Как заработать на бирже торговая стратегия. Почему новичок не может выиграть на бирже
Показать структуру статьи
Свернуть содержание публикации
Зарабатывать на акциях
можно разными способамиНаиболее простой путь купить акции компании, дождаться конца года и получить причитающиеся дивиденды. Решение об их размере принимает руководство компании, утверждает его Совет директоров. Бывает так, что компания принимает решение не выплачивать дивиденды, и повлиять на это собственник небольшого пакета акций (миноритарный акционер) никак не может.
Движение котировок акций позволяет заработать на росте их стоимости
Другой способ зарабатывать на акциях использование изменение их цены на фондовой бирже движение котировок. Инвесторы покупают акции с расчетом на длительную перспективу несколько месяцев или даже лет. При удачном стечении обстоятельств акции дорожают, владелец продает их и получает свой доход в виде разницы между стоимостью покупки и продажи пакета ценных бумаг.
Однако акции могут с течением времени и подешеветь, и тогда инвестор должен сам решить, что ему делать: продавать раньше намеченного срока, не дожидаясь, когда цена упадет еще ниже, либо оставить у себя в ожидании роста.
Третий способ заработать на акциях спекуляции. Спекулянты действуют иначе. Они «ловят» движение котировок в течение короткого периода, покупают и продают акции внутри одной торговой сессии то есть рабочего дня фондовой биржи. Разница в цене покупки и продажи составляет доход (или убыток) биржевого игрока принцип тот же, что у инвестора, но все происходит гораздо быстрее. Совершать сделки покупки-продажи акций в течение одной торговой сессии можно сколько угодно раз, никаких ограничений здесь нет. Рассмотрим этот вид деятельности более подробно.
Чтобы стать биржевым спекулянтом, достаточно открыть брокерский счет
Стать биржевым спекулянтом чисто технически несложно: достаточно обратиться в брокерскую (инвестиционную) компанию, открыть там счет депо и внести на него деньги. Дальше можно действовать двумя путями: либо отдавать приказы о сделках со своими акциями брокеру, отслеживая движение котировок, либо самостоятельно принимать решения о покупках и продажах и осуществлять сделки.
Это делается с помощью специальных торговых программ, установленных на компьютере. Вы можете пользоваться ими, получив рабочее место в своей брокерской компании или установив программу на собственный домашний или рабочий компьютер. Во втором случае вы сможете торговать акциями, не покидая свой дом или офис.
Техническая сторона деятельности брокера не вызовет затруднений
Работая самостоятельно, вы сами, пользуясь торговой программой, выставляете заявки о покупке или продаже определенного количества акций по определенной цене (в электронном виде) и следите за их выполнением.
Торгуя через брокера, вы либо доверяетесь его рекомендациям о совершении сделок, либо лично отдаете ему приказы об их исполнении. Например, вы следите за движением котировок бумаг по биржевому телеканалу или по сайтам информагентств (интернет-порталов) и видите, что купленные вами бумаги существенно подорожали. Вы решили зафиксировать прибыль и отдаете соответствующий приказ брокеру: называете номер своего счета и просите поставить заявку на продажу такого-то количества акций по такой-то цене.
Такова техническая сторона дела. Однако гораздо сложнее содержательная, то есть сам характер и предмет деятельности биржевого спекулянта.
Биржевая спекуляция - один из самых сложных видов бизнеса
Данный вид деятельности считается одним из наиболее сложных среди всех видов бизнеса, и для этого есть немало оснований. Чтобы стать биржевым спекулянтом, необходимо иметь соответствующую подготовку.
Весьма желательно понимать процессы, происходящие в экономике и в политике, причем не только во внутренней, но и мировой. Изменение цены акций на бирже обусловлено огромным количеством факторов, и их влияние необходимо учитывать. Общая экономическая и политическая обстановка в стране, макроэкономические показатели, состояние мировых товарных рынков (биржевые цены на нефть, газ, металлы), ситуация на валютных рынках, наличие геополитической напряженности в регионах добычи энергоносителей, состояние бизнеса в компаниях, выпускающих акции (эмитентах) все это и многое другое влияет на цену акции в тот или иной момент.
