Инвестиционный портфель банка и его структура.
Банковский инвестиционный портфель (портфель инвестиций) - совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц, приобретенные банком. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля банка выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификации активов.
После выбора и формирования банковского портфеля предстоит очень важный этап, который заключается в умелом распоряжении набором различных видов ценных бумаге целью не только сохранения их стоимости, но и получения существенного дохода, не зависящего от инфляции, - управление инвестиционным портфелем.
Различают два основных способа управления инвестиционными портфелями: активный и пассивный. Активное управление характери-зуется прогнозированием размера возможных доходов от инвестиро-ванных средств, умением осуществлять это более точно и оперативно, чем финансовый рынок, т.е. умение предвидеть и опережать события. Исходя из этого считается, что держание любого портфеля является временным делом. При этом, когда разница в ожидаемых доходах, по-лученная в результате либо удачного, либо ошибочного решения или из-за изменения рыночных условий, исчезает, составные части портфеля или весь портфель заменяются другими.
Банки, применяющие активную тактику, отслеживают и приобретают наиболее эффективные ценные бумаги и,стараются максимально быстро избавиться от низкодоходных активов. Подобное управление имеет международный эквивалент «свопинг», что означает постоянный обмен, ротацию ценных бумаг через финансовый рынок. Выделяют следующие основные формы активного управления: подбор «чистого» дохода, подмена, сектор-своп, предвидение учетной ставки. Подбор «чистого» дохода представляет собой метод, когда, например, продается облигация с более низким доходом, а приобретается-с более высоким.
Подмена заключается в том, что обмениваются две похожие, но отнюдь не идентичные ценные бумаги, имеющие одинаковую доходность, но разный период обращения (облигации). При использовании сектора-своп осуществляется перемещение облигаций из разных секторов экономики, с различным сроком действия, доходом и т.п. Предвидение учетной ставки заключается в стремлении удлинить срок действия портфеля, когда ставки снижаются, и сократить срок действия, когда ставки растут. При этом по мере роста срока действия портфеля его цена в большей степени подвержена изменениям учетных ставок.
Пассивное управление банковским инвестиционным портфелем исходит из предположения, что фондовый рынок достаточно эффективен при выборе ценных бумаг или учете времени. При данной тактике создаются хорошо диверсифицированные портфели с заранее определенным уровнем риска и продолжительным удерживанием портфелей в неизменном состоянии. К их достоинствам можно отнести низкий оборот, минимальные уровни накладных расходов и инвестиционного риска. Ориентиром при пассивном управлении является индексный фонд, выступающий в форме портфеля, созданного для зеркального отражения движения выбранного индекса, характеризующего состояние всего рынка ценных бумаг. Реструктуризации портфеля проводится в соответствии с реко-мендациями выбранной модели, а также с учетом реальной конъюнк-туры рынка и ограничений. Кроме того, на этом этапе и случае необ-ходимости может производиться корректировка модели портфеля на основании произошедших изменений на рынке и с учетом текущей эффективности управления портфелем.
09 Апр
Что такое инвестиционный портфель
Как и все наши статьи инвестиционной тематики начнем с одной известной аксиомы успешных бизнесменов:
Деньги должны делать деньги
Именно для того, чтобы увеличивать свой доход, даже находясь на одной и той же должности и получая лишь индексацию к зарплате, вы сможете собрать целое состояние, занимаясь инвестициями.
С теоретической базой в разрезе «Для чего вообще это нужно» разобрались.
Теперь переходим к инвестиционным портфелям. Это понятие может иметь два смысла: широкий и узкий. Начнем с более узкого.
Инвестиционный портфель – набор ценных бумаг, в которые вкладывается инвестор, с целью получения прибыли. Это могут быть акции, облигации, опционы, фьючерсы, торговые контракты, биржевые финансовые инструменты и пр. Их объединяет одно – это ценные бумаги, вложение в которых с определенной долей вероятности принесет прибыль.
Узкий смысл этого определения больше подходит профессиональным инвесторам, крупным игрокам . Одними из главных инвесторов в Европе являются банки и . Рассмотрим на их примере специфику портфельных инвестиций и их отличие от прямых.
Портфельные инвестиции всегда выполняют одну определенную задачу: принести прибыль своему владельцу. Причем прибыль они приносят просто своим нахождением в портфеле. Чтобы до конца понять смысл этого, рассмотрим немного теории о прямых инвестициях.
Прямые инвестиции – вложение в акции компании для получения весомой/главной доли в совете директоров. То есть прямые инвестиции – покупка 51% акций какой-либо фирмы, для того чтобы полностью подчинить её себе.
Опять же коснемся примера банков. Они покупают акции страховых компаний и заставляют их действовать в своих интересах. Они страхуют вклады, людей, их здоровье, близких и прочие операции, с целью максимизации доходов. Но при этом такие инвестиции окупаются при условии того, что компания, акции которой были куплены, действует в интересах более большого «собрата».
И благодаря этому можно уловить разницу. Прямые инвестиции направлены на «подчинение» компании, путем покупки львиной доли акций и последующем участии в управлении, тогда как портфельные направлены на получение дохода.
Инвестиционный портфель в широком смысле – несколько более житейское понятие, нежели его узкий смысл. И рассматривать его бессмысленно, ведь о вложениях в банк, в недвижимость или просто о выдаче знакомому знают очень многие. В этой статье мы коснемся именно портфельных инвестиций в ценные бумаги.
Преимущества и недостатки портфельных инвестиций
Начнем с самого главного вопроса: преимуществ и недостатков портфельных инвестиций. Начнем с позитивного.
Преимущества
Ликвидность. Первое и самое главное преимущество портфельных инвестиций в ценные бумаги – ликвидность вложений. В большинстве случаев, инвесторы вкладывают свои деньги в высоколиквидные или среднеликвидные ценные бумаги, благодаря чему, в случае надобности могут легко от них избавиться без существенной потери стоимости (а часто и с прибылью).
Именно из-за того, что можно за один-два часа продать все свои ценные бумаги не потеряв в цене, этот принцип и идет на первом месте.
Но это касается далеко не всех ценных бумаг. Несмотря на то, что они обращаются на бирже ежесекундно, на некоторые ценные бумаги спрос может быть только через 2-3 дня, а то и больше. Но к этой категории относятся малоизвестные компании, которых никто не знает. К ним очень низкое доверие, их бумаги покупают с большой опаской, но при этом вложения часто оправдываются.
Открытость. достаточно открыт для широкой публики. Это касается как механизмов ценообразования, так и объемов торговли. Здесь не нужно самостоятельно изучать статистические данные, для того чтобы определить, по какой стоимости нужно будет продавать ту или иную бумагу (в отличии любимого в России рынка недвижимости). Это все находится в открытом доступе для любого человека – достаточно зайти на сайт Московской биржи.
Именно открытость позволяет видеть даже самому неосведомленному человеку несколько факторов: динамику цен от периода к периоду, объем вложений в ту или иную ценную бумагу, а также спред – разницу между ценой покупки и продажи.
