• Постройки
• Отделка
• Кладка
• Раствор
• Расчет

Роль арбитража на валютном рынке. Валютный арбитраж, его формы

Валютный арбитраж — является операциями с валютами, с одновременным открытием либо одинаковых, либо отличающихся по срокам при этом противоположных позиций, как на каком-то одном, так и на нескольких взаимозависимых рынков, с целью гарантированно получить прибыль посредством котировочной разницы.

Валютный арбитраж по своему историческому значению является валютными операциями, которые сочетают приобретение либо сбыт валют, с последующей контр сделкой с целью получения прибылей за счет либо за счет их разницы в течение определенных временных промежутков.

Что представляет собой выражение — валютный арбитраж и как его осуществлять?

Что представляет собой валютный арбитраж? Если применить закон единой цены к финансовым рынкам, то сформулировать его можно приблизительно так: во всех странах курс какой-либо определенной валюты приблизительно одинаков.

В отличие от временного арбитража при пространственном создается закрытая позиция валют, т.к. на разнообразных рынках одновременно осуществляется как продажа, так и покупка, поэтому не возникает большого валютного риска.

При современных условиях развития электронных средств информации и связи, а также в связи с расширением объема и количества совершающихся валютных сделок, отличия в курсах на отдельно взятых рынках валют стали проявляться намного реже, по этой причине пространственный арбитраж потерял свое значение и уступил место временному.

Разновидности и виды валютного арбитража в зависимости от цели и методах осуществления

Валютный арбитраж, помимо всего прочего различается по цели его проведения, это:

• спекулятивный вид арбитража
• и конверсионный.

При спекулятивном арбитраже, преследуется цель извлечения выгоды (получение прибыли) из по причине их колебания. Отметим, что при этом конечная и исходная валюта должны совпадать, другими словами, сделка проходит, к примеру, по такой схеме:

• EUR/USD;
• USD/ EUR.

Конверсионный вид валютного арбитража , преследует цель наиболее выгодного приобретения необходимой валюты. Другими словами, конверсионный валютный арбитраж является использованием конкурентных котировок разных банковских учреждений либо на одном, или на нескольких рынках валют. Возможности этой разновидности арбитража шире, т.к. курсовая разница здесь не такая большая в сравнении со спекулятивным арбитражем, где она не только должна покрыть собой маржу между курсами продавцов и покупателей, но еще и принести доходы.

При современных условиях курсы валют на разных рынках, торгующих валютами, очень редко имеют отклонения на величину, которая равна либо превышает курсовую разницу между продающими и покупающими, что дает возможность применять на практике только конверсионный вид арбитража, т.е. банки приобретают необходимые им валюты, на тех валютных рынках, где они стоят дешевле.

Благодаря современным средствам информации можно без труда отслеживать на всех ведущих рынках валют.

При этом, накладные расходы на средства связи значительно сократились и в условиях выросшего минимального объема сделок (min 5 млн. $ США и даже больше) уже не так существенны, как раньше. Техника осуществления валютного арбитража, также имеет свои разновидности.

По технике осуществления, валютный арбитраж разделяется на следующие виды:

Процентный арбитраж. Этот вид предполагает устремление капитала в те государства, где процентные ставки достаточно высокие.

Данный вид арбитража тесно связан с операциями, проводимыми на рынке ссудных капиталов, а также предусматривает получение кредита на рынках других стран, где процентные ставки ниже.

Также процентный арбитраж, предусматривает размещение эквивалента заимствованных валют и на национальных рынках капитала, на которых процентные ставки выше. Отметим, что при этом банки могут заключать соглашения по продажам валюты займа на определенный срок, чтобы защитить себя от валютных рисков;

Выравнивающий арбитраж. Этот вид предполагает получение прибыли от .

Такой валютный арбитраж может быть как прямым, т.е. использовать курсовую разницу между валютой кредиторов и должников, так и косвенным, т.е. с участием третьей валюты, покупаемой по самому минимальному курсу и продаваемой затем вместо платежей;

Дифференцированный арбитраж. Этот вид арбитража предполагает использование на различных рынках валют ценовой дифференциации.

