Номинальный и реальный валютный курс. Обменный курс: номинальный и реальный Реальный обменный курс
6.10 Реальный обменный курс. Реальный эффективный обменный курс. Общая теория валютного курса (см п. 6.5).
Реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны. Для определения реального валютного курса марки к доллару приведем числовой пример.
Сравним цены двух неизменных потребительских корзин, то есть двух наборов товаров и услуг", приобретаемых типичным американским и немецким потребителем (при этом предполагается, что в каждой потребительской корзине относительно больший удельный вес приходится на товары и услуги, произведенные в собственной стране).
Пусть корзина американского потребителя стоит 100 долларов, а немецкого – 200 марок. Для сравнения двух корзин необходимо все цены привести к единой размерности. Если номинальный валютный курс составляет 2 марки за доллар, соответственно потребительская корзина в США стоит 200 марок (2 х 100). При данных ценах реальный валютный курс составит одну корзину немецкого потребителя за одну корзину американского потребителя:
Увеличение данного показателя называется реальным обесценением марки по отношению к доллару. Реальное обесценение марки может произойти в результате ее номинального обесценения, а также из-за роста цены потребительской корзины в США или снижения цены потребительской корзины в Германии. При обесценения немецкой марки с 2 до 2,2 марки за доллар цена американских товаров, выраженных в марках, повысится. При курсе 2,2 марки за доллар реальный валютный курс составит 1,1 немецкой корзины за одну американскую.
Реальное обесценение в данном примере означает падение покупательной способности марки в США по сравнению с ее покупательной способностью в Германии. Уменьшение данного показателя в связи с удорожанием марки, снижением цены потребительской корзины в США или ростом цены потребительской корзины в Германии означает реальное удорожание марки относительно доллара.
В общем виде реальный валютный курс характеризует соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Другими словами реальный валютный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Реальный валютный курс R определяется как:
Национальная валюта" href="/text/category/natcionalmznaya_valyuta/" rel="bookmark">национальной валюты на единицу иностранной), Р* уровень цен за рубежом (в иностранной валюте), Р – уровень внутренних цен (в национальной валюте).
Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.
Существуют и иные подходы к оценке реального валютного курса. Он может определяться как отношение цен товаров, пригодных для международного обмена (tradables), к которым относится продукция сельского хозяйства , нефть, автомобили, промышленное оборудование и т. п., к цене товаров, не являющихся объектами международной торговли (nontradables), к которым относится строительство и большинство услуг.
Оплата труда" href="/text/category/oplata_truda/" rel="bookmark">оплату труда в единице продукции за рубежом к данному показателю внутри страны.
Заработная плата" href="/text/category/zarabotnaya_plata/" rel="bookmark">заработной платы в этих отраслях, более низкие издержки производства в отраслях, производящих товары, не пригодные для международной торговли, и следовательно, более низкий уровень цен в этих отраслях.
По мере экономического развития стран изменяется соотношение труд-капитал в пользу последнего прежде всего в отраслях, производящих товары, пригодные для международной торговли, растет предельная производительность труда и следовательно уровень заработной платы. Труд и капитал уходят из трудоизбыточных отраслей, производящих товары, не пригодные для международной торговли в более современные и производительные отрасли, производящие товары, выступающие объектами международной торговли. Предложение товаров, не пригодных для международной торговли, падает, растут цены на них, и следовательно общий уровень цен в стране. Таким образом, по мере роста реального дохода на душу населения происходит реальное удорожание национальной валюты.
Эффективная макроэкономическая политика.
Предпосылкой осуществления эффективной макроэкономической политики выступает не только достоверное знание об ожидаемых изменениях валютных курсов, но и выбор оптимальной с точки зрения достижения полной занятости и стабильного уровня цен системы валютного курса.
Выбор системы валютного курса какой-либо страной, выступая важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, определяется уровнем развития и размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, степенью диверсифицированности производства, состоянием платежного баланса , уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной валюты, степенью зависимости экономики от внешней торговли , общественно-политическим климатом в обществе, состоянием национальной денежной системы , природой и характером экономических потрясений, с которыми сталкивается та или иная страна.
