиками:
Виды векселей
Давайте рассмотрим поподробнее эти долговые ценные бумаги - их виды и особенности.
Прежде всего векселя можно разделить на две основные группы: простые и переводные. Первые представляют собой прямое обязательство векселедателя выплатить определенную сумму к указанному сроку. Вторые - немного сложнее. Переводной вексель характеризуется очень важной особенностью - получатель товара (лицо, выдающее вексель) объявляет плательщиком своего долга третье лицо, именно оно впоследствии и считается должником. Для того чтобы быть уверенным в том, что вексель будет оплачен, производится акцепт - заверение. Это значит, что третья сторона должна в письменной форме подтвердить свое согласие на оплату долга. Когда такая ценная бумага переходит от одного лица другому, на его оборотной стороне делается специальная передаточная надпись.
Исходя из вероятности погашения можно выделить несколько видов векселей:
- товарный - подтверждает обязательство рассчитаться за полученный продукт в конкретные сроки, может применяться для расчетов за различные товары или услуги;
- финансовый - является следствием кредитного договора, то есть «продуктом», полученным по нему, являются деньги; обычно финансовые векселя охотно используются фирмами для увеличения своего оборотного капитала;
- дружеский - выписывается в том случае, если все участники сделки являются реальными организациями/людьми, однако фактически никакой сделки не проводится; такие документы оформляются тогда, когда инвестор оказывает дружескую финансовую помощь нуждающемуся предприятию и, в принципе, не рассчитывает получить деньги обратно;
- бронзовый - документ, не имеющий реального денежного обеспечения, применяется для осуществления мошеннических схем, при этом один или несколько участников сделки являются вымышленными персонажами.
Что такое облигация
Теперь давайте рассмотрим еще одни долговые ценные бумаги - облигации. Это платежное обязательство эмитента возместить держателю стоимость самой ценной бумаги, а также выплатить предусмотренные проценты. Возврат средств осуществляется в строго оговоренный срок, называемый датой погашения. В зависимости от этого облигации могут быть:
- краткосрочными - срок погашения менее 5 лет;
- среднесрочными - от 5 до 15 лет;
- долгосрочными - срок погашения более 15 лет.
При благоприятной экономической ситуации долгосрочное размещение средств в облигации является более оправданным.
Преимущества облигаций
Подобные долговые ценные бумаги имеют ряд неоспоримых преимуществ:
- экономия на обслуживании займа - как правило, проценты по кредитам, полученным на такой же срок, гораздо выше;
- привлечение сторонних средств на более длительное время - в нынешних реалиях получить кредит на длительный срок для многих предприятий является проблематичным;
- возможность привлечения крупных инвесторов;
- сохранение капитала - в отличие от кредиторов, держатели облигаций не имеют права собственности на часть активов.
Виды облигаций
Как долговые ценные бумаги облигации можно разделить по типу выплат. В зависимости от этого параметра они бывают купонные и бескупонные (под купоном в данном случае понимается % ставка).
Купонные облигации в зависимости от процентной ставки можно также разделить на несколько видов:
- постоянный купон - все выплаты строго регламентированы, производятся в определенный период времени и по однажды зафиксированной процентной ставке;
- переменный купон - несмотря на то что сроки выплат строго оговорены, процентная ставка может меняться в ту или иную сторону;
- индексируемые - процентная ставка корректируется относительно уровня инфляции, выплаты носят периодический характер.
Бескупонная облигация означает, что выплата будет произведена только по окончании срока действия ЦБ, а процентная ставка равна нулю.
Обычно выплаты по облигациям носят четко регламентированный характер и осуществляются по окончании срока ее действия, однако могут быть и другие варианты. В зависимости от этого облигации могут быть:
- возвратные - держатель имеет право «сдать» облигацию до окончания срока действия;
- отзывные - право досрочно выкупить ценную бумагу принадлежит эмитенту.
Другие долговые бумаги
Классификация долговых ценных бумаг невозможна без упоминания депозитных сертификатов и казначейских билетов.
Первые - это письменное свидетельство, выданное банком или другим кредитным учреждением, подтверждающее внесение денежных средств. Такой документ фиксирует право вкладчика на возврат депозита с выплатой причитающихся процентов по окончании срока договора.
Вторые - подтверждают, что их владельцы внесли денежные средства в государственный бюджет и имеют право на получение определенного дохода в виде ежегодных выплат причитающихся процентов.
Заключение
В завершение хочется отметить, что долговые ценные бумаги - это не только эффективный способ получения дополнительных инвестиций, но и неплохое капиталовложение. Выпуском подобных бумаг обычно занимаются крупные компании, имеющие стабильный оборот и высокий кредитный рейтинг, поэтому такие вложения вполне надежны.