Эти данные всегда придаются огласке, поэтому каждый может оценить эффективность вложений. Чего нельзя сказать о других видах инвестиций вроде недвижимости, бизнеса, инвестиционных фондов или банковских депозитов. Механизмы ценообразования там более туманны, а цены колеблются в зависимости от странных факторов.
Доходность. Ценные бумаги можно сразу отнести к высокодоходным финансовым инструментам. Причем акции, как один из самых доходных видов ценных бумаг, могут принести деньги сразу в двух случаях: при выплате и при увеличении стоимости самой бумаги.
И если смотреть на дистанции, приносят своим инвесторам огромную прибыль в случаях, когда неизвестная компания врывается на рынок.
Простота в управлении. Ценные бумаги хороши еще и тем, что можно купить высоконадежные акции и просто-напросто забыть о них на какое-то время. На ваш банковский счет будут поступать дивиденды, без непосредственно вашего участия.
Тем не менее это палка о двух концах. С одной стороны, вы имеете достаточно неплохой , но с другой – при грамотном управлении доходность возрастет в разы.
В общем – ценные бумаги имеют неплохие преимущества, которые делают их достаточно выгодным средством инвестирования в руках профессионалов, и умеренно доходным в руках новичков-инвесторов.
Но помимо преимуществ, у портфельных инвестиций в ценные бумаги есть и ряд минусов.
Недостатки
Рискованность. Главное правило финансов – чем выше риски, тем выше доход. А если ценные бумаги являются высокодоходным активом, значит и риски там будут соответственно высоки.
Требования к знаниям. Лезть без базовых знаний на рынок ценных бумаг сродни самоубийству. И это не потому, что на РЦБ находятся одни акулы, которые готовы сорвать куш с новичка. Это стереотип. Просто без базовых знаний, даже при достаточном везении, вы очень быстро спустите весь инвестиционный счет, так и не увеличив свой капитал.
Инвестиции в РЦБ можно сравнить с покером. Даже у самого везучего игрока, который не знает теории, лишь базовые правила игры, настанет тот момент, когда его попросту задавят опытом. Вам не может вечно везти, поэтому без теоретической базы там делать нечего. Тем более, если вы не обладаете сумасшедшим везением.
Анализ. Это самая большая проблема. Неспособность многих людей анализировать ситуации может просто-напросто погубить их инвестиционный счет. Для того чтобы грамотно инвестировать, не нужно обладать огромным багажом знаний и специальными умениями. Достаточно правильно выстраивать причинно-следственные связи.
Но при этом большинство инвесторов об этом забывают. Грамотный анализ позволит вам выявить негативную тенденцию за несколько дней до её начала, минимизировать риски и получить максимальную прибыль даже в момент, когда рынок летит вниз.
Перейдем к видам инвестиционных портфелей. Это очень важная информация, знание которой поможет вам сформировать собственные принципы инвестирования. Сперва начнем с самой общей и популярной классификации.
Консервативный портфель. В середине 20-ого века консервативность была самым главным принципом инвестирования. Лучше было недополучить деньги, нежели полностью их потерять.
Консервативный инвестиционный портфель строится на принципах высокой ликвидности и наименьшего риска. Следовательно, в большинстве своем здесь будут облигации, финансовые инструменты, и несколько процентов акций.
Подходит для новичков из-за небольших требований к знаниям и умениям. Такие инвестиции позволяют набраться опыта и получить первый доход, который можно направить на что-то более интересное и прибыльное.
Агрессивный портфель . В нем содержатся высокодоходные ценные бумаги. А как вы уже поняли, чем выше прибыль, тем больше будет риск. Поэтому в нем будут преобладать акции, реже финансовые инструменты, и совсем малая часть будет облигаций.
Подходит для опытных игроков, которые не боятся рисковать, умеют грамотно оценивать перспективы роста предприятия, прибыльность и в целом могут предсказать поведение рынка. Для новичков крайне не рекомендован. Средние инвестиционные фонды любят этот стиль.
Комбинированный, смешанный или умеренный. Инвестиционный портфель, в котором в равной степени соблюдаются условия надежности и доходности. Нельзя сказать, что это золотая середина по причине того, что некоторые бумаги будут переоценены рынком, даже если компании обладают высокой надежностью, а некоторые достаточно прибыльные акции будут обладать минимальным риском.
Формирование инвестиционного портфеля – тот случай, когда лучше выбрать крайности, нежели комбинировать стили.
По степени преобладания ценных бумаг можно выделить – диверсифицированный (портфель с примерно равными долями разных бумаг, без сильного преобладания одной) и с преобладанием одних ценных бумаг.
Первый болеесбалансирован из-за того, что много разных вложений компенсируют друг друга в случае просадок. Преобладание же одной ценной бумаги вынуждает инвестора «ставить» именно на нее, а остальные брать лишь для страховки.
Также по способу получения дохода можно выделить:
- Портфель роста. Ориентирован на покупку акций, стоимость которых будет расти;
- Портфель дохода. Ориентирован на покупку ценных бумаг, которые принесут доход (от погашения, дивиденды и пр.);
- Краткосрочный портфель. Ориентирован на покупку высоколиквидных акций для последующей их перепродажи;
- Долгосрочный портфель. Покупка акций (вне зависимости от ликвидности) для получения стабильного дохода;
- Региональный портфель. Покупка ценных бумаг одного конкретного региона. Позволяет сконцентрироваться на более узком сегменте рынка;
- Отраслевой портфель. Покупка ценных бумаг одной отрасли. То же, что и в предыдущем случае – использование своих знаний для сужения поля инвестиций;
Знание классификации позволяет более полно и грамотно представлять себе, как нужно идти по пути грамотного финансиста, во что вкладывать деньги и в каких случаях. А теперь о принципах инвестирования.
Принципы портфельного инвестирования
Теперь поговорим о том, что за принципы лежат в основе формирования инвестиционного портфеля.
Целевая направленность. Это самый главный принцип инвестирования в целом и формирования портфеля в частности. Главное, что нужно решить – для чего вы вообще вкладываете в ценные бумаги.
Вариантов может быть несколько: сохранение денег (индексация на инфляцию), получение максимальной прибыли, получения первоначального опыта в инвестициях, приобретение навыков анализа рынка ценных бумаг в реальном времени, формирование полностью пассивного дохода и т. д. Продолжать можно до бесконечности.
Главное, что следует помнить – необходимо ставить перед собой четкую цель, следование которой будет являться залогом правильных и успешных инвестиций.
После формирования задачи, уже необходимо ставить более мелкие цели:
- Найти высоколиквидные ценные бумаги для перепродажи;
- Составить консервативный инвестиционный портфель для пассивного дохода;
- Купить акции, которые в перспективе будут расти для максимизации;
- В ходе торгов на бирже воспользоваться кредитным плечом для формирования навыки внутридневной торговли.
Целей может быть много, но они обязаны быть.
Баланс рисков и доходов. Баланс рисков и доходов – тот самый спорный момент, в котором инвесторы так и не могут найти компромисс. Одни говорят, что просто получать доход очень важно, другие считают, что именно высокие цифры прибыли делают рынок ценных бумаг таким привлекательным.
Каждый сам должен решить уже исходя из своих целей, как именно ему балансировать на грани рискованных операций и прибыли. Но не стоит забывать, что в некоторых случаях высокая прибыль не связана с большим риском. Такое редко, но бывает.
