≡× МЕНЮ

• Постройки
• Отделка
• Кладка
• Раствор
• Расчет

Официальный валютный курс. Валюта и валютный курс

Термин «валюта» применяется в трояком понимании:

1. Валюта — это денежная единица данной конкретной страны.
2. Валюта — это иностранные денежные средства и расчетные единицы.
3. Валюта — это международные расчетные единицы типа «евро», СДР и пр.

Поскольку задача в содействии развитию , то любая национальная валюта должна обладать внешней и внутренней обратимостью, т. е. возможностью конвертации в валюты других государств. Конвертируемость определяет степень ликвидности валюты на международных финансовых рынках. Таким образом, конвертируемость валюты характеризует качество валюты. В зависимости от степени конвертируемости можно выделить три группы (класса) валют.

1. Свободно-конвертируемая валюта (СКВ). Такая валюта свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты, т. е. СКВ обладает полной внешней и внутренней обратимостью.

Сфера обмена СКВ распространяется как на текущие операции (операции, связанные с осуществлением экспорта-импорта товаров и услуг), так и на операции, связанные с движением капиталов, например, получением внешних кредитов или иностранных инвестиций.

Таким образом, можно сказать, что свободно-конвертируемой является валюта той страны, в которой законодательно не предусмотрено каких-либо ограничений при осуществлении любых операций с ней.

Свободно-конвертируемыми валютами признаны американский доллар (USD), английский фунт стерлингов (GBF), швейцарский франк (CHF) и др.

2. Частично конвертируемая валюта (ЧКВ). К таким валютам относятся национальные валюты тех стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов, а также по отдельным видам обменных операций. Например, частично конвертируемым является российский рубль.

3. Неконвертируемая (замкнутая) валюта (НКВ). Это национальная валюта, которая функционирует только в пределах данной страны и не обменивается на иностранные валюты.

Разряд валюты определяет Международный валютный фонд.

Кроме этого, в международной торговле применяются валютные единицы, существующие только в безналичной форме — клиринговые валюты.

Клиринговые валюты — это расчетные валютные единицы, которые существуют только в безналичной форме и используются только странами -участницами платежного соглашения при проведении взаимных расчетов за поставленные товары и услуги.

В мировой экономике существует понятие резервных валют.

Резервная валюта — это национальные кредитно-денежные средства ведущих стран — участниц мировой торговли, которые используются для международных расчетов по внешнеторговым операциям и при определении мировых цен.

Исторически первоначально роль резервной валюты выполнял английский фунт стерлингов. Это было закономерно, потому что в Англии активно развивалась промышленность и торговля. Кроме того, Англия располагала множеством колониальных владений, где торговый обмен основывался на фунте стерлингов. Однако впоследствии, в связи с бурным развитием США, их национальная валюта (доллар) стала стремительно вытеснять фунт стерлингов, выполняя роль основной резервной валюты. Окончательно за долларом США роль резервной валюты (USD) была закреплена в 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции.

В настоящее время американский доллар — основная резервная валюта мира. В этой валюте осуществляется большая часть международных расчетов, фиксируются мировые цены по многим товарным группам. Кроме того, вся мировая статистика построена на USD.

Большое влияние на международные экономические отношения оказывает валютный курс. Необходимо отметить, что в настоящее время на валютный курс может оказывать большое влияние денежно-кредитная политика государства. С целью поддержания национальной валюты центральный банк любой страны может проводить валютные интервенции.

Валютные интервенции — это воздействие на курс национальной денежной единицы путем купли или продажи значительного объема иностранной валюты государственными органами. Например, Центральный банк России (ЦБР) для укрепления рубля может продать на валютном рынке часть своих валютных резервов.

Валютный курс

Валютный паритет

Деньги выполняют меры стоимости и средства обращения только в пределах соответствующего государства. Вне этих функций покупательная способность определяется сопоставлением с иностранными валютами, и внешняя стоимость денег выражается в единицах иностранных валют. При определении внешней стоимости денег возникают следующие проблемы: определение валютного паритета государственными органами; формирование курсов на валютных рынках.

Валютный паритет — это законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами, являющееся основой валютного курса. В современных условиях валютный паритет устанавливается на основе специальных прав заимствования СДР. СДР — это международная расчетная коллективная валюта, используемая странами — членами МВФ.

— соотношение между денежными единицами различных стран по их покупательной силе к определенному набору товаров и услуг — удостоверяет, что на мировом рынке один и тот же товар должен иметь во всех странах одинаковую цену, если она исчисляется в одной и той же валюте. Но на мировом рынке товары продаются и покупаются за разные деньги, поэтому между валютами должно существовать определенное соотношение. Это соотношение выражается формулой Кесселя:

Например, 1 доллар = 1,5 евро, или 1 евро = 0,75 доллара, что означает возможность купить одинаковое количество полезной продукции как на 1 доллар, так и на 1,5 евро.

Оба паритета используются при установлении официальных курсов валют.

Валютным курсом называется соотношение между двумя валютами или это цена одной валюты выраженной через другую валюту.

Номинальный валютный курс представляет собой собой фактическую цену одной валюты в единицах другой валюты. Например, цена 1 долл. США на российском рынке в январе 2002 г. была равна 30 руб., а цена одного рубля примерно 0,33 долл. США.

Различают следующие виды валютного курса:

• фиксированный валютный курс - это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке;
• плавающий — устанавливается на торгах на валютной бирже;
• кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте;
• текущий — это курс наличной, т. е. кассовой сделки. По нему производятся расчеты в течение двух дней;
• форвардный или курс срочной сделки, — это курс для расчета по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.

Стоимость валюты выражается в цене, которая определяется величиной валюты в относительных единицах другой валюты — национальной или иностранной. Цена иностранной валюты называется валютным курсом .

Для обозначения валют при заключении сделок применяются ISO -коды валют. Код отдельной валюты состоит из трех букв: первые две буквы обозначают страну, третья — валюту. Примеры ISO-кодов для некоторых валют представлены в таблице.

