Коэффициент ликвидности: формула по балансу и нормативное значение. Оценка финансовых рисков на базе бухгалтерской отчетности
Одним из показателей деятельности фирмы является уровень ликвидности. По нему оценивается кредитоспособности организации, ее способности в полном объеме и рассчитываться по обязательствам в срок. Детальнее о том, какие существуют коэффициенты ликвидности, формулы по новому балансу для расчета каждого показателя представлены в статье далее.
Суть
Ликвидность - это степень покрытия обязательств активами фирмы. Последние делятся на группы в зависимости от срока превращения в . По данному показателю оценивается:
- способность фирмы быстро реагировать на финансовые проблемы;
- умение увеличивать активы с ростом объемов продаж;
- возможность возвращать долги.
Степени ликвидности
Недостаточная ликвидность выражается в отсутствии возможности оплатить долги и взятые обязательства. Приходится продавать основные средства, а в самом худшем случае - ликвидировать организацию. Ухудшение финансовой ситуации выражается в уменьшении прибыльности, потере капитальных вложений собственников, задержке оплаты процентов и части основного долга по кредиту.
Коэффициент срочной ликвидности (формула по балансу для расчета будет представлена далее) отражает способность хозяйственного объекта погасить задолженность за счет имеющихся средств на счетах. Текущая платежеспособность может повлиять на отношение с клиентами и поставщиками. Если предприятие не способно в срок погасить задолженность, его дальнейшее существование вызывает сомнения.
Любой коэффициент ликвидности (формула по балансу для расчета будет представлена далее) определяется по соотношению организации. Эти показатели делятся на четыре группы. Точно так же любой коэффициент ликвидности (формула по балансу для расчета нужна для анализа деятельности), можно определить отдельно по быстро и медленно реализуемым активам и обязательствам.
Активы
Ликвидность - это способность имущества предприятия приносить определенный доход. Скорость этого процесса как раз и отражает коэффициент ликвидности. Формула по балансу для расчетов будет представлена далее. Чем он больше, тем лучше предприятие «стоит на ногах».
Проранжируем активы по скорости их преобразования в денежные средства:
- деньги на счетах и в кассах;
- векселя, казначейские ценные бумаги;
- непросроченная задолженность поставщикам, выданные займы, ЦБ других предприятий;
- запасы;
- оборудование;
- сооружения;
Теперь распределим активы по группам:
- А1 (самые ликвидные): средства в кассе и на счету в банке, акции других предприятий.
- А2 (быстро продаваемые): краткосрочная задолженность контрагентов.
- А3 (медленно реализуемые): запасы, НЗП, долгосрочные финвложения.
- А4 (трудно реализуемые) - внеоборотные активы.
Конкретный актив относится к той или оной группе в зависимости от степени использования. Например, для машиностроительного завода токарный станок будет относиться к а агрегат, изготовленный специально для выставки - к внеоборотным активам со сроком использования несколько лет.
Пассивы
Коэффициент ликвидности, формула по балансу которого представлена далее, определяется соотношением активов с пассивами. Последние также делятся на группы:
- П1 - самые востребованные обязательства.
- П2 - кредиты со сроком действия до 12 месяцев.
- П3 - остальные долгосрочные займы.
- П4 - резервы предприятия
Строки каждой из перечисленных групп должны совпадать со степенью ликвидности активов. Поэтому перед проведением расчетов желательно модернизировать бухгалтерскую отчетность.
Ликвидность баланса
Для проведения дальнейших расчетов нужно сопоставить денежные оценки групп. При этом должны выполняться такие соотношения:
- А1 > П1.
- А2 > П2.
- А3 > П3.
- А4 < П4.
Если из перечисленных условий выполняются первые три, то и четвертое будет выполнено автоматически. Однако недостаток средств по одной из групп активов не может быть компенсирован переизбытком по другой, поскольку быстрореализуемые средства не могут заменить медленно реализуемые активы.
С целью проведения комплексной оценки рассчитывается коэффициент общей ликвидности. Формула по балансу:
L1 = (А1 + (1/2) * А 2 + (1/3) * А3) / (П1 + (1/2) * П2 + (1/3) * П3).
Оптимальное значение - 1 и более.
Представленная таким образом информация подробностями не изобилует. Более детальный расчет платежеспособности осуществляется по группе показателей.
Текущая ликвидность
Способность субъекта хозяйствования погашать за счет всех активов показывает коэффициент текущей ликвидности. Формула по балансу (номера строк):
Ктл = (1200 - 1230 - 1220) / (1500 - 1550 - 1530).
Существует также другой алгоритм, по которому можно рассчитать коэффициент текущей ликвидности. Формула по балансу:
K = (ОА - долгосрочная ДЗ - задолженность учредителей) / (крат. обяз.) = (A1 + A2 + A3) / (Π1 + Π2).
Чем выше значение показателя, тем лучше платежеспособность. Его нормативные значения рассчитываются для каждой отрасли производства, но в среднем колеблются в пределах 1,49-2,49. Значение меньше 0,99 свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться в срок, а больше 3 - о высокой доле неиспользуемых активов.
Коэффициент отражает платежеспособность организации не только в текущий момент, но и в чрезвычайных обстоятельствах. Однако он не всегда предоставляет полную картину. У торговых предприятий значение показателя меньше нормативного, а у производственных - чаще всего больше.