Ликвидность. Не стоит забывать о ликвидности своих ценных бумаг. Нужно покупать и продавать раз за разом и именно поэтому высокая «способность продаваться» сделает ваши активы очень привлекательными.
Но есть одно интересное мнение – низколиквидные активы могут быть более прибыльны. Это правда, ведь низколиквид – ценные бумаги 3-его эшелона, то есть малоизвестных компаний, своеобразных темных лошадок. Именно из-за недооценки бумаг того или иного эмитента и формируется такая огромная, на первый взгляд, доходность.
Диверсификация. Распределять риски между несколькими активами – то, без чего не обойтись абсолютно каждому инвестору. И дело здесь не в том, что надо балансировать между высокодоходными бумагами и надежными. Просто портфели с большим количеством разных активов дают инвестору больше свободы действий по изменению набора своих бумаг.
Если у вас преобладает над большинством один вид акций – это значит, что убрать их из своего инвестиционного портфеля вы с вероятностью 90% не сможете, даже если увидите, что они убыточны. А если в равных долях есть несколько бумаг, то расставание с одной из них произойдет менее болезненно.
Что входит в инвестиционный портфель
В инвестиционный портфель могут входить следующие активы:
- Акции;
- Облигации;
- Фьючерсы;
- Опционы;
- Банковские депозиты;
- Валюта;
- Драгоценные металлы;
- Реальные вложения.
Акции и облигации – своеобразные антагонисты в мире ценных бумаг. В то время как первые – рисковые, приносят большую доходность и на дистанции могут сделать человека миллионерам, то вторые – более консервативны, не приспособлены для краткосрочной и среднесрочной торговли и рассчитаны на пассивных инвесторов.
Вложение в акции подразумевает под собой постоянную слежку за деятельностью компании, а облигации же, наоборот, почти не требуют внимания. Не даром акции используются для сбора первоначального капитала у большинства компаний, а облигации предпочитает государство для займа у населения.
Финансовые инструменты вроде фьючерсов и опционов являются интересным видом вложений на РЦБ. Если говорить совсем грубо, то это ставки на экономические события. Использование этих инструментов требует определенных знаний и умений, но несмотря на это, рынок фьючерсов является самым «добрым» для новичков.
Банковские вклады и депозиты. Банки, какой бы ни была нынешняя ситуация в банковской сфере, все еще остаются самым надежным средством вложения мелких и средних сумм.
Для тех же, кто хочет создать себе полностью пассивный доход, банковские депозиты станут отличным средством покрытия инфляции и создания небольшой «подушки безопасности» если начнется очередной кризис и ценные бумаги выбранных эмитентов резко полетят в трубу.
Валюта и драгоценные металлы. При этом валюту желательно выбирать исходя из текущей экономической ситуации в мире, трезво оценивая перспективы той или иной страны.
В случае кризиса в Европе всегда нужно смотреть на доллар, в случае кризиса в Америке – на Евро или Фунт. Плюс сейчас набирают популярность криптовалюты, ведущей из которых все еще остается биткоин.
Это отличный способ покрытия инфляции, ведь тенденция такова, что за последние несколько лет, эта валюта все продолжает увеличиваться, а примерно через 15-20 лет её добыча полностью прекратится, что может сделать биткоины аналогом золота.
К слову о драгоценных металлах. – один из самых интересных видов инвестиций. Вы можете вложить денежные средства и вам выдадут сертификат на то, что вы владеете каким-то количеством драгоценного металла.
На него будут начисляться проценты, в случае чего вы сможете забрать деньги, а вместе с увеличением стоимости металла ваш счет будет увеличиваться. Но обезличенный металлический вклад – это способ долгосрочных вложений, или средства сбережения перед кризисом.
Реальные инвестиции – вложения в недвижимость, бизнес, долю стартапа и прочие активы, которые в той или иной мере можно потрогать. В России еще мало распространена культура реальных инвестиций, и для обычных людей самым популярным вариантом до сих пор остается вложение в жилую недвижимость.
Вот из чего может состоять портфель инвестора. Каких-то определенных позиций может и не быть, к примеру, инструментов, реальных инвестиций, металлов и валюты. Основной костяк все же составляют ценные бумаги, преимущественно облигации, у более консервативных инвесторов львиную долю составляют вклады в банки.
Пошаговая инструкция по формированию инвестиционного портфеля
Теперь перейдем от теории к практической части, а именно пошаговой инструкции по тому, как сформировать свой инвестиционный портфель.
Шаг 1. Выбор инвестиционных целей
Как мы уже говорили ранее, первое, что нужно сделать – выбрать свою цель. К вопросу «Зачем я вкладываю деньги» нужно подойти со всей серьезностью, опираясь на информацию выше.
Цели можно разделить на два направления:
- Зачем я вкладываю;
- На сколько вкладываю.
Ответив на эти два вопроса, можно переходить к следующему шагу.
Шаг 2. Определение стратегии
После выбора целей нужно будет определиться с тем, какую стратегию использовать. Агрессивная стратегия позволяет зарабатывать рискуя, консервативная позволяет переживать инфляцию и иметь действительно пассивный доход, а смешанная балансирует на грани (не делает ничего).
При этом не стоит думать, что приверженцы агрессивных стратегий бездумно закупают акции, которые могут пойти в гору. Они точно так же учитывают риски, предполагаемую прибыль и занимаются прогнозированием поведения цены на тот или иной актив.
На самом деле от консерваторов их отличают объект вложения: агрессивные инвесторы предпочтут вложить акции в никому не известную компанию, которая может выстрелить, а консерваторы предпочтут известность и надежность.
Шаг 3. Поиск брокера
Затем следует найти себе хорошего брокера. О биржевых брокерах не стоит говорить долго. Просто проанализируйте деятельность нескольких компаний, узнайте, есть ли в вашем регионе банки, предоставляющие брокерские услуги, если нет – обратитесь к специализированным компаниям.
Шаг 4. Выбор объектов инвестиций
Теперь самое сложное. Настала пора определиться с объектом вложений. В первые 4-6 месяцев лучше побыть консерватором. Изучайте рынок, приценивайтесь, набирайтесь опыта. Желательно вложиться в самые надежные акции (голубые фишки), около 1-5% в гос. облигации (хотя, говоря откровенно, доходность по ним в 2017-ом году будет ниже, чем по банковским депозитам),
Немного статистики: сливают до нуля инвестиционный счет 5 инвесторов из 100, и то в течение нескольких лет. Если вы не будете заниматься бездумной игрой/торговлей на бирже, то проиграть свои деньги будет очень сложно. И даже в прибыль выходит больше половины инвесторов.
Поэтому не бойтесь вкладывать свои средства в ценные бумаги. Только для начала, в первый год инвестиционной деятельности, настоятельно рекомендуем вам держать около 50% своих средств в банке, направляя на увеличение объемов инвестиций прибыль.
Шаг 5. Анализ созданного портфеля
Затем наступает самое интересное время. Вам придется время от времени следить за тем, какие результаты показывает ваш портфель. Если вы консерватор, вам просто нужно будет периодически отслеживать курс и хотя бы раз в неделю смотреть новости тех компаний, в которые вы вложили средства.
