Что такое коэффициент реинвестирования. Анализ денежных потоков
Содержание статьи:
Инвесторы, владельцы и акционеры бизнеса постоянно ищут ответы на вопросы: «Как увеличить прибыль?», «Как улучшить финансовые показатели?» и другие похожие вопросы так или иначе связанные с увеличением дохода от той деятельности, которой они занимаются.
Сегодня мы рассмотрим наиболее простой и в тоже время эффективный способ достижения поставленных задач.
Реинвестиции это отличный способ увеличить прибыльность , не привлекая дополнительных средств.
Реинвестициями называют повторное вложение прибыли после окончания периода инвестирования в тот же объект. Смысл реинвестирования заключается в том, чтобы максимально нарастить капитал за кратчайшие сроки.
Принцип реинвестирования или капитализации (рекапитализации) проще всего понять на примере начисления прибыли с вкладов.
Например, если проценты на тело вклада начисляются каждый месяц, и вы не снимаете их со счета, равно как и не уменьшаете тело вклада, то в следующем месяце проценты будут начисляться на тело вклада и на сумму процентов, начисленных в прошлом периоде. Когда закончится первый период, тело вклада увеличится на сумму начисленных за период процентов.
В просторечии эта операция называется «проценты на проценты». В финансовой математике - начисление сложных процентов.
Капитализация процентов прописывается в условиях договора.
Реинвестиции могут осуществляться не только в один и тот же объект, но и в любые другие. делается это с целью увеличения количества инструментов в портфеле инвестора и снижения рисков потери капитала.
Главными отличительными особенностями реинвестирования являются:
- полученный доход от вложений направляется повторно в тот же актив для увеличения будущей прибыли
- полное либо частичное реинвестирование (полное – вся полученная прибыль отправляется обратно в оборот, частичное – часть средств инвестируется обратно, часть расходуется на личные нужды)
- цикличность вложений (реинвестирование происходит из раза в раз)
- в начале деньги должны работать ради денег, что означает, доход на начальном этапе будет минимальным либо его не будет вообще
- самый дешёвый источник финансирования.
Основополагающие вещи, которые прямым образом влияют на размер прибыли, получаемой от осуществления реинвестиций:
- величина начального инвестиционного капитала
- длительность периода на котором осуществляются повторные вложения (чем больше период, тем выше уровень прибыли, и тем выше динамика ее роста)
- уровень прибыли за отчетный период
- экспертная оценка ситуации в той отрасли или сфере, где располагается объект вложений.
Задачи, которые решает реинвестиция капитала:
- развитие и расширение бизнеса/производства
- независимость от других
- получение максимально возможных доходов при прочих равных условиях.
Реинвестициями в широком смысле слова можно считать любые доходы от бизнеса, вложенные в этот же бизнес (дивиденды акционеров, пущенные на развитие компании; прибыли, направленные на расширение сферы деятельности организации и так далее).
Размер дохода от реинвестиций складывается на основе «сложного процента».
Также можно сделать вывод, что инвесторы используют такой финансовый инструмент, как реинвестиции , для максимально быстрого наращивания , что является безоговорочным плюсом. Однако и оно подвержено рискам, поэтому всегда необходимо четко проанализировать и дать грамотную оценку и обоснование планируемых вами вложений.
Минусом реинвестиций является то, что средства не изымаются из оборота, инвестор не использует их, пока прибыль от процесса инвестирования не достигнет нужной величины. Если реинвестиции осуществляются по договору, например, банковского вклада, инвестор чаще всего не может изъять их без потери прибыли.
Коэффициент реинвестирования, формула
Показатель коэффициент реинвестирования, наглядно показывающий насколько эффективно на предприятии происходит распределение прибыли.
Формула коэффициента реинвестирования = сумма нераспределенной прибыли и резервного капитала компании на конец отчетного периода — сумма нераспределенной прибыли и резервного капитала компании на начало отчетного периода / чистая прибыль компании * 100%.
Чем выше показатель, тем больше предприятие занимается реинвестициями собственной прибыли обратно в производство. Реинвестиции эффективны лишь в тех случаях, когда у компании есть предпосылки к росту, иначе капитал будет потрачен впустую.
Когда инвесторы отказываются от процедуры реинвестирования, они обрекают себя на минимальные уровни доходности в долгосрочном периоде и упускают тем самым инициативу и общий смысл инвестиционных операций, а именно извлечение выгоды. Отказ от реинвестиций оправдан лишь в нескольких случаях. Например, когда инвестор хочет познакомиться с новым для него инвестиционным инструментом , посмотреть насколько он надежно работает, как быстро происходят выплаты, выплачивается ли обещанная прибыль и т.д.