Срочная ликвидность
Способность субъекта хозяйствования погашать обязательства за счет быстрореализуемых активов за вычетом товарных запасов отражает коэффициент срочной ликвидности. Формула по балансу (номера строк):
Ксл = (1230 + 1240 + 1250) / (1500 - 1550 - 1530).
K= (крат. ДЗ + крат. финвложения + ДС) / (крат. займы) = (A1 + A2) / (Π1 + Π2).
В расчете данного коэффициента, как и предыдущего не учитываются запасы. С экономической точки зрения реализация данной группы активов принесет предприятию больше всего убытков.
Оптимальное значение - 1,5, минимальное - 0,8. Этот показатель отражает удельный вес обязательств, которые можно покрыть за счет денежных поступлений от текущей деятельности. Для повышения значения данного показателя следует наращивать объем собственных средств и привлекать долгосрочные займы.
Как и в предыдущем случае, значение показателя больше 3 свидетельствует о нерационально организованной структуре капитала, что вызвано медленной оборачиваемостью запасов и ростом дебиторской задолженности.
Абсолютная ликвидность
Способность субъекта хозяйствования погашать задолженность за счет наличных средств отражает коэффициент абсолютной ликвидности. Формула по балансу (номера строк):
Кал = (240 + 250) / (500 - 550 - 530).
Оптимальное значение - более 0,2, минимальное - 0,1. Оно показывает, что 20% срочных обязательств организация может погасить немедленно. Несмотря на чисто теоретическую вероятность возникновения потребности срочного погашения всех займов, необходимо уметь рассчитывать и анализировать коэффициент абсолютной ликвидности. Формула по балансу:
K= (кратк. финвложения + ДС) / (кратк. займы) = A1 / (Π1 + Π2).
В расчетах также используется коэффициент критической ликвидности. Формула по балансу:
Ккл = (А1 + А2) / (П1 + П2).
Прочие показатели
Маневренность капитала: А3 / (АО - А4) — (П1 + П2).
Ее уменьшение в динамике рассматривается как положительный фактор, поскольку часть средств, замороженная в производственных запасах и дебиторской задолженности, освобождается.
Удельный вес активов в балансе: (итог баланса - А4) / итог баланса.
Обеспеченность собственными средствами: (П4 - А4) / (АО - A4).
У организации должны быть минимум 10% собственных источников финансирования в структуре капитала.
Чистый оборотный капитал
Данный показатель отражает разницу между оборотными активами и займами, кредиторской задолженностью. Это та часть капитала, которая сформирована за счет долгосрочных займов и собственных средств. Формула для расчета имеет вид:
Чистый капитал = ОА - краткосрочные кредиты = стр. 1200 - стр. 1500
Превышение оборотных средств над обязательствами свидетельствует о том, что предприятие способно погасить долги, имеет резервы для расширения деятельности. Нормативное значение - больше нуля. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности организации погашать обязательства, а значительное превышение - о нерациональном использовании средств.
Пример
На балансе предприятия числятся:
- Денежные средства (ДС) - 60 000 руб.
- Краткосрочные вложения (КФВ) - 27 000 руб.
- (ДЗ) - 120 000 руб.
- ОС - 265 тыс. руб.
- НМА - 34 тыс. руб.
- Запасы (ПЗ) - 158 000 руб.
- (КЗ) - 105 000 руб.
- Краткосрочный кредит (КК) - 94 000 руб.
- Долгосрочные займы - 180 тыс. руб.
Кал = (60 + 27) / (105 + 94) = 0,4372.
Оптимальное значение - более 0,2. Предприятие способно оплатить 43% обязательств за счет средств на счете в банке.
Рассчитаем коэффициент срочной ликвидности. Формула по балансу:
Ксл = (50 + 27 + 120) / (105 + 94) = 1,09.
Минимальное значение показателя - 0,80. Если предприятие задействует все имеющиеся средства, в том числе задолженность дебиторов, то эта сумма будет в 1,09 раз больше имеющихся обязательств.
Рассчитаем коэффициент критической ликвидности. Формула по балансу:
Ккл = (50 + 27 + 120 + 158) / (105 + 94) = 1,628.
Трактовка результатов
Сами по себе коэффициенты не несут смысловой нагрузки, но в разрезе временных интервалов они детально характеризуют деятельность предприятия. Особенно если они дополнены другими расчетными показателями и более детальным рассмотрением активов, которые учитываются в конкретной строке баланса.
Неликвидные запасы нельзя или использовать в производстве. Их не следует учитывать при расчете текущей ликвидности.
В организации, которая является частью холдинговой группы, при расчете коэффициента ликвидности показатели внутренней дебиторской и кредиторской задолженности не учитываются. Уровень платежеспособности лучше определять по данным коэффициента абсолютной ликвидности.
Много проблем вызовет завышенная оценка активов. Включение в расчеты взыскания маловероятной задолженности приводит к некорректной (сниженной) оценке платежеспособности, получению недостоверных данных о финансовом положении организации.
С другой стороны, при исключении из расчетов активов, вероятность получения доходов с которых невысока, достичь нормативных значений показателей ликвидности затруднительно.
При анализе платёжеспособности по группам активов и пассивов (А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4) активы группируются по степени ликвидности:
- А1 - наиболее ликвидные активы;
- А2 - быстрореализуемые активы;
- А3 - медленно реализуемые активы;
- А4 - труднореализуемые активы.