Но если вы выбираете агрессивный стиль, то смотреть за рынком придется гораздо чаще. Нужно не только читать новости на сайте компании, но и смотреть на котировки каждый день, постоянно искать компанию «андердога» – сильно недооцененного новичка рынка, смотреть на тех, кого переоценили. Это сложная аналитическая работа, которая принесет большой доход, если все делать правильно.
Шаг 6. Оптимизация портфеля
Из анализа вытекает оптимизация. Если компания-эмитент, в которую вы вложились, показывает плохие результаты, падают, финансовый результат стабильно отрицательный, то следует расставаться с этими бумагами. Или держать их, оставляя веру в то, что они снова поднимутся, оттолкнувшись от кризисного дна.
Подход по оптимизации портфеля индивидуален для каждого. Консерваторы редко меняют свой выбор, агрессивные игроки расстаются с бумагами раз в неделю-месяц, а средние игроки пытаются продавать когда цена вверху и покупать, когда она сильно просаживается.
Шаг 7. Получение прибыли и её использование
Последний и самый «вкусный шаг». Получение прибыли – то, ради чего все люди инвестируют собственные средства. Если это не ваш пассивный источник дохода, то следует использовать прибыль для расширения объемов инвестиций.
В какой доле пускать прибыль обратно в дело – решать только вам. Опытные игроки рекомендуют это делать в размере 70/30.
Небольшой секрет: многие люди, которые занимаются портфельным инвестированием, сорвали настоящий куш в моменты кризиса. Момент, когда рынок пересыщен, финансовый пузырь лопается, большинство компаний – настоящий рай для тех, кто может без паники оценивать реальные перспективы компаний. Достаточно взглянуть на фильм «Игра на понижение», который повествует о том, как несколько финансистов увидели экономический пузырь рынка недвижимости в Америке и воспользовались ситуацией.
Но мы не упомянули здесь один очень важный шаг. Еще до того как начать ставить себе инвестиционные цели, нужно изучить необходимую теорию. Не нужно тщательно изучать принципы ценообразования.
Небольшое отступление про платное интернет-обучение игре на бирже, инвестированию и прочим подобным вещам. Зачастую это полный бред и вам пытаются продать те знания, которые вы можете получить бесплатно. Учиться инвестициям можно: на форумах, читая специализированную литературу (есть бесплатная, но желательно приобретать бумажную версию) и читая блоги успешных инвесторов. Но, конечно же, изредка встречаются и очень хорошие курсы.
Здесь отлично подойдет метод, который хорошо сформулировал Брайан Трейси: Узнай как делают успешные люди в твоей области и повтори за ними. Собирайте мысли и навыки успешных инвесторов, и сможете получать прибыль не хуже них.
Финансовые посредники
Не можем не затронуть тему финансовых посредников. Для этого обратимся на запад. Там культура финансовых инвестиций развита намного лучше чем в России. Каждая западная и американская семья имеет в своем активе акции 2-3 компаний, и готовы вложить небольшую сумму в новый и перспективный бизнес.
Но помимо самостоятельного инвестирования, там существует много инвестиционных фондов, в которые люди передают свои деньги для получения дохода. Фонды осуществляют свою деятельность за счет средств клиентов, гарантируя им фиксированный доход. В случае если они показывают большую прибыль, то берут свою комиссию.
Но в России ситуация несколько иная. Культуры самостоятельных инвестиций как таковой у нас нет. При этом еще в зачаточном состоянии находятся финансовые посредники в области инвестиций.
Еще один негативный момент – липовые цифры доходности. Инвестиционные фонды на своих сайтах показывают доходность за год – 60%. Понятное дело, что этот результат – не более чем рисованные цифры, ведь показывать такие показатели на протяжении более чем одного периода попросту невозможно, ведь инвестиционные фонды интересует прежде всего стабильное получение дохода, а не большие цифры.
Но двум финансовым посредникам стоит уделить внимание.
Паевые инвестиционные фонды
Или как их сокращенно называют ПИФы. Принцип их работы таков: вы покупаете инвестиционный пай за заранее определенную цену, и согласно купленной «доли» вы по окончании периода (чаще всего года) получаете свои средства назад + полученные проценты.
На первый взгляд, все очень привлекательно. Вы просто вкладываете деньги, а профессионалы своего дела работают и оставляют себе комиссию, если выходят в большой плюс. В действительности в России все не так радужно. Рисованные цифры, большие риски, периодическое закрытие банков. а соответственно и их инвестиционных фондов. Все это вместе дает не очень позитивный результат.
Тем не менее в конце 2016-ого года, Центробанк серьезно взялся за инвестиционное направление и внедрение культуры инвестиций в Русскую экономику. Именно поэтому следует ожидать более серьезные операции по контролю за деятельностью ПИФов.
Это значит, что примерно в 2018-ом году инвестиционные фонды должны будут полностью обелить свою деятельность, показывать реальные цифры доходности и приносить прибыль в 1.5-2 раза выше банковского депозита.
Банки-брокеры
Здесь уже другой принцип финансового посредничества. Банки-брокеры дают возможность и инструменты для торговли на рынке ценных бумаг. При этом все операции они осуществляют по вашим поручениям. Но есть одна хитрость – вы всегда можете поговорить с сотрудниками банков на тему объектов инвестиций, объемов и стратегии вложения своих средств.
Сотрудники любой брокерской компании хорошо осведомлены о том, что происходит на рынке, и поэтому они с радостью могут проконсультировать своего клиента. Разговаривая с ними, вы сможете получить практические советы о том, что сейчас подходит для вложений, от чего следует избавиться, а что переоценено.
Брокер заинтересован в вашей прибыли, ведь он получает комиссию с ваших сделок. Именно поэтому его сотрудники будут вам всячески вам помогать.
Анализ эффективности инвестиционного портфеля
Эффективность инвестиционного портфеля – несколько размытое понятие. Для одних – это сохранение денежных средств, для других – постоянное увеличение доходов. Третьи вообще предпочитают создать пассивный доход на 5-10 лет. Но несмотря на это, у анализа эффективности инвестиционного портфеля есть общий момент.
Инвестора в первую очередь интересуют деньги. То есть доходы. Именно поэтому главный принцип портфеля инвестиций – прибыльность. Он не должен приносить убытки. Каждый раз вы должны получать чистую прибыль со своих вложений. Это значит, что нужно перекрывать инфляцию и комиссию брокерской компании, которая позволяет вам осуществлять свою деятельность на бирже.
Самый простой и эффективный способ анализа эффективности инвестиционного портфеля – посмотреть на дистанции, увеличивается ли прибыль от вложенных средств. Если она увеличивается – это значит, что вы работаете лучше 80% инвесторов. Если прибыль плюс-минус стабильна, то вы получаете свой доход, не развиваясь как инвестор. Это хорошо для тех, кто создает пассивный доход при минимуме вложений времени и сил.
Но если прибыль уменьшается, и инвестиционный счет показывает убытки, то следует предпринимать шаги по оптимизации инвестиционного портфеля.