Во всех других случаях просто необходимо повторно вкладывать полученный доход, а особенно если дает хороший процент доходности, обладает высоким уровнем надежности и ваши планы на него носят долгосрочный характер.Реинвестирование это самый эффективный инструмент для масштабирования бизнеса .
Коэффициент реинвестирования
Коэффициент реинвестирования - частное от деления величины реинвестированной прибыли на величину чистой прибыли.
Коэффициент реинвестирования показывает, какая часть чистой прибыли была вложена в предприятие после выплаты дивидендов.
По-английски: Re-investing ratio
Финансовый словарь Финам .
Смотреть что такое "Коэффициент реинвестирования" в других словарях:
коэффициент реинвестирования - Коэффициент, который показывает, какая часть чистой прибыли была вложена в предприятие после выплаты дивидендов. Вычисляется как частное от деления величины реинвестированной прибыли на величину чистой прибыли.… … Справочник технического переводчика
Коэффициент реинвестирования прибыли в основные фонды. По английски: Earnings retention ratio См. также: Коэффициенты капитализации Капитализация прибыли Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь
Коэффициент удержания прибыли - (от распределения по акциям) Коэффициент реинвестирования прибыли в основные фонды … Инвестиционный словарь
Реинвестирование - (Reinvestment) Понятие реинвестирования, ставка и коэффициент реинвестирования, реинвестирование прибыли Информация о понятии реинвестирования, ставка и коэффициент реинвестирования, реинвестирование прибыли Содержание Содержания 1. в дивидендной … Энциклопедия инвестора
Процент прибыли, удерживаемой акционерной компанией. Процент удержания = 1 коэффициент выплаты дивидендов. По английски: Retention rate Синонимы: Коэффициент удержания, Коэффициент капитализации, Коэффициент реинвестирования Синонимы английские:… … Финансовый словарь
URL: tumblr.com Коммерческий: да Тип сайта … Википедия
Амортизация - (Depreciation) Понятие термина амортизации, амортизация основных средств Информация о понятии амортизации, амортизация основных средств, методы и учет амортизации Содержание Содержание Определение термина Амортизация (бухгалтерия) Амортизация… … Энциклопедия инвестора
Ликвидность - (Liquidity) Ликвидность это мобильность активов, обеспечивающая возможность бесперебойной оплаты обязательств Экономическая характеристика и коэффициент ликвидности предприятия, банка, рынка, активов и инвестиций как важный экономический… … Энциклопедия инвестора
Дивиденд - (Dividend) Дивиденд это часть прибыли хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами субъекта Дивиденд:выплата дивидендов по акциям,прибыль дивидендов Содержание >>>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Фондирование - (Funding) Фондирование это процесс финансирования активных операций банка Ставка и коэффициент фондирования при расчетах матрицы, целевое фондирование и его источники Содержание >>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.
Источники анализа денежных потоков:
Отчет о движении денежных средств;
Аналитические данные по счетам 50, 51, 52, 55, 57
Цель анализа денежных потоков - это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.
Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.
Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.
Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.
Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.
Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования средств, а по сферам деятельности предприятия - операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.
Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.
Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.
Руководство организации может использовать сведения отчета при расчете ликвидности организации, при определении дивидендов, для оценки воздействий на общее состояние организации решений о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству организации отчет о движении денежных средств необходим для того, чтобы определить будет ли у нее достаточно денежных средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.
Инвесторы и кредиторы используют данные отчета о движении денежных средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.
Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.
Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.
Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.
Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.
Цель анализа денежных потоков – получение объективной, точной и своевременной характеристики направлений поступления и расходования денежных средств, оценка факторов на изменение денежных потоков.
Задачи анализа денежных потоков:
Оценка оптимальности денежных потоков;
Оценка состава, структуры и направлений денежных потоков;
Оценка динамики денежных потоков;
Выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков;
Выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств;
Разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств
Для оценки динамики денежных потоков рассчитываются темпы роста, темпы прироста, абсолютный прирост притока, оттока и чистого денежного потока как по организации в целом, так и по видам деятельности.
Структура поступления и выбытия денежных средств изучается на основе расчета удельного веса каждой статьи поступления в общем объеме притока денежных средств и удельного веса каждой статьи выбытия в общем объеме оттока денежных средств.