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:
- П1 - наиболее срочные обязательства;
- П2 - краткосрочные пассивы;
- П3 - долгосрочные пассивы;
- П 4 - постоянные (устойчивые) пассивы.
Для просмотра конкретных строк оценки ликвидности баланса по новому балансу — можно перейти по ссылкам в таблице выше.
| Актив | 2015 | 2016 | 2017 |
| А1 | |||
| А2 | |||
| А3 | |||
| А4 | |||
| Баланс | |||
| Пассив | 2015 | 2016 | 2017 |
| П1 | |||
| П2 | |||
| П3 | |||
| П4 | |||
| Баланс | |||
| Платежный излишек (+) или недостаток (-) | 2015 | 2016 | 2017 |
| 2015 | 2016 | 2017 | |
| А1-П1 должно быть больше нуля | А1-П1>0 | А1-П1>0 | А1-П1>0 |
| А2-П2 должно быть больше нуля | А2-П2>0 | А2-П2>0 | А2-П2>0 |
| А3-П3 должно быть больше нуля | А3-П3>0 | А3-П3>0 | А3-П3>0 |
| А4-П4 должно быть меньше нуля | А4-П4<0 | А4-П4<0 | А4-П4<0 |
| Если выполняются все условия, то предприятие абсолютно платёжеспособно | Да или нет | Да или нет | Да или нет |
| Если все условия не выполняются — кризис платёжеспособности | Нет кризиса или есть? | Нет кризиса или есть? | Нет кризиса или есть? |
| Ограниченная платежеспособность — в иных случаях | Ограниченная? | Ограниченная? | Ограниченная? |
С уважением, Александр Крылов,
Финансовый анализ:
- Один из способов агрегирования баланса. Агрегирование - "укрупнение" статей для упрощения анализа, поскольку чем меньше строк, тем проще их анализировать Актив 2011 2012 2013 Внеоборотные…
- Для выполнения данного анализа составляется таблица, в которую копируются данные из бухгалтерского баланса Наименование 2011 2012 2013 Активы, учитываемые при расчете 1. Нематериальные активы 2.…
- Данная таблица формируется на основании значений агрегированного баланса за ряд лет Актив 2011 2013 Абсолютное изменение, тыс. руб. Прирост, % Внеоборотные активы Значение на 2011 год…
- Бухгалтерский баланс, подготовленный для финансового анализа деятельности и состояния предприятия за три года, выглядит следующим образом: Показатель Код показателя 2011 2012 2013 АКТИВЫ ПРЕДПРИЯТИЯ I. ВНЕОБОРОТНЫЕ…
- Анализ динамики пассивов отвечает на вопрос, на какую величину изменились пассивы за период анализа. Это изменение показывают в абсолютных величинах и в процентах Пассив 2011…
- Анализ динамики активов построен на сравнении абсолютных и относительных изменений различных взаимосвязанных статей актива баланса. Разница или противоположное направление изменений позволяет судить о характере и…
- Структура активов. Активы предприятия разделяют на 2 большие группы: внеоборотные активы (иммобилизованные средства), срок эксплуатации которых более 12 мес.; оборотные активы (мобильные средства), срок эксплуатации…
- Структура пассивов (Structure of liabilities) - соотношение долей различных видов обязательств и собственных средств в общей сумме пассивов предприятия. Пассивы - это источники собственных и…
- Расчёт чистых активов происходит следующим образом: Считаем активы, которые учитываются при расчёте Считаем пассивы, которые учитываются при расчёте Вычитаем пассивы из активов - это и…
- Финансовую устойчивость определяют, во-первых, с помощью коэффициентов, а во-вторых, с помощью трёхкомпонентного показателя финансовой устойчивости Сначала приведу перечень коэффициентов: Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коэффициент маневренности…
Как провести анализ ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей, а также пошаговый пример оценки ликвидности баланса.
О чем эта статья
:
Как провести анализ ликвидности баланса
Ликвидность баланса – это возможность и степень покрытия обязательств предприятия его активами. Причем срок превращения активов в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса предприятия анализируют:
- кредитные организации – для оценки возможности выдачи кредитов;
- инвесторы – для определения сложности вывода вложенных в бизнес средств;
- осмотрительные поставщики и подрядчики – перед заключением крупных сделок.
Анализ ликвидности по строкам баланса предприятия
Для того чтобы провести анализ ликвидности баланса предприятия, необходимо объединить строки активов и пассивов баланса по группам (таблица 1). Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности).
Таблица 1 . Активы по степени ликвидности и пассивы по срочности оплаты
|
Строки баланса |
Строки баланса |
||||
|
А1 – абсолютно ликвидные активы |
Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства |
Стр. 1240 + Стр. 1250 |
П1 – неотложные обязательства |
||
|
А2 – быстро реализуемые активы |
П2 – краткосрочные обязательства |
Заемные средства Оценочные обязательства Прочие обязательства |
Стр. 1510 + Стр. 1540 + Стр. 1550 |
||
|
А3 – медленно реализуемые активы |
НДС к вычету Прочие оборотные активы минус РБП |
Стр. 1210 + Стр. 1220 + Стр. 1260 – Стр. 12605 |
П3 – долгосрочные обязательства |
Долгосрочные обязательства |
|
|
А4 – постоянные активы |
Внеоборотные активы |
П4 – собственные средства |
Капитал и резервы |
Таблица 2 . Сравнение строк статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты
- А1 ≥ П1 – предприятие в состоянии оплатить задолженность кредиторам из собственных денежных средств. На практике такое соотношение встречается крайне редко и означает неэффективное использование денежных средств.