При этом, валютный риск и открытые позиции отсутствуют. В отличие от тех, кто спекулирует, арбитражеры рискуют намного меньше, как правило, они открывают в одной валюте противоположные позиции как на одном, так и сразу на нескольких валютных рынках, которые связаны между собой, этим самым уменьшая для себя валютно-курсовые риски;

Валютно-процентный арбитраж является разновидностью простого процентного арбитража и основывается на использовании банковскими учреждениями разницы процентных ставок по тем операциям, которые производятся в разные временные параметры.

Этот вид арбитража может быть временным, т.е. использовать на протяжении определенного времени, покрытым (форвардное покрытие) и непокрытым, другими словами без форвардного покрытия.

В заключение отметим, что арбитражные операции для всего рынка финансов имеют достаточно большое значение. По той причине, что арбитражные сделки базируются на получении прибыли из различий, которые существуют как внутри одного рынка, так и между различными рынками, вмешательство арбитражеров дает возможность регулировать рынок и обеспечивать взаимосвязь между валютными курсами.

Мнения профессиональных трейдеров: Когда продать криптовалюту?

Очень часто работая на форекс приходится сталкиваться с таким понятием, как валютный арбитраж, суть данного определения лежит в получении прибыли за счет разницы валютных курсов в зависимости от региона или времени совершения поставки валюты.

Именно по этому принципу и делятся виды арбитража, совершение каждого из которых имеет свои преимущества и недостатки.

Торгуй по крупному только с ведущим брокером

Территориальный или пространственный арбитраж – осуществляется за счет того, что цена на покупку или продажу может колебаться в зависимости от места совершения сделки. Вам неоднократно приходилось замечать на примере наличного курса валюты, к примеру, банк «Москва» покупает доллар по 25 рублей, а продает по 30, в тоже время банк «Россия» покупает доллар по 32 рубля, а продает по 35.

В результате наблюдается ситуация при которой курс продаже в первом банке ниже, чем курс покупки во втором, если купить доллар США по 30 рублей в банке «Москва», а продать по 32 в банке «Россия» то прибыль составит 2 рубля с одного доллара, именно это и называется пространственным арбитражем.

Причем следует отметить, что даже приведенный пример довольно часто встречается на практике, правда реально совершить такую сделку довольно сложно по причине отсутствия наличных долларов в первом банке и отсутствия рублей во втором. По-видимому и сами сотрудники банков отлично знакомы с понятием валютный арбитраж и не желают делиться заработком с рядовым обывателем.

Такой вид арбитража также может, встречается и на разных территориях, к примеру, в России за одну украинскую гривну дают 5 рубля, а в Украине 1 гривна стоит всего 4 рублей.

Суть пространственного арбитража заключаются в разности спроса на определенный вид валюты, например на Украине курс рубля выше по причине увеличения потребности в данной валюте для расчетов за российский газ.

Временной арбитраж – прибыль получается за счет разницы курсов во времени, если вы сегодня совершили покупку евро за 1,30 доллара США, а завтра продали уже по 1,40 доллара, это и будет называться временной валютный арбитраж.
Такой вид арбитража наиболее часто применяется при торговле на форекс, происходит это по причине простоты совершения сделок и возможности использования кредитного плеча, которое предоставляет возможность торговать большими объемами.

При открытии сделки трейдер рассчитывает на позитивное изменение курса в выгодную для него сторону, при этом существуют два направления сделок.

Длинная позиция – открытие сделок на покупку валюты , такой вид операций является более простым для понимания начинающего трейдера. Все, что нужно сделать для получения прибыли, это купить дешевле и продать дороже через некоторое время.

Короткая позиция – подразумевает открытие ордеров на продажу валюты, в этом случае трейдер получит прибыль, если будет происходить дальнейшее падение курса базовой валюты валютной пары .

