Кто же из нас первый упадет. Почему евро растет
Не секрет, что курс американского доллара и национальной российской валюты – рубля – зависит непосредственно от стоимости на черное золото – нефть, цена на которую постоянно корректируется и меняется в зависимости от событий, происходящих в мире.
Соединенные Штаты Америки входят в первую пятерку стран, экономика которых напрямую зависит от энергетических природных ресурсов. США для поддержания экономики на достаточно хорошем уровне необходима огромная численность нефтяного продукта, а значит, на доллар влияет любое колебание цены на нефть в сторону уменьшения или, наоборот, в направлении увеличения.
Вместе с тем, что Америка добывает большой объем нефти, она также является самым крупным ее потребителем. Статистика показывает, что собственная добыча сырья даже не покрывает личных запросов страны, но при этом она еще умудряется пускать нефть на экспорт. Чтобы восполнить недостачу, США вынуждены ежегодно закупать недостающий объем продукта у других стран, а это около 9 миллиардов баррелей за год. Вслед за вынужденной покупкой государство повышает стоимость отдельных товаров как внутри Америки, так и за ее пределами. Назвать увеличение цен на отдельные категории товаров хорошим знаком у ведущих мировых экономистов язык не поворачивается.
В России существует такая картина: нефть, казалось бы, растет, но доллар не только не падает, а даже увеличивается в своей оценке, рубль претерпевает понижения курса. Такие изменения обусловлены, прежде всего, нестабильной ситуаций в экономической и политической жизни государства. Рубль никогда не был валютой международной, поэтому часть средств теряется при обмене валют.
Почему нефть растет?
Причина роста цен на нефть в первую очередь в напряженности на Ближнем Востоке и в Северной Африке, а также в картельном сговоре ОПЕК. Как только добыча нефти в Ливии и Ираке восстанавливается, и нефтепроводы работают, нефть падает. Кроме того, если цена нефти превышает 55 долларов за баррель (но сортам Brend и WTI), сразу усиливается добыча сланцевой нефти и возникает сильный избыток. Затем идет падение цены на нефть до 45, после чего количество буровых в США значительно уменьшается. Таким образом, ценовой баланс нефти находится в пределах 45-50 долларов за Brend. Однако планка опускается все ниже. И сланцевая нефть становится дешевле и в мире идет революция зеленой энергетики и электротранспорта. Через 5-6 лет стоимость нефти не превысит 25 долларов, считают эксперты.
Если сейчас нефть высокая, то почему рубль опускается?
Сам по себе IV квартал 2017 года традиционно является не самым простым для рубля. На декабрь приходятся крупные выплаты по внешним долгам. Под это заемщики активно скупают валюту. Также, напомним, валюту продолжает скупать и Минфин. С начала года действует бюджетное правило, в соответствии с которым все доходы от продажи нефти выше 40$ направляются на валютный рынок. Получается, что чем дороже нефть, тем больше этих покупок и тем больше давление на рубль, – поясняют эксперты.
Курс доллара растет параллельно с ценами на черное золото. Корреляция между российской валютой и нефтью сейчас работает так, что когда нефть растет, рубль это игнорирует, но когда нефть останавливается и тем более начинает корректироваться, то российская валюта начинает падать.
Что касается сырьевого рынка, то ему оказывают поддержку заявления о том, что сделка ОПЕК+ настолько хороша, что ее просто необходимо продлить до конца 2018 года. Однако настроения членов крупнейшей нефтяной организации переменчивы. Неизвестно, захотят ли они и дальше терять контроль над рынком. США за последний год нарастили экспорт свой нефти в пять раз. И эта тенденция будет продолжаться дальше, отметил он.
Помимо этого, локально на рынке есть предпосылки к технической коррекции нефтяных котировок в район 57–58 долларов за баррель. Первой ласточкой к этому событию может стать рост курса доллара на Форекс в том случае, если и дальше из Штатов будут поступать благоприятные макроэкономические данные.