Оптимизация портфеля
Создать оптимальный инвестиционный портфельс первого раза вряд ли получится. Рынок изменчив, и то, что вчера казалось доходным и стабильным, сейчас уже приносит только убытки. Именно поэтому оптимизировать инвестиционный портфель нужно как минимум раз в месяц.
Вы анализируете в течение нескольких недель поведение своих ценных бумаг, и если они показывают стабильно плохие финансовые результаты, вам потребуется сделать несколько вещей:
- Найти причину;
- Сделать прогноз;
- Поступить согласно этому прогнозу.
Здесь все очень просто.
Если акции показывают негативный результат, то причины могут быть следующими:
- Негативная экономическая ситуация в стране;
- Падение отрасли;
- Внутренние проблемы компании;
- Смена руководящих должностей;
- Недооценка акций;
- Избавление от переоценки.
Рассмотрим те причины, при которых нужно менять ценные бумаги:
- Падение отрасли;
- Избавление от переоценки;
- Внутренние проблемы компании;
- Негативная ситуация в стране.
Они расположены так потому, что падение отрасли – основная причина, по которой нужно избавляться от ценных бумаг компании. Если отрасль становится убыточной, то это значит, что дальше будет только хуже.
Пример: нефтяные компании в 2014-2016 году. В этот период, эти компании терпели колоссальные убытки из-за падения нефти, и в целом их бумаги должны были улететь в трубу, если бы не государственная поддержка, которая покрывала все их убытки. Но существенные просадки, особенно на фоне увеличивающегося доллара были.
Когда рынок «открывает глаза» и понимает, что он переоценил ту или иную компанию, то начинается массовая продажа ценных бумаг. После нее не будет резкого взлета, или даже хотя бы постепенно «набора высоты». Именно поэтому, как только видите, что рынок «прозрел», смело продавайте бумаги.
Внутренние проблемы компании – повод избавиться от ценных бумаг при агрессивной игре. Чтобы понять почему, достаточно обратиться к известной Apple. Как только СМИ узнали, что Стив Джобс болен, акции Яблочной компании начали стремительно терять в цене. И если бы не колоссальная популярность бренда и соответствующая переоценка, то они бы не оправились до сих пор.
Негативная ситуация в экономике страны – последняя и не самая однозначная проблема. С одной стороны – от убыточных бумаг следует избавляться, а с другой – в стране в целом кризис, поэтому во многих отраслях и компаниях будет то же самое.
Вот причины для оптимизации портфеля. Сам же процесс оптимизации прост – продавайте бумаги, как только чувствуете, что выжали из них максимум.
Основные ошибки новичков
Теперь поговорим о двух главных ошибках инвесторов-новичков/
Ошибка 1. Отсутствие цели.
Это самая серьезная ошибка, о которой мы еще говорили в начале статьи. Инвестировать без цели – попросту терять свои средства. Если вы не понимаете, зачем хотите вложить свои финансы – вам нечего делать на рынке ценных бумагам.
Ошибка 2. Отклонение от стратегии.
Каждый инвестор для себя формирует свою стратегию инвестирования. Можно взять чужую, но со временем все равно вы адаптируете её под свои нужды. Своей стратегии нужно придерживаться всегда, и есть только один случай для отклонения: она убыточна на средней/длинной дистанции.
Для того чтобы понять, правильные ли вы принимаете решения, вам потребуется как минимум месяц. Но если вы меняете принципы и подходы к выбору ценных бумаг каждую неделю – о прибыли можно забыть.
Заключение
Портфельные инвестиции – вид финансовых вложений, которые нацелены в первую очередь на получение прибыли. Объектом портфельных инвестиций могут быть ценные бумаги, банковские депозиты, валюта, металлы и реальные виды инвестиций, в которые входят недвижимость, доли в бизнесе, строительстве, стартапах и т. д.
Главный принцип портфельных инвестиций – диверсификация рисков. Это значит, что вы должны разделять свои денежные средства на несколько направлений или ценных бумаг. Делается это для того, чтобы минимизировать потери и иметь возможность спокойно избавиться от того или иного актива.
Чтобы начать собирать инвестиционный портфель, нужно поставить задачу, найти брокера и приобрести необходимые ценные бумаги. После этого вы анализируете доходность своих бумаг, меняете их в случае отрицательных показателей и наслаждаетесь прибылью.
Помните, что инвестирование даже при отсутствии специальных знаний чаще всего приносит прибыль.
Инвестиции - это долгосрочные вложения средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли. Прямые инвестиции представляют собой вложение средств в производство, приобретение реальных активов, портфельные - форма покупки ценных бумаг (портфель ценных бумаг) или предоставления денежных средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд).
Инвестиции бывают следующих типов:
· Прямые - вложение капитала в производство, включая покупку, создание или расширение фондов предприятия. Обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируемым производством;
Под инвестиционной деятельностью коммерческого банка на рынке ценных бумаг понимается его деятельность по вложению денежных средств в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий от своего имени и по своей инициативе, с целью получения прямых и косвенных доходов и обеспечения ликвидности.
Прямые доходы вложений в ценные бумаги банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемого банком, через дочерние и зависимые общества, и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.
Инвестиционная деятельность включает операции по покупке-продаже ценных бумаг, привлечению кредитов под залог приобретенных ценных бумаг, реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами (получение доходов, участие в управлении акционерным обществом-эмитентом, участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера).
Портфельное инвестирование состоит из следующих этапов:
- 1. Выбор и формулирование собственной стратегии;
- 2. Определение инвестиционной политики;
- 3. Комплексный анализ рынка;
- 4. Формирование стартового портфеля;
- 5. Реструктуризация портфеля.
Важнейшим этапом инвестирования является выбор стратегии. Выделяют следующие инвестиционные стратегии:
- · Стратегия постоянной стоимости. В этом случае при управлении портфелем его общая стоимость должна поддерживаться на одном уровне, что достигается либо изъятием полученной прибыли, либо внесением дополнительных средств в случае убытков;
- · Стратегия постоянных пропорций. При этой стратегии владелец портфеля поддерживает в течение определенного периода времени одинаковые соотношения между отдельными составляющими портфеля. Структура портфеля, по которой устанавливаются пропорции, может быть определена по большому числу признаков, например: уровень рискованности ценных бумаг, виды ценных бумаг, отраслевая или региональная принадлежность эмитентов ценных бумаг. Когда в результате движения рыночных цен на ценные бумаги, входящие в портфель, установленное соотношение нарушается, банк производит продажу ценных бумаг, доля которых возросла, а на вырученные денежные средства покупает ценные бумаги, доля которых упала;
- · Стратегия плавающих пропорций. Более сложная стратегия ценных бумаг, заключающаяся в установлении разнообразных желаемых пропорций портфеля. Например, если при выборе такой стратегии инвестор, склонный к риску, исходит из предложения, что рынок интерн и аналогичные изменения пропорций портфеля будут происходить и дальше. Если доля акций в портфеле возросла за счет их более быстрого роста по сравнению с облигациями, то инвестор приобретает акции, рассчитывая на продолжение их ускоренного роста.