Валютные курсы отображаются парой валют, участвующих в сделке, например GBP/USD или USD/CHF, где GBP/USD показывает, сколько долларов США содержится в 1 английском фунте (сколько долларов США можно купить за 1 английский фунт), а USD/CHF показывает, сколько швейцарских франков содержится в 1 долл. США (сколько швейцарских франков можно купить за 1 долл. США).

Валюта, которая покупается или продается, т. е. торгуется, называется торгуемой валютой , а валюта, которая служит для оценки торгуемой валюты, — валютой котировки . Так, при отображении валютной пары, первая из указываемых валют является торгуемой валютой, а вторая — валютой котировки.

Обычно при обозначении валютного курса иностранная валюта выступает в качестве торгуемой, а местная — в качестве валюты котировки. Такая котировка называется прямой, или оценочной : цена определенной величины иностранной валюты выражается в переменных единицах национальной. Такая система котировки используется, в частности, в Швейцарии, Японии, Канаде. Например, котировка USD/JPY106,4 показывает, что в1 долл. США содержится 106,4 японских иен.

Косвенная (обратная ) котировка курса — это цена стандартной единицы местной валюты, выраженная в переменных единицах иностранной валюты.

Систему косвенных котировок своей валюты, в частности, применяют Великобритания и Австралия (GBP/USD и AUD/USD). Косвенную котировку используют и при расчете курса евро (EUR/USD).

Например, котировка EUR/USD1,23 показывает, что в 1 евро содержится 1,23 долл. США.

В межбанковской торговле валютой банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи. Курс покупки обозначается как курс Bid, курс продажи — Offer(Ask).

При прямой котировке курс Bid является курсом, по которому банки покупают торгуемую (иностранную) валюту и продают национальную. Курс Offer(Ask) является курсом, по которому банк продает торгуемую валюту и покупает национальную. Величина, на которую курс Bid отличается от курса Offer(Ask), называется спредом .

Наибольший объем сделок, совершаемых на валютном рынке, приходится на сделки спот. Сделками спот называются все валютные операции, платежи по которым осуществляются на второй банковский день после заключения сделки. Если этот день приходится на выходной, то датой исполнения (датой валютирования) становится ближайший рабочий день. Курс, по которому заключаются сделки спот, называется спот-курсом .

Пример расчета даты валютирования показан в таблице.

Кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое рассчитывают исходя из их курса по отношению к курсу третьей валюты. Как правило, при расчете кросс-курсов третьей валютой выступает доллар США. Это связано с тем, что доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

В качестве примера использования кросс-курсов можно рассчитать курс EUR/YPJ через курсы EUR/USD и USD/YPJ:

Котировка валют

Процесс установления валютного курса называется котировкой валют.

Виды котировок:

В зависимости от места нахождения биржи, от страны, где совершается валютная сделка, различают:

1. прямую котировку валюты . При ней стоимость единицы иностранной валюты выражается через некоторое количество национальной денежной единицы.

• 1 ед. валюты = к ед. национальной валюты.
• 1 доллар = 31 рубль.

Если сделка совершается в любой стране;

2. косвенную котировку валюты . При ней стоимость единицы (т. е. 1 шт.) национальной денежной единицы выражается в некотором количестве иностранной денежной единицы.

• 1ед национальной валюты = Х единиц иностранной валюты.
• 1 рубль = 1/28 долларов.

Одна и та же котировка в зависимости от страны, где совершается сделка, может быть прямой и косвенной .

Курс валют котируется по двум направлениям:

• курс покупателя — в соответствии с этим курсом банк купит иностранную валюту в обмен на национальную;
• курс продавца — в соответствии с этим курсом банк продает иностранную валюту в обмен на национальную.

При прямой котировке курс продавца обычно больше курса покупателя.

При косвенной котировке курс покупателя больше курса продавца.

Если котировка двух валют проводится путем расчета через третью валюту, то такая котировка называется кросс-курс.

Конвертируемость валюты — это возможность обмена национальной валюты на иностранную. Бывает:

• полная конвертируемость — обмен без ограничений (доллар);
• неполная конвертируемость — обмен ограничен (рубль).

На внутреннем рынке ограничений не существует (покупка иностранной валюты на рубли).

При взаимоотношениях вне страны ЦБ устанавливает ограничения.

Валютой (currency) является любой товар, выполняющий функции денег на международном уровне. Можно различать несколько видов валют:

• 1. Национальная или внутренняя валюта (national or internal currency) - законное платежное средство на территории выпускающей его страны.
• 2. Иностранная или внешняя валюта (foreign or external currency) - законное платежное средство других стран, легально или нелегально используемое на территории страны.
• 3. Резервная валюта (reserve currency) - валюта, в которой выражается номинал ликвидных международных резервов страны, которые используются для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса.
• 4. Свободно используемая валюта (freely usable currency) - валюта, имеющая широкое хождение в качестве средства платежа и единицы стоимости в международных операциях.
• 5. Твердая валюта (hard currency) - валюта, ожидаемый курс которой остается стабильным или постепенно увеличивается по отношению к другим валютам.
• 6. Мягкая валюта (soft currency) - валюта, чей курс хронически нестабилен или перманентно снижается по отношению к твердым валютам. Для мягких валют характерна неполная конвертируемость.

Валютный курс (exchange rate) представляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте. Валютный курс оказывает огромное влияние на валютообменные операции, международную торговлю и инвестиции - словом все то, что связывает национальную экономику с общемировым рынком. Валютный курс занимает центральное место в денежно-кредитной политике: он может использоваться как целевой ориентир, инструмент политики или просто экономический показатель. Роль валютного курса во многом определяется типом выбранной денежно-кредитной политики.