Также все ждут роста ставок в декабре. Под это событие интерес к американской валюте будет только возрастать.
Восемь причин слабости российской валюты
Экономисты, опрошенные Би-би-си, объяснили, почему так происходит и что сейчас «давит» на рубль:
Причина первая: инвесторы продают валюты развивающихся стран и покупают доллары
Инвесторы сейчас «благосклонны» к доллару. Причина в благоприятных ожиданиях в отношении налоговой реформы в США и уровня инфляции в этой стране, считает экономист «Дойче банка» Элина Рыбакова.
Доллар укрепляется и по отношению к другим валютам. В том числе развивающихся стран и государств, чья экономика зависит от цен на нефть. К примеру, к норвежской кроне и канадскому доллару, признает старший аналитик «Атон» Яков Яковлев.
Рубль в данной ситуации показывает лучшую динамику, чем другие валюты, говорит экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков. По его словам, в октябре российская валюта ослабла всего на 0,5%, а валюты других развивающих стран (без Азии) – на 3,5-4%. «На более длинном горизонте позиции рубля выглядят еще более убедительно: с начала августа он опередил основных конкурентов примерно на 8%», – заметил он.
Причина вторая: инвесторы боятся санкций
Наталия Орлова из «Альфа-банка» связывает падение рубля со страхом введения новых санкций со стороны США. Инвесторы посчитали, что на фоне высоких цен на нефть лучше зафиксировать прибыль от вложения в российские активы и продать их, объясняет она.
В законе, принятом в США летом этого года, предусмотрена возможность еще более серьезных ограничений на покупку российских долговых бумаг. Это может привести к оттоку иностранных средств с российского рынка рублевых облигаций, объясняет главный экономист БКС Владимир Тихомиров. И эти ожидания «давят» на рубль.
Александр Исаков из «ВТБ Капитала» отмечает, что приток иностранных инвестиций на рынок облигации федерального займа уже снизился.
Причина третья: Минфин наращивает покупки валюты
Министерство финансов с февраля этого года с помощью центробанка покупает на рынке валюту в случае, если цена на нефть превышает 40 долларов за баррель. Объем покупок минфина резко вырос в ноябре: министерство обещает купить валюту на 122,8 млрд рублей против 76 млрд рублей в октябре.
В ноябре объем покупки валюты вырос, в декабре и январе также ожидаются большие объемы покупки, поясняет Денис Порывай из «Райффайзенбанка». И это фактор давления на рубль, добавляет он.
В принципе дневные объемы покупки валюты минфином небольшие в сравнении с общим масштабом валютного рынка. Но в период «слабого» рубля инвесторы задумываются о том, что накопленный объем покупки с начала года составил уже 12 млрд долларов, полагает Яковлев из «Атона».
Причина четвертая: компании готовятся платить по внешним долгам
Владимир Тихомиров из БКС напоминает, что на декабрь приходятся самые большие выплаты по внешнему долгу в течение года.
«Сейчас некоторые компании либо покупают валюту, либо они просто сокращают продажу экспортной выручки, чтобы накопить (необходимую сумму – Би-би-си). Поэтому у нас сокращается объем предложения валюты и повышается спрос на нее», – объясняет Денис Порывай. Он оценивает предстоящие выплаты в 9 млрд долларов.
Причина пятая: ВТБ может дать кредит на покупку акций «Роснефти»
На курс рубля, по словам Порывая, влияет и новая сделка с пакетом акций «Роснефти».
В прошлом месяце глава ВТБ Андрей Костин подтвердил, что банк готов предоставить кредит китайской компании CEFC на покупку 14,16 процентов акций «Роснефти». Сумма кредита может составить около 5 млрд. евро. Первый зампред ВТБ Юрий Соловьев уточнял, что сумма кредита будет зависеть от рыночной стоимости пакета акций «Роснефти» и валютного курса.