Так, недавние результаты сравнительных исследований, анализирующих эффективность систем валютного курса в различных странах, в том числе в развивающихся и в странах с переходной экономикой, с точки зрения их влияния на совокупный выпуск, реальное потребление, уровень внутренних цен и другие макроэкономические показатели, свидетельствуют о том, что гибкий валютный курс наиболее предпочтителен для больших относительно «закрытых» экономик с высоко диверсифицированной структурой производства, с относительно высоким уровнем экономического и финансового развития, а также в тех случаях, когда причиной экономических неурядиц выступают так называемые «внешние номинальные шоки» (например, повышение мировых цен на импорт, ухудшение условий торговли) или «реальные шоки» независимо от природы их происхождения (например, изменение в структуре спроса на отечественные товары).
В то же время фиксированный валютный курс в его различных формах оказывается более предпочтительным для небольших открытых экономик, сильно зависимых от внешней торговли, с высокой долей отдельных стран в их внешнеторговом обороте , а также в том случае, когда страна сталкивается с «внутренними номинальными шоками» (например, с изменениями в спросе на деньги).
Опыт промышленно развитых, развивающихся стран и стран с переходной экономикой свидетельствует также о том, что если выбранная стратегия в отношении валютного курса не отвечает реально складывающейся экономической ситуации, она может усугубить переживаемые страной экономические трудности. Вполне очевидно, что если страна с относительно закрытой экономикой сохраняет, например, за собой право на большой дефицит госбюджета , то стратегия поддержания фиксированного валютного курса не реалистична, ибо она в кратчайшие сроки приведет к оттоку официальных валютных резервов из страны. Другими спорами, успех валютной политики зависит от того, насколько тесно она скоординирована с другими направлениями макроэкономической политики.
Ни одна из систем валютных курсов не обладает исключительным преимуществом с точки зрения достижения полной занятости и стабильного уровня цен.
Основное преимущество системы фиксированных валютных курсов – их предсказуемость и определенность, что положительно сказывается на объемах внешней торговли и международных кредитов. Фиксированный валютный курс может успешно использоваться как «номинальный якорь» в борьбе с инфляцией, как показывает опыт развивающихся стран и стран с переходной экономикой, то есть являться ориентиром при разработке других макроэкономических показателей в программах стабилизации. Преимущество стабилизации на основе валютного курса заключаются более «сжатых» сроках снижения высокой инфляции или гиперинфляции до умеренного или низкого уровня и в меньшей глубине экономического кризиса по сравнению со странами, осуществляющими стабилизацию на денежной основе. Недостатки данной системы состоят, во-первых: в невозможности проведения независимой кредитно-денежной политики, поскольку все действия Центрального банка направлены исключительно на поддержание объявленного уровня валютного курса, а, во-вторых: в большой вероятности ошибок при выборе фиксируемого уровня валютного курса, что чревато значительными потерями официальных валютных резервов. Большую проблему для стран избравших стабилизацию на основе валютного курса, представляет конкурентоспособность, ухудшение которой вполне вероятно при любом варианте фиксированного валютного курса.
Основное достоинство системы гибких валютных курсов заключается в том, что они выступают «автоматическими стабилизаторами », способствующими урегулированию платежных балансов без видимых потерь официальных валютных резервов, и не требуют вмешательства Центрального банка в рыночный механизм. В то же время значительные колебания валютных курсов отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, порождая риск и неопределенность в международных экономических отношениях. Кроме этого, при данной системе не исключается возможность проведения инфляционной политики со стороны Центрального банка.
Современные системы валютного курса представляют различные варианты системы гибкого и фиксированного валютного курса. Наряду со свободно плавающим валютным курсом, при котором исключается всякое вмешательство в игру рыночных сил на валютном рынке со стороны Центрального банка, к гибким валютным курсам относится «управляемое плавание», при котором предусматривается возможность интервенций Центрального банка на валютном рынке с целью «сгладить» нежелательные колебания валютного курса.