Валютный курс как экономический показатель. Валютный курс позволяет рассчитать цену экспорта или импорта, а также объем международных инвестиций во внутренней валюте. На макроэкономическом уровне валютный курс связан с инфляцией и рядом других показателей, например издержками, которые необходимо оценить для проведения международных сопоставлений. Тем самым валютный курс может служить индикатором внешней конкурентоспособности и показывать, в каком направлении следует корректировать платежный баланс страны. Но прежде всего, валютный курс является денежным показателем. Он сигнализирует рынку о проводимых мерах денежно-кредитной политики. Например, в отсутствие любых других изменений в экономической среде обесценение валюты может говорить о слабой денежно-кредитной политике по сравнению с денежно-кредитной политикой других стран.

Валютный курс как целевой ориентир или инструмент. Валютный курс может выступать в качестве целевого ориентира проводимой экономической политики. Государство в состоянии активно управлять валютным курсом, также как и другими компонентами денежно-кредитной политики для достижения желаемых результатов в области инфляции, реального сектора или платежного баланса. В рыночной экономике валютным курсом невозможно напрямую манипулировать. Это коренным образом его отличает от других денежных показателей, таких как денежные агрегаты, ликвидность в банковской системе или процентные ставки. В краткосрочном периоде валютный курс влияет на реальную экономику и платежный баланс страны. А в долгосрочном периоде его влияние в определенной степени может быть нейтрализовано ответным движением внутренних цен в ответ на изменение валютного курса. Длительность и синхронность обратной связи между валютным курсом и ценами является предметом для теоретических дискуссий и прикладных исследований. В идеальном случае при наличии полной и абсолютной связи между валютным курсом и внутренними ценами власти не в состоянии управлять реальным валютным курсом. Такой точки зрения придерживаются монетаристы, которые полагают, что денежно-кредитная политика не способна влиять на реальную экономику в долгосрочном периоде. Данный постулат, несмотря на его спорность, оказал серьезное влияние на развитие денежно-кредитной политики многих стран в последние десятилетия. валюта экспорт импорт торговля

На практике для оценки экономического развития страны используется несколько расчетных разновидностей валютного курса. Прежде всего, речь идет о номинальных и реальных величинах. Номинальные показатели измеряют экономические величины в текущих ценах, а реальные - в постоянных сравнимых ценах. Различают номинальный и реальный валютный курс. Под номинальным валютным курсом (nominal exchange rate) обычно понимают цену одной валюты, измеренную в единицах другой, а реальный валютный курс показывает соотношение цены потребительской корзины за рубежом и на внутреннем рынке.

Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой.

Поскольку валютный курс представляет собой соотношение двух валют, он может быть выражен двумя способами.

Возьмем, например, американский доллар и французский франк. Один способ показать соотношение этих двух валют - это определить цену доллара во франках; скажем, 1 доллар стоит 5 франков. Можно поступить иначе, то есть определить цену франка в долларах: 1 франк стоит 0,2 дол., или 20 центов.

В каждой стране существует своя денежная единица (валюта). Если российская торговая фирма хочет купить в США партию джинсов, ей потребуется определенное количество американских долларов. В то же время для того, чтобы купить во Франции партию шампанского, доллары не помогут - в этой стране товары продают за французские франки. Сама же российская фирма продает свои товары за рубли. Чтобы совершить желаемую сделку, она должна обменять рубли на доллары и франки на валютном рынке, где продаются и покупаются деньги разных стран. Делая это, она увеличивает на данном рынке спрос на доллары и франки и предложение рублей.

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс. Валютный курс необходим:

• 1. для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;
• 2. для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
• 3. для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом. Используя валютный курс, предприниматель сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат внешнеэкономических операций отдельных предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения валют, с учетом удельного веса данной страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние на конкурентоспособность фирм, прибыль предприятий. Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

Валютные курсы определяются, прежде всего, покупательной силой валют. Предположим, портативный магнитофон стоит в США 40 долл., а в России - 80 тыс. руб. Это означает, что соотношение покупательной силы доллара и рубля при покупке магнитофона составляет 1:2000. Но соотношение покупательной силы валют для разных товаров разное. Скажем, при покупке батона белого хлеба доллар будет относиться к рублю уже как 1 к 600, а при поездке на метро - 1 к 125.

На валютный курс влияет соотношение покупательной силы только при покупке тех товаров, которые действительно обмениваются между данными странами. Например, услуги метро невозможно вывезти за рубеж, поэтому соотношение цен на них никак не влияет на валютный курс. Свежий хлеб также невыгодно возить за океан. Другое дело - магнитофоны и прочие заграничные изделия, на которые у нас существует спрос.

Поэтому валютные курсы всегда отклоняются от соотношений покупательной способности валют, в которых учитываются цены на все товары.

Надо подчеркнуть, что соотношение покупательной силы валют само по себе ничего не говорит о том, какая валюта "хорошая", а какая "плохая". Например, если соотношение покупательной силы доллара и йены равно 193, это не значит, что американская валюта в 193 раза "сильнее" японской. Просто в Японии все цены привыкли измерять в тысячах йен.

Валюта считается более сильной, чем другие, лишь тогда, когда ее курс по отношению к ним растет. А изменение курса, его рост или падение определяется не сегодняшней, а ожидаемой будущей покупательной силой валют.

Ожидаемая будущая покупательная сила валюты зависит в первую очередь от темпов инфляции в стране.

Если американский турист отправляется в месячную поездку по России, а темп инфляции там равняется примерно 15% в месяц, то через месяц взятые им с собой 100 тыс. руб. будут стоить уже только 85 тыс.руб

Понятно, что в зависимости от ожидаемого ускорения инфляции курс валюты будет падать.

Из этого правила есть и исключения. Во второй половине 1993 г. в России наблюдалось любопытное явление. Инфляция продолжалась достаточно быстрыми темпами, но валютный курс рубля оставался примерно на одном уровне. Это было вызвано политикой Центрального банка, который, получив от Международного валютного фонда кредит на стабилизацию рубля, начал активно покупать на полученные доллары рубли.