Важное значение имеет анализ равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств во времени. Он проводится на основе расчета удельных весов поступления и выбытия денежных средств за месяц, квартал, полугодие в общем объеме соответственно поступления и выбытия денежных средств за год.
Оценка равномерности производится на основе коэффициента равномерности денежных потоков:
σ – среднеквадратическое отклонение денежных потоков за отдельные месяцы от среднемесячного значения;
Ā – среднемесячное значение денежного потока.
Коэффициент равномерности рассчитывается по притоку и оттоку денежных средств.
Оценка денежных потоков проводится и на основе коэффициентного анализа, в основе которого лежат относительные показатели – коэффициенты.
Коэффициент текущей платежеспособности:
(поступление денежных средств по текущей деятельности) / (использование денежных средств по текущей деятельности)
Показывает достаточность средств для поддержания платежеспособности, при значении выше 1 свидетельствует о генерировании денежных средств, при значении ниже 1 – о дефиците денежных средств.
Коэффициент достаточности чистого денежного потока:
(чистый денежный поток) / ((выплаты по кредитам и займам) + (прирост снижение оборотных материальных активов) + (выплаченные дивиденды))
Чем выше значение показателя, тем выше возможности организации в осуществлении текущей деятельности
Коэффициент эффективности денежных потоков:
(чистый денежный поток по текущей деятельности) / (выбытие денежных средств по текущей деятельности)
Показывает долю отрицательного денежная потока, которая направляется на генерирование денежных средств.
Коэффициент реинвестирования денежных потоков:
((чистый денежный поток по текущей деятельности)- (выплаченные дивиденды)) / (прирост внеоборотных активов)
Отражает долю в стоимости капитальных затрат, которая профинансирована за счет текущей деятельности, т.е. без привлечения заемных источников.
Коэффициент ликвидности денежного потока:
(поступление
денежных средств) / (использование
денежных средств)
Показывает достаточность средств для поддержания ликвидности, при значении выше 1 свидетельствует об удовлетворительном уровне ликвидности, при значении ниже единицы указывает на «проедание» ранее саккумулированных денежных средств.
Коэффициенты рентабельности денежных потоков:
(чистая прибыль) /(поступление денежных средств)
Отражает сколько рублей прибыли приходится на рубль поступления денежных средств.
(чистая прибыль) /(средняя величина остатка денежных средств)
(чистая прибыль)/ (выбытие денежных средств)
В общем смысле реинвестирование представляет собой перемещение капитала из одного направления инвестиционной деятельности в другое с целью получения более высокой прибыли. Данным методом пользуются для того, чтобы вкладывать денежные средства в более перспективные проекты, и, соответственно, наращивать денежную массу более высокими темпами.
Реинвестирование имеет и иной смысл, заключающийся в том, что полученная ранее прибыль не расходуется, а инвестируется с той целью, чтобы она также могла приносить дополнительный доход. Наиболее распространенным вариантом реинвестирования является банковский вклад с капитализацией процентов на счете. Сущность его заключается в том, что проценты, начисленные ранее на основную сумму инвестирования, присоединяются к ней и на них также начисляются проценты.
Если схему реинвестирования не использовать, то доход от инвестирования будет находиться примерно на одинаковом уровне. К примеру, если рассматривать тот же самый вклад, то проценты будут начисляться на ту же самую первоначально внесенную сумму. При использовании реинвестирования первоначально вложенная сумма средств будет увеличиваться, за счет чего и величина начисляемого дополнительного дохода будет со временем возрастать.
- за счет дополнительного инвестирования можно получать более высокую прибыль
- достаточно заключить основной договор и не беспокоиться, где будет храниться дополнительный доход
- для реинвестирования можно использовать различные финансовые инструменты, например, вклады, ценные бумаги, дивиденды
Чтобы точно понимать, как можно повысить уровень получаемой прибыли, необходимо изучить основные понятия, механизм и правила реинвестирования.
Коэффициент реинвестирования
Коэффициент реинвестирования представляет собой показатель рентабельности в процентном выражении. Он показывает, каков уровень реинвестирования капитала в инвестиционную деятельность, и чем выше его значение, тем более высокой является прибыль для последующего инвестирования.