Причина шестая: у банков закончилась валютная ликвидность
Порывай назвал еще один фактор давления на курс рубля – у банков нет валютной ликвидности. Речь идет о ликвидных активах – это остатки на корсчетах в иностранных банках и на депозитах в иностранных банках. В конце сентября, к примеру, банки заняли у ЦБ по сделкам валютного свопа максимальный за три года объем средств – 1,5 млрд. долларов.
«Раньше эта ликвидность позволяла нам пережить большой отток средств, в том числе и по внешнему долгу», – объясняет Порывай. В сентябре этот запас ликвидности был истощен, добавил он.
Причина седьмая: люди едут в отпуск и покупают валюту
Возможно, что на курс рубля влияют и сами россияне. Впереди сезон отпусков, для которого они закупают валюту, напоминает Тихомиров из БКС.
Исаков из «ВТБ Капитала» напоминает и о росте объема импорта товаров, который ускорился до 21% в третьем квартале.
Причина восьмая: расходы бюджета вырастут в четвертом квартале
Тихомиров также объясняет, что в конце года традиционно увеличиваются бюджетные расходы. Это особенно заметно в ноябре-декабре.
Все взаимосвязано
Низкая цена на нефть способствует росту курса доллара к рублю с помощью следующих рычагов:
- Экспортеры нефти начинают получать меньше дохода в долларах, поэтому количество долларов, которые обмениваются на рубли, снижается. Это снижение предложения долларов и снижение спроса на рубли на валютном рынке, что ведет к росту доллара.
- Все знают, что экономика России привязана к ценам на нефть, поэтому иностранные инвесторы при снижающейся нефти выводят свои активы из России. У них были российские активы в рублях, они их продают и переводят деньги в доллары. Спрос на доллары растет, курс доллара растет.
- Бюджет сильно завязан на нефть, поэтому слишком низкая нефть не дает ЦБ держать низкий курс доллара. Наоборот, когда нефть сильно падает, они вероятнее всего постараются монетарными способами сгладить этот удар по бюджету страны с помощью девальвации (хотя конечно сейчас мы уже почти достигли потолка, уйти курсу доллара к 90 рублям не дадут, так как это критично для экономики).
- При низких ценах на нефть новые инвесторы тоже не приходят в Россию. Зачем инвестировать в экономику, где стагнация, когда можно проинвестировать в экономики, которые хорошо развиваются?
Каждый из этих факторов бьет по курсу рубля, разгоняет курс доллара при низких ценах на нефть.
Что имеем сейчас?
Не секрет, что для российских властей ситуация с умеренно слабым рублем является предпочтительной, поэтому значительное удешевление доллара тоже вряд ли произойдет. В ноябре Минфин активизировал закупки валюты в рамках исполнения нового бюджетного правила, чтобы не дать рублю укрепиться вслед за дорожающей нефтью. По сравнению с октябрем масштаб изъятий валютной ликвидности с рынка в ноябре увеличится более чем в 1,5 раза – до 120 млрд. рублей, а в декабре может приблизиться к 150–200 млрд. Бюджет получает от интервенций хорошие дивиденды: рублевая цена барреля сейчас превышает 3,6 тысячи рублей, а это больше, чем в тучные годы, когда Brent торговалась по $140.
В последние месяцы доллар стабильно держался в коридоре 56–61 руб., так что с задачей снижения волатильности валютного курса Минфин и ЦБ в целом пока справляются. Если больших потрясений на мировых рынках не произойдет, то граница этого диапазона будет плавно сдвигаться в сторону чуть более дешевого рубля.
Ястребы из Центробанка
«Трудно спорить с тем, что эти факторы (цена нефти, внешнеполитическая обстановка. — РБК) в какой-то степени способствовали обесценению рубля. При этом мы полагаем, что сезонное ухудшение платежного баланса не имело такого сильного влияния, как, например, продолжающееся падение цен на нефть. Кроме того, на наш взгляд, новые санкции США также не сильно должны были повлиять на валютный рынок», — рассуждает главный экономист Credit Suisse по России Алексей Погорелов.