Кроме того, в результате анализа поведения участников валютного рынка можно прийти к выводу о том, что на принимаемые ими решения, и, следовательно, на динамику валютного курса оказывают сильное влияние события, предвидеть которые заранее не представляется возможным: политические кризисы, связанные с неожиданными результатами предвыборных кампаний и отставкой первых лиц государства; военные конфликты; стихийные бедствия и катастрофы и т.п. Все эти факторы объединены в одну группу "Форс-мажор". "Форс-мажор" и экономические факторы, в свою очередь, тесно взаимосвязаны между собой, так как стихийные бедствия, войны, политические кризисы и т.п. - все это в итоге приводит к изменениям экономических факторов, напрямую влияющих на валютный курс. Также существенное воздействие оказывают валютные спекулянты. Они часто руководствуются применяемыми ими методами технического анализа. Например, одно из определений ценового пробоя в техническом анализе гласит, что если цена на рынке превысит сопротивление фигуры технического анализа, то следует делать покупки.

Трейдеры, как только видят эту ситуацию, покупают, и рынок продолжает двигаться вверх из-за возросшего спроса.

Кроме того, на решения, принимаемыми валютными дилерами, большое влияние оказывают их чувства и эмоции (страх, жадность, алчность, стадный инстинкт), так как реальная работа на рынке связана с возможностью больших денежных потерь. Следовательно, ежедневная работа валютного дилера происходит в условиях постоянного стресса. Поэтому при прогнозировании курсов валют, необходимо учитывать как поведение участников, так и психологический настрой рынка. На схеме 1 данные факторы представлены группой "психологические факторы".

Некоторые экономические факторы оказывают свое влияние на валютный курс. Такие как:

• 1. относительные процентные ставки. Сопоставление относительных процентных ставок - это процесс сравнения ставок процента в разных валютах. На практике валюты с высшим значением процентной ставки возрастают в цене относительно других валют как результат повышенного спроса со стороны инвесторов, которые желают получить только высокие доходы;
• 2. паритет покупательной способности (Power Purchasing parity - PPP) - это показатель относительной покупательной способности разных валют. Он определяется путем сопоставления цен на определенный товар в разных странах в перерасчете (через обменный курс) на "базовую валюту", как правило, на американский доллар. Значение этого показателя раскрывает такой пример. Если товар в одной стране стоит дешевле, чем в другой, то есть смысл экспортировать его туда, где он стоит дороже. Так, определенный автомобиль может стоить 20 тыс. долл. в США и 2 млн 400 тыс. ен в Японии. Когда обменный курс доллара к енам составляет 100 единиц, то автомобиль в Японии будет стоить американскому покупателю в 24 тыс. долл. США. Итак, такой автомобиль американцу выгоднее купить в Америке. Отсюда можно сделать вывод: если в каждом государстве на эквивалентное количество валюты можно было купить одну и одну и ту же количество товара, то международная торговля не давала бы прибыли;
• 3. экономические условия, которые характеризуются такими показателями, как платежный баланс, экономический рост, уровень инфляции, предложение денег, безработицу, ставки налогов;
• 4. спрос на капитал и его предложение. Каждое изменение спроса на клиентском рынке влияет на изменения ставок межбанковского рынка, который, в свою очередь, влияет на ставки обменного курса.

Также политические факторы, а именно: характер экономической политики, степень нестабильности политической ситуации и политика центрального банка.

Также справедливо утверждать, что помимо экономических, политических и психологических факторов, следует учитывать слухи и ожидания рынка. Так как дата и время выхода экономических показателей заранее известны, то ожидание выхода определенного события приводит к формированию определенной динамики валютных курсов. После того, как соответствующая информация станет общедоступной, может произойти значительное изменение уровня валютных курсов. При этом уровень курса может, как вырасти, так и упасть. Все будет определяться тем, как участники валютного рынка проинтерпретируют опубликованную информацию о значении какого-либо события или экономического показателя.

Среди перечисленных факторов на внимание заслуживает соотношение инфляции и валютного курса. Дело в том, что ускоренный рост денежной массы, как в наличной, так и в безналичной форме оказывает содействие снижению курса денежной единицы. Увеличение денежной массы в обращении в условиях реального спада производства приводит к росту цен и оказывает содействие повышению валютной эффективности импорта и, соответственно, расширению спроса на валюту и падению ее курса. Инфляционные ожидания также выступают образовательным фактором для валютного курса. Так, в ожидании изменений курса валюты инвесторы могут принимать непредвиденные решения, результатом которых может быть как увеличение спроса на валюту, так и его снижение. В конце концов, это может вызвать рост валютного курса или к его падению.

Валютный курс выполняет основную функцию и дополнительную.

Основная функция валютного курса - это оценивание сравнительной стоимости валюты.

Дополнительная функция валютного курса заключается в том, что формирование на постоянной основе отчетных данных относительно валютного курса дает представление о соотношении спроса и предложения на валюту (если курс формируется на рыночных началах) на валютном рынке.

Валютный курс - это курс, по которому одна валюта может быть обменена на другую. Другими словами, это - стоимость валюты одной страны по сравнению с валютой другой. Если Вы едете в другую страну, Вы должны "купить" локальную валюту. Валютный курс - цена, по которой Вы можете купить ту валюту. Если Вы едете в Египет, например, и валютный курс за 1.00 USD - EGP 5.50, это означает, что за каждый доллар США, Вы можете купить пять с половиной египетских фунтов. Есть два способа, которыми цена валюты может быть определена по отношению к другой. Один из них описан ниже.

Фиксированный (Fixed) курс. Фиксированный, или привязанный, курс - курс, который правительство (центральный банк) устанавливает и поддерживает как официальный валютный курс. Обычно, валютный курс национальной валюты фиксируется по отношению к основным мировым валютам, таким как доллар, Евро, Йена или к корзине валют.