Кроме этого так же существует деление временного арбитража форекс в зависимости от продолжительности поддержания открытой позиции – на внутридневные и с переносом сделок на следующий день. Такое деление обусловлено с особенностями торговли на forex, а именно с разницей учетных ставок по различным валютам.
Внутридневной арбитраж приносит меньше прибыли, но является менее рискованным и затратным, для трейдера. А более длительная стратегия торговли требует меньших затрат времени и дает меньшую психологическую нагрузку на психику трейдера.

Применительно к валютным рынкам закон единой цены формулируется следующим образом: курс какой-либо валюты примерно одинаков во всех странах. Отклонение валютного курса на различных валютных рынках определяется величиной операционных расходов, связанных с переводом данной валюты с одного валютного рынка на другой. Таким образом, курс доллара в Нью-Йорке отличается от курса доллара в Токио на величину операционных расходов, связанных с переводом доллара из Нью-Йорка в Токио. В случае если курсы валют различаются на величину большую, чем величина операционных расходов, возникает возможность игры на курсовых разницах, которая и получила название валютного арбитража.

Валютный арбитраж – это операция с валютами, состоящая в одновременном открытии одинаковых (или различных) по срокам противоположных позиций на одном или нескольких взаимосвязанных финансовых рынках с целью получения гарантированной прибыли за счет разницы в котировках.

Арбитражные операции в процентном выражении невелики, поэтому выгодны лишь крупные сделки. Осуществляют их главным образом финансовые институты. Основной принцип арбитража – купить какой-либо финансовый актив подешевле и продать его подороже. Необходимым условием арбитражных операций является свободный перелив капитала между различными сегментами рынка (свободная конвертируемость валют, отсутствие валютных ограничений, отсутствие ограничений на осуществление определенных видов деятельности для различных типов агентов и др.). Предпосылкой рассматриваемых операций является несовпадение котировок финансовых активов во времени и в пространстве под действием рыночных сил.

Различают временной валютный и пространственный валютный арбитраж. Кроме того, каждый из них подразделяется на простой и сложный (или кросс-курсовой, тройственный). Простой арбитраж выполняется с двумя валютами, а кросс-курсовой – с тремя и более валютами.

Локальный, или пространственный, арбитраж предполагает получение дохода за счет разницы курса валют на двух различных рынках. Возможность для локального арбитража существует, если курс покупки валюты в каком-либо банке превышает курс продажи в другом банке. Сложный арбитраж может быть реализован тогда, когда рассчитанный кросс-курс между двумя валютами отличается от фактического котируемого курса каким-либо банком или на каком-либо рынке. Временной арбитраж представляет собой операцию с целью получения прибыли от разницы валютных курсов во времени.

В современных условиях валютный арбитраж уступает место процентному и валютно-процентному, так как на валютных рынках после почти двух десятилетий резких скачков курсов наблюдается относительное выравнивание условий обмена как между европейскими денежными единицами, так и в отношениях между ними и долларом США. Однако существует разница в процентных ставках из-за несогласованности национальных политик в области процентных ставок, хотя процессы интеграции усиливаются и на рынках ссудных капиталов Валютно-процентный арбитраж основывается на использовании различий в процентных ставках по сделкам, осуществляемым в различных валютах. В наиболее простом случае эта операция представляет собой конверсию национальной валюты в иностранную, размещение ее на депозит в зарубежном банке, после окончания срока которого средства переводятся обратно в национальные денежные единицы. Подобные операции могут проводиться в двух формах – с форвардным покрытием и без него.

Наиболее часто при игре с валютными курсами используется покрытый процентный арбитраж. Покрытый процентный арбитраж представляет собой сделку, сочетающую валютную и депозитную операции, которые направлены на регулирование арбитражерами валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разниц в процентных ставках по различным валютам. В качестве примера процентного арбитража с форвардным покрытием можно привести следующую схему действий: покупка валюты по курсу "спот", помещение ее на срочный депозит и одновременная продажа ее по форвардному курсу. Данная операция не несет валютного риска, а источником прибыли в этом случае является разница в уровнях дохода, получаемого за счет разницы в процентных ставках по валютам и стоимости страхования валютного риска, определяемой размерами форвардной маржи.

