≡× МЕНЮ

• Постройки
• Отделка
• Кладка
• Раствор
• Расчет

Курсовая работа: Денежный рынок. Сущность денежного рынка, его значение и функции

Можно утверждать, что при политике курса Центрального Банка РФ, на данный период времени, основная проблема кроется не в избытке ликвидности, а в денежном рынке, который, на сегодняшний день, является неразвитым.

2) Малое количество финансовых инструментов является одним из основных факторов расширение спектра финансовых инструментов на денежном рынке, которое может начаться с валютных свопов (торговля ими открылась на ММВБ 16.03.2001 г.).

Валютные свопы – это, своего рода, финансовый инструмент, который используется банками, компаниями международного характера и институциональными инвесторами. Валютные свопы являют собой сделки на покупку и продажу она сумму одной и той же валюты, которые заключаются одновременно.

Валютные свопы, в некоторых случаях приравнивают к межбанковским кредитам, поскольку они используются банками для управления ликвидностью, что позволит им избежать курсовых рисков по небазисной валюте и открытия ее валютных позиций. Также, валютный даст возможность банкам пользоваться функцией переноса валютных позиций на более поздние сроки.

За отсутствием достаточного опыта на проведение таких операций, очень сложно называть какие-либо цифры на этот счет. Чтоб определить связь между межбанковскими кредитами и валютными свопами, необходимо выделить основной , то есть ее постоянных участников.

3) «Прозрачность» финансовых инструментов – это не менее важная проблема, которая замедляет развитие денежного рынка. Кризис 1998 года и его последствия до сих пор отражаются на рынке межбанковского кредитования. Препятствие, которое возникает между полным и оперативным раскрытием финансовой информации – это недоверие между участниками рынка с обеих сторон.

Еще одним негативным фактором является разница между ставками привлечения и размещения, которая равна отметке два, что плохо влияет на объемы кредитования в пределах обособленных групп банков.

Индикативные котировки, которые выставляются более влиятельными участниками рынка в системах финансовой информации, вовсе не гарантируют, что один и тот же будет иметь возможность получить ресурсы с одним и тем же спрэдом (то есть разницей между стоимостью покупки и продажи, которая устанавливается «делателями рынка» на фондовой бирже). Более оптимальным вариантом разрешения этой проблемы могут стать рейтинги независимых агентств и определение спрэдов над базисной ставкой, получаемые всеми участниками рынка.

4) Влиятельность Центрального Банка России – одна из основных проблем развития денежного рынка, поскольку позиция Центрального Банка РФ не всегда учитывает интересы экономики страны при формировании процентных ставок. Это относится к ставкам денежного рынка долгосрочного и краткосрочного периодов кредитования.

Инфляционные процессы в стране регулируются Правительством Российской Федерации. Существует три фактора способствующими этому, рассмотрим их:

1) Экономическая ситуация, которая сложилась на сегодняшний день, не принуждала Центральный Банк развивать механизмы рефинансирования, повышать уровень ломбардного кредитования, операций репо и т.д. Именно ограничения в использовании обозначенных инструментов не всегда дает возможность ЦБ РФ оказывать влияние на формирование процентных ставок.

2) Руководство Центрального Банка РФ считает, что созданная «мягкая» денежная политика является достаточной для того, чтоб реальные процентные ставки взяли курс на снижение.

3) Бюджетная политика, созданная Правительством РФ, оказывает большое влияние на изменения в конъюнктуре рынка и уровне инфляции. Следствием этого является снижения значений монетарных факторов, которые, в свою очередь, влияют на динамику ставок размещения и привлечения средств в денежном эквиваленте.

Центральный Банк проявляет большую активность в желании иметь влияние на конъюнктуру денежного рынка, но на данный момент они не осуществились. Так как кредитные и депозитные ставки, которые объявляются Центральным Банком России, зачастую не имеют никакой связи с текущим объемом ликвидности рубля, доступной банкам.

В конце прошлого года Центральный Банк использовал повышение депозитных ставок как один из методов давления на валютном рынке и попыток удержания стабильного валютного курса. Причиной негибких и неоправданно высоких ставок Центрального Банка РФ стало появление такого невостребованного рынка как аукционы по ломбардному кредитованию.