Погорелов обращает внимание на «негативный эффект от ястребиных комментариев» Центробанка. В пятницу, после объявления о снижении ключевой ставки до 9%, регулятор заявил о повышенных инфляционных рисках в среднесрочной перспективе, связанных, в частности, с более низкими, чем ожидалось, ценами на нефть и возможным проведением налогового маневра (он предусматривает рост НДС до 22% и снижение страховых взносов до того же уровня).
После этого заявления «некоторые инвесторы предпочли закрыть свои длинные позиции в российских гособлигациях и продать рубль», указывает Погорелов. Впрочем, оговаривается он, определяющее значение на отечественную валюту оказал сильный спрос на доллары «со стороны локальных игроков».
Что угрожает рублю
Citi Research после голосования в сенате США по новым санкциям поставил вопрос: «Закончился ли райский период для российских активов?» Аналитики Citi обращают внимание на то, что сенат в своем законопроекте просит администрацию Дональда Трампа изучить потенциальные эффекты от распространения санкций на инвестиции в российский госдолг. «Если законопроект действительно пойдет в этом направлении, мы считаем, что финансовое воздействие на российские активы может быть очень серьезным», — отмечают они в обзоре за 20 июня. С учетом риска дополнительных санкций «имеется пространство для некоторого ослабления российских активов», что может усугубиться дальнейшим снижением цен на нефть. Citi рекомендует ставить на рост доллара с отметки 57,62 руб. за доллар.
Сенат США одобрил законопроект о расширении антироссийских санкций на прошлой неделе, сейчас он находится на рассмотрении в палате представителей. 20 июня Минфин США впервые за время президентства Трампа расширил санкции против России по украинской санкционной программе, подтвердив позицию, которая была сформулирована еще при президенте Обаме: секторальные санкции останутся в силе до полного выполнения минских соглашений, санкции по Крыму — до тех пор, пока Россия «не прекратит оккупацию полуострова».
Вдобавок 18 июня авиация международной коалиции под руководством США сбила сирийский правительственный истребитель-бомбардировщик Су-22, российское Минобороны назвало это «военной агрессией» в отношении Сирии и брать все самолеты и беспилотники коалиции на сопровождение своими ПВО.
Поведение иностранных инвесторов «в некоторой степени» влияет на ослабление рубля, говорит главный экономист Sberbank CIB Антон Струченевский. «Кроме того, последние события показали, что геополитические риски, связанные с Россией, по-прежнему высоки — все это могло заставить инвесторов притормозить покупки рублевых облигаций, что, соответственно, сказалось и на обменном курсе», — размышляет он. Возможность введения новых санкций со стороны США и замедление роста китайской экономики несут риски для рубля в краткосрочной и среднесрочной перспективе, пишет Danske Bank в обзоре за понедельник. Аналитики банка предсказывают укрепление доллара до 59,4 руб. за три месяца, хотя в предыдущем прогнозе ожидали роста лишь до 54,4 руб.
Рубль ослабнет на 4-6% от нынешних уровней, написал в одном из своих последних обзоров «ВТБ Капитал». Эффект от стабильных или растущих цен на нефть, по оценкам аналитиков, сократится из-за восстановления импорта, сезонного спроса на валюту (туристический сезон, выплаты дивидендов) и погашения внешнего долга. Технический анализ показывает, что «цены на нефть имеют потенциал для дальнейшего снижения, поэтому рубль остается подвержен рискам дальнейшего обесценения», отмечает Погорелов. Речь идет об ослаблении «вплоть до уровня 62 против доллара, который мы ожидали не раньше, чем через 12 месяцев».
Что поддержит рубль
Существуют «определенные надежды» на приостановку давления на рубль, пишет Денис Давыдов, но речь идет лишь о краткосрочных перспективах. Среди факторов, снижающих давление, — размещение российских евробондов. Минфин два транша облигаций — десятилетние и тридцатилетние — впервые после девятимесячного перерыва. Спрос на них днем во вторник превысил $6 млрд, оказавшись вдвое больше предложения.