Небанковские участники валютного рынка иногда используют процентный арбитраж без форвардного покрытия. Эта операция обычно является средне- или долгосрочной и связана с движением капитала. Суть ее состоит в том, что арбитраже? покупает валюту на условиях "спот" с последующим размещением ее на депозит и обратной конверсией по курсу "спот" по истечении его срока действия. Для участников, осуществляющих данный вид арбитража, важно правильно оценить тенденцию изменения курса валюты на средне- и долгосрочный интервал времени, так как их валютная позиция является открытой и тем самым подверженной риску изменения валютного курса.

Применительно к валютным рынкам закон единой цены формулируется следующим образом: курс какой-либо валюты примерно одинаков во всех странах. Отклонение валютного курса на различных валютных рынках определяется величиной операционных расходов, связанных с переводом данной валюты с одного валютного рынка на другой. Таким образом, курс доллара в Нью-Йорке отличается от курса доллара в Токио на величину операционных расходов, связанных с переводом доллара из Нью-Йорка в Токио. В случае если курсы валют различаются на величину

большую, чем величина операционных расходов, возникает возможность игры на курсовых разницах, которая и получила название валютного арбитража.

Валютный арбитраж - это операция с валютами, состоящая в одновременном открытии одинаковых (или различных) по срокам противоположных позиций на одном или нескольких взаимосвязанных финансовых рынках с целью получения гарантированной прибыли за счет разницы в котировках.

Арбитражные операции в процентном выражении невелики, поэтому выгодны лишь крупные сделки. Осуществляют их главным образом финансовые институты. Основной принцип арбитража - купить какой-либо финансовый актив подешевле и продать его подороже. Необходимым условием арбитражных операций является свободный перелив капитала между различными сегментами рынка (свободная конвертируемость валют, отсутствие валютных ограничений, отсутствие ограничений на осуществление определенных видов деятельности для различных типов агентов и др.). Предпосылкой рассматриваемых операций является несовпадение котировок финансовых активов во времени и в пространстве под действием рыночных сил.

Различают временной валютный и пространственный валютный арбитраж. Кроме того, каждый из них подразделяется на простой и сложный (или кросс-курсовой, тройственный). Простой арбитраж выполняется с двумя валютами, а кросс-курсовой - с тремя и более валютами.

Локальный, или пространственный, арбитраж предполагает получение дохода за счет разницы курса валют на двух различных рынках. Возможность для локального арбитража существует, если курс покупки валюты в каком-либо банке превышает курс продажи в другом банке. Сложный арбитраж может быть реализован тогда, когда рассчитанный кросс-курс между двумя валютами отличается от фактического котируемого курса каким-либо банком или на каком-либо рынке. Временной арбитраж представляет собой операцию с целью получения прибыли от разницы валютных курсов во времени.

В современных условиях валютный арбитраж уступает место процентному и валютно-процентному, так как на валютных рынках после почти двух десятилетий резких скачков курсов наблюдается относительное выравнивание условий обмена как между европейскими денежными единицами, так и в отношениях между ними и долларом США. Однако существует разница в процентных ставках из-за несогласованности национальных политик в области процентных ставок, хотя процессы интеграции усиливаются и на рынках ссудных капиталов Валютно-процентный арбитраж основывается на использовании различий в процентных ставках по сделкам, осуществляемым в различных валютах. В наиболее простом случае эта операция представляет собой конверсию национальной валюты в иностранную, размещение ее на депозит в зарубежном банке, после окончания срока которого средства переводятся обратно в национальные денежные единицы.

Подобные операции могут проводиться в двух формах - с форвардным покрытием и без него.