Биржевой игрок испытывает огромную ответственность и психологические перегрузки
Биржевой игрок должен быть весьма осведомленным, компетентным человеком, который постоянно находится в курсе новостей, следит за экономическими сводками и основными мировыми биржевыми индексами. Поэтому участие в биржевых спекуляциях только на первый взгляд кажется простым занятием, не требующим особого напряжения и затрат времени.
Биржевая игра потребует от вас и напряжения иного рода психологического, морального. Это связано с необходимостью постоянной концентрации внимания, быстрой реакции, а главное ответственности за принятие собственных решений и их последствия. И это, пожалуй, является самой большой сложностью. Биржевые спекулянты испытывают большие психологически перегрузки, принимая решения в условиях дефицита времени и зачастую непредсказуемости в развитии событий. Это требует независимости мышления, большого хладнокровия и психологической устойчивости.
Начинающему брокеру не следует использовать привлеченные деньги
Участники рынка покупают акции не только на свои собственные средства, но и привлекают кредиты инвестиционной компании то есть работают с кредитным плечом. Начинающему биржевому спекулянту категорически не рекомендуется играть на привлеченные средства. Необходимо ограничиться только собственными деньгами.
Главный минус торговли с кредитным плечом это риски: всегда есть опасность проиграть не только свои, но и чужие деньги. Чтобы игроки не увлекались торговлей с большими плечами и не оказались в долгу перед компанией, за состоянием их счетов следит риск-менеджер.
Игровой азарт несовместим с профессией биржевого брокера
У торговли с плечом, есть, конечно, и очевидный плюс расширение собственных возможностей. Вовлекая в сделки больше финансовых ресурсов, естественно, можно заработать более высокую прибыль.
Более того, никогда не стоит увлекаться и играть на «последние» деньги всегда необходимо учитывать вероятность внезапного обвала котировок, получения убытков и оставлять свободные денежные ресурсы.
Очень желательно иметь другой источник постоянного дохода, не рассчитывая на биржевой доход как на средство существования. Получаете прибыль, наращиваете свой счет очень хорошо. Не удается не отчаивайтесь, умение и опыт придут со временем.
Распространенные заблуждения о бирже и брокерской деятельности
1. Биржа это казино, рулетка.
Этот миф самый распространенный среди обывателей и, пожалуй, самый вредный. В действительности профессиональные участники рынка это люди, которые занимаются ответственным и сложным бизнесом, имеющим мало общего с азартными играми. Биржевые спекуляции это труд, как и всякий другой требующий личных усилий и профессиональной подготовки. Игрой он называется только условно. Биржевые игроки используют в своей работе теоретические знания, применяют различные виды анализа рынка (в рамках данной статьи мы не будем затрагивать эту тему).
2. Можно научиться играть на бирже, используя виртуальные модели.
Имеется в виду виртуальная игра, в которой сделки совершаются только мысленно, и прибыли и убытки тоже существуют только в виде абстрактных цифр. Возможность «поиграть в брокера» предоставляют некоторые сайты, посвященные игре на бирже. Подобные операции никогда не сравнятся по психологическому накалу с реальной работой на рынке, а потому просто бессмысленны. Лучше учиться на маленьких денежных объемах, но реальных.
3. На падающем рынке заработать нельзя.
Этот миф особенно важно развеивать именно в условиях кризиса. За минувший год российский фондовый рынок потерял около 80%, мировые рынки в среднем около 50%. Однако это не значит, что никто из участников биржевой торговли не получил прибыли. Есть масса приемов, позволяющих зарабатывать и в условиях падающих котировок. Главное, чтобы имело место их движение, чтобы рынок не стоял неподвижно. Не случайно среди биржевых игроков есть поговорка: «Trend is your best frend» («Тренд твой лучший друг»).
Даже в условиях падающего рынка цены повышаются и понижаются, поэтому можно торговать «от продаж» -- продавать акции по более высокой цене и откупать по более низкой.
Существует позиция «шорт», это игра на понижение с кредитным плечом: игрок продает акции, которых у него нет (он как бы берет их в долг у своей компании) по высокой цене, а откупает (закрывает шорт) по низкой.
«Шортить» всегда рискованно, начинающим игрокам не рекомендуется. К тому же в условиях кризиса, когда фондовый рынок начал сильно падать, регулятор рынка в лице ФСФР стал не только периодически приостанавливать торги, но и запретил операции «шорт» - очевидно, пытаясь удержать рынок от спекулятивных атак на понижение. Пока официальной отмены «шортов» не произошло.