- А1+А2 ≥ П1+П2 – предприятие может оплатить все текущие обязательства посредством преобразования быстро реализуемых активов в денежные средства. Для компании это означает, что если кто-либо из кредиторов подаст заявление о признании ее финансово несостоятельным, она сможет рассчитаться по долгам.
- А3 ≥ П3 – фирма сможет рассчитаться по долгосрочным обязательствам посредством преобразования медленно реализуемых активов в денежные средства.
- А4 ≤ П4 – основные средства предприятия – трудно реализуемые активы – полностью финансируются из собственных средств.
Читайте также :
Чем поможет
: сложить представление о финансовом «здоровье» контрагента и принять решение, заключать с ним договор с определенными условиями или нет.
Чем поможет : отказаться от использования книжных нормативов для показателей текущей ликвидности, чистого оборотного капитала и финансовой независимости, определить собственные нормативные значения.
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям
Рассмотрим основные коэффициенты для анализа предприятия.
Абсолютная ликвидность предприятия (cash ratio)
Под абсолютной ликвидностью понимают обеспеченность предприятия денежными средствами в очень короткий промежуток времени, буквально «сегодня».
Коэффициент рассчитывается по формуле:
Нормативным значением коэффициента считается 0,2 и более.
Но значения могут варьироваться довольно широко в зависимости от отрасли деятельности, от размеров предприятия, от производственного цикла.
Следует отметить, что слишком высокие значения коэффициента абсолютной ликвидности – от 0,8 и более – это тоже плохо и говорит о неэффективном использовании денежных средств компании.
Промежуточная, или быстрая, ликвидность предприятия (quick ratio)
Рассчитывается по формуле:
Промежуточная ликвидность предприятия показывает, насколько оно способно погасить предъявленные требования в короткий промежуток времени, не нанося ущерб операционной деятельности.
Нормативным для коэффициента будет промежуток от 0,7 до 1,5 опять же в зависимости от отрасли и производственного цикла.
Срочную ликвидность называют еще acid test или тест «лакмусовой бумаги», так как с помощью данного коэффициента можно проверить бизнес на «токсичность». Аналогия проста: если бизнес на протяжении некоторого времени неэффективен, то денежных средств в обороте не хватает на закупку сырья и услуг, на заработную плату. Предприятию приходится брать кредиты на покрытие кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность перестает покрывать текущие обязательства, бизнес теряет ликвидность. Если ситуация не изменится в скором времени, это приведет к банкротству (см. ).
Еще по теме :
Чем поможет
: определить имущество компании, которое можно оперативно превратить в денежные средства.
Чем поможет
: точная оценка ликвидности имущества компании пригодится во время разработки плана антикризисных мероприятий. Она поможет выяснить, какую часть текущих и среднесрочных обязательств можно исполнить за счет собственных резервов. Как избежать ошибок при такой оценке – в этом решении.
Текущая ликвидность (current ratio, working capital ratio)
Значение показателя текущей ликвидности крайне важно для любого бизнеса, потому что определяет, сколько раз предприятие может погасить обязательства перед кредиторами, если переведет в денежные средства все свои оборотные активы.
Формула коэффициента текущей ликвидности:
Оптимальные значения коэффициента текущей ликвидности находятся в диапазоне от 1 до 2,5.
Если К т.л. меньше 1, то у предприятия есть проблемы с ликвидностью.
Необходимо:
- Увеличивать эффективность бизнеса.
- Снижать кредиторскую задолженность.
- Повысить фондоотдачу .
Если К т.л. больше 2,5, то предприятие недостаточно активно использует оборотные средства.
Необходимо:
- Улучшить доступ к краткосрочному кредитованию.
- Работать с дебиторской задолженностью.
- Увеличивать оборачиваемость запасов.
Как и предыдущие показатели, норма текущей ликвидности будет зависеть от отрасли деятельности предприятия. В таблице 3 приведены рекомендуемые нормы для разных отраслей российской экономики.
Таблица 3 . Нормы коэффициентов текущей ликвидности
|
Отрасль экономики |
|
|
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство |
|
|
Добыча полезных ископаемых |
|
|
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака |
|
|
производство резиновых и пластмассовых изделий |
|
|
Строительство |
|
|
Оптовая и розничная торговля |
|
|
Финансовая деятельность |
|
|
Образование |
|
|
Транспорт и связь |
Анализ трех показателей ликвидности в совокупности
Все три описанных выше показателя нужно анализировать только вместе, потому что:
- коэффициент текущей ликвидности показывает только общую картину и не гарантирует отсутствия у предприятия проблем с платежеспособностью. Он не учитывает сроки хранения готовой продукции на складе, производственные циклы, сроки оплаты дебиторами задолженности и многие другие факторы, влияющие на наличие в бизнесе свободной денежной массы;
- коэффициент срочной ликвидности не учитывает в свою очередь объем запасов на складе. Но у торговых компаний и у компаний с длительным производственным циклом запасы занимают весомую долю среди строк баланса;
- коэффициент абсолютной ликвидности сильно варьируется в зависимости от этапа производственного цикла и даже календарной даты. Если анализировать коэффициент в динамике, можно отметить сильное падение после дней выплаты заработной платы, налогов, оплат по крупным договорам.