Наиболее часто при игре с валютными курсами используется покрытый процентный арбитраж. Покрытый процентный арбитраж представляет собой сделку, сочетающую валютную и депозитную операции, которые направлены на регулирование арбитражерами валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разниц в процентных ставках по различным валютам. В качестве примера процентного арбитража с форвардным покрытием можно привести следующую схему действий: покупка валюты по курсу "спот", помещение ее на срочный депозит и одновременная продажа ее по форвардному курсу. Данная операция не несет валютного риска, а источником прибыли в этом случае является разница в уровнях дохода, получаемого за счет разницы в процентных ставках по валютам и стоимости страхования валютного риска, определяемой размерами форвардной маржи.

Небанковские участники валютного рынка иногда используют процентный арбитраж без форвардного покрытия. Эта операция обычно является средне- или долгосрочной и связана с движением капитала. Суть ее состоит в том, что арбитраже? покупает валюту на условиях "спот" с последующим размещением ее на депозит и обратной конверсией по курсу "спот" по истечении его срока действия. Для участников, осуществляющих данный вид арбитража, важно правильно оценить тенденцию изменения курса валюты на средне- и долгосрочный интервал времени, так как их валютная позиция является открытой и тем самым подверженной риску изменения валютного курса.

Арбитражные операции являются основными в работе дилеров коммерческого банка. Часто возможность для проведения арбитражных сделок возникает лишь на считанные минуты, поэтому

от способности дилера мгновенно оценить и просчитать арбитражную операцию во многом зависит прибыль банка в каждый конкретный день. Арбитражные операции сложны и требуют хорошего видения рынка, поэтому дилеры специализируются на операциях с определенным количеством валют.

Арбитражные операции также имеют большое экономическое значение для всего финансового рынка. Поскольку арбитражные операции базируются на извлечении выгоды из различий, существующих между рынками или на одном и том же рынке между сроками контрактов, вмешательство арбитражеров позволяет обеспечить взаимосвязь курсов и регулирование рынка. В отличие от спекуляции и хеджирования, арбитраж способствует кратковременному выравниванию курсов на различных рынках и сглаживает резкие конъюнктурные скачки, повышая устойчивость рынка.

Другой операцией, которую часто используют крупные участники валютного рынка, является спекуляция - деятельность, направленная на получение прибыли за счет разницы в курсах финансовых инструментов во времени. Успешность спекуляции зависит от точности прогнозов, так как реализация спекулятивной стратегии требует от ее участника покупать валютные инструменты, когда предполагается повышение курсов, и продавать, когда ожидается их понижение, наилучшим образом используя при этом эффект рычага, созданный гарантийным залоговым депозитом, и изменчивость котировок.

Спекулятивные операции значительно повышают ликвидность рынка срочных финансовых инструментов. В надежде на спекулятивную прибыль на срочном рынке заключается около 60% от всех сделок. Это позволяет проводить большие по объему операции. Кроме того, спекуляция создает принципиальную возможность для хеджирования, так как спекулянт за вознаграждение сознательно принимает на себя риск изменения цен финансовых активов, который перекладывают на него хеджеры. Таким образом, хеджирование невозможно без спекуляции.

Объектом рынка иностранной валюты является свободно конвертируемая валюта. Около 80% от всех валютных операций осуществляется на межбанковском сегменте валютного рынка -на спот-рынке.

Спот-рынок - это рынок поставки валюты в течение 2 рабочих банковских дней без начисления процентов на сумму поставленной валюты. Базовые котировки устанавливаются маркет-мейкерами (обычно коммерческими банками).

Прямая котировка иностранной валюты - это выражение цены иностранной валюты в единицах национальной валюты.

Обратная (косвенная) котировка - это выражение цены национальной валюты в единицах иностранной валюты.

Кросс-курс - это соотношение между двумя валютами, являющееся производным от их курсов по отношению к третьей валюте.