Положительные стороны спекулятивной брокерской деятельности
Возможность получения высоких доходов вот преимущество, которое не сопоставимо ни с одним другим законным видом инвестирования. Не случайно многие крупные состояния мира были заработаны именно на фондовых биржах.
Возможность в любой момент вывести заработанные деньги.
Возможность начинать работу с небольшого стартового капитала.
Возможность пополнения счета в любой момент до любого желаемого уровня.
Возможность работать дома, в офисе, в любом месте вашего пребывания (в случае установки торговой программы на ноутбук).
Недостатки, возникающие при ведении биржевой игры
Необходимость постоянно принимать самостоятельные решения, связанные с высокими рисками.
Высокая степень непредсказуемости событий, недостаток информации всегда есть люди, которые располагают сведениями, недоступными основной массе инвесторов (инсайдеры), которые могут оказать влияние на движение котировок.
Необходимость платить комиссионный сбор инвестиционной компании за все сделки, а в случае случае привлечения кредитов за их предоставление.
Высокое морально-психологическое напряжение, необходимость постоянного отслеживания ситуации.
Основное требование профессии - полная ответственность за свои решения
Занимаясь биржевыми операциями с ценными бумагами, вы можете существенно приумножить вложенные средства. Ничто не мешает участнику фондового рынка сочетать спекулятивные, краткосрочные операции с инвестированием на более длительные сроки.
Вы можете даже открыть два или несколько счетов на одном, например, торговать внутри торговой сессии, а на другом (других) держать бумаги более длительный срок, дожидаясь благоприятного для вас уровня цен. Тем и хорош фондовый рынок, что вы вольны в принятии решений. Успех зависит от вас, но и в потерях винить придется только себя.
Строго говоря, расстановка во времени этих двух операций при торговле акциями — покупки и продажи — для извлечения прибыли несущественна. Вы можете сначала продать акции по текущей цене, а затем, когда цена их снизится — (от)купить эти же акции. Тогда вы превратитесь в медведя! Однако для продажи акций вам придется занять их у брокера, а это уже кредит и угроза «маржин-колла», если котировки акций вдруг вздумают уйти не в ту сторону, да еще к тому же далеко уйти.
Когда покупать и когда продавать акции? Или, выражаясь языком профессионалов, когда входить в рынок и когда выходить из него? Если бы ответ на этот вопрос был известен, то все стали бы Соросами (или Баффетами, на худой конец!). Существует ли алгоритм, приводящий к гарантированному успеху в деле торговли акциями? По всей видимости, нет, как это ни печально. Каждое движение цен акций чем-то, разумеется, обусловлено, но влияющих факторов так много, что предсказать точно, куда двинутся котировки акций, по всей видимости, невозможно. Не верьте сказочникам, обещающим научить вас предугадывать движения цен акций и достигать баснословный прибыли! Лучше заранее подготовиться к возможным потерям при торговле акциями, чтобы они не были для вас шоком, и расстаться с мечтой быстро заработать на фондовом рынке миллион и тем более миллиард:)
Начать торговать акциями лучше с небольших сумм, например, с 1000 рублей. Пусть ваш счет в самом начале будет скромным. Втянитесь в процесс торговли акциями, получите ощущения. Не бойтесь проигрывать, считайте эти деньги выброшенными на ветер, исключите изначально их из своего бюджета, считайте это тратой на развлечения! На небольшие деньги вы можете купить практически любые акции, за исключением, может быть некоторых (дорогих акций, как Норникель, или акций, продающихся большими лотами). Пополняйте счет, если прибыль от торговли акциями по итогам месяца, квартала или полугодия (сами установите для себя промежуточный отчетный период) превысила убытки.
Какие акции следует предпочесть? На ММВБ представлено много акций разных эмитентов, имеющих различную востребованность у торгующих. Чем больше востребована акция, тем больше ее ликвидность и меньше величина спрэда, то есть разницы между предложениями цен на покупку и продажу данной акции.
Если вы не собираетесь торговать акциями внутри дня, но имеете возможность выставлять заявки на покупку или продажу акций в то время, торговая сессия еще не началась или уже закончилась, и при этом совершать сделки с акциями с регулярностью раз в несколько дней или недель, то в этом случае, очевидно, придется обратить свое внимание на ликвидные акции, так называемые «голубые фишки» с максимальными оборотами. К основным голубым фишкам можно отнести акции Газпрома, Сбербанка, Норникеля (Гомика, см. трейдерские выражения здесь), Лукойла, Роснефти и некоторых других.