Для поддержания курса национальной валюты, центральный банк покупает и продает ее на рынке иностранной валюты. Если, например, решено, что стоимость единицы местной валюты равна 3.00 USD, центральный банк должен будет гарантировать, что может поставлять на рынок эти доллары, выкупая на них национальную валюту для удержания ее курса на фиксированном уровне.

Чтобы поддерживать курс национальной валюты, центральный банк должен держать высокий уровень запасов иностранной валюты.

Эта валюта выбрасывается на рынок для скупки валюты национальной, чтобы избежать падения ее курса. Или наоборот, скупается, чтобы не дать вырасти курсу национальной валюты. Это гарантирует поддержание фиксированного валютного курса.

Центральный банк может также изменять официальный валютный курс при необходимости.

Изменение валютного курса заметно влияет не только на внешнеэкономическую деятельность конкретной страны, но и отражается на международных макроэкономических процессах. Так, понижение стоимости валюты данной страны стимулирует ее экспорт, сокращая импорт, что способствует улучшению ее торгового и платежного баланса. Однако, с другой стороны, падение валютного курса способствует возникновению процесса инфляции, ухудшает условия торговли (соотношение между экспортными и импортными ценами), приводит к нарушению эквивалентности обмена, что наносит стране ощутимые материальные потери. В результате многие страны манипулируют валютными курсами для решения своих задач, как в области экономического развития, так и для защиты от валютного риска. Манипулирование включает ряд механизмов - от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования разных режимов валютных курсов до механизма интервенций со стороны центральных банков.

Виды валютных курсов:

Прямая котировка - это количество национальной валюты одной страны за одну единицу другой страны.

Во многих странах курсы иностранных валют выражаются в национальной валюте. Это и есть система прямых котировок.

Обратная котировка - количество валюты другой страны за единицу национальной валюты.

Кросс-курсы - Это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. На мировом рынке, в основном используют кросс-курсы с долларом США, потому что доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

Спот-курс - Это стоимость валюты одной страны, которая выражается в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

FOREX (Foreign Exchange) - международный обмен. Сокращенное обозначение FX

USD - американский доллар.

Основные Forex валюты: (majors)

EUR = ECU - международная европейская валюта-евро(экю)

USD - (американский доллар)

GBP = STG (стерлинг)

CHF = SWF (швейцарский франк, swissie)

JPY = YEN (японская йена)

Пункт(point) - это минимальное изменение цены (pips) - 1,7055 - 5 pips.

Спрэд (spread) - разница между ценой покупки и ценой продажи: 1,7060 - 1,7050 = 10 pts points (стандартный банковский спрэд от 5 до 10 pts).

валютный курс

цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Например, если валютный курс английского фунта стерлингов составляет 1,2 доллара США, это означает, что на валютном рынке фунт и доллар обмениваются в такой пропорции. Различают биржевой (колеблющийся, гибкий, плавающий) курс, устанавливаемый на биржевых торгах, и фиксированный курс, вытекающий из установленного международными органами валютного паритета.

Словарь финансовых терминов

ВАЛЮТНЫЙ КУРС

цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. В отличие от валютного или золотого паритета ВАЛЮТНЫЙ КУРС может колебаться в значительных размерах. На ВАЛЮТНЫЙ КУРС влияют состояние платежного баланса, степень обесценивания денег, отток или приток в страну краткосрочных капиталов и т.д. ВАЛЮТНЫЙ КУРС оказывает существенное воздействие на внешнюю торговлю страны, поскольку от его уровня в значительной степени зависит конкурентоспособность ее товаров на мировых рынках. Различают твердо фиксированный и "плавающий" курсы. До 1973 г. применялись фиксированные курсы валют, с 1973 г.- свободно "плавающие", которые определяются на валютном рынке под влиянием спроса и предложения той или иной валюты. В валютной практике продажа валюты обычно осуществляется по несколько более высокому курсу (курс продавца), а покупка - по более низкому курсу (курс покупателя). Разница между двумя уровнями ВАЛЮТНОГО КУРСА (маржа) составляет доход банка по валютным операциям. Курс рубля к капиталистическим валютам расчитывается как средневзвешенная величина к набору из 6 валют: доллара США, марки ФРГ, японской иены, французского франка, швейцарского франка и фунта стерлингов. Курсы иностранной валюты по отношению к рублю устанавливаются Госбанком.

Энциклопедический словарь, 1998 г.

валютный курс

цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Валютные отношения экономически развитых стран основываются на "плавающих" валютных курсах, зависящих от спроса и предложения на национальные валюты на соответствующих рынках.

Большой юридический словарь

валютный курс

цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице (или ее десятикратной величине) другой. Часто применяется В.к. национальных валют по отношению к международным валютным единицам, напр. евро, специальные права заимствования.

Валютный курс

вексельный курс, цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны (например, 1 фунт стерлингов = 2,1511 руб., 1 доллар США = 5,1732 шведской кроны). Во всех странах, кроме Великобритании, применяется прямая котировка, при которой В. к. устанавливается за 1 единицу (или за 100, за 1000 единиц) иностранной валюты в национальной валюте данной страны. В Великобритании применяется обратная котировка: В. к. устанавливается за 1 фунт стерлингов в иностранных валютах. По В. к. осуществляются денежные расчёты между странами, связанными международными экономическими, политическими и культурными отношениями (сделки по покупке, продаже, обмену валюты для платежей по внешней торговле, по переводу капиталов и т.п.). Уровень В. к. при золотом стандарте определялся золотым паритетом, то есть соотношением между золотым содержанием денежных единиц соответствующих стран, а колебания В. к., обусловлено состоянием платёжного баланса, происходили в пределах золотых точек; при бумажноденежном обращении и инфляции, которые характерны для эпохи общего кризиса капитализма, уровень В. к. зависит от степени обесценения денег по отношению к золоту или товарам (то есть покупательной способности бумажных денег) и от спроса и предложения на данную валюту, что также зависит от состояния платёжного баланса страны. Важное значение для В. к. имеет, кроме того, доверие к валюте, к её устойчивости. В условиях государственно-монополистического капитализма правительства капиталистических стран стремятся регулировать В. к. В 30-е гг. 20 в. правительства многих стран стремились снижать курс своей валюты, чтобы сделать товары страны более конкурентоспособными на внешних рынках и тем стимулировать экспорт (валютный демпинг). По уставу Международного валютного фонда, созданного после 2-й мировой войны 1939≈45, страны ≈ члены фонда обязаны устанавливать по согласованию с ним золотое содержание своей национальной валюты, её паритетный курс по отношению к доллару США, не допуская отклонений от него в ту или другую сторону больше чем на 1%. Однако, несмотря на это, большинство стран ≈ членов Фонда было вынуждено девальвировать свои валюты, причём некоторые страны по несколько раз. Манипуляции с В. к. нередко используются империалистическими державами для получения дополнительных прибылей на базе неэквивалентного обмена с другими, в особенности с развивающимися странами.