К системе фиксированного валютного курса наряду с так называемой «привязкой» к валюте какой-либо страны или «корзине» валют, относятся: «ползущая привязка», при которой происходит ежедневная девальвация национальной валюты на заранее запланированную и опубликованную величину; «регулируемая привязка», при которой постоянная девальвация национальной валюты происходит на заранее не объявленную величину с целью восстановления конкурентоспособности; «валютный коридор», при котором ежедневная девальвация национальной валюты происходит на неизвестную заранее величину, но в заранее объявленных рамках; «валютный совет», при котором любой прирост денежной массы покрывается исключительно приростом резервов иностранной валюты и полностью исключается внутренний кредит Центрального банка правительству. Более того, любое изменение в уровне иностранных резервов, связанное с платежным балансом, автоматически регулирует изменение денежной базы .
«Валютный совет» представляет наиболее жесткий вариант фиксированного валютного курса, поскольку при данной системе Центральный банк не может финансировать бюджетный дефицит путем денежной эмиссии. Поэтому введение «валютного совета» возможно лишь в тех странах, которые могут устранить дефициты государственного бюджета и поддерживать высокую финансовую дисциплину.
РЕАЛЬНЫЙ ОБМЕННЫЙ КУРС
РЕАЛЬНЫЙ ОБМЕННЫЙ КУРС
(real exchange rate) Курс, по которому реальные товары или услуги одной страны, могут обмениваться на товары или услуги другой страны. Если уровень внутренних цен равен ph, уровень цены другой страны равен Pf, a номинальный обменный курс, измеренный как цена единицы иностранной валюты на внутреннем рынке, равен 1, то реальный обменный курс r определяется по следующей формуле: r=epf/ph. Если обе страны производят один вид продукции и цены внутренних и экспортных продаж одинаковы, то реальный обменный курс будет равен условиям торговли. Поскольку внутренние продажи обычно включают и товары, не обращающиеся на рынке, а состав экспортных поставок и продаж на внутреннем рынке обычно не бывает одинаковым, реальный обменный курс не следует путать с термином "условия торговли" (terms of trade).
Экономика. Толковый словарь. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .
Экономический словарь . 2000 .
Смотреть что такое "РЕАЛЬНЫЙ ОБМЕННЫЙ КУРС" в других словарях:
Реальный обменный курс - цены на товары и услуги в другой стране относительно внутренних цен на такие же товары и услуги.Служит показателем конкурентоспособности отечественного производства: высокий реальный обменный курс соответствует высокой… … Экономико-математический словарь
Обменный курс скорректированный на инфляционную разницу между двумя странами. Реальный обменный курс валют произведение номинального курса и соотношения уровня цен. По английски: Real exchange rate Синонимы: Реальный валютный курс См. также:… … Финансовый словарь
Экономический словарь
Относительная цена товара, производящегося в двух странах: пропорция обмена товаров между странами. Реальный курс зависит от номинального курса, соотношения курсов валют, цен товаров в национальных валютах. Рассчитывается как произведение… … Энциклопедический словарь экономики и права
реальный обменный курс валют - пропорция обмена товаров между странами; относительная цена товара, производящегося в двух странах. Зависит от номинального курса, соотношения курсов валют и цен товаров в национальных валютах. Измеряется как произведение номинального курса и… … Словарь экономических терминов
Реальный обменный курс валют - – относительная цена товара, производящегося в двух странах; пропорция обмена товаров между странами. Реальный курс валют зависит от номинального курса, соотношения курсов валют, цен товаров в национальных валютах. Рассчитывается как произведение … Коммерческая электроэнергетика. Словарь-справочник
Министерство образования Республики Беларусь
Белорусский Национальный Технический Университет
Международный Институт Дистанционного Образования
Контрольная работа
по предмету:
«Мировая экономика»
Понятие обменного курса. Номинальный и реальный обменный курс
Выполнил:студент
по специальности 75.01.07
Шрифт 499533/2с
Мурашов А.С.