Исходя из степени приемлемого риска, можно выделить следующие инвестиционные стратегии коммерческих банков:
- · Агрессивная стратегия. В этом случае допускается высокая доходность вложений и высокий риск, объектом вложений обычно выступают акции, высокодоходные облигации ненадежных эмитентов и другие рискованные активы;
- · Сбалансированная стратегия. В этом случае поддерживается равномерное распределение высокорискованных и низкорискованных активов, т.е. в случае возникновения непредвиденных сложностей их реализация на вторичном рынке осуществляется с минимальными потерями;
- · Консервативная стратегия предполагает минимальную степень риска с удалением особого внимания надежности ценных бумаг.
На основе выбора инвестиционной стратегии формируется собственная инвестиционная политика.
Инвестиционный портфель представляет собой совокупность активов, сформированных в сознательно определенной пропорции для достижения одной или нескольких инвестиционных целей. Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, но также изменять свою структуру путем замещения одних бумаг другими. Однако каждая ценная бумага в отдельности, как правило, не может выполнить поставленных инвестиционных целей. Основная задача портфельная инвестирования - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики. Которые не достижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.
Перед формированием портфеля необходимо четко определить инвестиционные цели и следовать в дальнейшем им на протяжении всего времени существования портфеля.
Цели инвестирования - это конкретные значения доходности, риска, периода, формы и размеров вложений в ценные бумаги. Именно то, какие цели преследует банк (инвестор), и является основой конечного выбора инвестиционных инструментов. Не претендуя охватить весь спектр возможных инвестиционных целей, перечислим те, которые, на наш взгляд, чаще всего преследуются коммерческим банком на рынке ценных бумаг:
- · Гарантия определенных платежей к известному сроку. Например, банк привлек средства через размещение собственных векселей в размере 1 миллиона доллара под 12 % годовых сроком на 1 год. Банк должен так разместить средства, чтобы к концу года получить не менее 1 миллиона 120 тысяч долларов;
- · Получение регулярных текущих выплат и гарантирование платежей к известному сроку.
Например, банк привлек на депозит средства вкладчиков в размере 1 миллиона долларов под 12 % годовых с выплатой процентов ежемесячно. Каждый месяц банк должен выплачивать вкладчикам 10 тысяч долларов, а через год он должен иметь, по крайней мере, 1 миллион долларов на выплату основной суммы долга. Соответственно банк должен создать такой портфель инвестиций, который способствовал бы получению текущих платежей в размере не менее 10 тысяч долларов в месяц, а к концу срока вкладов гарантировал платеж не менее 1 миллиона долларов;
Максимизация дохода к определенному сроку. В этом случае банк не связан определенными обязательствами, например, при инвестировании собственных средств в ценные бумаги. Банк, являясь посредником «депозитного» типа, инвестирует средства, взятые в долг, т.е. банковские инвестиции обычно строго регламентированы как по уровню риска, так и по срокам. Более того если при определении инвестиционных целей уровень доходности банк устанавливает самостоятельно, то в отношении уровня риска существуют внешние ограничения, определяемые центральными банками или законодательно. Например, инвестиции в акции и другие высокорисковые активы строго регулируются нормативными актами центральных банков, а в некоторых странах они долгое время были законодательно запрещены коммерческим банкам (акт «Гласса-Стиголла» в США). Суть данных ограничений - поддержать ликвидность и, соответственно, платежеспособность банковской системы в целом. Поэтому если акции и входят в банковский портфель. То составляют небольшую часть его совокупных активов.
Большинству инвестиционных целей коммерческого банка соответствуют инвестиции в так называемые долговые инструменты. Долговые ценные бумаги как вложение в невещественный актив представляют собой средства, данные в долг в обмен на право получения дохода в виде процента, и обязанность заемщика вернуть долг в указанное время. Покупку долговой ценной бумаги можно охарактеризовать как заключение кредитного договора, но в отличие от последнего ценная бумага обладает рядом преимуществ, одно из которых - ликвидность.
Таким образом, наиболее распространенным объектом инвестирования для коммерческих банков являются долговые ценные бумаги (векселя, облигации). Исходя из этого, далее будут рассмотрены основные параметры портфеля долговых ценных бумаг как наиболее типичного для коммерческих банков.
После того как определены инвестиционные цели и выбраны для инвестирования соответствующие виды ценных бумаг (акции, облигации, срочные инструменты), важно провести внутригрупповую оценку выбранных инструментов с позиции инвестиционных целей будущего портфеля. Результатом процесса оценки должны стать конкретные параметры, соответствующие поставленным целям, а именно: доходность, риск и цена каждого отдельного инструмента.
С точки зрения методов расчета основных характеристик можно выделить две основные группы:
- 1. купонные инструменты - это инструменты денежного рынка, по которым держатель (или кредитор) регулярно в течение всего их срока получает процентные выплаты.
- 2. дисконтные инструменты, по этим инструментам денежного рынка выплата процентов в явном виде не производится. Вместо этого дисконтные инструменты выпускаются и торгуются с дисконтом, то есть ниже номинальной стоимости.
Первые подразумевают обязательно эмитента ценной бумаги выплатить помимо основной суммы долга (номинал ценной бумаги) еще и заранее оговоренные проценты, начисляемые на основную сумму долга. Дисконтные инструменты представляют собой обязательно уплатить только заранее оговоренную сумму - номинал ценной бумаги, естественно, что они обращаются на рынке со скидкой (дисконтом) к сумме долга.
В настоящее время на рынке ценных бумаг можно выделить ценные бумаги, принадлежащие как к первой, так и ко второй группе. Например, государственные купонные облигации:
- · Облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ ПД)- начали выпускаться в 1998 году. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения;
- · Облигации федерального займа с фиксированным доходом (ОФЗ ФД) появились в 1999 году. Их выдавали владельцам Государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигациям федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК), замороженным в 1998 году в порядке новации. Срок обращения 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Ставка снижалась ежегодно (30 % в первый год, 10 % -- конец срока);
- · Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) были выпущены в обращение 14 мая 1993 года Минфином Российской Федерации с целью погашения внутреннего валютного долга, который образовался в связи с банкротством Внешэкономбанка. Учитывая, что данный банк являлся государственным, правительство России признало его долги перед клиентами и вкладчиками и в качестве долговых обязательств эмитировало облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ). В результате банкротства банка на его счетах оказались «замороженными» средства физических и юридических лиц. Согласно Указу Президента Российской Федерации, задолженность перед юридическими лицами покрывалась облигациями внутреннего валютного займа со сроком погашения от 1 года до 15 лет. Поэтому ОВВЗ 14 мая 1993 года были получены юридическими лицами в счет денежных средств, размещенных на валютных счетах во «Внешэкономбанке», и имеют купоны, по которым ежегодно выплачивается доход в размере 3% к номиналу.
А так же корпоративные облигации таких эмитентов, которые могут быть отнесены к первой группе долговых инструментов:
- · Нефтяная компания (НК) ЛУКойл;
- · Открытое акционерное общество «Газпром»;
- · Открытое акционерное общество «Тюменская нефтяная компания» (ТНК).
Ко второй группе относятся государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) и беспроцентные корпоративные векселя Газпрома, Сбербанка и других крупных эмитентов.