На валютном рынке срочными называют операции, связанные с поставкой валюты на срок более чем 3 дня со дня ее заключения. Курс срочных сделок отличается от курса " спот" на величину скидок и надбавок с курса "спот", размер которых определяется разницей в уровнях процентных ставок по депозитам в соответствующих валютах.

Покупая и продавая валюту на срок, участники валютного рынка корректируют свою валютную позицию - соотношение требований и обязательств по определенной валюте. Валютная позиция бывает открытой и закрытой. Закрытая валютная позиция предполагает совпадение требований и обязательств в валюте; в противном случае позиция является открытой. Открытая позиция бывает "длинной" и "короткой". "Длинная" позиция показывает, что требования по некоторой купленной валюте превышают обязательства по ней. " Короткая" валютная позиция предполагает, что обязательства участника рынка превышают требования по рассматриваемой валюте. Наличие открытой валютной позиции связано с валютным риском.

Валютный риск - это риск потерь или недополучения прибыли в отечественной валюте в связи с неблагоприятным изменением валютного курса. Валютному риску подвержены участники как спот-, так и срочного рынка. Большинство участников валютного рынка являются хеджерами. Они защищают свою валютную выручку от валютно-курсового риска, закрывая открытые валют

ные позиции. Спекулянты осознанно принимают на себя валютный риск, поддерживая открытую валютную позицию. Арбитражеры принимают на себя валютный риск, открывая противоположные позиции в одной валюте на разные (одинаковые) сроки на одном или нескольких взаимосвязанных рынках. Трейдеры покупают (продают) валюту по поручению и за счет клиента в торговом зале биржи, получая за это комиссионное вознаграждение от клиентов.

Форвардный валютный контракт - это обязательное для исполнения соглашение по покупке или продаже в определенный день в будущем определенной суммы иностранной валюты. Ва люта, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Форвардный контракт является банковским контрактом, он не стандартизирован и может быть подобран под конкретную операцию. Если форвардный курс больше спот-курса (FR > SR), то валюта котируется с "премией"; если форвардный курс меньше спот-курса (FR Своп-сделка - это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. Она не создает открытой валютной позиции и временно обеспечивает клиента валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

Фьючерсы и опционы в основном обращаются на бирже. Именно поэтому они являются строго стандартизированными контрактами, в чем и заключается их основное отличие от форвардов и свопов.

Опцион - это ценная бумага, дающая право ее владельцу купить (продать) определенное количество валюты по фиксированной в момент заключения сделки цене в определенный момент в будущем. Обязанность по выполнению условий сделки накладывается только на продавца опциона, при этом возможный убыток покупателя опциона ограничен размером премии по опциону. Колл-опцион дает право его владельцу купить определенный актив в будущем по цене, фиксированной в настоящий момент времени. Пут-опцион дает право на продажу валюты при тех же условиях. Европейские опционы могут быть исполнены только в день истечения срока действия контракта; американские опционы - в любое время до дня истечения контракта.

Пространственный валютный арбитраж предполагает получение дохода за счет разницы курса валют на двух различных рынках, а временной валютный арбитраж - за счет разницы курсов валют во времени. Валютно-процентный арбитраж основывается на использовании различий в процентных ставках по сделкам, осуществляемым в различных валютах. Он может осуществляться с форварным покрытием и без него.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ

1) Что понимается под валютным рынком? Какова его структура?

2) Что такое котировка валюты? Какие виды котировок вы знаете? Каковы правила расчета кросс-курса?

3) Охарактеризуйте спот- и форвардный рынок. Чем определяется величина спот- и форвардного курса?

4) Что обозначает котировка 5,6342 FRF/USD? Назовите "большую фигуру" в данной котировке, базисный пункт, валюту котировки и базу котировки.

5) Что понимается под валютной позицией участника валютного рынка? Если банк покупает немецкие марки за швейцарские франки, то как изменится его валютная позиция?

6) Чем отличаются фьючерсные контракты от форвардных?