Другой фактор — приближающийся пик налоговых платежей, отмечает Давыдов. Он «придется на 26 июня, причем, по нашим расчетам, уплата основных налогов (НДС, НДПИ, акцизов) превысит 600 млрд руб.», написал в обзоре во вторник Райффайзенбанк.
Рубль уже поддерживается сокращением оттока капитала, отметил Danske Bank. Вывоз средств существенно замедлился в апреле—мае, сообщал Центробанк, причем в его структуре «доминировали операции банковского сектора по размещению иностранных активов и погашению внешних обязательств». Прочие же секторы, наоборот, привлекали средства в экономику.
Швейцарию не так легко найти на карте, но валюта этой страны – самая сильная в мире. В начале февраля 2006 года 1 швейцарский франк стоил 21,9 руб., а десять лет спустя подорожал до 73,74 руб., укрепившись на 236,7%. Эта валюта пользуется большим спросом среди обеспеченных людей. Недаром все швейцарские банки считаются самыми надёжными в мире.
Впрочем, аналитики рынка склонны полагать, что швейцарский франк сильно переоценён. В январе 2015 года местный ЦБ отменил привязку к евро – и за 10 минут валюта подорожала на 20-30%. Сильный франк вредит местной экономике, поскольку производимые на территории страны товары стали дороги для иностранных потребителей. Власти хотят ослабить свою валюту, но пока это у них не очень получается.
На втором месте оказался китайский юань. До июля 2005 года эта валюта была привязана к курсу американского доллара, но последние годы местное правительство взяло курс на управляемую девальвацию юаня, чтобы добиться увеличения экономического роста. Несмотря на все ослабления, юань за десять лет подорожал к рублю на 228,1%. С 1 октября 2016 года юань станет мировой резервной валютой. Российские банки уже предлагают вклады в юанях, на которых можно заработать до 4,25% годовых.
Израильский шекель стал третьим по надёжности. Эта валюта укрепилась к рублю на 215,9% за десять лет. Курс шекеля плавающий, но стабильный – за десять лет он незначительно подешевел к доллару.
Американская валюта оказалась только на седьмом месте. Курс доллара к рублю с 2006 года укрепился на 169,6%. Впереди оказались тайский бат (+195,7%), брунейский доллар (205,9%), сингапурский доллар (+206,1%,) и боливийский боливиано (+211,17%), о существовании которого многие из россиян даже не знали.
Топ-10 самых сильных валют в мире
| № | Валюта | Стоимость на 1 февраля 2006, руб. | Стоимость на 1 февраля 2016, руб. | Рост по отношению к рублю за 10 лет |
| 1 | Швейцарский франк |
21,9 | 73,74 | 236,71% |
| 2 | Китайский юань |
3,48 | 11,42 | 228,16% |
| 3 | Израильский шекель |
6,02 | 19,02 | 215,95% |
| 4 | Боливийский боливиано |
3,49 | 10,86 | 211,17% |
| 5 | Сингапурский доллар |
17,3 | 52,97 | 206,18% |
| 6 | Брунейский доллар |
17,3 | 52,92 | 205,90% |
| 7 | Тайский бат |
0,71 | 2,1 | 195,77% |
| 8 | Доллар США |
28,13 | 75,84 | 169,61% |
| 9 | Японская иена |
0,23 | 0,62 | 169,57% |
| 10 | Дирхам ОАЭ |
7,65 | 20,55 | 168,63% |
Самой дорогой валютой оказался кувейтский динар, который 1 февраля 2016 года продавался на бирже по 247 руб. 89 копеек за единицу. Однако его рост к российской валюте составил 157,5% (18 место). Евро прибавил в весе за десять лет 140,6% (25 место), а британский фунт – 115,72% (32 место).
Проверка на долларе
Если в качестве исходной валюты будет выступать доллар, то среди десятки лидеров выйдет на первое место китайский юань, который укрепился к доллару на 24,8%. Швейцарский франк с показателем 20,3% оказался вторым. Третьим, как и в основном исследовании, стал израильский шекель, который прибавил 14,8%. Подтверждается и то, что тайская валюта оказалась крепче американской – она выросла на 8,7%.