Видимо, внимание Центрального Банка было направлено на поддержку стабильности валютного курса, а не процентных ставок на рынке межбанковских кредитов.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Введение

В условиях современного глобального рынка денежные средства легко перемещаются через границы государств, между инвесторами и заемщиками, между покупателями и продавцами.

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Финансовый рынок, таким образом, предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок. На рынке капиталов производится заимствование средств на длительные сроки. Различия определяются назначением заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу обращения, капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа, что определяет типы финансовых инструментов на этом рынке. Рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства: капитал функционирует как самовозрастающая стоимость.

Денежные и валютные рынки на сегодняшний день - самые крупные в мире. По данным Банка международных расчетов, который осуществляет мониторинг деятельности на этих рынках по всему миру, средний дневной объем сделок на них превышает 1,4 трлн долл.

Эти рынки, как и любые другие, существуют для того, чтобы покупатели и продавцы товара, которым в данном случае являются деньги, могли совершать сделки и обмениваться своими активами.

Значение денежного и валютного рынков трудно переоценить. Цена, по которой продаются и покупаются деньги, определяет жизнеспособность экономической политики государств и, таким образом, реально влияет на жизнь миллиардов людей. Таким образом, тема данной курсовой работы «Денежный рынок и его структура» является в высшей степени актуальной.

Цель курсовой работы – изучить денежный рынок и его структуру.

Исходя из поставленной цели, в работе определены следующие задачи:

Определить сущность денежного рынка;

Ознакомиться с организацией денежного рынка, его структурой, субъектами и объектами;

Изучить процесс регулирования денежного рынка в Российской Федерации.

1. Сущность денежного рынка

Для нормального развития экономики постоянно требуется мобилизация временно свободных денежных средств физических и юридических лиц и их распределение и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках.

Под денежным рынком понимается часть финансового рынка, на котором происходит торговля краткосрочных кредитов . Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег. На денежном рынке деньги не «продаются» и не «покупаются» подобно другим товарам. В этом специфика денежного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

Денежный рынок многими воспринимается как нечто особенное, как особый институт экономики. Однако единственная его особенность - это то, что здесь товар не меняет собственника, а лишь на некоторое время передается в пользование, а во всём остальном денежный рынок подчиняется тем же законам, что и товарный, и рынок рабочей силы и все прочие рынки ресурсов.

Суть денежного рынка можно описать следующим образом: вся денежная масса выступает товаром на этом рынке, где продавцами выступают «кредиторы», а покупателями – «заёмщики». Ценой выступает процент по кредиту. Нормой оценки денежного рынка выступает учётная ставка процента Центробанка, но с таким же успехом за норму можно было бы взять, к примеру, показатель «INSTAR» или, скажем, средний процент по валютному депозиту в 500 крупнейших банках России.

Предложение на денежном рынке формируется Центробанком, вернее его денежно-кредитной политикой, а спрос - конъюнктурой рынка. Процент устанавливается частично Центробанком (командными методами), а частично и кредитными учреждениями (по законам спроса и предложения) .

Элементом, связывающим обменный курс и инструменты денежного рынка, является процентная ставка (ставка процента, ссудный процент). Можно считать, что для конкретной валюты процентная ставка является ценой денежных сумм в этой валюте (то есть стоимостью заимствования в этой валюте). Процентная ставка складывается на денежном рынке под влиянием спроса и предложения: чем больше тех, кто хочет занять деньги, тем она выше; чем больше тех, кто готов одолжить деньги, тем она ниже.

Правительства государств могут влиять на размер процентной ставки на денежных рынках, ограничивая количество денег в обращении. Этим занимаются центральные банки стран, например в США - Федеральная резервная система, в Великобритании - Банк Англии, в Гонконге - Валютные власти Гонконга. Чем меньше денег в обращении, тем острее конкуренция между заемщиками и, следовательно, выше процентная ставка . Таким образом, размер процентной ставки влияет на уровень экономической активности в стране. Если процентная ставка повышается, а, следовательно, заимствования становятся дороже, то проекты, финансируемые за счет заемных средств, становятся менее привлекательными, поскольку должны быть более доходными, чтобы покрыть затраты. Иными словами, высокий ссудный процент подавляет экономическую активность и делает невозможным осуществление ряда проектов. Наоборот, снижение процента способствует росту экономической активности, повышая привлекательность проектов с заемным финансированием.