7) Какие сделки на валютном рынке называются своп-сделками? В чем их преимущества перед другими срочными сделками?

8) В чем принципиальное отличие опционных контрактов от других срочных контрактов? Какие виды опционов вы знаете?

9) В чем проявляется различие между арбитражерами, хеджерами и спекулянтами, действующими на валютном рынке?

10) Вы являетесь дилером банка. Если в настоящий момент времени имеются следующие котировки валют:

USD/ECU FRF/USD BEF/USD DEM/USD USD/GBP 1,3560/80 5,5500/50 30,45/70 1,5200/70 1,7860/900,

то по какой котировке вы будете:

а) продавать клиенту BEF за USD;

б) покупать ECU за USD;

в) покупать DEM за FRF;

г) продавать GBP за BEF?

Кроме того, ответьте, по какой котировке клиент банка купит у вас GBP за ECU. 11) Определите, сколько немецких марок приходится на единицу СДР, если имеется следующая информация (табл.). Валюты Доля в корзине СДР в национальном выражении Курс в долларах за каждую валютную единицу Доллар США 0,452 1,0000 Немецкая марка 0,527 0,6442 Швейцарский франк 0,875 0,7841 Французский франк 1,02 0,1886 Японская иена 33,4 0,0102 Фунт стерлингов Датская крона 0,089

0,1641 12) Если вы являетесь держателем колл-опциона в долларах США по сделачному курсу 1,70 USD за 1 GBP, то реализовали бы вы опцион при спотовом курсе 1,83 USD за

13) Имеется следующая информация по курсу DEM/USE (табл.): Валютный курс Покупка Продажа Спот-курс Своп-ставка (30) 1,6700 50 1,6780 40 Каков будет форвардный 30-дневный курс продажи DEM/ USD?

Банковское право. Шпаргалки Кановская Мария Борисовна

84. Валютный арбитраж

84. Валютный арбитраж

Валютный арбитраж – валютная операция, сочетающая покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли за счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках (пространственный арбитраж) или за счет курсовых колебаний в течение определенного периода (временной арбитраж).

Основной принцип валютного арбитража – купить валюту дешевле и продать ее дороже. Различают простой валютный арбитраж, и сложный (с тремя и более валютами); на условиях наличных и срочных сделок. По мере развития денежно-кредитной и мировой валютной системы формы валютного арбитража менялись. При золотом стандарте практиковался валютный арбитраж, основанный на разнице курсов: векселей, золота, различных кредитных средств платежа, валют на разных валютных рынках (пространственный).

В зависимости от цели различается спекулятивный и конверсионный валютный арбитраж. Спекулятивный арбитраж преследует цель извлечь выгоду из разницы валютных курсов в связи с их колебаниями. При этом исходная и конечная валюты совпадают, т. е. сделка осуществляется по схеме: марка ФРГ – доллар США; доллар – марка. Конверсионный арбитраж, прежде всего, преследует цель купить наиболее выгодно необходимую валюту.

Фактически это использование конкурентных котировок различных банков на одном или различных валютных рынках. Валютные курсы на разных валютных рынках редко отклоняются на величину, равную или превышающую разницу между курсами продавца и покупателя. Банк приобретает необходимую валюту на том валютном рынке, где она дешевле.

В условиях плавающих валютных курсов наиболее распространен валютный арбитраж во времени, основанный на несовпадении сроков покупки продажи валюты. Крупным банкам, совершающим операции в различных валютах и на большие суммы, не всегда целесообразно или даже возможно в единичном порядке покрыть их контрсделками. Банкам выгоднее осуществлять валютные операции на базе современных котировок, привлекая сделки противоположного направления и выигрывая при этом на марже между курсами продавца и покупателя.

В. Арбитраж В качестве альтернативы держанию краткосрочных эквивалентов наличности наши дочерние страховые компании занимаются арбитражными операциями. Конечно, мы отдаём предпочтение крупным долгосрочным инвестициям, но зачастую у нас больше денег, чем хороших