Почему рубль всегда слабеет?
Национальная валюта – это зеркало состоятельности и развитости экономики, считает Сергей Алин, замдиректора аналитического департамента ИК «Окей Брокер». По его словам, рубль сильно зависит от стоимости нефти. Решением проблемы может быть только диверсификация экономики и улучшение инвестиционного климата.
«Рубль в основном слабеет по отношению к другим валютам из-за высокой инфляции. Она является следствием опережающего роста тарифов естественных монополий, ожиданий населения и падения цен на сырьё, в первую очередь, на энергоносители», – говорит Наталья Левина, заместитель председателя правления .
Вкладывать с умом
Сергей Алин утверждает, что вложения в иностранную валюту с целью защиты сбережений на ближайшие 10 лет, однозначно окупятся. Эксперт напоминает, что после кризиса 1998 года доллар подорожал с 6 до 21 руб., а сегодня уже приблизился к 80 руб.
Если ситуация на рынке накаляется до предела, то логично часть средств держать не в банке, а в «бумажном» виде, – советует эксперт.
«Что будет в мире на горизонте 10 лет никто не знает. Например, резкое понижение стоимости нефти до 27 долларов за баррель не предсказал ни один профильный аналитик. Для защиты своих сбережений необходимо диверсифицировать портфель, вкладываясь в доллары США, рубли, высоколиквидные акции и золото», – предостерегает Наталья Левина.
Руководитель аналитического центра Сравни.ру Вадим Тихонов также рекомендует диверсифицировать риски за счёт вложений в несколько активов. Полагаться только на доллары рискованно, поскольку у американской валюты есть периоды роста и ослабления. Каждый такой цикл длится примерно 15 лет, напоминает эксперт.
Где купить редкие виды валюты?
Многие экзотические валюты можно приобрести в российских банках. Например, это касается швейцарских франков, юаней, японских иен, израильских шекелей и т.д. «Главное покупать валюту в реальном представительстве банка, а не в непонятном обменнике на станции метро или в палатке и т.п. Лучше потратить время и сравнить , выбрав наиболее выгодное предложение. Конечно же, если вы собираетесь покупать валюту на долгосрочную перспективу, то гнаться за разницей в несколько десятков копеек не обязательно», – советует Сергей Алин из ИК «Окей Брокер».
Идеальный вариант – размещать свои сбережения в 2-3 видах иностранных валют.
Тем, кому нужны крупнее суммы, выгоднее отправиться за покупкой в страну, где ходит в обращении необходимая валюта. Например, тайские баты логичнее покупать в Таиланде, а дирхамы в ОАЭ. При этом предварительно придётся купить на рубли американские доллары. Если ехать куда-то с рублями, то потери на курсе окажутся значительными.
Покупать евро, если вы не частый гость еврозоны, эксперты не рекомендуют – страны Европейского союза переживают экономический кризис. Лучше делать ставку на сингапурский доллар, юань и швейцарский франк.
Не секрет, что практически вся мировая экономика держится на курсе доллара. В том числе и бизнес, организованный в любой стране, а также и в России, во многом зависит от курса американской валюты. Именно поэтому рост цен на продукты потребления и услуги населению также напрямую связаны с текущей котировкой доллара. Отсюда и панический страх населения, когда Центробанк РФ публикует ежедневный курс доллара по отношению к рублю: стоит ему начать расти, народ кидается скупать американскую валюту. Но никто не задумывается - почему же на самом деле растёт курс американского доллара.