На долгосрочную стоимость денег также влияет превалирующий в стране уровень инфляции. Уровень инфляции - это скорость, с которой повышаются цены на товары и услуги. Чем быстрее растут цены, тем меньше через какое-то время можно купить товаров и услуг на одну и ту же сумму денег. Именно поэтому говорят, что инфляция «съедает» стоимость денег.

Обычно процентные ставки выше уровня инфляции, так как в противном случае деньги теряют в стоимости быстрее, чем начисляется процент по ссуде. В такой ситуации кредитор фактически платит заемщику за взятые в долг деньги, а не наоборот!

Обобщая сказанное, выделим три основных фактора, которые влияют на размер процентных ставок:

1. Спрос на деньги и их предложение Чем выше спрос на деньги, тем выше процентная ставка. Более высокие ставки процента отпугивают заемщиков и тем самым снижают экономическую активность в стране. Более низкие ставки процента, наоборот, стимулируют заемщиков и способствуют росту экономической активности.

2. Действия правительства. Правительство может воздействовать на величину процентной ставки через центральный банк. Сокращение количества денег в обращении в стране приводит к повышению процентной ставки и, следовательно, к снижению экономической активности. Увеличение объема денег в обращении понижает процентную ставку и способствует росту экономической активности.

3.Инфляция. Кредиторы рассчитывают на получение компенсации за предоставление займа. Такой компенсацией является ставка процента, взимаемая за использование денежных средств. Ставка процента должна быть выше уровня инфляции, поскольку в противном случае проценты за выданную ссуду не компенсируют потери стоимости денег .

На рисунках 1 и 2 представлен принцип действия денежного рынка, где: D, D1, D2 - спрос на деньги со стороны экономики; S1, S2 - предложение денег; E1, E2 - равновесные точки.

На рисунке 1 кривая S имеет форму вертикальной прямой линии при допущении, что Центральный Банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки.

Рис. 1 Рис. 2

Как и на любом рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения .

Из графика видно, что население и фирмы будут держать на руках около 150 миллиардов рублей, при процентной ставке равной 7%. При более низкой норме процента они будут стараться увеличить количество денег в своих портфелях, тем самым, толкая вниз цены на ценные бумаги, а норму процента вверх, достигая тем самым равновесия, и наоборот.

Теперь предположим, что предложение денег увеличилось до 200 миллиардов рублей. Результатом будет падение ставки процента до 5%. При ставке процента, равной 7%, людям потребуется лишь 150 миллиардов. Излишек предложения в 50 миллиардов они инвестируют в ценные бумаги и другие финансовые инструменты. В итоге курсы ценных бумаг будут расти, что эквивалентно падению процентной ставки. Например, по долгосрочной облигации выплачивается процент в 300 рублей в год. Если цена облигации равна 3000 рублей, то норма процента равна 10%. Если цена облигации увеличится до 4000 рублей, то норма процента составит 7,5%. По мере падения процентной ставки цена хранения денег также уменьшается, и население и фирмы увеличивают количество наличности и чековых депозитов. При ставке процента, равной 5%, равновесие на денежном рынке будет восстановлено: спрос и предложение денег будут равны 200 миллиардов рублей.

При сокращении предложения денег возникает временный их дефицит. Население пытается преодолеть нехватку денег путем продажи акций и облигаций. Рост предложения на рынке ценных бумаг понизит их рыночную стоимость и одновременно увеличит процентную ставку. Более высокая процентная ставка повышает цену хранения денег и уменьшает их количество, которое люди хотят иметь на руках. Спрос на деньги сокращается, и денежный рынок возвращается к равновесию.