Ловить дневные максимумы и минимумы акций — дело не для новичка. Если Вы инвестируете небольшие сбережения в акции, совершаете несколько сделок с акциями в месяц, то много времени это занятие не отнимет. Поэтому для «мелкого физика» — инвестора с одной-двумя тысячами долларов на инвестиционном счете приемлема трендовая междудневная торговля акциями, а не интрадейные спекуляции.
В этой статье я постараюсь обучить вас азам трейдинга на торговой площадке. Расскажу, как правильно осуществлять покупку и продажу, чтобы быть в плюсе, а также продемонстрирую, как высчитывать идеальный процент максимальной прибыли в рамках временного промежутка.
Торговля криптовалютой с чего начать.
Начать само собой придётся с регистрации на бирже , потому что я попутно буду объяснять, что и как делать, тем более воспользовавшись моим гайдом, вы уже сможете заработать какой-то процент. Размер прибыли будет зависеть от рынка и от, сделанного вами, депозита, которым вы и будете оперировать. Риски потерять какую-то крупную часть депозита сводятся к минимуму, ибо спекулировать мы будем в рамках одного дня. Итак, позвольте мне познакомить вас с биржей.
Как пополнить баланс на бирже криптовалют EXMO.
Самый быстрый способ - пополнить рублевой кошелёк через сервис QIWI.
Я думаю, что у огромного числа людей на смартфонах установлено приложение с электронным кошельком, ибо у КИВИ есть три огромных плюса:
- Быстрота и лёгкость использования
- Малая комиссия во многих сервисах для вывода денег на QIWI
- Вами не заинтересуется налоговая служба, если вы будете «ворочить» особо крупными суммами
Если у вас просто кредитная карта, и вы бы хотели с неё пополнить баланс биржи, то вам придётся пройти верификацию. Штука полезная для безопасности ваших активов и аккаунта как такового, но долгая по выполнению.
Я планирую провести конкурс с денежным призом, а точнее отправлю победителю депозит на биржу ЭКСМО, условия конкурса размещу на форуме , так что вступайте в
Когда среднестатистический человек слышит что кто-то торгует на бирже, в его голове предстает примерно такая картина: активная торговля у терминала, графики цены, ежеминутные сделки, купил-продал, купил-продал и так далее. Это классический образ биржевого спекулянта, романтизированный книгами и кино, полными захватывающих историй о быстром сколачивании несметного богатства.
Но есть и другая, менее яркая сторона медали — это инвестиции. Тихие, скучные и на первый взгляд совсем неприглядные как нечто малоприбыльное и долгосрочное. На них не сколотить миллион за пару месяцев, а ведь все хотят стать миллионерами быстро и сразу без регистрации и смс.
Когда новичок приходит на фондовый рынок, брокер в первую очередь расскажет ему, что такое японские свечи, про паттерны, уровни поддержки и сопротивления, маржинальную торговлю и прочие индикаторы технического анализа. Завалит его аналитическими обзорами и прогнозами: что сегодня купить, а что продать, куда сегодня пойдет рынок, пытаясь таким образом наставить новичка на путь спекуляций.
В итоге многие люди даже не представляют себе других способов зарабатывать кроме как только на колебаниях цены и попытках угадать, куда пойдет рынок. Но стоит ли тем, кто только пришел на рынок, выбирать этот путь и к чему он может в итоге привести? Кем лучше стать: инвестором или спекулянтом? Попробуем разобраться в этой статье.
Инвесторы и спекулянты
Для начала нужно определиться в чем разница между инвесторами и спекулянтами (трейдерами). Базовое различие лежит в основе подхода к работе на рынке, совершению сделок и принятию решений, которые делают инвестор и спекулянт. Самой главной чертой спекулянта является ориентация на получение быстрой (краткосрочной) прибыли : заработать несколько процентов за короткий срок от нескольких минут до нескольких дней и выйти из сделки. Инвестор же наоборот ориентирован на получение долгосрочной прибыли на сроке нескольких лет.