Проверила:Мясник Е.В.
МИНСК 2005
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Обменный курс: понятие, сущность, значение 4
2. Номинальный и реальный обменный курс 6
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 11
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 12
ВВЕДЕНИЕ
Доктор экономических наук, профессор Геннадий Петрович Овчинников в качестве важнейшей проблемы, которую изучает международная макроэкономика, называет вопрос, что определяет изменение обменных курсов валют и состояния платежного баланса страны.
В связи с этим приобретают актуальность такие вопросы как:
· уточнение понятия обменного курса;
· выяснения значения обменного курса;
· соотношение реального и обменного курсов.
Целью настоящей работы является раскрытие понятий обменного курса, а также номинального и реального обменного курса.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
· раскрыть понятие обменного (валютного) курса;
· показать его значение для экономики страны, внутренней и внешней;
· раскрыть понятия номинального и реального обменного курса;
· показать, как соотносятся реальный и номинальный обменный курс.
В заключение представляется возможным сделать ряд выводов по теме.
1. Обменный курс: понятие, сущность, значение
Несмотря на тот факт, что в современных условиях все еще существует бартерная торговля, общим правилом все же является выражение цены товара в национальных денежных единицах. В Республике Беларусь – это белорусский рубль, в США – доллар, в странах Евросоюза – евро, в Великобритании – фунт стерлингов и т.д.
Наличие в государстве денежной единицы является непременным атрибутом национального суверенитета.
Денежные единицы такого рода в рамках национальных экономик выполняют ряд внутренних функций: средство обращения, счетной единицы, средство сохранения стоимости.
В экономических отношениях между странами национальные денежные единицы выполняют роль мировых денег, которые принято называть «валютой».
Валюта обслуживает внешнюю торговлю товарами и услугами, международное движение капитала, перевод прибылей из одной страны в другую, внешние займы и субсидии, международный туризм, государственные и частные переводы.
Принципиальное отличие международной сделки от внутренней состоит в том, что в ней участвуют двух и более разных валют. Поэтому международные сделки предполагают сопоставление, сравнивание различных национальных валют по их покупательской способности. Такое сопоставление осуществляется с помощью валютного курса.
Валютный (обменный) курс – это цена валюты, выраженная в валютах других стран.
Валютный курс играет важную роль в рыночной экономике и оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящий в обществе. С помощью валютного курса сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах. От уровня валютного курса зависит как кредитоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а, следовательно, состояние баланса текущих операций.
Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.
Валютный курс, наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. При наличии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получение которого ожидается в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса.
Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются показателям экономической и политической стабильности общества.
Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко происходит урегулирование платежного баланса.
Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать исполнения определенных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике.
В странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации валютный курс может использоваться в качестве «номинального якоря» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией.
2. Номинальный и реальный обменный курс
Важнейшей классификацией валютных (обменных) курсов является их деление по учету инфляции на номинальный и реальный валютный курс.
Номинальный валютный (обменный) курс – это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», речь идет о номинальном обменном курсе.
Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки, когда за единицу принимается иностранная валюта (например, 2185 белорусских рублей за доллар США), так и в форме обратной котировки, когда за единицу принимается национальная денежная единица (обратная котировка принимается в основном в Великобритании и по ряду валют в США). Использование обратной котировки позволяет сравнивать курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.
Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.
В свою очередь, реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны. Для определения реального валютного курса доллара к фунту стерлингов приведем числовой пример.
Сравним цены двух неизменных потребительских корзин, то есть двух наборов товаров и услуг, приобретаемых типичным британским и американским потребителем в лице домашних хозяйств и фирм (при этом предполагается, что в каждой потребительской корзине относительно больший удельный вес приходится на товары и услуги, произведенные в собственной стране).