Экономическое содержание рынка денег, его специфические особенности и экономические функции, отличие рынка денег от обыкновенного рынка товаров являются достаточно сложными вопросами, которые неоднозначно трактуются в экономической литературе. Приведем наиболее часто встречающиеся и наиболее полные определения рынка денег.
Рынок денег – сектор или часть рынка долговых капиталов, где осуществляются краткосрочные депозитно-долговые операции (сроком до 1 года), который обусловливает движение оборотных средств предприятий и организаций, краткосрочных средств банков, учреждений, государства и населения.
Рынок денег – это рынок, на котором спрос на деньги и предложение денег определяют процентную ставку или уровень процентных ставок.
Рынок денег – сеть специальных (банковско-финансовых) институтов, которые обеспечивают взаимодействие спроса и предложения на деньги как специфический товар.
Под рынком денег понимают рынок высоко ликвидных активов.
Рынок денег имеет сложный механизм функционирования.
Его субъектами являются:

• коммерческие банки;
• учетные дома;
• брокерские и дилерские фирмы.

Объектом купли-продажи на рынке денег являются временно свободные денежные средства.
Инструментами денежного рынка являются коммерческие векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты.
Ценой «товара» (денег), который продается и покупается на рынке, является ссудный процент. Уровень процента на рынке денег является базовым для определения процента на всем рынке ссудных капиталов.
С экономической точки зрения, на рынке денег происходит взаимосвязь таких понятий:

• денежная масса;
• доход;
• норма процента.

Основные заемщики: фирмы, кредитно-финансовые институты, государство, население.
Ключевыми функциями денежного рынка являются сбалансирование спроса и предложения и формирование рыночного уровня процента как цены денег. В связи с этим особое значение приобретает понимание механизмов формирования спроса и предложения денег и уровня процента.
Спрос на деньги – экономический агрегат, равный реальному объему национального производства, который готовы купить потребители при любом возможном уровне цен.
Сегодня экономисты определяют факторы, побуждающие людей обладать деньгами:

• совершенная ликвидность денег;
• деньги выполняют ряд важных функций, в частности как средство платежа;
• вся система учета и вся рыночная информация базируется на денежных инструментах;
• деньги выступают как средство сбережения.

Исходя из перечисленных факторов можно говорить о спросе на запас денег на определенный финансовый момент времени.
Понятие «спрос» является фундаментальным для всех разделов экономики. В общем понимании закона спроса люди покупают большее количество товара по мере того, как цена на этот товар снижается. Здравый смысл подсказывает, что, очевидно, существует спрос и на такой специфический товар, как деньги, поскольку деньги «могут» почти все и ради них люди готовы пожертвовать многим. Но в данном случае понятие спроса рассматривается в более узком его значении. В этой связи возникают определенные трудности относительно применения закона спроса к специфическому понятию денег, а именно: не известно, что понимать под «ценой» денег, как измерять величину спроса на деньги и какие факторы попадают под определение «при прочих равных условиях», когда речь идет о спросе на деньги. При рассмотрении этого вопроса не следует смешивать понятия «деньги» и «богатство».
Богатство – это все, чем обладает конкретный индивид, включая акционерный капитал, облигации и недвижимую собственность.
Деньги в рамках параметра М1 – наличные деньги и вклады до востребования – это одна их форм, которые принимает богатство.
Для обозначения совокупности активов, которые составляют богатство отдельного индивида, используется понятие «портфель».
Отсюда вопрос спроса на деньги можно трансформировать в следующий: какую часть своих портфелей люди хотят хранить в ликвидной форме, а не в других видах активов. Это также означает, что спрос на деньги следует рассматривать как спрос на запас денег, измеренный в определенный фиксированный момент времени.
Причины существования спроса на деньги вытекают из функций денег. Люди нуждаются в деньгах как средстве обращения, т.е. в удобном способе заключения сделок на приобретение товаров и услуг. Деньги являются единицей учета, позволяя измерять цены и доходы. Они служат средством сбережения в качестве одного из способов хранения части богатства. Деньги также являются средством платежей при расчетах по контрактам. Только ясно представив себе множество факторов, побуждающих людей стараться обладать деньгами, можно понять, как изменения количества денежной массы, находящейся в обращении, влияют на состояние экономики.