Спекулянту по сути без разницы чем торговать, хоть фьючерсами на нефть, хоть на огурцы (если бы такие торговались на бирже). Главное, чтобы инструмент был достаточно волатильный, потому что спекулянт зарабатывает на колебаниях рыночной цены . Трейдер пытается предсказать куда пойдет рынок, анализирует цену и объемы торгов, новостной фон, ищет тренды, использует индикаторы технического анализа.
Чтобы увеличить свою прибыль трейдер использует плечо (заемные средства). Например, покупает акции на 100 000 рублей 50 000 из которых — его, а остальные — заемные, которые предоставил брокер. Но это палка о двух концах — плечо увеличивает не только прибыль, но и убыток. Так же спекулянты могут «шортить» рынок — играть на понижение, то есть зарабатывать на его падении. Для того, чтобы не уйти в сильный убыток используются стопы — автоматические заявки, которые закрывают сделку, если рынок пошел не в ту сторону.
Подход инвестора сильно отличается от спекулянта: ему гораздо важнее суть инструмента. Он покупает акции как долю в бизнесе , а не как нечто, что подвержено рыночным колебаниям. Инвестор зарабатывает на росте стоимости бизнеса и дивидендах . Для него имеет значение, что стоит за акциями, какая компания, какие у нее показатели, прибыль, отчетность и перспективы. Для инвестора есть разница между рыночной ценой и стоимостью акции.
Цена- это то, что ты платишь, стоимость — то, что ты получаешь.
Уоррен Баффет
Основным занятием является анализ финансовой отчетности эмитента, его бизнеса и поиск перспективных или недооцененных компании. Для этого он использует мультипликаторы: цена/прибыль, цена/балансовая стоимость, рентабельность и другие. Инвесторы не используют стопы, плечо, не шортят рынок, а для снижения рисков используют диверсификацию.
Другая категория инвесторов — портфельные. Они инвестируют по стратегии , и не занимаются анализом компаний, рынков или ценных бумаг. Их работа сводится к широкой диверсификации портфеля и распределению своих средств в различные классы активов (акции, облигации, золото, недвижимость и т.д) с помощью индексных фондов, которые повторяют динамику рыночных индексов. Такая стратегия позволяет практически не тратить свое время на инвестиции, и приносит доходность как минимум не ниже рыночной.
Фондовый рынок как казино
Некоторые критики спекуляций сравнивают фондовый рынок с казино. Это сравнение не очень правильное. Фондовый рынок изначально создавался для более легкого и удобного обмена долями в бизнесе и для привлечения инвесторов в бизнес. Он и сейчас не утратил эту функцию. Но некоторые люди приходят на рынок именно как в казино, совершая сделки как будто делают ставку в рулетке. Для таких людей рынок становится игорным домом со всеми вытекающими печальными последствиями, потому что в казино люди проигрывают деньги.
Большую роль играет темперамент и характер человека. Не все трейдеры — это игроманы с тягой к азартным играм. Азарт вреден для успешной торговли. Есть люди, которые успешно и стабильно зарабатывают на спекуляциях, но таких очень мало. Трейдер становится игроманом в силу своего темперамента и поэтому не способен стабильно зарабатывать на рынке, эмоции и азарт преобладают над разумом и приводят к убыткам.
Так же как трейдер, склонный к азарту, не может стабильно зарабатывать на рынке, нетерпеливый человек не может стать успешным инвестором. В общем, не каждому человеку суждено стать инвестором в силу характера, так же как и не каждому в силу личных особенностей суждено стать спекулянтом.
Фондовый рынок устроен так, чтобы перераспределять деньги от Активных к Терпеливым.
Уоррен Баффет
Сколько зарабатывают инвесторы и спекулянты?
Попробуем сравнить, какую доходность получают инвесторы и спекулянты. В 2004 году вышло исследование под названием «Do Individual Day Traders Make Money » («Делают ли внутридневные трейдеры деньги?»), в котором ученые взяли данные о торговле частных трейдеров на Тайваньской фьючерсной бирже за период с 1995 по 1999 год и проанализировали результаты.
В исследовании говорится, что 97% счетов на бирже принадлежат частным трейдерам. Дневные трейдеры делают около 20% дневного оборота торгов. Результаты исследования показали, что на сроке 6 месяцев более чем 80% трейдеров теряют деньги, лишь малая часть стабильно зарабатывает деньги с учетом расходов на торговлю.