По отдельно взятой группе долговых ценных бумаг могут наблюдаться незначительные расхождения по методам расчета тех или иных показателей, связанные с особенностью конкретного инструмента, но основные принципы расчетов неизменны и приводятся далее в качестве основы для конструирования инвестиционного портфеля коммерческого банка.
Точно не знаю надо или нет!
Инвестиционные операции банка сопряжены с определенными рыночными рисками, которые приводят:
- - К потере в полной сумме или частично вложенных средств;
- - К обесценению помещенных в ценные бумаги средств при росте темпов инфляции;
- - К неполучению полностью или частично ожидаемого дохода по вложенным средствам;
- - К задержкам в получении дохода;
- - К появлению проблем, связанных с переоформлением права собственности на приобретенные ценные бумаги.
Для уменьшения потерь от обесценения ценных бумаг коммерческие банки должны создавать резервы. По реальной рыночной стоимости переоцениваются вложения в следующие ценные бумаги:
- - В акции акционерные обществ;
- - В негосударственные долговые обязательства;
- - В иные ценные бумаги по указанию Банка России.
Переоценка проводится по средней (между ценой покупателя и продавца) рыночной цене на последний рабочий день минувшего месяца.
Банк России установил следующие критерии, в соответствии с которыми ценные бумаги считаются имеющими рыночную котировку:
- - Ценные бумаги включены в листинг ценных бумаг не менее чем на одной фондовой бирже или фондовом отделе товарной биржи;
- - Среднемесячный биржевой оборот по итогам отчетного квартала составляет не менее 5 миллионов рублей;
- - Наличие публикации официальной биржевой котировки ценной бумаги в общероссийской газете;
- - Отсутствие ограничений на обращение ценной бумаги.
Ценные бумаги, удовлетворяющие одновременно всем перечисленным критериям, относятся к числу ценных бумаг с рыночной котировкой.
После определения целей инвестирования и видов ценных бумаг для приобретения банки определяют стратегию управления портфелем ценных бумаг. В зависимости от метода ведения операций стратегии делятся на активные и пассивные.
В основе активной стратегии лежит прогнозирование ситуации в различных секторах финансового рынка и активное использование специалистами банка прогнозов для корректировки структуры портфеля ценных бумаг.
Пассивные стратегии, напротив, больше ориентированы на индексный метод, т.е. портфель ценных бумаг структурируется в зависимости от их доходности. Доходность ценных бумаг должна соответствовать определенному индексу, и подразумевает равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности, т.е. должна выдерживаться «лестница сроков». В этом случае долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а краткосрочные - ликвидность. Портфельная стратегия управления ценными бумагами включает элементы как активного, так и пассивного управления.
коммерческий банк кредит инвестиционный
Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, пользовательских данных (сведения о местоположении; тип устройства; ip-адрес) в целях функционирования сайта, проведения ретаргетинга и проведения статистических исследований и обзоров. Если вы не хотите использовать файлы cookie, измените настройки браузера.
Банк ВТБ (ПАО) (Банк ВТБ). Генеральная лицензия Банка России № 1000. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 040–06492–100000, выдана: 25.03.2003 г.
1. Содержание сайта и любых страниц сайта («Сайт») предназначено исключительно для информационных целей. Сайт не рассматривается и не должен рассматриваться как предложение Банка ВТБ о покупке или продаже каких- либо финансовых инструментов или оказание услуг какому-либо лицу. Информация на Сайте не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений.
Никакие положения информации или материалов, представленных на Сайте, не являются и не должны рассматриваться как индивидуальные инвестиционные рекомендации и/или намерение Банка ВТБ предоставить услуги инвестиционного советника, кроме как на основании заключаемых между Банком и клиентами договоров. Банк ВТБ не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные на Сайте, подходят всем лицам, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствуют их инвестиционному профилю. Финансовые инструменты, упоминаемые в информационных материалах Сайта, также могут быть предназначены исключительно для квалифицированных инвесторов. Банк ВТБ не несёт ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.
Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой или приобретением финансового инструмента или инвестиционного продукта, Вы должны самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги и/или продукта, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, или перед приобретением конкретного финансового инструмента или инвестиционного продукта, свою готовность и возможность принять такие риски. При принятии инвестиционных решений, Вы не должны полагаться на мнения, изложенные на Сайте, но должны провести собственный анализ финансового положения эмитента и всех рисков, связанных с инвестированием в финансовые инструменты.
Ни прошлый опыт, ни финансовый успех других лиц не гарантирует и не определяет получение таких же результатов в будущем. Стоимость или доход от любых инвестиций, упомянутых на Сайте, могут изменяться и/или испытывать воздействие изменений рыночной конъюнктуры, в том числе процентных ставок.
Банк ВТБ не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.
Далее
2. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые на Сайте, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк ВТБ выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств ввел режим ограничительных мер, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком ВТБ. Банк ВТБ предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в информационных материалах финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк ВТБ не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.
3. Все цифровые и расчетные данные на Сайте приведены без каких-либо обязательств и исключительно в качестве примера финансовых параметров.
4. Настоящий Сайт не является консультацией и не предназначен для оказания консультационных услуг по правовым, бухгалтерским, инвестиционным или налоговым вопросам, в связи с чем не следует полагаться на содержимое Сайта в этом отношении.
5. Банк ВТБ прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк ВТБ не делает каких-либо заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в информационном материале, размещенном на Сайте, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в материалах Сайта, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная на Сайте информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.
6. Банк ВТБ обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку ВТБ в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23.12.2003. № 177-ФЗ "О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».
7. Банк ВТБ настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых на Сайте финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк ВТБ является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка ВТБ (далее - участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или услуги доверительного управления (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских, консультационных или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские, консультационные услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк ВТБ руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком ВТБ в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на Сайте.
8. Любые логотипы, иные чем логотипы Банка ВТБ, если таковые приведены в материалах Сайта, используются исключительно в информационных целях, не имеют целью введение клиентов в заблуждение о характере и специфике услуг, оказываемых Банком ВТБ, или получение дополнительного преимущества за счет использования таких логотипов, равно как продвижение товаров или услуг правообладателей таких логотипов, или нанесение ущерба их деловой репутации.
9. Термины и положения, приведенные в материалах Сайта, должны толковаться исключительно в контексте соответствующих сделок и операций и/или ценных бумаг и/или финансовых инструментов и могут полностью не соответствовать значениям, определенным законодательством РФ или иным применимым законодательством.
10. Банк ВТБ не гарантирует, что работа Сайта или любого контента будет бесперебойной и безошибочной, что дефекты будут исправлены или что серверы, с которых эта информация предоставляется, будут защищены от вирусов, троянских коней, червей, программных бомб или подобных предметов и процессов или других вредных компонентов.
11. Любые выражения мнений, оценок и прогнозов на сайте, являются мнениями авторов на дату написания. Они не обязательно отражают точку зрения Банка ВТБ и могут быть изменены в любое время без предварительного предупреждения.
Банк ВТБ не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), включая реальный ущерб и упущенную выгоду, возникшие в связи с использованием информации на Сайте, за невозможность использования Сайта или любых продуктов, услуг или контента купленных, полученных или хранящихся на Сайте.