Пусть корзина британского потребителя стоит 100 фунтов стерлингов, а американского – 200 долларов. Для сравнения двух корзин необходимо все цены привести к единой соразмерности. Если номинальный валютный курс составляет 2 доллара за фунт стерлингов, соответственно потребительская корзина в Великобритании стоит 200 долларов (2х100). При данных ценах реальный валютный курс составит одну корзину американского потребителя за одну корзину британского потребителя:
2 доллара/фунт х 100 фунтов
200 долларов
увеличение данного показателя называется реальнымобесцениванием марки по отношению к доллару. Реальное обесценение доллара может произойти в результате ее номинального обесценивания, а также из-за роста цены потребительской корзины в Великобритании или снижения цены потребительской корзины в США. При обесценении доллара с 2 до 2,2 долларов за фунт стерлингов цена британских товаров, выраженных в долларах, повысится. При курсе 2,2 доллара за фунт стерлингов реальный валютный курс составит 1,1 американской корзины за одну британскую.
2,2 доллара/фунт х 100 фунтов
200 долларов
Реальное обесценение в данном примере означает падение покупательской способности доллара в Великобритании по сравнению с ее покупательской способностью в США.
Уменьшение данного показателя в связи с удорожанием доллара, снижением цены потребительской корзины в Великобритании или ростом цены потребительской корзины в США означает реальное удорожание доллара относительно фунта стерлингов.
В общем виде реальный валютных курс характеризует соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Другими словами реальный валютный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Реальный валютный курс Rопределяется как: e P *
где е – номинальный валютный курс (здесь и далее количество национальной валюты на единицу иностранной), P* - уровень цен за рубежом (в иностранной валюте), P – уровень внутренних цен (в национальной валюте).
Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив, свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.
Существуют и иные подходы к оценке реального валютного курса. Он может определяться как отношение цен товаров, пригодных для международного обмена, к которым относится продукция сельского хозяйства, нефть, автомобили, промышленное оборудование и т.п., к цене товаров, не являющихся объектами международной торговли, к которым относится строительство и большинство услуг.
По мере роста реального обменного курса рубля. Первыми с конкуренцией со стороны импортеров столкнулись предприятия легкой промышленности они раньше всех уперлись в потолок мировых цен, за чем последовало массовое вытеснение российских товаропроизводителей с рынка. Так, только
В Россию импортируется товар из США стоимостью 12 000 долларов. Аналогичный товар , произведенный в России, стоит 6400 рублей. Биржевой курс доллара в России - 5000 рублей за один доллар. Определите реальный обменный курс по данному товару.
Другой подход к хеджированию экономического валютного риска заключается в глобальной диверсификации , которая влечет расширение рынков , на которых действует компания, и развитие производственных мощностей , расположенных по всему миру. Если реальный обменный курс в какой-то отдельной стране падает, компания может увеличить там выпуск продукции и экспорт в те страны, где реальные обменные курсы либо возрастают, либо остаются на прежнем уровне. Поскольку реальный обменный курс постоянно меняется, предприятие, применяя глобальную диверсификацию , не упустит рынок и реализует производственные возможности по мере их возникновения.
Реальный обменный курс - это относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Иначе говоря, это он
Формула для определения реального обменного курса
Если реальный обменный курс высок, то иностранные товары относительно дешевы, а товары, произведенные в своей стране, относительно дороги. И наоборот.
Существует зависимость между реальным обменным курсом и величиной Nx, т. е. чистого экспорта , называемого также текущим счетом.
Если реальный обменный курс низкий, то цены отечественных товаров относительно низкие и население этой страны будет предпочитать свои товары импортным, т. е. величина импорта уменьшается и увеличивается чистый экспорт (разность между экспортом и импортом).
Если же реальный обменный курс высок, то отечественные товары дороги, население предпочитает импортные товары, значит, импорт велик, показатель Nx мал. То есть существует обратная зависимость между величиной реального обменного курса и размером чистого экспорта.