В 2008 году Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая (CBRC ) приказала банкам приостановить маржинальную торговлю на рынке форекс для частных клиентов, объяснив это слишком рискованным для инвесторов. В статье приводится статистика, что от 80% до 90% клиентов потеряли деньги на маржинальной торговле валютой (ссылка).
После окончания ЛЧИ биржа устраивает пышную церемонию награждения победителей, а о том, что более половины участников потеряли деньги, почему-то скромно умалчивается.
Практически любой спекулянт может удвоить счет за один месяц. Но получится ли его удваивать такими темпами нескольких лет? Вопрос риторический. Истинная цель человека, который приходит на биржу — создать капитал, а не соревноваться с другими спекулянтами в доходности. Статистика говорит, что тот, кто приходит на биржу с целью зарабатывать сотни годовых и участвовать в виртуальной гонке, обречен на разочарование.
К чему приводят спекуляции?
Несколько историй из жизни. В феврале 2016 года СМИ рассказали историю трейдера их Казани, который спекулируя на валютной бирже за один день смог полностью потерять все деньги и еще остался должен банку (Без лимита: как частный трейдер наторговал валютой на 42 млрд руб.)
В последний торговый день 2015 года, 30 декабря, на валютном рынке российской биржи объем торгов по доллару составил 296 млрд руб., его курс вырос на 1 руб. - до 73,6 руб. Существенную долю этого оборота обеспечил частный трейдер - менеджер копировального центра из Казани Денис Громов. Начав день с 5,6 млн руб. на своем торговом счете, он умудрился за 4,5 часа провести более 5000 сделок по покупке и продаже валюты на 42 млрд руб.
Правда, итоговый результат оказался плачевным. В результате торгов Громов потерял 15,1 млн руб., при этом счет его обнулился и он остался должен банку 9,5 млн руб. Громов до сих пор не понимает толком, что произошло, и пытается писать претензии своему брокеру - Альфа-банку, жалобы в ЦБ и искать советов на форуме трейдеров Smart-Lab. Его основной вопрос: как вышло, что брокер дал ему возможность открыть позиции на валютном рынке с тысячекратным плечом?
Ниже еще несколько историй с сайта трейдеров smart-lab.ru, которые показывают, к чему могут привести спекуляции.
На какую доходность стоит рассчитывать инвестору?
Для инвесторов конкурсов не проводится (оно и понятно). Для примера возьмем результаты некоторых известных инвесторов. В первую очередь нельзя обойти вниманием самого известного инвестора в мире . Начиная с 1965 года по 2014 рост балансовой стоимости акций его компании Berkshire Hathaway составил 19,4% в год, а рыночная доходность акций за тот же период 21,6%. Для сравнения результат индекса S&P 500 всего 9,9%.
Томас Роу Прайс — основатель и владелец американской инвестиционной компании, созданной в 1937 году со штаб-квартирой в Балтиморе, штат Мэриленд. Компания управляла рядом собственных взаимных фондов, а также занималась управлением активами физических лиц, учреждений, пенсионных фондов и финансовых советников. Томас Роу Прайс называют отцом инвестирования в акции роста, он старался инвестировать в акции хорошо управляемых компаний в перспективных отраслях, чья прибыль и дивиденды могли расти быстрее чем инфляция и экономика страны. Доходность его портфеля с 1934 по 1972 год составила 15,4%.
Питер Линч — известен как очень успешный управляющий взаимным фондом Fidelity Magellan. Питер Линч — автор двух книг «Переиграть Уолл-стрит
» и «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора» в которых он описывает, как простой частный инвестор может превзойти профессиональных управляющих с Уолл-Стрит. Доходность фонда под его управлением с 1977 по 1990 составила 29%, а активы фонда выросли с 22 миллионов долларов до 14 миллиардов. В 1990 году Питер Линч оставил управление фондом, чтобы уделять больше времени семье.
Бенджамин Грэхем — отец , учитель Уоррена Баффета и автор книг «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор». Доходность его инвестиционного товарищества с Джеромом Ньюманом Graham-Newman Corp. с момента образования в 1926 году и до закрытия в 1956 составила 17% годовых.