Еще по теме 3.1. Рынок денег:

1. Тема 4. “Рынок денег”. “Спрос и предложение на рынке денег”
2. Тема 3. Рынок денег. Спрос на деньги в представлении разных теорий.
3. 3. Развитие обмена и возникновение денег. Сущность и функции денег. Эволюция денег и природа современных денег. Законы денежного обращения
4. 1. Возникновение денег и необходимость их в рыночной экономике. Сущность денег. Виды денег. Функции денег.
5. Тема 48. Деньги и их современная природа. Денежный рынок и структура денежного предложения. Эволюция и виды денег.
6. 2. Роль денег. Эмиссия денег. Спрос и предложение на рынке денег. Закон денежного обращения.

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология -

Денежный рынок (англ. Money market) – это рынок краткосрочного инвестирования, т. е. на срок менее одного года. Это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента.

На денежном рынке деньги "не продаются" и "не покупаются" подобно другим товарам. В этом его специфика. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

Денежный рынок - система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок до одного года.
Система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок, превышающий один год, получила название рынок капитала (англ. Capital market).
Денежный рынок, наряду с рынком капитала, представляет собой часть более общей финансовой категории - финансовый рынок.

Денежный рынок - это сегмент финансового рынка, на котором торгуются финансовые инструменты с высокой ликвидностью и очень коротким сроком обращения. Он используется участниками в качестве средства для получения или предоставления краткосрочных займов на период от нескольких дней до года.

Денежный рынок - есть обмен денег как актива на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. Такой обмен организуется по законам товарно-денежных отношений, где осуществляются купля и продажа денег как актива, между субъектами рыночных отношений, с учётом спроса и предложения сложившегося на рынке.

С помощью денежного рынка обеспечивается движение оборотного капитала предприятий, формируются краткосрочные ресурсы банков, осуществляются вклады и получаются краткосрочные кредиты государством, учреждениями и частными лицами. С развитием международных валютно-кредитных отношений сформировался международный денежный рынок, где осуществляются операции с иностранной валютой.

Составляющие денежного рынка

Можно выделить следующие составляющие денежного рынка:
1. Рынок краткосрочных ценных бумаг, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги).
2. Рынок межбанковских кредитов, на котором временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Основным кредитором на рынке является Центральный банк.
3. Валютный рынок представляет собой сферу, где совершается купля-продажа иностранной валюты на основе спроса и предложения. Он делится на биржевой и внебиржевой (межбанковский). Для валютного рынка характерны два вида операций: «спот» (немедленная поставка валюты) и «форвард» - поставка через оговоренное время (месяц и более) по согласованному курсу.

Участниками денежного рынка являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги на срок до одного года (кредиторы), а с другой стороны - лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Также на этом рынке есть отдельная категория участников – финансовые посредники, с помощью которых денежные средства переходят от кредиторов к заемщикам. Но возможно получение денежных средств и без участия посредников.

В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают:
Банки.
Небанковские кредитные организации.
Предприятия и организации различного типа - юридические лица.
Государство в лице определённых органов и организаций.
Международные финансовые организации.

Физические лица.

В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:
Банки .
Управляющие компании.
Профессиональные участники фондового рынка (брокеры и дилеры).
Другие финансово-кредитные учреждения.

Основными кредиторами на денежном рынке выступают коммерческие банки, а заёмщиками – промышленные и торговые компании, кредитно-финансовые институты, государства. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств. В любом случае каждый остается доволен, т. к. все получают прибыль.

Инструментами денежного рынка являются определенные носители обязательств покупателей денег перед их продавцами и одновременно носители права требования продавцов денег в их покупателей. К инструментам денежного рынка относятся:
- межбанковские кредиты,
- коммерческие кредиты,
- депозитные сертификаты,
- сберегательные сертификаты,
- акцептированный банковский чек,
- векселя,
- государственные краткосрочные ценные бумаги.

Инструменты денежного рынка относятся к объектам инвестиций, которые больше подходят к получению текущего дохода, а не роста капитала. Особенностью инструментов денежного рынка является их принадлежность к объектам инвестирования с низким финансовым риском.