Рассмотрим и другие показатели ликвидности предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Коэффициент показывает, насколько оборотные средства предприятия обеспечены собственным капиталом. Рассчитывается по формуле:
По нормативам коэффициент должен быть больше или равен 0,1, поэтому не менее 10% оборотных средств должны финансироваться из капитала, остальные – из заемных средств.
Показатель отражает долю собственных средств, проинвестированных из собственного капитала.
Формула расчета коэффициента:
Нормативные значения для коэффициента находятся в интервале от 0,3 до 0,6.
Пример анализа ликвидности баланса предприятия
Для примера проанализируем ликвидность баланса на примере компании «Магнитогорский металлургический комбинат» (ПАО «ММК»).
Таблица 4 . Выдержки из баланса ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» за 2014–2016 годы
|
(в миллионах рублей) |
Код стр |
|||
|
AKTИВЫ: |
||||
|
BHE0Б0РОТHЫE AKTИВЫ |
||||
|
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, в т. ч. |
||||
|
Налог на добавленную стоимость к возмещению |
||||
|
Инвестиции в ценные бумаги и прочие финансовые активы |
||||
|
Денежные средства и эквиваленты денежных средств |
||||
|
Прочие оборотные активы |
||||
|
Итого оборотные активы |
||||
|
ИТОГО АКТИВЫ |
||||
|
КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||
|
КАПИТАЛ |
||||
|
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА: |
||||
|
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, в т. ч. |
||||
|
Краткосрочные кредиты и займы, а также текущая часть долгосрочных кредитов и займов |
||||
|
Торговая и прочая кредиторская задолженность |
||||
|
Итого краткосрочные обязательства |
||||
|
ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
Шаг 1. Распределим активы и пассивы предприятия по группам
Таблица 5 . Активы и пассивы по группам, млн руб.
|
Группа активов |
Группа пассивов |
|||||||
Шаг 2. Проанализируем соотношения по группам ликвидности
Из таблицы видно, что неравенство А1≥П1 выполняется только в 2015 году. А в 2016 году А1 значительно меньше, чем П1. Значит, предприятие не сможет погасить требования кредиторов «в один день», ему не хватит свободной денежной массы.
А1+А2 < П1+П2 на всем протяжении анализируемого периода. Значит, и в краткосрочном периоде у предприятия недостаточно ликвидных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.
А3> П3 в 2016 году. Значит, уровень запасов и прочих активов предприятия позволяет ему покрыть долгосрочные обязательства перед кредиторами. В 2015 и 2014 годах неравенство не выполняется.
А4<П4 только в 2016 году. Это значит, что только к 2016 году предприятие заработало собственный капитал, позволяющий покрыть стоимость внеоборотных активов.
Исходя из приведенного анализа, баланс ПАО «ММК» в целом не ликвиден, но в рассматриваемом периоде наблюдается положительная динамика.
Вспомним, что ПАО «ММК» работает в отрасли черной металлургии, очень фондоемкой, с длительным производственным циклом. Этим и объясняется низкая ликвидность баланса.
Шаг 3. Рассчитаем коэффициенты ликвидности за представленный период. Определим динамику, и сравним с нормативными показателями
Таблица 6 . Расчет показателей ликвидности
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение показателя |
Норматив |
||
|
Коэффициент текущей (общей) ликвидности |
1,91 |
1,45 |
1,41 |
0,51 |
|
|
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности |
0,82 |
0,78 |
0,69 |
0,13 |
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,30 |
0,51 |
0,35 |
0,05 |
0,2 и более |
|
0,12 |
0,37 |
0,73 |
0,85 |
0,1 и более |
|
|
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств |
0,05 |
0,23 |
0,42 |
0,47 |
|
Шаг 4. Проанализируем полученные результаты
На 31.12.2016 при нормативном интервале 1–2,5 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,91. В предыдущие годы коэффициент также имел исключительно хорошие значения и демонстрирует положительную за весь рассматриваемый период.
Коэффициент промежуточной ликвидности имеет значение 0,82 в 2016 году, что также находится в пределах нормы. В 2014 году он был ниже нормы (0,69), но за два года вырос на 0,13.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,30). В то же время за анализируемый период коэффициент снизился на 0,05. Снижение признано незначительным, так как возможны большие колебания коэффициента на разных этапах производственного цикла.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами принял нормативное значение только к 2016 году и находится в нижней границе нормы. В 2015 и 2014 годах коэффициент был даже отрицательным, что говорит о превышении стоимости основных фондов над собственным капиталом. Однако показатель демонстрирует сильную положительную динамику, что позволяет рассчитывать на хорошие значения показателя в будущем.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств находится ниже нормы на всем периоде анализа. Аналогично коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами показатель демонстрирует положительную динамику.
Выводы на основе анализа ликвидности баланса предприятия
По итогам анализа ликвидности баланса можно сделать выводы о платежеспособности предприятия в коротком, среднем и длительном периодах. Можно также проследить динамику платежеспособности и сделать вывод об эффективности работы предприятия.
Можно спрогнозировать вероятность и срок наступления банкротства.
Для рассматриваемого примера мы сделали несколько выводов:
- В целом баланс ПАО «ММК» не ликвиден. Но это соответствует показателям по отрасли в целом и не может считаться весомым недостатком.