В феврале 2014 года в России был зафиксирован рост курса доллара по отношению к рублю; это стало проблемой для всего населения страны, многие стали переводить все свои сбережения из рублей в американскую валюту. Однако, многие российские экономисты связывают рост стоимости доллара с психологическим настроем граждан: чем больше они скупают американскую валюту, тем сложнее остановить её удорожание. В связи с этим банкам приходится контролировать стоимость рубля, они пытаются не допустить его падения ниже уровня 30,4 руб. по бивалютной долларовой корзине. Ведь в противном случае в стране возрастёт инфляция, возникнет платёжный дефицит. Не стоит забывать и зависимость многих активов страны, в том числе и стоимости недвижимости о курса доллара, а также размер внешнего долга страны исчисляется именно в долларах, а потому рост валюты может привести к весьма неблагоприятным последствиям.
Евро vs Доллар
Также многие эксперты связывают резкий рост курса доллара с прошедшим заседанием ФРС США, на котором было принято решение о поддержке Америки путём продажи краткосрочных долговых обязательств, и покупки долгосрочных. Такое решение привело к возрастанию спроса инвесторов на американские ценные бумаги, что в свою очередь спровоцировало вложения именно в долларовые активы и спрос на данную валюту. Также ещё одной возможной причиной роста доллара можно назвать тот факт,то американские финансовые регулятор продолжают умалчивать о планах по дополнительной накачке финансовой системы долларовой ликвидностью.
Ситуация в Евросоюзе также привела к тому, что крупнейшие мировые инвесторы не желают связываться с европейской валютой, а потому многие эксперты прогнозируют рост курса доллара по отношению к евро. Именно нестабильность экономической обстановки в ЕС порождает спрос на доллар, увеличивает его ликвидность,и тем самым возрастает его курс.
Будет ли доллар и дальше расти? Всё зависит от общей политической обстановки в мире; США может продолжать давление на российский рынок посредством удара по ценам на сырьё. Речь идёт и о ценах на нефть, устанавливаемые на мировых рынках; чем выше доллар, тем дороже нефть уходит из страны, следовательно, Россия может искусственно повышать курс доллара для того, чтобы перекрыть «дыры» в бюджете.
Этим вопросом задается очень много людей: кто-то переживает за свои валютные кредиты, кто-то желает успеть по выгодной цене, кто-то боится, что его сбережения обесцениваются, а кому-то просто любопытно, почему идет рост курса доллара. Сразу хочу сказать, что разные аналитики и экономисты отвечают на этот вопрос по-разному. В этой статье я расскажу, почему растет доллар с моей точки зрения, и постараюсь доступно обосновать свое мнение.
Причина 1 . Начнем с того, что есть общеизвестные . И рост курса доллара в отдельных случаях действительно может быть вызван банальным ослаблением национальной валюты вследствие влияния одного из этих факторов.
К примеру, в стране нарушается торговый баланс, его сальдо становится отрицательным (импорт превышает экспорт), и эта разница начинает расти. Естественно, образуется дефицит валюты, в том числе и долларов, в которых приходится расплачиваться по большинству внешнеторговых контрактов. Поэтому курс доллара начинает расти. Либо же в стране повышается уровень инфляции, соответственно, начинают дорожать все товары, в том числе и доллар как товар, идет обесценивание национальной валюты. Это самые простые причины, которые часто имеют место быть. Но бывает, что вроде как с макроэкономическими показателями все хорошо, а курсы валют все равно повышаются. Почему доллар растет в этом случае?
Причина 2 . Часто причина может быть в том, что в стране используется с разной степенью фиксации. Такой режим валютного регулирования по сей день продолжает использоваться во многих странах постсоветского пространства, благодаря чему люди привыкают к тому, что доллар всегда стоит примерно одинаково. На самом деле такая кажущаяся стабильность стоит Центральному банку страны огромных сумм золото-валютных резервов, которыми он проводит интервенции в то время, когда требуется сбить рост курса.
В результате курс доллара долгий период держится возле какой-то одной отметки, но за это время его “запас прочности” постепенно снижается, и в какой-то момент у Центробанка уже не получается сдерживать курс, тогда он резко взлетает на столько, на сколько все это время мог бы расти постепенно и не так заметно. Даже, скорее, еще на большую величину, поскольку из-за такого резкого скачка, какое-то время еще “катится по инерции”.