Реинвестирование может быть двух видов:
- полное, при котором вся получаемая прибыль направляется в инвестиционную деятельность
- частичное, при котором реинвестируется не вся полученная прибыль, а ее часть
В зависимости от вида коэффициент реинвестирования может быть равен 100% (при первом варианте) или 0-99% (при втором варианте). Инвестор в некоторых случаях может самостоятельно решать, какой вид реинвестирования использовать, к примеру, 50% полученных дивидендов инвестировать, а вторые 50% использовать для собственных целей. Однако в некоторых ситуациях пользователь финансовых инструментов может только выбрать, как именно использовать полученную прибыль - реинвестировать или нет. К примеру, при открытии банковского вклада клиенту предлагается либо присоединять все начисленные проценты к основной сумме (реинвестирование или капитализация) либо хранить их на другом счете.
Реинвестирование процентов
Реинвестирование процентов по банковским вкладам и депозитам называется капитализацией, при которой начисляемая прибыль в виде процентов причисляется к основной сумме. Это позволяет увеличить доход, поскольку на проценты снова будут начисляться проценты, так как основная сумма вклада будет увеличена на этот размер.
Капитализация или реинвестирование в данном случае называется сложным процентом, когда процент по договору начисляется на причисленные проценты. Его расчет основывается на специальной формуле, а для удобства клиентов на каждом официальном сайте кредитного учреждения располагается калькулятор для быстрого расчета прибыли, возможной к получению.
Сумма, получаемая при реинвестировании процентов зависит от нескольких факторов, а именно от:
- процентной ставки по договору банковского вклада
- периода начисления процентов (ежемесячно, ежеквартально, в конце срока)
- срока, на который заключается договор банковского вклада
Естественно, чем больше процентная ставка и срок заключаемого договора, тем более высокую прибыль сможет получить инвестор. Сумма прибыли при реинвестировании также может выше, если проценты будут капитализироваться с высокой частотностью, поскольку механизм начнет работать на более ранних сроках. Однако этот момент также учитывается кредитными учреждениями, а потому при вкладах с ежемесячной капитализацией процентная ставка может быть несколько ниже, чем при отсутствии возможности капитализации или реинвестирования.
Отметим, что инвестор иногда может самостоятельно выбирать вариант - реинвестировать проценты или нет, и для получения более высокой прибыли необходимо при заключении договора обращать внимание на этот момент.
Формула реинвестирования
Наиболее простая форма реинвестирования процентов может быть представлена в следующем виде:
Сумма вклада = основная сумма + (основная сумма * процент) N
где основная сумма - денежные средства, внесенные инвестором, или полученные в результате предыдущей капитализации;
процент - процентная ставка по договору вклада;
N - количество периодов размещения средств.
Данную формулу удобно использовать, если капитализация осуществляется ежегодно, поскольку процентная ставка по вкладу указывается как годовые проценты. Если капитализация производится чаще, то в формулу необходимо внести изменения:
Сумма вклада = основная сумма + (основная сумма *) N
где период капитализации равен 2 (полгода), 4 (ежеквартально), 12 (ежемесячно).
Пример расчета реинвестирования процентов (процентная ставка одинаковая и равна 6%):
|
Период капитализации |
Первоначальная сумма |
Расчет прибыли при реинвестировании |
Общая сумма |
|
10 000,00 * 6% = 600,00 |
10 600,00 |
||
|
10 000,00 * 6% / 365 * 183 = 300,82 |
|||
|
10 300,82 * 6% / 365 * 182 = 308,18 |
10 609,00 |
||
|
10 000,00 * 6% / 365 * 91 = 149,59 |
|||
|
10 149,59 * 6% / 365 * 91 = 151,83 |
|||
|
10 301,42 * 6% / 365 * 91 = 154,10 |
|||
|
10 455,52 * 6% / 365 * 92 = 158,12 |
10 613,64 |
||
|
10 000,00 * 6% / 365 * 31 = 50,96 |
|||
|
10 050,96 * 6% / 365 * 28 = 46,29 |
|||
|
10 097,25 * 6% / 365 * 31 = 51,45 |
|||
|
10 148,70 * 6% / 365 * 30 = 50,05 |
|||
|
10 198,75 * 6% / 365 * 31 = 51,97 |
|||
|
10 250,72 * 6% / 365 * 30 = 50,55 |
|||
|
10 301,27 * 6% / 365 * 31 = 52,49 |
|||
|
10 353,76 * 6% / 365 * 31 = 52,76 |
|||
|
10 406,52 * 6% / 365 * 30 = 51,32 |
|||
|
10 457,84 * 6% / 365 * 31 = 53,29 |
|||
|
10 511,13 * 6% / 365 * 30 = 51,84 |
|||
|
10 562,97 * 6% / 365 * 31 = 53, 83 |
10 616,80 |
Как видно из таблицы, ежемесячное реинвестирование процентов является наиболее выгодным вариантом для инвестора, и если сумма и срок будут в разы больше, то получаемая прибыль станет более ощутимой.