Nx Рис. 2.8.3. Реальный обменный курс
S уменьшается, значит, предложение денег для иностранных операций снизится и линия предложения сдвинется влево. Новый реальный обменный курс станет больше.
В результате при каждом значении реального обменного курса импорт уменьшится, значит Nx возрастет, т. е. кривая Nx (прямая) переместится вправо вверх.
Так как наблюдается очень высокая эластичность Nx, то малейшее изменение реального обменного курса означает, что цена доллара в стране изменилась и, по правилу паритета покупательной способности , товар будет интенсивно закупаться в более "дешевой" стране и перевозиться в более "дорогую", т. е. чистый экспорт существенно изменится.
Индекс реального обменного курса 123
Сначала выбрали осень. В сентябре и ноябре цены были обычными - 18 тысяч рублей (дело было еще до деноминации), или около 30 по реальному обменному курсу. Потом сентябрьские и ноябрьские показатели оборота усреднили и получили оборот за обычный месяц. А вот в октябре цена бы-
РЕАЛЬНЫЙ ОБМЕННЫЙ КУРС ВАЛЮТ -обменный курс валют двух стран, исчисленный с учетом уровня цен на товары в этих странах, зависит от номинального курса , соотношения курсов валют и цен товаров в национальных валютах . Измеряется как произведение номинального курса и соотношения уровня цен (Е = Енх р/р, где Е - реальный курс, Ен - номинальный курс , р - цена товара в одной стране, р - цена того же товара в другой стране).
В 1994 году произошло второе серьезное сокращение объемов производства. Этому способствовало сочетание таких факторов, как сужение спроса на внутреннем рынке в связи с резким сокращением инвестиционных и военных расходов, уменьшение объема импорта материалов и комплектующих изделий , изменение ценовых пропорций (соотношение цен на материально-технические ресурсы и готовую продукцию). Значительную роль в этом сыграло и постепенное ужесточение финансовой политики , усиление бюджетных ограничений , а также резкое снижение конкурентоспособности собственных товаров по мере роста реального обменного курса рубля. Первыми с конкуренцией со стороны импортеров столкнулись предприятия легкой промышленности они раньше всех уперлись в потолок мировых цен, за чем последовало массовое вытеснение российских товаропроизводителей с рынка. Так, только за один 1994 год объем производства в легкой промышленности сократился почти наполовину. Что же касается производства телевизоров, холодильников и подобных товаров, то после кратковременного подъема оно скатилось почти до нуля население отказывалось их покупать, когда на прилавках было полно, по той же (пусть даже немного более высокой) цене, высококачественных иностранных изделий.
До сих пор речь шла о номинальных двустороннем и эффективном обменных курсах. Их следует отличать от реальных обменных курсов, рассчитываемых с учетом относительных уровней цен. Так, реальный двусторонний обменный курс равен номинальному двустороннему обменному курсу , умно-
Реальный обменный курс может быть использован в качестве меры относительной ценовой конкурентоспособности экспорта двух стран.
Можно также вычислить эффективный реальный обменный курс, характеризующий конкурентоспособность страны на мировых рынках . Для этого нужно суммировать значения соответствующих двусторонних обменных курсов валют к валютам всех торговых партнеров с весовыми коэффициентами , соответствующими долям партнеров во внешней торговле страны.
Наконец, если номинальный двусторонний обменный курс точно уравнивает покупательные способности двух валют (т.е. в обеих странах на одну и ту же денежную единицу можно купить одну и ту же корзину товаров), реальный обменный курс равен единице. В этом случае номинальный обменный курс соответствует тому, что называется абсолютным паритетом покупательной способности.
Изменения индексов эффективного номинального и реального обменного курса
Из рисунка видно, что в периоде 1978 по 1981 г. реальный обменный курс фунта стерлингов повысился на большую величину, чем номинальный обменный курс.