ФУНКЦИИ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА

Фондовая биржа перегоняет долгосрочные сбережения в долгосрочные инвестиции. Денежные рынки позволяют направлять деньги, которые доступны в течение более короткого периода, к тем, кто может их использовать, а также обладают хорошим качеством превращать очень краткосрочные депозиты в деньги, которые могут быть предоставлены в кредит на более длительные сроки.

Денежные рынки выполняют несколько функций:
1. В любой момент времени найдутся банки, которые испытывают временную нехватку денег, и другие институты, которые имеют их в избытке; деньги будут изъяты из одного банка и размещены в другом.
2. Банки хотят держать определенную часть своих ресурсов в такой форме, которая позволит им получить их в случае необходимости как можно быстрее. Это означает их помещение на депозиты в других финансовых институтах или покупку краткосрочных финансовых инструментов.
3. Хотя банки получают большую часть своих стерлинговых средств со счетов индивидуальных вкладчиков, они также в больших количествах занимают средства у компаний, финансовых институтов и местных органов власти, имеющих краткосрочные избытки наличных средств, которые должны работать.
4. Денежный рынок выполняет функцию моста между правительством и частным сектором. Он является механизмом, который сглаживает дисбалансы в предложении денег между банковской системой в целом и правительством.
5. Передает решения об официальных процентных ставках.

Роль и функции денежного рынка заключается в обслуживании движения оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждений, государства и частных лиц. Операции на межбанковском денежном рынке могут представлять собой Кредитно-депозитные операции, Конверсионные операции, Проведение операций SWAP, Банкнотные операции.

Основными операторами на денежном рынке являются коммерческие банки. Роль коммерческих банков на рынке денежных средств заключается в аккумуляции свободных денежных средств и их размещении в различные банковские активы, а также в оказании качественных услуг своим клиентам.

Сущность и специфика денежного рынка

Деньги служат необходимым активным элементом и составной частью экономической деятельности общества, отношений между различными участниками и звеньями воспроизводственного процесса. Сущность денег характеризуется их участием в:
- осуществлении различных видов общественных отношений;
- распределении валового национального продукта (ВНП), в приобретении недвижимости, земли;
- определении цен, выражающих стоимость товаров.
Сущность денег не может быть неизменной: она должна отражать развитие экономических отношений в обществе и изменения самих денег.

В современных условиях денежные знаки и деньги безналичного оборота не обладают собственной стоимостью, но сохраняется возможность применения их в качестве меновой стоимости. Это свидетельствует о том, что деньги все больше отличаются от товара и превратились в самостоятельную экономическую категорию с сохранением некоторых свойств, придающих им сходство с товаром.

Спрос на деньги возникает в следующих случаях:
а) для заключения сделок купли-продажи (определяется общим денежным доходом экономики государства);
б) как средство приобретения прочих финансовых активов - облигаций, акций и пр. (определяется стремлением получить доход в форме дивидендов и процентов).
Следовательно, спрос на деньги находится в прямой зависимости от уровня дохода и в обратной зависимости от величины процентной ставки.

Величина спроса для заключения сделок купли-продажи зависит от следующих факторов:
- от количества товаров и услуг на рынке;
- от цен их продажи;
- от величины совокупного дохода, которыми располагают индивиды;
- от скорости оборота денег, чем быстрее они оборачиваются, тем большее количество сделок успевают обслужить, и тем меньше их потребуется для сделок;
- от величины денежного резерва.

Если спрос на деньги для сделок - величина относительно устойчивая и не зависит от процентных ставок, то спрос на деньги со стороны активов для сбережений зависит от процентной ставки. Чем она выше, тем дороже обходится хранение денег в запасе, тем меньше спрос на деньги со стороны активов. Чем ниже процентная ставка, тем выгоднее держать деньги в запасах.