Покупка иностранной валюты производится банками, являющимися главными посредниками на валютном рынке, по несколько более низкому курсу (курс покупателей), чем продажа их (курс продавцов). Разница между этими курсами (маржа) составляет доход банка по валютным операциям.

В социалистических странах паритеты иностранных валют устанавливаются с учётом сравнительной покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Изменения курсов валют капиталистических стран в валютах социалистических стран (котировка валют) отражают колебания В. к. иностранных денег на внешних валютных рынках. Расчёты между социалистическими странами ≈ членами СЭВ по внешней торговле производятся в переводных рублях (см. Рубль переводный), а с другими социалистическими странами ≈ по клирингу в рублях. Каждая социалистическая страна установила официальный курс переводного или клирингового рубля в своей валюте. В расчётах между социалистическими странами по неторговым операциям применяются согласованные между ними надбавки или скидки к официальному курсу, исчисленные на базе розничных цен на потребительские товары и услуги. Этим достигается полная эквивалентность в расчётах по неторговым платежам, которая дополняет эквивалентность в расчётах по внешней торговле, обеспечиваемую согласованными устойчивыми ценами мирового социалистического рынка.

В Российской Федерации Центральный Банк определяет курсы иностранных валют по результатам торгов на валютной бирже в рублях, применяя прямые котировки.

Именно на колебаниях курсов валют и зарабатывают трейдеры. Покупая определенную валюту, трейдер рассчитывает на рост ее курса относительно другой валюты. Давайте разберемся, как формируется курс, от чего он зависит и что может дать понимание его тенденций и верный прогноз.

Официальные курсы валют

Существуют официальные курсы валют. В нашей стране устанавливает и публикует курсы иностранных валют по отношению к рублю Центральный банк Российской Федерации. Но, как правило, курсы валют коммерческих банков отличаются от курса Центробанка. Поэтому, если у вас возникает необходимость купить или продать валюту, вам приходится делать это по курсам конкретного банка, который в свою очередь, лишь ориентируясь на курсы валют Цнтробанка, устанавливает свой, выгодный для себя курс обмена валют.

При этом, котировки валют могут меняться по нескольку раз в день. Поэтому, когда говорят, что курс валют — это выражение стоимости одной валюты посредством другой валюты, не совсем верно. К этому определению обязательно нужно добавлять – «в определенный момент времени». Этот параметр очень важен для трейдера. Ведь от того, в какой момент времени он купил и продал ту или иную валюту, зависит его прибыль.

Курс валют на Форекс

На рынке Форекс торгуют валютными парами. Например, курс «евро/американский доллар» (EUR/USD) равен такому-то значению. Предположим, что курс евро против американского доллара равен 1.2705. Это означает, что 1 евро стоит 1.2705 доллара США. На экране терминала вы будите видеть две цены. Нижняя цена Бид (bid) , по которой можно продать евро и купить соответствующее количество долларов США. Вторая цена Аск (ask) - это цена покупки евро и продажи соответствующего количество долларов.

Курс на валютных биржах складывается из расчета спроса и предложения на конкретную валюту. И понимание того, как и по каким причинам формируется этот спрос и предложения, дает неоспоримое преимущество. Человек способный анализировать колебания курсов валют, может не просто выгодно продавать или покупать валюту. Курс обмена валют может быть инструментом для анализа экономики страны в целом, не говоря уже о верном ориентире при взятии кредита или покупке ценных бумаг.

Колебания курса валют

Колебания курсов валют зависят от многих факторов. Принято выделять несколько основных, оказывающих наиболее сильное давление на вес национальной валюты.

Прежде всего, это — эмиссия валюты . Если государство начинает интенсивно печатать деньги или увеличивать денежные массы в обороте, например, выдавая кредиты банкам, то это ведет к росту предложения национальной валюты. А когда предложения по валюте начинает превышать спрос, ее курс падает.

Еще один немаловажный фактор, формирующий спрос и предложения на национальную валюту, — внешнеторговый баланс . Закономерность простая — чем больше экспорта в стране, тем выше спрос на внутреннюю валюту, а, следовательно, выше ее курс. Импорт наоборот создает предложения на валюту. И соответственно, больше импорта – ниже курс валюты.

Существует еще такое понятие, как доверие к валюте. Так, например, если граждане страны, стремясь защитить свои сбережения от рисков связанных с изменением курсов национальной валюты, предпочитают хранить деньги в евро, то это ведет к повышению спроса на евро и повышению его курса. Такое же влияние оказывают крупные компании, выбирая при заключении контрактов ту или иную валюту.

Но движения курсов могут быть спровоцированы и другими факторами. Все, от стихийных бедствий до заявлений влиятельных политиков, может сильно повлиять на курс. Предугадать каждое движение невозможно, но, если изменения курса не подкреплены какими-то реальными экономическими событиями, такие движения кратковременны.