Баффет — не единственный ученик Грэхема. В 1984 году к 50-летию книги «Анализ ценных бумаг» Уоррен Баффет написал эссе «Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда» в котором ставит под сомнение теорию эффективности рынка и рассказывает о результатах нескольких инвестиционных фондов, которыми управляли выпускники бизнес-школы, в которой преподавал свои курсы Грэхем, а так же люди, придерживающиеся стоимостного подхода.
Четверо из представленных управляющих работали в Graham-Newman Corp: Уолтер Шлосс, Том Кнэпп, Уоррен Баффет, Уильям Райен. Три человека — это хорошие знакомые Баффета, в том числе и его партнер по Беркшир Чарли Мангер. И еще два пенсионных фонда, на которые Баффет оказал влияние.
Как видно, ни один из самых успешных инвесторов не добился трехзначной доходности. Но опережение индекса в два раза и более — это уже выдающийся результат. Поэтому доходность, на которую стоит рассчитывать инвестору — это несколько процентов сверх рыночного индекса или инфляции. Но зато это доходность, которую вполне реально получать в течении долгих лет.
Разумеется, надеяться на получение доходности как у профессиональных суперинвесторов довольно самонадеянно. В реальности большинство инвесторов значительно уступают индексу и даже инфляции.
Согласно отчету исследовательской компании Dalbar доходность среднего инвестора во взаимные фонды за период с 1992 по 2011 год составила всего лишь 2,1% по сравнению с индексом S&P 500 7,8%. Объясняется это тем, что средний период удержания инвестором фонда составлял всего лишь 3 года, так как люди очень подвержены эмоциям, панике, и ведут себя неразумно, продавая акции на дне и покупая, когда все уже выросло.
Поэтому самым правильным решением для простого частного инвестора будет грамотно сформировать на основе индексных фондов и ни при каких обстоятельствах не отклоняться от выбранной инвестиционной стратегии, а следовать назначенному курсу несмотря на шторм и бурю.
Успешные операции требуют двух условий - анализа и прогноза цен и умения эффективно управлять выделенным для операции капиталом. Для успешной спекулятивной торговли трейдер должен, во-первых, специализироваться на каких-либо ценных бумагах и, во-вторых, ограничить число одновременно осуществляемых им операций. Количество одновременно осуществляемых операций устанавливается с учетом времени, которое трейдер может посвятить спекулятивной деятельности. Так, для спекулянтов-непрофессионалов, которые не имеют возможности посвятить этому занятию все свое время, считается благоразумным иметь одновременно не более пяти операций. Для профессиональных трейдеров, имеющих в своем распоряжении специальное оборудование и штат сотрудников, таким лимитом может быть сто и более операций. Огромную роль в успешности биржевых спекуляций играет опыт. Благодаря ему спекулянты могут работать, опираясь на ряд общих закономерностей рынка:
Сравнение перспектив торговли различными активами позволяет сделать вывод, что благодаря им можно оптимально использовать циклическое движение цен;
за повышением цен следует период их стабилизации или падения;
и эта цикличность, выраженная сильнее или слабее, всегда дает шанс на получение прибыли за счет антициклических действий;
Все типы инвестиций, дающие высокий уровень возврата на вложенный капитал, испытывают периоды спада, что связано с определенными глобальными экономическими явлениями или частными причинами временного характера.
Эффект спада можно сгладить, если распределить инвестиции между рынками, не коррелирующими между собой. Профессиональные трейдеры, принимающие под управление деньги клиентов, должны строго соблюдать дисциплину, что необходимо для быстрой ликвидации проигрышных позиций. Это способствует тому, что потери, возможные на каждой индивидуальной позиции, с лихвой перекрываются прибылью по другим позициям. Тем не менее, как и всякий другой вид, относительно агрессивных инвестиций, фондовые операции не обеспечивают равномерного роста капитала во времени, и периоды подъема даже у очень хорошего трейдера могут перемежаться спадами. Такие спады не имеют большого значения для долгосрочных инвесторов, поскольку им важен конечный результат - увеличение капитала за год или несколько лет. Весьма важную роль в успешной фондовой торговле играют тактика проведения биржевых спекуляций и грамотное управление имеющимися денежными ресурсами. Конечно, эффективное управление капиталом не сможет обеспечить прибыль при неверных решениях, но поможет смягчить воздействие убыточных операций на положение спекулянта. Выбор момента вступления в сделку - один из важнейших критериев, от которого зависят ее успех или неудача. Условием определения оптимального срока для заключения сделки является правильная оценка продолжительности предполагаемого развития цены: тенденции к понижению или повышению, интервала возможных изменений цены. По эмпирическим оценкам, в 70% случаев и даже более спекулянты допускали некоторые ошибки при выходе на рынок: часто данные о дальнейшем развитии цен учитывались или лишь частично, или интерпретировались неправильно. В момент заключения сделки соотношение наличного и срочного курса чаще всего было слишком неблагоприятным. Многие спекулянты недооценивали вероятность риска, связанного с проведением срочной сделки. Практика осуществления биржевых спекуляций выработала некоторые обязательные условия, которые можно сформулировать в виде свода правил успешной спекуляции.