- Коэффициенты ликвидности находятся в пределах нормативных значений. Предприятие обладает достаточной платежеспособностью.
- Коэффициенты обеспеченности собственными средствами и маневренности собственных оборотных средств находятся ниже нормативных значений. Предприятие достаточно сильно закредитовано. Но динамика коэффициентов положительна, что позволяет делать оптимистичные прогнозы на будущее.
На протяжении рассматриваемого периода динамика всех показателей положительна, что говорит о росте эффективности деятельности.
Постараемся разобраться как проводится анализ ликвидности баланса предприятия, и какие существуют основные виды коэффициентов ликвидности для оценки.
Ликвидность баланса предприятия
Ликвидность баланса предприятия – способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность баланса является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность баланса, тем больше скорость погашения задолженностей предприятия. Низкая ликвидность баланса – это первый признак риска банкротства.
Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.
| Виды активов предприятия | Виды пассивов предприятия | ||||
| А1 | Обладают максимальной скоростью реализации | Денежные средства и краткосрочн. фин. вложения | П1 | Высокая срочность погашения | Кредиторская задолженность |
| А2 | Обладают высокой скоростью реализации | Дебиторская задолженность <12 мес. | П2 | Умеренная срочность погашения | Краткосрочные обязательства и кредиты |
| А3 | Обладают медленной скоростью реализации | Дебиторская задолженность >12 мес., запасы, НДС, незавершенное производство | П3 | Низкая срочность погашения | Долгосрочные обязательства |
| А4 | Труднореализуемые активы | Внеоборотные средства | П4 | Постоянные пассивы | Собственный капитал компании |
Анализ ликвидности баланса предприятия. Оценка платежеспособности
Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов соответствующих групп. В таблице ниже представлен анализ ликвидности предприятия.
| Анализ ликвидности | Оценка платежеспособности |
| А1 > П1 | Предприятие может погасить наиболее срочные обязательства с помощью абсолютно ликвидных активов |
| А2 > П2 | Предприятие может рассчитать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами |
| А3 > П3 | Предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов |
| А4 ≤ П4 | Данное неравенство выполняется автоматически, если соблюдены все три неравенства. Предприятие обладает высокой степенью платежеспособности и может погасить различные виды обязательств соответствующими активами. |
Анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным. При анализе баланса следует учесть, что более ликвидные активы могут покрывать менее срочные обязательства.
Мастер-класс: «Пример анализа и оценки ликвидности баланса»
Коэффициенты ликвидности баланса. Абсолютные и относительные
На следующем этапе анализа ликвидности оцениваются показатели платежеспособности предприятия, и рассчитываются следующие два абсолютных коэффициента:
Текущая ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать свои обязательства в краткосрочном периоде.
Перспективная ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать задолженность в будущем.
Анализ ликвидности баланса позволяет определить наличие ресурсов для погашения обязательств перед кредиторами, но он является общим и не позволяет точно определить платежеспособность предприятия. Для этого, на практике, используют относительные показатели ликвидности. Рассмотрим их более подробно.
Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio ) – показатель отражающий степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента следующая:
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio ) – показатель отражающий степень покрытия высоколиквидными и быстро реализуемыми активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности следующая:
Quick ratio > 0,7.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio )– показывает степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета быстрой ликвидности имеет следующий вид:
Оптимальным значением данного показателя на практике считают Cash ratio > 0,2.
Общая ликвидность баланса (Total liquidity ) – показатель, отражающий степень погашения активами предприятия всех своих обязательств. Рассчитывается как отношение взвешенной суммы активов и пассивов по формуле:
Оптимальным значением данного показателя на практике считают Total liquidity > 1.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
– отражает степень использования предприятием собственных оборотных средств. Формула представлена ниже:
Нормативным значением показателя считается К сос > 0,1.
Коэффициент маневренности капитала – отражает размер капитала в запасах. Формула расчета имеет следующий вид:
Данный показатель анализируется в динамике и его оптимальным считается его тенденция к снижению. Помимо представленных показателей для анализа ликвидности баланса предприятия используют показатели включающие операционную деятельность компании, размер денежных поток, показатели маневренности капитала и т.д.
Мастер-класс: «Пример оценки коэффициентов ликвидности для ОАО «Газпром»
Резюме
Анализ ликвидности баланса является важной задачей предприятия по состояния активов и пассивов, а также способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам перед заемщиками. Чем выше ликвидность баланса, тем выше платежеспособность компании и меньше риск банкротства. При оценке платежеспобности предприятия необходимо анализировать коэффициенты в динамике и в сопоставлении со средними значениями по отрасли. Это позволит выявить возможные угрозы по риску банкротства.
Анализ ликвидности баланса организации проводится с целью определения способности организации рассчитываться по своим обязательствам полностью и своевременно. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы группируются на следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы (А1) – это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
2. 2. Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3. Медленно реализуемые активы (А3) – статьи 2 раздела актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, долгосрочную дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
4. Труднореализуемые активы (А4) – раздел 1 актива баланса.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
1. Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность.
2. Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
3. Долгосрочные пассивы (П3) – это долгосрочные кредиты и займы (статьи 4 раздела баланса).
4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) – статьи 3 раздела баланса и доходы будущих периодов и резервы предстоящих платежей.
5. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Для анализа ликвидности баланса составляется табл.7
Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса
Таблица 7
| Группа | Наименование группы по активу | Значение | Группа | Наименование группы по пассиву | Значение | Платежный излишек или недостаток | |||
| На начало периода | На конец периода | На начало периода | На конец периода | На начало периода | На конец периода | ||||
| А1 | Наиболее ликвидные активы (260+250) | П1 | Наиболее срочные обязательства (620) | -130648 | |||||
| А2 | Быстрореализуемые активы (240+214) | П2 | Краткосрочные пассивы (610+630+ 660) | ||||||
| А3 | Медленно реализуемые активы (211+213+ 215+216+ 217+220) | П3 | Долгосрочные пассивы (590) | -595954 | -41094 | ||||
| А4 | Труднореализуемые активы (190+230) | П4 | Постоянные (устойчивые) пассивы (490+640) | -95791 | |||||
| Баланс | Баланс |
Как уже было сказано баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4. Но на данном предприятии выполняются неравенства: А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Вывод 7: Анализ таблицы 7 позволил сделать выводы о том, что баланс организации неликвиден как на начало, так и на конец периода, т.е. не выполняется неравенство А1≥П1. При этом по состоянию на начало и конец периода показатель А1 не покрывает П1 (А1≤П1). Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения меньше кредиторской задолженности. Это значит, что предприятие не сможет в срок оплатить кредиторскую задолженность, хоть это и наиболее срочные обязательства, из-за нехватки денежных средств.
Рассчитаем следующие показатели:
1) модель Z Альтмана: Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5, где Х1=СОС/ВБ, Х2=ЧП/ВБ, Х3=Ппр/ВБ, Х4=Рыночная ст-ть СК/(КО+ДО), Х5=Выр-ка/ВБ. Z=1,102 , а т.к. Z < 1,8, то вероятность банкротства на предприятии очень высокая.
2) Коэффициента восстановления платежеспособности: где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности, Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода, Т - отчетный период, мес., 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах. Кв=0,215, а т.к. Кв<1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.
3) Коэффициент утраты платежеспособности:
где 3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах. Ку=0,713, а т.к. Ку<1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
6.Оценка финансовой устойчивости предприятия
В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляются за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет привлеченных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансирования независимость предприятия от внешних привлеченных источников.
В качестве относительных показателей финансовой устойчивости используют следующие показатели:
1. Коэффициент автономии.
Он показывает, какую часть источников формирования имущества составляют собственные средства. Норматив для этого коэффициента 0,5.
2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом.
Этот коэффициент покажет, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Минимальное значение для этого коэффициента составляет 0,1.
3. Коэффициент финансовой устойчивости определяется как доля долгосрочных источников финансирования в источниках формирования имущества. Он показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников.
В качестве нормального ограничения принимается 0,6.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает насколько мобильны собственные источники формирования средств организации с финансовой точки зрения. Он определяется как отношение собственного оборотного капитала в составе всего собственного капитала организации.
Оптимальный его уровень равен 0,5. С финансовой точки зрения чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации.
5. Коэффициент финансовой активности (капитализации) отражает соотношение привлеченного капитала, обязательств организации и собственного капитала.
Достижение коэффициента финансовой активности значения 1 и менее означает, что организация использует для финансирования своей деятельности в основном собственный капитал.
Расчеты показателей:
1. Кавт.= Собств.капитал(490+640) / Вал.баланса(700)
2. Кобеспеч.об.активов собств.об.кап. = СОК(п.4, табл.6) / [Об.активы(290) – Деб.зад-ть(230)]
3. Кфин.уст.= Заемный капитал(490-640-650+590) / Вал.баланса(700)
4. Кман = СОК(490+640+650-190-230+590) / [СК(490)+ Дох.буд.пер.(640) + Расх.буд.пер.(650)]
5. Кфин.акт = Заемный капитал(590+690-640-650) / Собств.капитал(490+640+650)
На начало года:
1. Кавт.= (95791+0)/772320 = 0,12
2. Кобеспеч.об.активов собств.об.кап. = 640112 / (737219-0) = 0,87
3. Кфин.уст = (95791+605021)/ 772320=0,9
4. Кман = (95791-35101+605021)/(95791) = 6,95
5. Кфин.акт = (605021+263090)/(95791) = 3,06
На конец года:
1. Кавт.= 963/254344 = 0,003
2. Кобеспеч.об.активов собств.об.кап. = 79152 / (227555) = 0,3
3. Кфин.уст = (963+51363)/254344 = 0,2
4. Кман = (963-26789+51363)/963 = 26,5
5. Кфин.акт = (51363+202018)/963 = 263,1
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации, обобщаются в табл. 9.
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
Таблица 9
| № п\п | Показатели | Значение | Изменение | Нормативное значение | |
| Начало периода | Конец периода | ||||
| Коэффициент автономии | 0,12 | 0,003 | 0,117 | ≥0,5 | |
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом | 0,87 | 0,3 | 0,7 | ≥0,1 | |
| Коэффициент финансовой устойчивости | 0,9 | 0,2 | -0,7 | ≥0,6 | |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 6,95 | 26,5 | 19,55 | ≥0,5 | |
| Коэффициент финансовой активности | 3,06 | 263,1 | 260,04 | ≤1 |
Вывод 9: Анализ таблицы 9 свидетельствует о финансовой устойчивости, так как коэффициент автономии имеет значение близкое к 1 (на начало года 0,12, а на конец года этот коэффициент равен 0,003) и высокое значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом.