Реинвестирование капитала
Реинвестирование капитала представляет собой приобретение ценных бумаг или недвижимости и использование разницы курсов или цен при купле\продаже для дальнейшего инвестирования в данные секторы. При этом инвестору приходится следить за тем, как именно изменяются курсы или цены в данных сегментах, чтобы не упустить свой шанс получения прибыли и повторного ее инвестирования. В этом заключается существенное отличие реинвестирования капитала от вкладов, поскольку во втором случае повторное инвестирование осуществляется в автоматическом режиме при помощи банковской компьютерной программы.
При реинвестировании капитала необходимо обращать внимание на следующие важные моменты:
- экономические и финансовые рынки очень подвижны, а потому инвестор может не только не получить прибыли, но и потерять часть собственных средств в виде убытков;
- в некоторых случаях необходимо платить налог, к примеру, при продаже недвижимости при владении менее 5 лет;
- скачки цен могут быть достаточно ощутимыми, и, например, при резком снижении курсов акций придется либо терпеть убытки, либо ждать повышения их стоимости;
- процесс инвестирования в недвижимость или ценные бумаги может затянуться на достаточно длительный срок, а потому и реинвестирование также будет невозможно в ближайшее время;
- данные области инвестирования предполагают получение дополнительного дохода, который может реинвестироваться. К примеру, при покупке недвижимости ее можно сдавать в аренду и получать арендные платежи, а при приобретении акции можно получать дивиденды, выплачиваемые компаниями. Получаемый пассивный доход также можно использовать в реинвестиционных целях.
Реинвестирование дивидендов
При владении акциями инвесторы и акционеры получают дивиденды от компаний, эмитировавших ценные бумаги. Такой пассивный доход может реинвестироваться, причем владелец самостоятельно принимает решение - направить все дивиденды на инвестирование или только их часть.
Дивиденды выплачиваются на расчетный счет акционера, а потому не причисляются к основной сумме, ведь ее нет - она включена в акции. Таким образом, инвестор получает "живые" деньги, которые может использовать по своему усмотрению. При этом он может направить их на покупку акций как этой компании, так и другой, и, естественно, может использовать совершенно другое направление инвестирования - недвижимость, облигации, валюты, вклады.
Доходность реинвестирования
Доходность реинвестирования представляет собой экономический показатель, отражающий выгодность повторного вложения полученной прибыли. Она напрямую связана с прибыльностью, поскольку это два взаимосвязанных критерия инвестиций.
Из приведенного ранее примера о срочном вкладе попробуем рассчитать прибыльность и доходность для конкретных сроков капитализации. Для этого воспользуемся следующими формулами:
Прибыль = окончательная сумма - первоначальная сумма
Доходность =
|
Период капитализации |
Первоначальная сумма |
Конечная сумма |
Доходность |
|
|
10 600,00 - 10 000,00 = 600,00 |
600,00 / 10 000,00 * 100% = 6% |
|||
|
10 609,00 - 10 000,00 = 609,00 |
609,00 / 10 000,00 * 100% = 6,09% |
|||
|
10 613,64 - 10 000,00 = 613,64 |
613,64 / 10 000,00 * 100% = 6,14% |
|||
|
10 616,80 - 10 000,00 = 616,80 |
616,80 / 10 000,00 * 100% = 6,17% |
Как видно из таблицы, при частом реинвестировании его доходность повышается, что, естественно, влияет на размер прибыли, полученной при окончании срока вложения денежных средств.
Реинвестирование облигаций
Реинвестирование облигаций аналогично, как и при реинвестировании в акции компаний, поскольку механизмы функционирования этих ценных бумаг похожи. Облигация отличается от акции тем, что это долговая ценная бумага, по которой выплачивается купонный доход - своего рода процентное вознаграждение за предоставленные средства. Процент устанавливается компанией-эмитентом и не изменяется на всем сроке действия ценной бумаги.
Кроме того, владение облигациями предполагает получение дисконтного дохода, то есть разницы между ценой покупки и продажи ценной бумаги. Естественно, чем выше дисконт, тем более высокую прибыль в конечном итоге получит собственник.