Правило 1. Спекулировать только теми средствами, которые игрок может позволить себе потерять. Прежде всего спекулянт должен отделить капитал для спекулятивных операций от прочих активов.
Правило 2. До начала каждой операции следует установить уровни риска и желаемой прибыли. Грамотные спекулянты сразу же после открытия позиции отдают стоп-приказ с ограничением убытков, что позволяет им быть уверенными в автоматическом закрытии их позиций при ухудшении ситуации до обозначенного уровня.
Отдав такой приказ, важно удержаться от соблазна изменить его условия, особенно в отношении уровня убытков. Как правило, чем ближе рынок подходит к стоп-цене, обозначенной в приказе для ограничения убытков, тем выше вероятность того, что была допущена ошибка в оценке ситуации на рынке и ее дальнейшем развитии. Цели в отношении прибыли могут быть установлены более гибко. Однако здесь важно не следовать общей тенденции быстрого получения небольшой прибыли. В отношении прибыли можно использовать два разных подхода. Во-первых, установить минимальный уровень прибыли и закрыть позицию до того, как он будет достигнут только в том случае, если какие-то новые тенденции изменяют рыночную ситуацию. Во-вторых, можно не устанавливать лимита прибыли, а постепенно поднимать уровень стоп-цены вслед за движением рынка. И тот и другой подход позволяет избежать небольших прибылей.
Правило 3. Целью биржевых спекуляций должно быть получение больших прибылей и малых убытков. Как показала практика, хороший трейдер заключает успешные сделки на 10-15% чаще, чем предполагает теория вероятности.
Правило 4. По каждой сделке можно рисковать не более чем 5% спекулятивного капитала. Это правило кажется излишне консервативным. Но если спекулянт совершает много операций и все время его нарушает, ему гарантирован провал. Предположим, спекулянт имеет определенный объем капитала и рискует частью его на каждой сделке. Представим, что капитал составляет 10 тыс. долл. и риск оценивается в 1 тыс. долл. на сделке. Правило 5. Следует убедиться, что средняя прибыль, по крайней мере, в 10-15 раз больше издержек по сделке. Причиной неудач в биржевых спекуляциях может быть и невнимание к издержкам торговли, которые являются постоянными затратами капитала. Чем больший процент они составляют по отношению к спекулятивному капиталу, тем меньше шанс на долгосрочный успех. Расходы на сделку включают два компонента: комиссия брокеру, ценовой спред предложений на покупку и продажу. Каждый раз при проведении операции спекулянт платит прямую комиссию своей брокерской фирме (если только он не является трейдером) и косвенный ценовой спред всему рынку в целом. При анализе рынка и разработке операций необходимо учитывать сумму этих двух затрат на условиях простой безубыточности. Успешная биржевая спекуляция в значительной степени зависит от возможности свести к минимуму воздействие этих постоянных расходов. Для этого есть два пути. Один из них - снижение самих расходов. Так, спекулянт может договориться со своей брокерской фирмой о минимальной комиссии. Однако ценовой спред - это тот фактор, который нельзя избежать, не являясь профессиональным торговцем. Второй путь снижения воздействия издержек заключается в том, чтобы спекулировать в расчете на большие прибыли. Такая тактика может существенно снизить воздействие расходов на сделку и, кроме того, соответствует тем правилам, о которых говорилось выше. Как отмечают специалисты, приведенные выше правила управления денежными средствами спекулянта могут помочь ему вести операции более эффективно. Но конечно же, они не заменят необходимости глубокого анализа рынка. Именно сочетание рыночного анализа и умелого управления денежными ресурсами дает хороший шанс на успех в торговле.