Поскольку текущие курсы валют — крайне важная информация, многие информационные сайты публикуют на своих страницах оперативные курсы валют. Обычно это самые популярные курсы — курс ЦБ евро и курс ЦБ по отношению к рублю. Также многие сайты предлагают пользователям бесплатно установить информер курсов валют на своем компьютере. Таким образом, любой заинтересованный может иметь на рабочем столе своего компьютера автоматически обновляющийся информационный блок, где будет выводиться оперативная информация о курсах и тенденциях их изменений.

Важнейшими элементами любой валютной системы явля­ются валюта и валютный курс.

ВАЛЮТА (от итал. valuta- цена, стоимость) - это денежная единица, используемая для измерения величины стоимости то­вара.

Понятие «валюта» применяется в трех значениях:

а) денежная единица страны (доллар, иена, рубль и др.) и тот или иной ее тип: бумажная, металлическая;

б) иностранная валюта-денежные знаки иностранных госу­дарств.а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в между­народных расчетах;

в) международная (региональная) денежная расчетная еди­ница и платежное средство (СДР, выпускаемые МВФ и ЕВРО, выпускаемые Европейской системой центральных банков, воз­главляемой Европейским Центральным банком).

В зависимости от режима использования валюты подразде­ляются на:

а) полностью обратимые (свободно конвертируемые),

б) частично обратимые (частично конвертируемые),

в) необратимые (неконвертируемые, замкнутые).

Полностью обратимыми называются валюты стран, законодательстве которых практически отсутствуют валютные ограничения. Эти валюты обмениваются на любые другие ва­люты без специальных на то разрешений. К ним относятся дол­лар США, доллар Канады, швейцарский франк, японская иена и некоторые другие.

Частично обратимыми являются валюты стран, в которых сохраняются валютные ограничения, особенно для резидентов 1 , в отношении определенного круга валютных операций,

К необратимым относятся валюты тех стран, в которых действуют различные ограничения и запреты как для резиден­тов, так и для нерезидентов, касающиеся ввоза и вывоза нацио­нальной и иностранной валюты, валютного обмена, продажи и покупки валюты и валютных ценностей и др.

Конвертируемость валют является одним из инструментов, с помощью которого нейтрализуется влияние национальных границ на движение товаров, услуг и капиталов в масштабах мирового рынка.

КОНВЕРТИРУЕМОСТЬ, или обратимость (от лат. convertere- изменять, превращать) - способность национальной валюты свободно, без ограничений обмениваться на иностранные ва­люты и обратно без прямого вмешательства государства в про­цесс обмена.

ВАЛЮТНЫЙ КУРС - это стоимостное соотношение двух валют при их обмене, или «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денеж­ных единицах другой страны или в международных платежных средствах. Он отражает в усредненном виде сложный комплекс взаимоотношений между двумя валютами: соотношение их покупательной способности; темпы инфляции в соответствую­щих странах; спрос и предложение конкретных валют на меж­дународных валютных рынках и др.

Важнейшим элементом валютной системы является валют­ный паритет - соотношение между двумя валютами, устанав­ливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме - золотом или серебряном - базой валютного курса являлся мо­нетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием ва­лютного паритета.

Режим валютного курса также является элементом валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, и плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а так­же их разновидности.

При золотом монометаллизме валютный курс опирался на зо­лотой паритет - соотношение валют по их официальному золото­му содержанию - и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек. Классический механизм золотых точек действо­вал при двух условиях: свободная купля-продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы колебаний валютного курса оп­ределялись расходами, связанными с транспортировкой золота за границу (фрахт, страхование, потеря процентов на капитал, расхо­ды на апробирование и др.), и фактически не превышали ± 1% от паритета. С отменой золотого стандарта механизм золотых то­чек перестал действовать.

Валютный курс при неразменных кредитных деньгах посте­пенно отрывался от золотого паритета, так как золото было вытеснено из обращения в сокровище. Это обусловлено эволюцией товарного производства, денежной и валютной систем. Для середины 1970-х гг. базой валютного курса служили золотое содержание валют - официальный масштаб цен и золотые паритеты, которые после Второй мировой войны фиксировались МИФ. Ме­рилом соотношения валют была официальная цена золота в кре­дитных деньгах, которая наряду с товарными ценами являлась показателем степени обесценения национальных валют. В связи с отрывом в течение длительного времени официальной, фикси­руемой государством цены золота от его стоимости, усилился ис­кусственный характер золотого паритета.

Валютный курс оказывает большое влияние на многие макро­экономические процессы, происходящие в мировой и националь­ной экономике. От уровня валютного курса, с помощью которого сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в раз­ных странах, зависит конкурентоспособность национальных това­ров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а, следова­тельно, и состояние баланса текущих операций.

Ни одна из систем валютных курсов не обладает исключи­тельным преимуществом с точки зрения достижения полной за­нятости и стабильного уровня цен.

Основное преимущество системы фиксированных валют­ных курсов - их предсказуемость и определенность, что положительно сказывается на объемах внешней торговли и международных кредитов. Недостатками данной системы являются, во-первых, невозможность проведения независимой денежной поли­тики и, во-вторых, большая вероятность ошибок при выборе фик­сируемого уровня валютного курса.

Основное достоинство гибкого валютного курса заключа­ется в том, что он выступает «автоматическим стабилизатором», способствующим урегулированию платежного баланса. В то же время значительные колебания валютных курсов отрицательно сказываются на финансах, порождая неопределенность в между­народных экономических отношениях.

Валютный курс как макроэкономический показатель, отража­ющий положение страны в системе мирохозяйственных связей, занимает особое место в системе показателей, используемых в качестве средств государственного регулирования платежного баланса. Причина заключается в том, что его повышение или по­нижение немедленно и непосредственно воздействует на эконо­мическое положение страны. Изменяются ее внешнеэкономичес­кие показатели, валютные резервы, задолженность, динамика то­варных и финансовых потоков.