Для обобщающей характеристики денежного рынка применяются, так называемые денежные агрегаты. Центральным банком РФ приняты в качестве официальных показателей рынка денежных средств России и для используются в статистике следующие агрегаты:
М0 - наличные деньги в обращении вне банковской системы.
М1 ("деньги для сделок") - включает агрегат М0 плюс средства и сбережения в национальной валюте, в том числе:
а) средства в расчетах и остатки на расчетных счетах предприятий, организаций, арендаторов, граждан;
б) депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования;
в) средства бюджетных, профсоюзных, общественных, страховых и других организаций. Этот показатель предназначен для измерения объема фактических средств обращения.
М2 - включает агрегат М1 плюс срочные депозиты населения в коммерческих банках.

Существуют и другие денежные агрегаты. Так, МЗ включает в себя помимо агрегатов Ml и М2 крупные срочные депозиты, соглашения о покупке ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене. Наиболее укрупненным денежным агрегатом является агрегат L. В него входят Ml, М2, МЗ, а также сберегательные облигации, казначейские векселя и некоторые другие активы.
Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой.

Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.

Предложение денег - это наличие всех денег в экономике, т.е. это денежная масса. Предложение денег осуществляется следующими путями:
- денежная эмиссия - выпуск денег в обращение, которое осуществляет центральный банк страны, в функции которого входит организация и контроль за денежным обращением;
- через управление другими банками и кредитными учреждениями страны, которые, будучи составной частью кредитной системы, могут создавать кредитные деньги.
Предложение денег - это операция, строго контролируемая и регулируемая со стороны государства.

Равновесие на денежном рынке

Денежный рынок представляет собой механизм взаимодействия спроса и предложения. Если спрос равен предложению, то на рынке возникает равновесие. Другими словами, денежный рынок находится в состоянии равновесия, когда спрос на деньги соответствует предлагаемому их количеству и денег в экономике равно столько, сколько необходимо для обеспечения её стабильности.

Если предложение денег превышает спрос, то начинается рост цен, люди пытаются избавиться от денег, ускоряется оборачиваемость денег, и цены растут ещё быстрее. Если же предложение денег ниже спроса на них, в экономике возникает дефицит платёжных средств, что негативно влияет на систему расчётов, возникает бартерный обмен.

Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки. Равновесие на денежном рынке устанавливается, когда спрос на деньги равен их предложению, что может быть достигнуто при определенной банковской процентной ставке. Сохраняться равновесие на денежном рынке будет в том случае, когда процентная ставка будет изменяться в том же направлении, что и доход.

В современной экономике механизм функционирования денежного рынка в силу ряда причин не может обеспечить равновесие между спросом и предложением денег. Эту роль берет на себя государство. Государственное регулирование денежного рынка осуществляется при помощи денежно-кредитной политики, которая является одним из основных инструментов макроэкономического регулирования.

Выделяют три главных инструмента денежной политики, с помощью которых центральный банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:
- изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), т.е. ставки, по которой центральный банк кредитует коммерческие банки;
- изменение нормы обязательных резервов, т.е. минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в центральном банке;
- операции на открытом рынке: купля или продажа центральным банком государственных ценных бумаг (используется в странах с развитым фондовым рынком).

Денежно-кредитная политика заключается в том, что центральный банк страны через коммерческие банки и другие кредитные учреждения регулирует массу денег, находящихся в обращении.

Денежный рынок (Money Market) — система экономических отношений по поводу формирования ресурсов денежных средств и предоставления их в долг. На денежном рынке деньги являются целевым объектом рыночных отношений, а сам денежный рынок — составляющей . Особенность механизма функционирования денежного рынка заключается в том, что продажа денег осуществляется в форме предоставления или покупки , а покупка денег — в форме получения ссуд или продажи финансовых инструментов.

С точки зрения институционального подхода денежный рынок — это совокупность , физических и юридических лиц, в т.ч. и государства, которые предоставляют ресурсы и осуществляют заимствования на и .

Целью деятельности участников денежного рынка является получение дохода. получают доход в форме процента, — в виде дополнительной прибыли от использования заемных средств, а — в виде комиссионных или маржи между ставками привлечения и размещения средств.

В структуре денежного рынка выделяют два сектора с различным характером движения денег — сектор прямого финансирования , где происходят прямые отношения между продавцами (кредиторами) и покупателями (заемщиками), и сектор опосредованного финансирования , где участие во взаимоотношениях между кредиторами и заемщиками осуществляется с участием финансовых посредников — банков и небанковских финансовых учреждений. Главная роль в системе финансового посредничества принадлежит банкам.