И купонный, и дисконтированный доход может использоваться для дальнейшего инвестирования, но не по конкретной облигации, находящейся в собственности. За счет такой прибыли можно инвестировать средства в иные ценные бумаги (акции или облигации), а также в недвижимость, валюту, ПИФы или вклады.
Уровень реинвестирования
Уровень реинвестирования представляет собой показатель, согласно которому определяется активность инвестора в плане реинвестирования прибыли для более высокой прибыли. Естественно, уровень реинвестирования выше у тех вложений, которые позволяют за относительно короткий промежуток времени перенаправить прибыль для получения дополнительного дохода.
Одним из высоких уровней реинвестирования обладают вклады, позволяющие использовать ежемесячную капитализацию для получения более ощутимой прибыли. Что касается ценных бумаг, при длительном их владении реинвестирование можно осуществлять один или два раза в год в зависимости от дивидендной политики компании. Однако если инвестор занимается торговлей акциями и достаточно часто совершает эти операции, то в этом случае уровень реинвестирования будет также высок.
Низким уровнем реинвестирования обладают вложения в недвижимость в силу специфического характера такого вида инвестирования. Отметим, что в данном случае период для реинвестирования будет достаточно длительным, однако величина полученной прибыли может быть большой.
Норма реинвестирования
Какого-либо нормативного значения реинвестирования прибыли не существует, а потому необходимо рассматривать данный вопрос в каждом конкретном случае. Норма реинвестирования может иметь различный процент в зависимости от того, какое направление инвестирования выбрано. К примеру, для вклада с ежемесячной капитализацией она будет составлять 100% при условии причисления процентов к основной сумме.
Для дивидендов она может быть снижена до 50%, если акционер решит направлять на увеличение своей прибыли только половину дохода. Кроме того, норма реинвестирования может равняться и 0%, к примеру, если вклад не предполагает причисления процентов к основной сумме или акционер не имеет возможности купить акции своей компании ввиду отсутствия предложений по продаже или эмиссии ценных бумаг.
При определении нормы реинвестирования необходимо отталкиваться от того, какое направление имеет инвестиционная деятельность и под действием каких факторов она изменяется. Наиболее распространенными условиями являются:
- вид инвестирования
- срок вложения средств
- доходность инвестиционной деятельности
- наличие дополнительного дохода
- возникновение ситуационных рисков ведения деятельности
Анализ данных факторов позволит инвестору определить норму и доходность реинвестирования и установить ситуации или риски, которые могут повлиять на получение положительного результата.
Объяснение сущности показателя
Коэффициент реинвестирования – показатель рентабельности, который позволяет оценить текущую политику распределения прибыли компании. Высокое значение говорит о том, что значительная часть прибыли реинвестирована в предприятие. Это ведет к интенсификации производственной и сбытовой деятельности, замещению наиболее дорогих источников финансирования, обновлению оборудования и т.д.
Конечно, реинвестировать прибыль целесообразно только в условиях наличия возможностей для улучшения рыночного положения и повышения уровня сбыта. В противоположном случае реинвестирование приведет к снижению рентабельности собственного капитала компании.
Показатель рассчитывается как соотношение прироста нераспределенной прибыли и резервного капитала к сумме чистой прибыли.
Нормативное значение:
Наиболее желательным для менеджмента компании является коэффициент 100 %. Исходя из краткосрочных интересов акционеров, для них оптимальным значением будет 0 %. Такое процент будет говорить о том, что вся полученная чистая прибыль направлена в фонд дивидендов.
Значение показателя ниже нуля свидетельствует о финансовых проблемах в компании.
Если значение показателя выше 100 %, то это значит, что полученная чистая прибыль является не единственным фактором, который привел к росту резервного капитала и фонда нераспределенной прибыли компании.
Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов
Решение проблемы слишком высокого или недостаточно высокого значения находится в области формирования дивидендной политики. Изменения доли чистой прибыли, которая выплачивается собственникам, приводит к изменению значения показателя.
Если же значение показателя ниже нуля, то необходимо реализовать совокупность мероприятий по оптимизации расходов и увеличению дохода предприятия.
Формула расчета:
Коэффициент реинвестирования = (Сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на конец года - сумма резервного капитала и нераспределенной прибыли (или непокрытого убытка) на начало года) / Чистая прибыль (убыток) * 100 %
Пример расчета:
Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»
Единица измерения: тыс. руб.
Коэффициент реинвестирования (2016 г.) = (873+904-873-723)/ 307*100 % = 58,96 %