Настоящие материалы предназначены для распространения только на территории Российской Федерации и не предназначены для распространения в других странах, в том числе Великобритании, странах Европейского Союза, США и Сингапуре, а также, хотя и на территории Российской Федерации, гражданам и резидентам указанных стран. Банк ВТБ (ПАО) не предлагает финансовые услуги и финансовые продукты гражданам и резидентам стран Европейского Союза. свернуть
- это совокупность совершенных банком инвестиций с целью получения прибыли и диверсификации рисков
зависимости от поведения инвесторов инвестиционный портфель может быть следующих типов:
- агрессивный (рисковый) - нацелен преимущественно на получение дохода от прироста курсовой стоимости ценных бумаг (в основном, акций), которые входят в портфель ценных бумаг. Владелец такого портфеля подвержен вы исокого степени риска. Такой инвестор стремится наибольшего доходности и вкладывает капитал в рисковые бумагии;
- умеренный (рыночный) - доход будет состоять за счет прироста курсовой стоимости, процентов по доходным государственными ценными облигациями, а также с дивидендных выплат. Инвесторы с умеренной стратегией как в основной приоритет выбирают величину дохода, не ограничиваясь жесткими рамками периода инвестирования;
- консервативный портфель формируется из государственных облигаций. Инвестор подвержен меньшей степени риска. Инвестор, придерживается консервативной стратегии управления портфелем, заинтересован в получении стабильного д дохода в течение длительного периода времени. Поэтому для него предпочтительным является непрерывный поток платежей в виде процентных выплат на ценные бумаги. Его удовлетворяет меньше доходность, которая компенсируется высокой надо йнистю получения доходеодів.
Инвестиционные портфели банка классифицируют по различным признакам на следующие виды:
1. По целью инвестирования различают портфеле
Получение прибыли;
Сохранение капитала;
Обеспечение резервов;
Обеспечение ликвидности;
Расширение сферы влияния;
Спекулятивные
2. По степени достижения инвестиционных целей различают:
Инвестиционный портфель доходности;
Инвестиционный портфель роста;
Венчурный инвестиционный портфель;
Сбалансированный инвестиционный портфель;
Гарантийный инвестиционный портфель;
Несбалансированный инвестиционный портфель;
Инвестиционный портфель, требует диверсификации
3. За видом инструментов инвестирования различают:
Портфель ценных бумаг;
Портфель реальных инвестиций;
Депозитарный портфель;
Ипотечный портфель;
Ссудный портфель;
Валютный портфель;
Комбинированный портфель
4. По уровню риска финансовых инструментов инвестиционные портфели делят на:
Нерисковым;
С минимальным риском;
Со средним риском;
Высокорисковый;
Спекулятивный
5. За стратегией формирования инвестиционный портфель может быть:
Краткосрочный;
Среднесрочный;
Долгосрочный
6. По уровню управления различают портфель:
Фиксированный;
С пассивным управлением;
Средний по уровню контроля;
Требующий ежедневного контроля
133 Концепция формирования инвестиционного портфеля банка
. Инвестиционный портфель банка - это набор ценных бумаг, приобретенных для получения доходов и обеспечения ликвидности. Управление портфелем заключается в поддержании равновесия между ликвидностью и доходностью
а) юридические и физические лица, которые вкладывают в объекты инвестирования собственные или привлеченные средства;
б) юридические лица, осуществляющих эмиссию ценных бумаг;
в) юридические и физические лица, инвестирующие только заемные и привлеченные средства;
г) юридические лица, занимающиеся реализацией инвестиционного проекта как подрядчик (исполнитель) работ
7. При инвестиционным рынком понимают
а) финансовый рынок, который состоит из денежного рынка и рынка капиталов;
б) свободное от государственного управления предпринимательство, основанное на различных, преимущественно частных, формах собственности и свободном обмене товарами между производителями и потребителями в соответствии с ценами спроса и оппозиции
в) торговлю ценными бумагами, выпущенными ранее, и теми, которые находятся в обращении;
г) рынок инвестиционных товаров и рынок финансовых ресурсов (инвестиций)
8 инвестиционных рынок - это рынок:
а) объектов только реального инвестирования;
б) инструментов только финансового инвестирования;
в) как объектов реального инвестирования, так и инструментов финансового инвестирования;
г) кредитных ресурсов
9. Рынок инструментов финансового инвестирования - это:
а) фондовый рынок;
б) денежный рынок;
в) фондовый и денежный рынки;
г) рынок ценных бумаг, долгосрочных кредитов, депозитов
10. Под инвестиционным портфелем банка понимают
а) совокупность ценных бумаг, которыми владеет банк;
б) совокупность финансовых инструментов и реальных активов, сложившуюся согласно инвестиционной политики банка;
в) совокупность товарно-материальных ценностей и нематериальных активов, принадлежащих банку;
г) долговые обязательства банка
11. Выберите наиболее полное определение главной цели формирования инвестиционного портфеля банка:
а) обеспечение максимального эффекта налогового механизма в процессе инвестирования;
б) обеспечение реализации основных направлений инвестиционной политики банка путем инвестирования в наиболее доходные и надежные реальные и финансовые активы;
в) обеспечение необходимой ликвидности инвестиционного портфеля банка;
г) минимизация инфляционных потерь
12 инвестиционных портфель банка в зависимости от цели его формирования бывает таких двух типов:
а) агрессивный и умеренный;
б) портфель дохода и портфель роста;
в) консервативный и сбалансированный;
13. По признаку отношения к инвестиционным рискам различают следующие типы инвестиционного портфеля банка:
а) портфель роста и портфель дохода;
б) умеренный портфель дохода и роста;
в) агрессивный, умеренный, консервативный;
г) спекулятивный и компромиссный
14 современных портфельная теория - это:
а) основан на статистических методах механизм оптимизации инвестиционного портфеля по заданным критериям соотношения уровня его доходности и риска;
б) экспертная оценка инвестиционных рисков, присущих инвестиционному портфелю;
в) портфель, который полностью отвечает целям его формирования как по типу, так и по составу включенных в него финансовых инструментов и инвестиционных проектов;
г) портфель, состоящий только государственные ценные бумаги
. Список литературы
1. Закон Украины"О банках и банковской деятельности"от 7 декабря 2000 № 2121-ПИ (с изменениями и дополнениями) / /. Ведомости. Верховной. Рады Украины - 2001 - № 5-6 -. В. 30
2. Закон Украины"О. Национальном банке Украины"от 20 мая 1999 № 679-XIV (с изменениями и дополнениями) / /. Ведомости. Верховной. Рады Украины - 1999 - № 29 -. Ст 238
3. Адамик. Б. Я. Национальный банк и денежно-кредитная политика :. Учебное пособие -. М.:. Карт-бланш, 2002 - 278 с
4. Банковская дело:. Учеб пособие /. Под ред проф P. И. Тыркало -. М.:. Карт-бланш, 2001 - 814 с
5. Банковские операции:. Учебник /. А. М. Мороз,. Н. И. Савлук,. М. Ф. Пуховкина и др.. Под ред д-ра экон наук, проф. А. М. Мороза - 2-е изд, вып и доп -. М.:. Финансы и статистика, 2002 -