По видам финансовых инструментов денежные рынки делятся на:

По направленности денежных потоков денежные рынки делятся на:

• рынок банковских кредитов;
• рынок услуг небанковских финансовых учреждений.

По экономическому назначению покупки денег денежные рынки делятся на:

• рынок денег;
• рынок капиталов.

Между всеми этими элементами денежного рынка существует тесная внутренняя взаимосвязь.

Специфика денег как абсолютно ликвидного актива обусловливает особенности их перемещения между субъектами денежного рынка. Такое перемещение происходит или в форме прямой ссуды под обязательство вернуть средства в установленный срок, или в форме покупки особых финансовых инструментов — , и т.п. Продажа денег на денежном рынке является формой их передачи заемщикам во временное пользование в обмен на такие инструменты, которые предоставляют им возможность сохранить право собственности на эти деньги, восстановить право распоряжения ими и получить доход.

Покупка денег является формой получения субъектами рынка в свое распоряжение определенной суммы денег в обмен на определенные финансовые инструменты — долговые или недолговые обязательства. К недолговым относят обязательства относительно права участия, которые обычно представлены акциями или другими инструментами участия. К долговым относятся обязательства, по которым оформляются операции купли-продажи денег с передачей права распоряжаться ими на определенный срок: депозитные и сберегательные обязательства.

К инструментам денежного рынка также относят иностранную валюту. Но поскольку имеют ряд особенностей как по сфере действия, так и по уровню регулирования, в структуре денежного рынка отдельно выделяют валютный рынок.

Инструменты денежного рынка разделяют на три группы:

1. ссудные сделки, включая депозитные, на основании которых осуществляются отношения банков с юридическими и физическими лицами по формированию и размещению кредитных ресурсов;
2. валютные ценности.

Центральное место в структуре денежного рынка занимает рынок денег — часть рынка ссудных капиталов, на котором осуществляются преимущественно краткосрочные депозитно-ссудные операции. На рынке денег происходит купля-продажа денежных средств. Классическими операциями рынка денег является привлечение депозитов, предоставление кредитов, и операции с краткосрочными (до 1 года) долговыми обязательствами. На денежном рынке стоимость перемещается между его субъектами только в денежной форме.

Важное значение для функционирования рынка денег имеет формирование и . Под спросом на деньги понимают желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенный запас денег на определенный момент времени. Процесс предложения денег заключается в формировании у субъектов денежного рынка определенного запаса денег, который они могут предоставить во временное пользование заемщикам.

На микроуровне предложение денег формируется вследствие возникновения у отдельных субъектов рынка избытка средств сверх их потребности и их желания получить дополнительный доход, предлагая средства для продажи на денежном рынке.

На макроэкономическом уровне предложение денег формируется благодаря их эмиссии банковской системой и регулированию денежного обращения на основе использования центральным банком механизмов и инструментов , в частности, и тому подобное. При этом в процессе взаимодействия спроса и предложения денег спрос на деньги считают первичным, а изменение предложения денег — функцией центрального банка.

Спрос и предложение денег тесно связаны со . Чем выше уровень монетизации экономики, тем медленнее скорость обращения денег и наоборот.

В зависимости от спроса и предложения определяется и цена денег, формой которой на денежном рынке является . При этом на денежном рынке ставка процента прямо пропорциональна спросу на деньги и обратно пропорциональна их предложению. Механизм уравновешивания спроса и предложения денег позволяет обеспечить стабильность их цены на основе равновесной ставки процента.

Денежный рынок играет важную роль в создании эффективного механизма трансформации в , а также в финансировании дефицита государственного бюджета.

С развитием международных кредитных и валютных отношений сформировался международный денежный рынок, на котором происходит купля-продажа иностранной валюты и финансовых инструментов, номинированных в иностранной валюте.

В научной литературе и на практике часто денежный рынок называют «денежно-кредитный рынок». С методологической точки зрения денежно-кредитный рынок является лишь частью денежного рынка.