Однако предприятие имеет низкое значение коэффициента маневренности собственного капитала (6,95 - на начало года, 26,5 - на конец года), что свидетельствует о том, что оборотный капитал недостаточно мобилен.
Низкое значение коэффициента финансовой активности свидетельствует о том, что предприятие не в достаточной мере использует заемные источники и поэтому до конца не реализует свои производственные возможности.
7.Расчет показателей деловой ликвидности
Деловая активность в контексте анализа финансово- хозяйственной деятельности понимается как текущая производственная и коммерческая деятельность организации. Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, эффективности использования экономического потенциала, расширения рынков сбыта своей продукции.
Качественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим направлениям:
1. Оценка и обеспечение требуемых темпов наращивания объемов финансово – хозяйственной деятельности.
2. Анализ эффективности использования материальных трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.
Расчеты показателей:
1. Ресурсоотдача = Выручка(010) / Актив баланса(300)
2. Коборач.об.активов = Выручка(010) / Об.активы(290)
3. Коборач.собств.капитала = Выручка(010) / Пассив бал.(490-640-650)
4. Фо = Себест-ть(020 Ф2) / Осн.ср-ва(120)
5. ПТ = Себест-ть(020 Ф2) / Ч персонала; Чпер. в отч.году = 110 чел., Чпер. в пред.году = 100 чел.
6. Оборач. материальных запасов = 365 / Кобрачив.мз; Коб.мз = Выр-ка(010) / Запасы(210)
7. Оборач. деб.зад-ти = 365 / Коб.дз; Коб.дз = Выр-ка(010) / Деб.зад-ть(240)
8. ОЦ = Оборач. материальных запасов + Оборач. деб.зад-ти
9. Оборач. кред.зад-ти = 365 / Коб.кз; Коб.кз = Выр-ка(010) / Кред.зад-ть(620)
10. ФЦ = ОЦ - Оборач. кред.зад-ти
Отчетный год:
1. Ресурсоотдача = 299015/772320 = 0,38
2. Коборач.об.активов = 299015/737219 = 0,4
3. Коборач.собств.капитала = 299015/95791 = 3,12
4. Фо = 12277798/4984200 = 2,46
5. ПТ = 191225/110 = 1738,4 руб./чел.
6. Об.мз = 365/25,5 = 14,3 дн.
7. Оборач. деб.зад-ти = 365/0,91 = 401,1 дн.
8. ОЦ = 14,3 + 401,1 =415,4 дн.
9. Оборач. кред.зад-ти = 365/1,41 = 258,8 дн.
10. ФЦ = 415,4 – 401,1 = 14,3 дн.
Предыдущий год:
1. Ресурсоотдача = 409540/254344 = 1,61
2. Коборач.об.активов = 409540/227555 = 1,8
3. Коборач.собств.капитала = 409540/963 = 425,2
4. Фо = 5674050/5205111 = 1,09
5. ПТ = 317575/100 = 3175,75 руб./чел.
6. Об.мз = 365/(29,15) = 12,5 дн.
7. Оборач. деб.зад-ти = 365/2,16 = 168,9 дн.
8. ОЦ = 12,5 + 168,9 = 181,4 дн.
9. Оборач. кред.зад-ти = 365/2,63 = 138,7 дн.
10. ФЦ = 181,4 – 168,9 = 12,5 дн.
Рассчитанные коэффициенты деловой активности представляются в табл. 10.
| № п/п | Показатель | Ед.измерения | Значение | Изменение | |
| Отчетный год | Предыдущий год | («+», «-») | |||
| Ресурсоотдача | 0,38 | 1,61 | 1,23 | ||
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | * | 0,4 | 1,8 | 1,4 | |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 3,12 | 425,2 | 422,08 | ||
| Фондоотдача | 2,46 | 1,09 | 1,37 | ||
| Производительность труда | руб./чел. | 1738,4 | 3175,75 | 1437,35 | |
| Оборачиваемость в днях материальных запасов | дн | 14,3 | 12,5 | -1,8 | |
| Оборачиваемость в днях дебиторской задолженности | дн | 401,1 | 168,9 | -232,2 | |
| Операционный цикл | дн | 415,4 | 181,4 | -234 | |
| Оборачиваемость в днях кредиторской задолженности | дн | 258,8 | 138,7 | -120,1 | |
| Финансовый цикл | дн | 14,3 | 12,5 | -1,8 |
Значения коэффициентов деловой активности
Таблица 10
Вывод 10: Анализ таблицы 10 показал, что в отчетном году по сравнению с предыдущим отмечается увеличение показателей деловой активности, в частности увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 1,4, а также увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала на 422,08. Отмечается также сокращение периода оборота материальных запасов на 106 дней и рост производительности труда на 1437,35 руб./чел. Положительным моментом является уменьшение периода оборота дебиторской задолженности на 232 дня. Однако за счет снижения периода оборачиваемости материальных запасов, длительность операционного цикла снижается почти на 234 дня. А это свидетельствует о сокращении периода производства. Период оборачиваемости кредиторской задолженности сокращается на 120 дней, а следовательно сокращение операционного цикла вызывает и сокращение финансового цикла приблизительно на 2 дня, что способствует росту выручки от реализации.