В случае с Германией в конце 1970-х гг. немецкая марка была сильной (Те). Спекулятивные покупки играли важную роль в ее усилении (-Л8) и поддерживали круг благоденствия. В начале процесса Германия имела положительный торговый баланс , а сильная позиция ее валюты помогала поддерживать цены на низком уровне. Поскольку в экспортируемых продуктах содержалась большая доля импортных компонентов, реальный обменный курс, в противоположность номинальному, оставался более или менее стабильным (вверхвнизе/ , а воздействие на торговый баланс было пренебрежимо малым (вверхвнихТ). В то
Валютный рынок – это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.
Номинальный валютный (обменный) курс – это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.
Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки, когда за единицу принимается иностранная валюта (например, 2180 бел. руб. за 1$ США), так и в форме обратной (косвенной) котировки, когда за единицу принимается национальная денежная единица (обратная котировка применяется в основном в Великобритании и по ряду валют в США). Использование обратной котировки позволяет сравнивать курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.
Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.
Реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны.
В общем виде реальный валютный курс характеризует соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Т.е. реальный валютный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах.
Реальный валютный курс R определяется как:
где e – номинальный валютный курс;
Р* – уровень цен за рубежом в иностранной валюте;
Р – уровень внутренних цен в национальной валюте.
Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже, и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив, свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.
Существуют и иные подходы к оценке реального валютного курса. Он может определяться как отношение цен товаров, пригодных для международного обмена (tradables), к которым относится продукция сельского хозяйства, нефть, автомобили, промышленное оборудование и т.п., к цене товаров, не являющихся объектами международной торговли (nontradables), к которым относится строительство и большинство услуг.
Рt – цена товаров, пригодных для международного обмена (в иностранной валюте);
Рn – цена товаров, не являющихся объектами международной торговли (в национальной валюте).
Этот показатель оценивает также международную конкурентоспособность страны. Снижение R, или реальное удорожание, отражает рост внутренних издержек при производстве товаров, пригодных для международного обмена.
Иногда R определяется как отношение издержек на оплату труда в единице продукции за рубежом к данному показателю внутри страны:
где е – номинальный валютный курс;
W* – удельные издержки на оплату труда за рубежом (в иностранной валюте);
W – удельные издержки на оплату труда внутри страны (в национальной валюте). Чем выше этот показатель, тем дешевле производство товаров внутри страны и выше конкурентоспособность.
Эмпирические данные о международных различиях в уровне цен, выраженных в одной валюте, свидетельствуют о положительной зависимости уровня цен от реального дохода на душу населения. Другими словами, покупательная способность доллара, конвертируемого в национальную валюту какой-либо страны по рыночному обменному курсу, тем выше, чем ниже уровень душевого дохода в этой стране.
Более низкий уровень цен в слаборазвитых странах объясняется более низким уровнем цен на товары, не пригодные для международной торговли (Pn), по сравнению с ценами на товары, выступающие объектами международной торговли (ePt). Причина подобного феномена – низкий уровень производительности труда в слаборазвитых странах. Если цены на товары, пригодные для международной торговли, приблизительно одинаковы во всех странах, то более низкий уровень производительности труда в отраслях, производящих товары, пригодные для международной торговли, в слаборазвитых странах, объясняет низкий уровень заработной платы в этих отраслях, более низкие издержки производства в отраслях, производящих товары, не пригодные для международной торговли, и, следовательно, более низкий уровень цен в этих отраслях.
По мере экономического развития стран изменяется соотношение труд-капитал в пользу последнего, прежде всего, в отраслях, производящих товары, пригодные для международной торговли, растет предельная производительность труда и, следовательно, уровень заработной платы. Труд и капитал уходят из трудоизбыточных отраслей, производящих товары, не пригодные для международной торговли в более современные и производительные отрасли, производящие товары, выступающие объектами международной торговли. Предложение товаров, пригодных для международной торговли, падает, растут цены на них, и, следовательно, общий уровень цен в стране. Таким образом, по мере роста реального дохода на душу населения происходит реальное удорожание национальной валюты.