Существует несколько вариантов установления курсовых со­отношений между национальной и иностранной валютами:

«плавающий» валютный курс - курс национальной валюты по отношению к иностранным - свободно колеблется в зависи­мости от спроса и предложения;

регулируемое, или «грязное плавание» - курс националь­ной валюты колеблется до тех пор, пока изменения не достигают определенного предела, после чего государство начинает исполь­зовать регулирующие рычаги;

«ступенчатое плавание» - курсы валют колеблются, но в случае достижения определенных пределов при наступлении «фун­даментальных или структурных изменений», когда обычные фи­нансовые меры по регулированию оказываются недостаточны­ми, страна получает право на девальвацию, то есть разовое изме­нение курса;

«совместное плавание», или принцип «валютной змеи» - курсы валют колеблются вокруг какого-либо официально уста­новленного паритета, но при этом их колебания не оставляют оп­ределенные фиксированные пределы;

фиксированный курс - национальная валюта жестко при­вязана к другой валюте или к другому паритету.

Общим для всех случаев является использование динамики изменения курсов (или соотношения своей и иностранной валю­ты) для корректировки платежного баланса. Эти изменения мо­гут быть разовыми или регулярными и принять форму девальва­ции (если стоимость национальной валюты постоянно падает) или ревальвации (при чрезмерном повышении курса национальной ва­люты).

Регулируемое, или «грязное плавание», «ступенчатое плава­ние», «совместное плавание», или принцип «валютной змеи» - все формы валютного регулирования представляют собой мо­дифицированные варианты двух основных подходов к регулиро­ванию курсовых соотношений: «плавающего» валютного курса, свободно колеблющегося в зависимости от спроса и предложе­ния, и жестко фиксированного курса. Отдельные элементы этих двух курсов объединяются между собой в различных комбина­циях.

Особенность свободно колеблющегося валютного курса зак­лючается в том, что его колебания рассматриваются если не в качестве единственного, то, по крайней мере, важнейшего сред­ства, обеспечивающего регулирование платежного баланса стра­ны. Объясняется это механизмом корректировки: более легкий способ выравнивания баланса - изменение цены валюты, опре­деляющей соотношение между ценами, по сравнению, например, с перестройкой всего внутреннего механизма хозяйственных свя­зей (налогообложения, эмиссионной деятельности и т.д.). Колеба­ния цены валюты, происходящие параллельно платежному дисба­лансу, дают возможность менее «болезненно», без привлечения внешних источников финансирования, осуществлять корректиров­ку. Сторонники использования «плавающего» валютного курса подчеркивают его способность автоматически регулировать ве­личину экспорта и импорта.

«Плавающий» валютный курс позволяет экспортировать това­ры, по которым страна имеет сравнительные преимущества, и таким образом оптимизирует ее участие в международном раз­делении труда.

К преимуществам «плавающего» валютного курса относится возможность правительства проводить относительно независимую национальную экономическую политику (прежде всего направленную на обеспечение большей занятости и увеличение темпов экономического роста).

Например, сторонники введения «плавающего» курса доллара США отмечают необходимость проведения более независимой экономической политики в условиях выполнения долларом США функции мировой валюты и вытекающих из этого обязательств.

В современных условиях на валютный курс влияет множество факторов, которых не могут учесть ни правительство, ни Цент­ральный банк, ни какие-либо другие официальные органы.

Именно «плавающий» валютный курс наиболее реально ото­бражает эти воздействия и обеспечивает эффективную реакцию на них, свидетельствуя о действительной стоимости националь­ной валюты на мировом рынке. Такой подход объясняет, почему в большинстве стран полностью свободное «плавание» использо­валось лишь в течение коротких периодов времени для определе­ния реальной цены национальной валюты.

В то же время «плавающий» курс имеет недостаток. Значи­тельные краткосрочные его колебания могут дестабилизировать внешнеторговые сделки и привести к убыткам в связи с невоз­можностью выполнения ранее заключенных контрактов.

Перечисленные недостатки исключает фиксированный курс, привязанный к какой-либо стабильной стоимостной единице. Фиксированный курс позволяет прогнозировать предпринима­тельскую деятельность, регулировать уровень прибыльности будущих инвестиционных программ. I Практически все предпри­ниматели и банкиры выступают за фиксированный курс нацио­нальной валюты.

Фиксированный курс особенно важен для отраслей, ориенти­рованных на значительный объем импортных поставок (высоко­технологичные отрасли) с высокой долей экспорта в общем объе­ме производства. Такой курс означает прогнозируемые в буду­щем суммы переводимой валюты, необходимые для разработки программ инвестиционной деятельности, связанных с длитель­ным сроком окупаемости вкладываемых средств. Фиксирован­ный курс эффективен для организаций, осуществляющих длитель­ные и стабильные связи. Он особенно выгоден для сохранения и поддержания политического «лица» руководства и свидетельству­ет о прочности и надежности экономической политики правитель­ства. Правительство берет на себя обязательство поддерживать стабильность валюты, а соответственно и положение страны в системе мирохозяйственных связей. Руководство страны как бы подтверждает, что на национальном и международном уровнях имеется достаточно доверия и финансовых средств для того, чтобы поддержать стабильность национальной денежной единицы. При этом оно берет на себя расходы по «сглаживанию» воз­можных краткосрочных колебаний, особенно опасных для внеш­неторговых сделок.

Введение фиксированного валютного курса ставит перед на­циональным правительством ряд проблем. Важнейшая из них - поддержание «внешнего равновесия», то есть балансирование внешних расчетов с целью поддержания валютного курса на по­стоянном уровне.

Эффективность и целесообразность использования фиксиро­ванного или «плавающего» валютных курсов как средства регу­лирования платежного баланса можно свести к следующему. Яв­ляясь свидетельством стабильности и прочности экономической и политической системы страны, фиксированный курс может су­ществовать лишь в условиях стабильной макроэкономической политики правительства. Программы создания рабочих мест, на­логовая политика - все должно быть подчинено интересам под­держания стабильного курса национальной валюты.