Если посмотреть на развитые страны мира, то у них используется плавающий валютный курс, то есть курс их валюты свободно движется, его рыночная цена формируется, исходя из спроса и предложения, и какие-то регулятивные меры принимаются лишь в крайних случаях. Поэтому там падение национальной валюты никогда не вызывает такого ажиотажа, как у нас, поскольку за ним всегда следует рост. Достаточно посмотреть на рынка по ведущим мировым валютам, и вы убедитесь, что так это и происходит.
Вы когда-нибудь видели, чтобы, например, европейцы паниковали, когда падает евро по отношению к доллару, и массово скупали доллары? Наверняка, нет, поскольку в странах Евросоюза действует плавающий валютный курс, и на его скачки обращают внимание только те, кто , но не простые люди – на них это не оказывает никакого влияния. У нас же, благодаря фиксированному и сдерживаемому валютному курсу, движение происходит только в одном направлении, и если доллар растет, то он уже не падает обратно до того же уровня.
Причина 3 . Говоря о том, почему растет доллар, следует отдельно выделить чрезмерную долларизацию экономики наших стран, ажиотаж населения и повышенный спрос на эту валюту. Наши люди слишком много внимания уделяют доллару, стремятся переводить в него все сбережения, расчет по многим крупным сделкам (например, покупка недвижимости) тоже происходит в долларах, многие цены привязаны к курсу доллара. В результате, когда он даже слегка начинает расти, или даже еще не начинает, но появляются такие прогнозы, все массово бросаются его скупать, спрос на доллары существенно превышает их предложение, и, соответственно, по законам рынка происходит рост курса доллара.
Причина 4 . И, напоследок, отвечая на вопрос “почему растет доллар?” следует обязательно упомянуть программы “количественного смягчения” (от англ. Quantitative easing, QE), которые в последние годы проводятся в США (сейчас уже проведено 3 таких программы).
США – это страна с самым большим в мире внешним долгом, размер которого постоянно увеличивается, и максимальную планку этого долга пока еще ежегодно продолжают поднимать (если бы ее не поднимали, страна могла бы стать банкротом). Чтобы найти выход из сложившейся ситуации, Федеральная резервная система США разрабатывает и проводит программы количественного смягчения.
Это такой нетрадиционный инструмент денежно-кредитной политики, при котором в стране на полную мощность запускается “печатный станок” и производится масштабная денежная эмиссия, для того чтобы у населения стало больше денег, выросла покупательная способность, соответственно, поднялся уровень производства и стабилизировалась экономика. При этом используются всевозможные рычаги, сдерживающие инфляцию.
В период проведения в США программы количественного смягчения в других развитых странах мира курс доллара падает из-за увеличения его денежной массы, а вот в развивающихся (таких, как Россия и Украина), наоборот, наблюдается рост курса доллара! Почему это происходит?
Все очень просто. Поскольку в результате QE экономика США начинает стабилизироваться, мировые инвесторы стремятся вывести свой капитал из рисковых активов, к которым относятся ценные бумаги развивающихся стран, и вернуть их в финансовые инструменты США, поскольку на них в этот момент можно хорошо заработать на росте с меньшими рисками. Такой вывод капитала неизбежно приводит к ухудшению экономики, девальвации нацвалют развивающихся стран и росту в них курса доллара. Одновременно падают цены на энергоносители (для России это особенно важно, поскольку рубль является сырьевой валютой), прибыль крупнейших компаний страны падает, экономика переживает спад, что еще больше стимулирует рост курса доллара. Такую ситуацию мы, к примеру, наблюдали в конце 2013 – начале 2014 года.
Вот почему растет доллар. Рост курса доллара может быть вызван как одной из этих причин, так и несколькими в совокупности, что только усугубляет ситуацию.
На этом все. Сайт создан для того, чтобы повышать вашу финансовую грамотность. Оставайтесь с нами, следите за обновлениями, и узнаете много полезной информации, которая позволит вам привести в порядок личные финансы. До новых встреч!
